作者：中大咨詢研究院宏觀經(jīng)濟(jì)政策研究組

來源：中大商業(yè)評論（zhongdareview）

引言

昨天定調(diào)2022！穩(wěn)字當(dāng)頭！中分析了當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢與明年宏觀政策走向，今天中大咨詢繼續(xù)為您解讀強(qiáng)大國內(nèi)市場、完善市場環(huán)境、促進(jìn)房地產(chǎn)健康發(fā)展、推進(jìn)科技創(chuàng)新、擴(kuò)大高水平開放、落實(shí)社會政策、防范化解風(fēng)險和“雙碳”工作等八個2022年重點(diǎn)經(jīng)濟(jì)工作及趨勢。

一、強(qiáng)大國內(nèi)市場：增強(qiáng)發(fā)展內(nèi)生動力

國家“十四五”規(guī)劃提出我國要深入實(shí)施擴(kuò)大內(nèi)需戰(zhàn)略，建設(shè)消費(fèi)和投資需求旺盛的強(qiáng)大國內(nèi)市場。今年的中央經(jīng)濟(jì)工作會議進(jìn)一步提出要實(shí)施好擴(kuò)大內(nèi)需戰(zhàn)略，增強(qiáng)發(fā)展內(nèi)生動力。具體而言，在消費(fèi)層面應(yīng)當(dāng)著力推動消費(fèi)升級、培育新型消費(fèi)、釋放消費(fèi)潛能，在投資層面應(yīng)當(dāng)補(bǔ)短板、調(diào)結(jié)構(gòu)、增后勁。

消費(fèi)擴(kuò)內(nèi)需成效顯著

總體上看，今年我國消費(fèi)市場延續(xù)總體向好的恢復(fù)態(tài)勢，居民消費(fèi)能力和消費(fèi)意愿均有明顯提升。一方面，消費(fèi)對經(jīng)濟(jì)的拉動作用較為顯著，2021年前三季度居民消費(fèi)對經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)率大幅提升至64.3%；另一方面，居民消費(fèi)能力與消費(fèi)意愿較去年均有明顯提升，前三季度居民人均可支配收入與居民人均消費(fèi)支出較去年同期分別增長9.7%、15.1%，消費(fèi)市場回暖明顯。

圖1 消費(fèi)市場持續(xù)復(fù)蘇。數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局

從消費(fèi)結(jié)構(gòu)上看，升級類消費(fèi)在居民消費(fèi)支出中的占比持續(xù)提升，其中教育文化娛樂類消費(fèi)占居民消費(fèi)總支出比重由一季度的9.1%上升至三季度的10.8%，交通通信類消費(fèi)占比由11.7%上升至12.9%，消費(fèi)升級趨勢愈發(fā)明顯。

從消費(fèi)形式上看，直播電商、社區(qū)團(tuán)購、在線服務(wù)等電商消費(fèi)新模式新業(yè)態(tài)呈現(xiàn)高速發(fā)展態(tài)勢，推動我國居民消費(fèi)進(jìn)一步轉(zhuǎn)型升級。其中，直播電商行業(yè)的滲透率由2017年的0.27%大幅增至2021年的10.15%，社區(qū)團(tuán)購行業(yè)今年5月底的市場規(guī)模較2018年翻了四番，在線餐飲、在線旅游、在線醫(yī)療、在線家政等在線服務(wù)業(yè)務(wù)也保持較快增長。

預(yù)計明年我國消費(fèi)市場總體仍將延續(xù)持續(xù)恢復(fù)態(tài)勢：

? 消費(fèi)結(jié)構(gòu)上服務(wù)消費(fèi)等升級類消費(fèi)比重將顯著提升；

? 消費(fèi)形式上新模式新業(yè)態(tài)將逐步實(shí)現(xiàn)規(guī)范健康發(fā)展；

? 消費(fèi)保障上法治和誠信建設(shè)將不斷深入推進(jìn)。

基建投資是擴(kuò)內(nèi)需重要抓手，新基建在存在巨大投資空間

固定資產(chǎn)投資是拉動我國經(jīng)濟(jì)增長的“三駕馬車”之一，其年增長情況與GDP增長基本同步，而對GDP的貢獻(xiàn)率長期維持在10%以上。固定資產(chǎn)投資中的基建投資在我國投資結(jié)構(gòu)中占有重要地位，其占固定資產(chǎn)投資額比重在2017年就已高達(dá)22.2%，是經(jīng)濟(jì)增長的重要驅(qū)動力。

今年基建投資受以水利、交通為代表的傳統(tǒng)基建投資動能減緩的影響，總體同比增速從2月的34.9%持續(xù)降至9月的1.5%，低于同期固定資產(chǎn)同比增速，增勢有待加強(qiáng)。

