近日，中國(guó)裁判文書(shū)網(wǎng)披露了一起內(nèi)幕信息交易案裁判文書(shū)，一對(duì)雖離婚對(duì)外仍以夫妻名義活動(dòng)的男女，利用國(guó)網(wǎng)節(jié)能公司借殼上市的信息，交易涪陵電力股票，結(jié)果不僅虧損9萬(wàn)余元，還被罰款15萬(wàn)元，這對(duì)男女亦雙雙獲刑五年。

該案中，被告人王芳時(shí)任國(guó)網(wǎng)節(jié)能財(cái)務(wù)資產(chǎn)部主任。被告人李耀雖曾與王芳登記離婚，但二人還以夫妻名義參加同事聚會(huì)，共同探親、出行旅游，二人在經(jīng)濟(jì)、生活上仍保持密切聯(lián)系，李耀屬于與內(nèi)幕信息知情人員王芳關(guān)系密切的人員。

借內(nèi)幕信息炒股

11月9日，中國(guó)裁判文書(shū)網(wǎng)發(fā)布了《王芳、李耀內(nèi)幕交易二審刑事裁定書(shū)》。該裁定書(shū)顯示，2014年底，國(guó)家電網(wǎng)有限公司（簡(jiǎn)稱國(guó)家電網(wǎng)）下屬公司國(guó)網(wǎng)節(jié)能服務(wù)有限公司（簡(jiǎn)稱國(guó)網(wǎng)節(jié)能）的總經(jīng)理郭某為實(shí)現(xiàn)公司資產(chǎn)證券化，安排時(shí)任國(guó)網(wǎng)節(jié)能財(cái)務(wù)資產(chǎn)部主任的被告人王芳聯(lián)系券商提供咨詢，王芳通過(guò)被告人李耀介紹了中信證券工作人員季某。

2015年3月至9月，季某及其下屬劉某向國(guó)網(wǎng)節(jié)能提供了多種上市方案，推薦借殼上市，篩選出國(guó)家電網(wǎng)旗下多家上市公司殼資源。國(guó)網(wǎng)節(jié)能其后選定重慶涪陵電力實(shí)業(yè)股份有限公司作為借殼上市的對(duì)象。其間，王芳多次參與商談借殼涪陵電力事宜。

2016年2月25日，涪陵電力發(fā)布與國(guó)網(wǎng)節(jié)能重組的公告。經(jīng)證監(jiān)會(huì)認(rèn)定，該公告事項(xiàng)屬于證券法規(guī)定的內(nèi)幕信息，敏感期為2015年10月26日至2016年2月25日，王芳系內(nèi)幕信息知情人。

法院審理查明，在敏感期內(nèi)的2015年11月11日晚，被告人王芳、李耀以夫妻名義與國(guó)網(wǎng)節(jié)能辦公室主任樊某聚餐；11月12日，李耀向其借用的焦某證券賬戶轉(zhuǎn)入人民幣200萬(wàn)元，后于當(dāng)日9時(shí)34分至38分全倉(cāng)買入涪陵電力股票7.42萬(wàn)股，成交金額199.79萬(wàn)余元；12月29日8時(shí)21分王芳撥打李耀電話，8時(shí)40分李耀給王芳回電話，9時(shí)31分李耀將其通過(guò)焦某證券賬戶持有的建研集團(tuán)股票虧本清倉(cāng)，9時(shí)34分至37分買入涪陵電力股票6.91萬(wàn)股，成交金額212.61萬(wàn)余元。

法院認(rèn)定，李耀在內(nèi)幕信息敏感期買入涪陵電力股票成交金額共計(jì)412.4萬(wàn)余元。2018年12月19日，被告人王芳、李耀被抓獲歸案。

虧損9萬(wàn)余元

澎湃新聞注意到，2017年8月24日，重慶證監(jiān)局已對(duì)李耀的內(nèi)幕交易行為處以行政處罰。

諷刺的是，即便有內(nèi)幕信息，但李耀在操作涪陵電力股票的交易中虧損了。重慶證監(jiān)局作出的行政處罰決定書(shū)顯示，經(jīng)核算，扣除交易稅費(fèi)，李耀借用的焦某證券賬戶在內(nèi)幕信息敏感期間交易“涪陵電力”股票虧損9.29萬(wàn)元。

重慶證監(jiān)局認(rèn)為，李耀借用的焦某證券賬戶于2015年9月11日開(kāi)立，之后無(wú)任何交易，但在李耀和王芳、樊某聚餐后的第二天即2015年11月12日一早，突擊轉(zhuǎn)入200萬(wàn)元資金，并在當(dāng)天早上股市開(kāi)市后10分鐘內(nèi)全倉(cāng)買入“涪陵電力”股票，交易心態(tài)非常急迫和堅(jiān)決，交易時(shí)點(diǎn)與內(nèi)幕信息知情人聯(lián)絡(luò)、見(jiàn)面時(shí)點(diǎn)高度吻合。2015年12月29日李耀和王芳有聯(lián)絡(luò)接觸，隨后“焦某”證券賬戶在早上股市開(kāi)市后10分鐘內(nèi)清空其他股票（虧損賣出全