圖2 基建投資總體向好，但增勢有所放緩。數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局

從今年基建投資資金端與項(xiàng)目端的表現(xiàn)來看，一方面，地方專項(xiàng)債、基礎(chǔ)設(shè)施綠色升級產(chǎn)業(yè)貸款等主要資金來源今年均彈性充裕。地方專項(xiàng)債方面，今年全國地方專項(xiàng)債發(fā)行額度上限為3.65萬億元，與去年基本持平，但上半年地方專項(xiàng)債發(fā)行額僅為全年計劃額的28%，因而下半年有巨大增量空間。基礎(chǔ)設(shè)施綠色升級產(chǎn)業(yè)貸款方面，今年各季度貸款余額的同比增速均保持在25%以上的高位，9月底已升至6.99萬億元，較3月份大幅提升7000億元。另一方面，雖然今年我國投資項(xiàng)目申報數(shù)較去年有所減少，但1-9月新增PPP項(xiàng)目的落地率及城市基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目占比分別從2020年的38.7%、32.3%大幅增加至2021年的42.7%、37.3%，反映出今年項(xiàng)目端的質(zhì)效顯著提升。

新基建投資是兼顧短期刺激有效需求和長期增加有效供給的重要舉措，“十四五”時期，我國將加快基建投資新舊動能轉(zhuǎn)換，大力投資建設(shè)5G基站、數(shù)據(jù)中心、新能源汽車充電樁等新型基礎(chǔ)設(shè)施。結(jié)合已公布的信息，中大咨詢預(yù)測：5G基建建設(shè)在2021-2023年間將新增183萬座，資金需求高達(dá)1.83萬億元；數(shù)據(jù)中心機(jī)架總數(shù)到2023年底將增長至703萬-790萬架之間，將新增投資5044億-5670億元；新能源汽車充電樁按照新能源汽車增長速度以及1:1的車樁比要求進(jìn)行建設(shè)，到2025年底將新增投資1.2萬億元左右。

圖3 基建投資新舊動能轉(zhuǎn)換，新基建將迎來高速發(fā)展。數(shù)據(jù)來源：工信部、信通院等

預(yù)計明年基建投資將更加關(guān)注質(zhì)效，并重點(diǎn)以新基建為抓手繼續(xù)擴(kuò)大有效投資：

資金端將延續(xù)擴(kuò)大有效投資的政策基調(diào)。一方面積極引導(dǎo)調(diào)動民營資本、境外資本參與新型基礎(chǔ)設(shè)施投資；另一方面，強(qiáng)化對地方專項(xiàng)債投向的把控，更加注重于加強(qiáng)基礎(chǔ)設(shè)施等重點(diǎn)領(lǐng)域建設(shè)，不“撒胡椒面”。

項(xiàng)目端將適度超前布局，注重提質(zhì)增效。新基建投資將會是適度超前布局的重點(diǎn)。信息基礎(chǔ)設(shè)施方面，將重點(diǎn)推動推動國家骨干網(wǎng)和城域網(wǎng)協(xié)同擴(kuò)容，推進(jìn)新一代移動通信網(wǎng)絡(luò)商業(yè)化規(guī)?；晟仆ㄐ呕A(chǔ)設(shè)施；融合基礎(chǔ)設(shè)施方面，將重點(diǎn)打造多層次工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺，推動交通等基礎(chǔ)設(shè)施智慧化改造，建設(shè)遠(yuǎn)程醫(yī)療、在線教育等民生基礎(chǔ)設(shè)施；創(chuàng)新基礎(chǔ)設(shè)施方面，將重點(diǎn)推動大學(xué)、科研院所和高新技術(shù)企業(yè)深度融合，增強(qiáng)高水平交叉前沿研究能力,支持產(chǎn)業(yè)共性基礎(chǔ)技術(shù)研發(fā)。

二、完善市場環(huán)境：暢通國民經(jīng)濟(jì)循環(huán)

完善市場環(huán)境，保障產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈穩(wěn)定是暢通國民經(jīng)濟(jì)循環(huán)的重要舉措，是中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展的必然要求，也是提升我國生產(chǎn)效率的必然要求，在我國經(jīng)濟(jì)工作中占據(jù)極為重要的地位。

以增強(qiáng)制造業(yè)核心競爭力和擴(kuò)大對外開放為抓手，著力增強(qiáng)產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈韌性

針對我國核心技術(shù)、高端產(chǎn)品對外依存度高，導(dǎo)致產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈存在基礎(chǔ)不牢、水平不高這一痛點(diǎn)，中央今年從內(nèi)外兩個層面提出規(guī)劃和部署，著力提升產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈韌性：對內(nèi)，通過大力開展核心技術(shù)攻關(guān)提升制造業(yè)核心競爭力，推動實(shí)現(xiàn)增強(qiáng)產(chǎn)業(yè)鏈自主可控；對外，通過繼續(xù)擴(kuò)大高水平對外開放穩(wěn)定能源供應(yīng)，保障產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈穩(wěn)定。

在中央一系列政策的持續(xù)推動下，我國制造業(yè)核心競爭力得到提升、高水平對外開放有力落實(shí)，產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈得到了有效保障。

圖4 今年中央層面保障產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈穩(wěn)定的政策部署。數(shù)據(jù)來源：中國政府網(wǎng)

精準(zhǔn)施策降低企業(yè)成本，持續(xù)激發(fā)市場主體活力

保護(hù)好市場主體，才能以此為基礎(chǔ)保住經(jīng)濟(jì)基本盤、保住產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈穩(wěn)定。今年以來，國家持續(xù)關(guān)注實(shí)體經(jīng)濟(jì)企業(yè)的生存發(fā)展情況，出臺了一系列涉及減稅降費(fèi)、金融讓利等降低企業(yè)經(jīng)營成本的政策，切實(shí)改善了企業(yè)的生產(chǎn)運(yùn)行狀況。

圖5 今年中央層面降低企業(yè)成本的政策措施。數(shù)據(jù)來源：中國政府網(wǎng)

保產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈穩(wěn)定是應(yīng)對危機(jī)挑戰(zhàn)必須樹立的底線思維，未來我國將通過多種方式進(jìn)一步提升產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈現(xiàn)代化水平。中大咨詢預(yù)測明年保產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈穩(wěn)定的工作重心主要在于：

1.通過深入改革科技體制機(jī)制，進(jìn)一步加強(qiáng)科技創(chuàng)新；

2.通過優(yōu)化營商環(huán)境，進(jìn)一步做強(qiáng)做優(yōu)企業(yè)；

3.通過推動傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)升級、加強(qiáng)優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)競爭力，不斷增強(qiáng)重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)韌性；

4.通過推進(jìn)數(shù)字化、綠色低碳轉(zhuǎn)型，提升產(chǎn)業(yè)鏈工業(yè)鏈水平；

5.通過鼓勵企業(yè)在全球更好地配置資源，深化產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈與全球的合作；

6.通過深化供需雙向調(diào)節(jié)與強(qiáng)化金融支持，持續(xù)穩(wěn)定原材料價格、保障能源供應(yīng),減輕企業(yè)壓力。

三、促進(jìn)房地產(chǎn)健康發(fā)展：滿足合理住房需求

房地產(chǎn)業(yè)是我國經(jīng)濟(jì)的支柱性產(chǎn)業(yè)，產(chǎn)業(yè)增加值占GDP比重常年維持在7%以上，近年來在國家“房住不炒”的調(diào)控基調(diào)下房地產(chǎn)政策總體收緊，極大改善了房地產(chǎn)市場的過熱情況。

購房者的合理住房需求有待進(jìn)一步滿足

“購房者的合理住房需求”可理解為剛需住房需求家庭能夠以可負(fù)擔(dān)的合理價位獲取住房?，F(xiàn)階段，我國房地產(chǎn)市場供給端結(jié)構(gòu)性不足而需求端資源浪費(fèi)嚴(yán)重、商品房價格過快上漲等問題對購房者實(shí)現(xiàn)合理住房需求構(gòu)成嚴(yán)重挑戰(zhàn)。

一方面，供給端結(jié)構(gòu)性不足而需求端資源浪費(fèi)嚴(yán)重阻礙購房者實(shí)現(xiàn)合理住房需求。在供給端，主要面向剛需住房家庭的中低價位、中小面積商品房與保障性住房的土地供應(yīng)面積從2014年開始逐年降低，占當(dāng)年國有建設(shè)用地供應(yīng)總量的比重分別由2014年的4.4%、3.5%降至2017年的3.5%、2.0%，導(dǎo)致剛需購房者面臨“無房可購”的風(fēng)險；在需求端，我國住房空置率在2017年就已高達(dá)21.6%，遠(yuǎn)高于西方發(fā)達(dá)國家，已超過20%的“嚴(yán)重擠壓”紅線，反映出住房資源存在嚴(yán)重空置浪費(fèi)，進(jìn)一步壓縮了剛需住房者的購房空間。

另一方面，商品房價格的過快上漲又加重了剛需住房家庭的購房負(fù)擔(dān)，阻礙其實(shí)現(xiàn)合理住房需求。數(shù)據(jù)顯示，我國房價近年來快速上漲，全國住房商品房均價已由2016年的7476元快速增長至2020年的9860元，導(dǎo)致剛需住房需求家庭在購房的同時也背負(fù)起極高的債務(wù)壓力。其中，我國房貸家庭月償債比大于0.4的數(shù)量占比高達(dá)12.8%，而剛需住房家庭的資產(chǎn)負(fù)債率、金融資產(chǎn)負(fù)債率、月償債收入比等指標(biāo)更是高達(dá)24.5%、151.3%、33%，遠(yuǎn)超全國城鎮(zhèn)家庭平均水平。

充分滿足購房者的合理住房需求是暢通國民經(jīng)濟(jì)循環(huán)的重要保障，也是實(shí)現(xiàn)共同富裕的必然要求。因此，今后既要以加強(qiáng)保障性住房供給和推進(jìn)房地產(chǎn)稅立法解決供需結(jié)構(gòu)性失調(diào)問題，又要進(jìn)一步穩(wěn)定房價與首套房貸款利率在合理區(qū)間為剛需住房者減負(fù)。

圖6 購房者的合理住房需求仍未得到充分滿足。數(shù)據(jù)來源：中國人民銀行、國土資源部等

支持商品房市場更好滿足購房者的合理住房需求，房地產(chǎn)稅改革加快推進(jìn)

為進(jìn)一步支持商品房市場更好滿足購房者的合理住房需求，我國今年首次提出進(jìn)行房地產(chǎn)稅試點(diǎn)改革。預(yù)計首批試點(diǎn)將選擇房價收入比較高、住房壓力較大的北京、上海、深圳、杭州等市，而稅率設(shè)計將充分體現(xiàn)共同富裕原則。

房地產(chǎn)市場將延續(xù)穩(wěn)中向好發(fā)展態(tài)勢

預(yù)計明年我國房地產(chǎn)業(yè)在國家不斷推進(jìn)保障房建設(shè)、堅持租購并舉體系、加快房地產(chǎn)稅立法等多舉措的調(diào)控引導(dǎo)下將逐步實(shí)現(xiàn)健康發(fā)展和良性循環(huán)，房價將逐步回歸合理區(qū)間、房企將更加注重財務(wù)平衡、居民房產(chǎn)投資將更加理性、社會消費(fèi)潛能將得到充分釋放。

四、推進(jìn)科技創(chuàng)新：科技政策扎實(shí)落地

國家政策持續(xù)支持科技創(chuàng)新，今年關(guān)于創(chuàng)新人才、企業(yè)、產(chǎn)業(yè)和環(huán)境的科技政策陸續(xù)落地。研發(fā)投入不斷增加，2020年研發(fā)投入達(dá)2.4萬億元，較2015年增加了超1萬億元，研發(fā)投入強(qiáng)度也由2.07%增加至2.4%，與發(fā)達(dá)國家3%左右的研發(fā)投入強(qiáng)度差距縮小。科技創(chuàng)新實(shí)力顯著增強(qiáng)，我國的全球創(chuàng)新指數(shù)排名連續(xù)9年上升，在《2021年全球創(chuàng)新指數(shù)報告》中，我國位列12，并在知識和技術(shù)產(chǎn)出、商業(yè)成熟度等多維度排名居世界前列。

但是我國科技創(chuàng)新體系仍然存在兩大問題，一是基礎(chǔ)研究投入不足，2020年基礎(chǔ)研究投入占比僅6.16%，與發(fā)達(dá)國家15%-25%的比例相比，差距明顯；二是科技體制問題，如多頭管理、評價激勵機(jī)制不健全等問題突出。

針對科技體制和我國基礎(chǔ)研究投入不足的問題，會議提出將實(shí)施科技體制改革三年行動方案，制定實(shí)施基礎(chǔ)研究十年規(guī)劃。這將進(jìn)一步激活科技體制，產(chǎn)出更多基礎(chǔ)研究科技成果，加速科技成果轉(zhuǎn)化，緩解我國面臨“卡脖子”的尷尬。

圖7 科技創(chuàng)新相關(guān)政策。數(shù)據(jù)來源：中國政府網(wǎng)

預(yù)計今后相當(dāng)長一段時間，我國都將深化產(chǎn)學(xué)研結(jié)合，打通研究到產(chǎn)業(yè)全過程。這就要求發(fā)揮好國家實(shí)驗(yàn)室作用，強(qiáng)化企業(yè)創(chuàng)新主體地位，積極運(yùn)用財政資金和政府性引導(dǎo)基金加大對科技創(chuàng)新投入，持續(xù)加大對企業(yè)研發(fā)費(fèi)用減稅力度，調(diào)動企業(yè)研發(fā)積極性，發(fā)揮金融機(jī)構(gòu)和股權(quán)投資機(jī)構(gòu)的作用，調(diào)動資金投向高技術(shù)產(chǎn)業(yè)，提升整體科研實(shí)力，促進(jìn)科技成果轉(zhuǎn)化，培育高端產(chǎn)業(yè)，形成科技、產(chǎn)業(yè)、金融良性循環(huán)。重點(diǎn)抓好關(guān)鍵核心技術(shù)攻關(guān)，重點(diǎn)攻堅基礎(chǔ)、前沿領(lǐng)域和戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)，以創(chuàng)新推動高質(zhì)量發(fā)展，增強(qiáng)國家戰(zhàn)略科技力量。

五、擴(kuò)大高水平開放：促進(jìn)國內(nèi)國際雙循環(huán)

今年的中央經(jīng)濟(jì)工作會議再一次重申要擴(kuò)大高水平開放，根本原因在于擴(kuò)大高水平開放是推動經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展、構(gòu)建國內(nèi)國際雙循環(huán)新發(fā)展格局的重要舉措。要深入推進(jìn)高水平開放進(jìn)程，促進(jìn)國內(nèi)國際雙循環(huán)，就要重點(diǎn)著眼于三個方面：

1.要有效推進(jìn)國內(nèi)國際區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展戰(zhàn)略；

2.要不斷優(yōu)化國內(nèi)營商環(huán)境；

3.要繼續(xù)抓好要素市場化配置改革，特別是金融領(lǐng)域改革工作。

區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展有效推進(jìn)，對內(nèi)對外合作不斷深化

推進(jìn)區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展戰(zhàn)略是擴(kuò)大高水平開放的重要抓手，今年的中央經(jīng)濟(jì)工作會議再次強(qiáng)調(diào)要深入實(shí)施區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展戰(zhàn)略。區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展包含對內(nèi)對外兩個層面：對內(nèi)就是要深入實(shí)施區(qū)域重大發(fā)展戰(zhàn)略，對外就是要推進(jìn)更寬領(lǐng)域、更深層次對外開放。

圖8 國家“十四五”規(guī)劃對國內(nèi)國際區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展的部署要求。數(shù)據(jù)來源：國家“十四五”規(guī)劃

深入實(shí)施區(qū)域重大戰(zhàn)略是實(shí)現(xiàn)國內(nèi)區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展的重要舉措。今年國內(nèi)區(qū)域重大戰(zhàn)略實(shí)施成效顯著，京津冀、長江經(jīng)濟(jì)帶、粵港澳大灣區(qū)、長三角、黃河流域等區(qū)域的發(fā)展建設(shè)均按照國家“十四五”規(guī)劃要求穩(wěn)步推進(jìn)。

推動國家間跨區(qū)域合作是實(shí)現(xiàn)國際區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展的重要路徑。今年我國在堅持“引進(jìn)來”與“走出去”相結(jié)合的對外開放戰(zhàn)略引導(dǎo)下，多項(xiàng)指標(biāo)均有明顯改善：其中，今年我國對上合成員國的出口發(fā)展指數(shù)由1月108.3的增長至10月的123.4；前三季度我國對“一帶一路”國家的非金融類直接投資額及對外承包工程營業(yè)額分別同比增長5.7%、7.7%。而RCEP自貿(mào)區(qū)的落地生效更將進(jìn)一步深化中國與其他經(jīng)濟(jì)體的國際跨區(qū)域合作，加快我國“引進(jìn)來”與“走出去”的步伐。

中大咨詢預(yù)測明年我國區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展戰(zhàn)略將繼續(xù)有效推進(jìn)，為擴(kuò)大高水平開放提供重要支撐。

一方面，我國將繼續(xù)以實(shí)施區(qū)域重大戰(zhàn)略為抓手推進(jìn)國內(nèi)區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展：其中，京津冀城際鐵路建設(shè)、長江經(jīng)濟(jì)帶綠色發(fā)展示范帶建設(shè)、粵港澳大灣區(qū)國際科技創(chuàng)新中心建設(shè)等一批工程將是明年重點(diǎn)推進(jìn)對象；另一方面，我國將繼續(xù)堅持引進(jìn)來與走出去相結(jié)合的高水平對外開放戰(zhàn)略推進(jìn)國際區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展不斷深入：“走出去”方面，將重點(diǎn)推進(jìn)國際市場多元化戰(zhàn)略，加大對“一帶一路”沿線國家的投資出口力度；“引進(jìn)來”方面，將重點(diǎn)完善外商投資服務(wù)促進(jìn)體系。

營商環(huán)境建設(shè)成效顯著，為擴(kuò)大高水平開放奠定堅實(shí)基礎(chǔ)

優(yōu)化營商環(huán)境是推進(jìn)高水平開放的重要舉措?！笆濉睍r期我國營商環(huán)境建設(shè)成效顯著，多項(xiàng)指標(biāo)均有明顯改善，其中“獲得電力”與“執(zhí)行合同”兩項(xiàng)營商環(huán)境指標(biāo)已經(jīng)位居全球前列。今年在中央繼續(xù)深化“證照分離”等一系列改革，不斷加大營商環(huán)境優(yōu)化力度的推動下，前三季度我國新增涉稅主體數(shù)量與活躍涉稅主體數(shù)量分別為970萬與793萬，新增涉稅主體數(shù)量較去年同期大幅增長16.1%，其中信息技術(shù)服務(wù)業(yè)、科學(xué)研究與技術(shù)服務(wù)業(yè)的新辦涉稅主體數(shù)量也分別同比增長了5.6%、6.2%，表明我國市場主體活力得到了進(jìn)一步激發(fā)。

圖9 營商環(huán)境顯著改善。數(shù)據(jù)來源：世界銀行、國家稅務(wù)總局

為進(jìn)一步提升我國營商環(huán)境國際競爭力，中央綜合考量經(jīng)濟(jì)體量、市場主體、改革基礎(chǔ)等因素選擇了上海、北京、深圳、廣州、重慶、杭州六市開展?fàn)I商環(huán)境創(chuàng)新試點(diǎn)，其中優(yōu)化外商投資與提升跨境貿(mào)易便利化水平的相關(guān)改革舉措將進(jìn)一步為擴(kuò)大高水平開放提供重要支撐。

要素市場化配置改革不斷深化，充分激發(fā)發(fā)展活力

深化要素市場化配置改革是擴(kuò)大高水平開放的又一重要抓手，今年的中央經(jīng)濟(jì)工作會議著重強(qiáng)調(diào)要抓好要素市場化配置綜合改革試點(diǎn)。

從成效上看，今年以來，我國各要素領(lǐng)域改革步伐明顯加快，推出了多項(xiàng)實(shí)質(zhì)性改革措施，為深入推進(jìn)高水平對外開放提供了重要支撐：在勞動力要素領(lǐng)域，今年商務(wù)部出臺了《海南省服務(wù)業(yè)擴(kuò)大開放綜合試點(diǎn)總體方案》，進(jìn)一步放寬執(zhí)業(yè)資格考試對境外專業(yè)人才的限制；在資本要素領(lǐng)域，今年證監(jiān)會表示將支持REITs業(yè)務(wù)經(jīng)驗(yàn)豐富且符合條件的外資控股或參股的公募基金管理人參與REITs試點(diǎn)，促進(jìn)基礎(chǔ)設(shè)施REITs業(yè)務(wù)規(guī)范發(fā)展；在技術(shù)要素領(lǐng)域，今年《知識產(chǎn)權(quán)強(qiáng)國建設(shè)綱要（2021－2035年）》正式出臺，提出要建立對外貿(mào)易知識產(chǎn)權(quán)保護(hù)調(diào)查機(jī)制和自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)知識產(chǎn)權(quán)保護(hù)專門機(jī)制、推進(jìn)國際知識產(chǎn)權(quán)執(zhí)法合作；在數(shù)據(jù)要素領(lǐng)域，今年《中華人民共和國數(shù)據(jù)安全法》正式實(shí)施，指出國家核心數(shù)據(jù)的跨境流動應(yīng)遵循更嚴(yán)格的安全審查規(guī)則而一般數(shù)據(jù)在遵循平等互惠等原則基礎(chǔ)上基本可實(shí)現(xiàn)自由流動。

圖10 各要素領(lǐng)域市場化改革加快推進(jìn)。數(shù)據(jù)來源：中國政府網(wǎng)

金融業(yè)是我國要素市場化配置改革的重點(diǎn)方向，中央近年來出臺了《合格境外機(jī)構(gòu)投資者和人民幣合格境外機(jī)構(gòu)投資者境內(nèi)證券期貨投資管理辦法》、《關(guān)于進(jìn)一步優(yōu)化跨境人民幣政策支持穩(wěn)外貿(mào)穩(wěn)外資的通知》等一系列政策持續(xù)推動金融市場化改革深入深化。隨著金融市場化改革的不斷深入，我國金融業(yè)對外開放成果愈發(fā)顯著，主要體現(xiàn)為：

1.人民幣國際化程度不斷提升，資本項(xiàng)目可兌換情況不斷改善。一方面，人民幣國際支付份額已由2017年的1.61%增長至2021年6月的2.5%，表明人民幣國際化程度不斷提升；另一方面，資本項(xiàng)目人民幣跨境支付金融已由2017年的4.83萬億元增長至2020年的21.61萬億元，反映出人民幣資本項(xiàng)目可兌換情況不斷改善。

2.外資機(jī)構(gòu)準(zhǔn)入條件不斷放寬，更多境外金融機(jī)構(gòu)參與國內(nèi)市場建設(shè)。我國自貿(mào)區(qū)外商投資準(zhǔn)入負(fù)面清單中金融業(yè)部分的準(zhǔn)入限制由2017年的13條減至2020年已無明確約束，而隨著外資準(zhǔn)入的不斷放寬，今年QFII與RQFII數(shù)量也已分別增加至653家、259家。

3.證券、基金、期貨行業(yè)對外開放不斷深入，外資活力不斷釋放。證券業(yè)方面，證券投資人民幣跨境收付金額由2017年的1.9萬億元快速增長至2020年的16.5萬億元，占資本項(xiàng)目投資額比重也由39.3%大幅增長至76.4%；基金業(yè)方面，截至2020年9月，外資參股基金公司中外資持股比例不少于49%的公司比重已大幅提升至38.6%；期貨業(yè)方面，我國引入境外交易者的期貨商品數(shù)量已由2018年3種大幅提高至2020年的7種。

4.境內(nèi)金融機(jī)構(gòu)參與國際金融市場交易更加頻繁，“走出去”成果不斷顯現(xiàn)。我國對外證券投資資產(chǎn)額由2017年的5000億美元大幅增加至2020年的9000億美元，而銀行業(yè)對外金融資產(chǎn)和負(fù)債在今年6月底也分別增長至1.5萬億美元和1.6萬億美元。

圖11 金融對外開放成效顯著。數(shù)據(jù)來源：中國證監(jiān)會、中國人民銀行

中大咨詢預(yù)計明年我國各要素領(lǐng)域市場化配置改革將進(jìn)一步深化。其中，技術(shù)要素方面，繼續(xù)深化基礎(chǔ)研究國際合作、擴(kuò)大科技對外開放將是長期趨勢；數(shù)據(jù)要素方面，加快建立健全數(shù)據(jù)跨境流動地方監(jiān)管制度、探索建立“數(shù)據(jù)海關(guān)”將是未來工作重點(diǎn)；勞動力要素方面，進(jìn)一步暢通海外科學(xué)家來華工作通道、為外籍高層次人才來華創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)提供便利將是長期建設(shè)方向。

此外，要素市場化改革重中之重的金融對外開放將在守住不發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險的底線下有序擴(kuò)大。其中，貫徹落實(shí)延長境外機(jī)構(gòu)投資者投資境內(nèi)債券市場稅收優(yōu)惠政策，進(jìn)一步放開境內(nèi)債券市場將極可能是明年金融對外開放的重點(diǎn)工作。而債券市場的擴(kuò)大開放將帶動我國直接融資比例大幅提升，促進(jìn)利率市場化改革不斷深化，并加快人民幣國際化進(jìn)程。

六、落實(shí)社會政策：共同富裕邁出堅實(shí)步伐

黨中央始終把實(shí)現(xiàn)共同富裕作為中長期目標(biāo)，2020年全面建成小康、開啟全面建設(shè)社會主義現(xiàn)代化國家新征程，共同富裕加速推進(jìn)，今年5月還將浙江設(shè)為共同富裕示范區(qū)。

但是我國的收入差距、地區(qū)差距和城鄉(xiāng)差距均不斷擴(kuò)大。收入差距方面，我國在2003年后基尼系數(shù)就處在0.45-0.5之間，國際上通常認(rèn)為基尼系數(shù)在0.4-0.5之間時，收入差距就屬于過大；地區(qū)差距方面，東部地區(qū)工資明顯高于內(nèi)陸地區(qū)；城鄉(xiāng)差距方面，城鎮(zhèn)居民可支配收入已是農(nóng)村居民可支配收入的近3倍。

圖12 三大差距表現(xiàn)。數(shù)據(jù)來源：中國政府網(wǎng)

會議提到要“完善公共服務(wù)政策制度體系”，未來我國將從“幼有所育、學(xué)有所教、勞有所得、病有所醫(yī)、老有所養(yǎng)、住有所居、弱有所扶”等群眾關(guān)心的民生領(lǐng)域提升保障水平，向共同富裕邁進(jìn)。

其中提升收入水平、縮小財富差距是最重要的，也是最難的，這依賴于發(fā)揮分配功能來解決。以初次分配為基礎(chǔ)，增加勞動報酬收入占比，通過財產(chǎn)稅、個稅和轉(zhuǎn)移支付等再分配手段減小收入差距，并且鼓勵高收入群體進(jìn)行捐贈完成三次分配，合理調(diào)節(jié)高收入。今后，在倡導(dǎo)共同富裕的背景下，將提振消費(fèi)、促進(jìn)民生投資、加強(qiáng)對資本無序擴(kuò)張的監(jiān)管。

七、防范化解風(fēng)險：牢守不發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險的底線

去年由于疫情導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)放緩，宏觀調(diào)控政策發(fā)力，實(shí)體經(jīng)濟(jì)部門杠桿率漲幅較大，去年9月份達(dá)到271.2%的高值，隨著我國經(jīng)濟(jì)逐漸恢復(fù)，之后宏觀杠桿率開始下降，至今年9月，宏觀杠桿率已較去年同期降低6.4%。與世界主要經(jīng)濟(jì)體對比，我國宏觀杠桿率與發(fā)達(dá)國家差距不大，整體風(fēng)險可控。

圖13 杠桿率趨穩(wěn)。數(shù)據(jù)來源：Wind、國際清算銀行

具體看政府部門杠桿率，今年政府部門一般公共預(yù)算收支控制較好，赤字率較低，但是地方政府發(fā)債增加，債務(wù)率上升，已逼近100%的警戒線。尤其是地方政府隱性債務(wù)規(guī)模較大，各機(jī)構(gòu)測算地方政府的隱性債務(wù)規(guī)模超30萬億，比26萬億顯性債務(wù)余額還高，更需關(guān)注隱性債務(wù)風(fēng)險。

圖14 隱形債務(wù)內(nèi)涵與規(guī)模。數(shù)據(jù)來源：國際清算銀行、國際貨幣基金組織、標(biāo)普、社科院等

企業(yè)杠桿率高達(dá)160.7%，是我國宏觀杠桿率最主要的部分，占比60%左右。與主要經(jīng)濟(jì)體100%-120%的企業(yè)杠桿率相比，我國企業(yè)的杠桿率也是較高的。究其原因主要是城投平臺形成的隱性債推高企業(yè)杠桿。

居民部門的杠桿率較為適度，為61.7%，與主要經(jīng)濟(jì)體差異不大。隨著房地產(chǎn)調(diào)控政策趨嚴(yán)，個人住房貸款增速下降，今年9月，個人住房貸款同比增長11.3%，比上年同期低4.4個百分點(diǎn)，在房地產(chǎn)調(diào)控政策下，預(yù)計居民部門杠桿率仍將平穩(wěn)。

去年經(jīng)濟(jì)工作會議對于隱性債務(wù)的要求為“抓實(shí)化解地方政府隱性債務(wù)風(fēng)險工作”，與去年相比，今年要求明顯更嚴(yán)，強(qiáng)調(diào)“堅決遏制新增地方政府隱性債務(wù)”。因此，盡管明年面臨穩(wěn)增長的壓力，政府可能加快基建投資，但是通過增加隱形債獲取資金的方式將成為過去，未來將以財政支出和專項(xiàng)債作為主要資金來源。對于存量隱形債，將研究制定化解風(fēng)險的政策，抓好風(fēng)險處置工作，會議還新提到要強(qiáng)化財政政策對風(fēng)險化解的支持，體現(xiàn)了中央化解隱形債務(wù)的決心。

八、“雙碳”工作：與供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革協(xié)同推進(jìn)

在全球氣候不斷惡化的大背景下，我國主動融入全球環(huán)境與氣候治理體系，提出“雙碳”這一治理目標(biāo)以應(yīng)對全球氣候危機(jī)，展現(xiàn)了大國擔(dān)當(dāng)。今年的中央經(jīng)濟(jì)工作會議進(jìn)一步指出實(shí)現(xiàn)碳達(dá)峰碳中和是推動高質(zhì)量發(fā)展的內(nèi)在要求，要堅定不移推進(jìn)，但不可能畢其功于一役。這一表述充分反映出中央研判“雙碳”目標(biāo)的推進(jìn)是一項(xiàng)長期性的工作，以及要堅決糾正“運(yùn)動式減碳”的決心。

圖15 “雙碳”目標(biāo)展現(xiàn)我國大國擔(dān)當(dāng)。數(shù)據(jù)來源：OurWorldinData、ClimateWatch

我國“雙碳”實(shí)現(xiàn)路徑逐步明確，“雙碳”建設(shè)取得顯著成效

我國立足自身發(fā)展實(shí)際，充分參考借鑒各國減排經(jīng)驗(yàn)，逐步確立以推動能源結(jié)構(gòu)調(diào)整與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整作為實(shí)現(xiàn)碳中和目標(biāo)的主要路徑。

圍繞“碳中和”實(shí)現(xiàn)路徑，中央出臺了一系列政策引導(dǎo)推動低碳發(fā)展，我國“雙碳”建設(shè)取得了顯著成效：

? 總體層面，我國碳排放強(qiáng)度由1990年的1.85大幅降低至2018年的0.7，已逐漸接近全球平均水平；

? 能源結(jié)構(gòu)層面，我國能源結(jié)構(gòu)顯著優(yōu)化，非化石能源占比由2012年的0.7%大幅提升至2020年的15.6%，順利完成規(guī)劃目標(biāo)。

? 產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)層面，我國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)逐步調(diào)整，新能源車與綠色建筑數(shù)量保持快速增長，其中，新能源汽車保有量占汽車總量比重由2016年的0.38%上升至2020年的1.75%，而綠色建筑占城鎮(zhèn)新建民用建筑比例由2016年的29%大幅提升至2020年的77%。

“雙碳”工作仍面臨困難與挑戰(zhàn)，未來將與供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革協(xié)同推進(jìn)

雖然“雙碳”建設(shè)進(jìn)展巨大，但“雙碳”工作的困難與挑戰(zhàn)仍然十分嚴(yán)峻：

1.“能耗雙控”地區(qū)落實(shí)不到位、低碳技術(shù)發(fā)展不充分等現(xiàn)實(shí)問題較為突出。一方面，2021上半年我國能耗雙控形勢十分嚴(yán)峻及比較嚴(yán)峻的一、二級預(yù)警地區(qū)數(shù)量總和為20個，占比高達(dá)65%，各地“能耗雙控”落實(shí)力度亟待加強(qiáng)；另一方面，我國低碳清潔技術(shù)目前尚未成熟，且應(yīng)用范圍及規(guī)模仍然較小，若要在2060年順利實(shí)現(xiàn)“碳中和”目標(biāo)，高盛公司預(yù)測我國在低碳清潔技術(shù)領(lǐng)域至少還應(yīng)投入16萬億美元的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)費(fèi)用。

2.脫碳工作面臨來自經(jīng)濟(jì)增長與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)依賴的雙重挑戰(zhàn)。一方面，我國當(dāng)前仍處于城鎮(zhèn)化進(jìn)程中，城鎮(zhèn)化率遠(yuǎn)低于發(fā)達(dá)國家碳達(dá)峰時的水平，具有很重的經(jīng)濟(jì)發(fā)展和民生改善任務(wù)，脫碳壓力較大；另一方面，我國現(xiàn)階段工業(yè)占比較高的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)特點(diǎn)造成了對化石能源有極高的需求，并由此帶來大量的碳排放，對順利實(shí)現(xiàn)“雙碳”目標(biāo)帶來巨大挑戰(zhàn)。

在深入分析我國“雙碳”建設(shè)現(xiàn)狀及面臨的一系列重大挑戰(zhàn)后，中大咨詢預(yù)測未來我國“雙碳”工作將以“1+N”政策體系為指引，重點(diǎn)推進(jìn)能源結(jié)構(gòu)優(yōu)化、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化、綠色金融發(fā)展及低碳技術(shù)研發(fā)四個方面：

1.能源結(jié)構(gòu)優(yōu)化將立足以煤為主的基本國情，既抓好煤炭清潔高效利用，又鼓勵風(fēng)電、光伏等可再生能源的開發(fā)利用，深入推動能源革命；

2.產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化將一方面在保證經(jīng)濟(jì)正常運(yùn)行情況下加強(qiáng)能耗雙控的執(zhí)行力度，另一方面大力發(fā)展綠色低碳產(chǎn)業(yè)，推動產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級；

3.綠色金融發(fā)展將重點(diǎn)發(fā)揮財政和貨幣政策工具的引導(dǎo)作用，加大對節(jié)能減排、生態(tài)保護(hù)、可再生能源等領(lǐng)域?qū)ｍ?xiàng)資金的支持力度；

4.低碳技術(shù)研發(fā)將狠抓關(guān)鍵技術(shù)攻關(guān)，重點(diǎn)關(guān)注發(fā)展CCUS技術(shù)，并激勵企業(yè)加快CCUS項(xiàng)目的研發(fā)示范。

結(jié)語

盡管受疫情擾動和供應(yīng)鏈沖擊，今年我國仍然實(shí)現(xiàn)了“十四五”良好開局。明年我國經(jīng)濟(jì)工作圍繞穩(wěn)字當(dāng)頭、穩(wěn)中求進(jìn)，重點(diǎn)部署“六穩(wěn)”、“六?！惫ぷ?，特別是保就業(yè)保民生保市場主體。通過強(qiáng)化科技力量、激活市場主體活力、改善營商環(huán)境和擴(kuò)大高水平開放，暢通國內(nèi)國際循環(huán)，構(gòu)筑新發(fā)展格局。明年各地區(qū)各部門將通力配合保持經(jīng)濟(jì)運(yùn)行在合理區(qū)間，以優(yōu)異的成績迎接黨的二十大勝利召開。

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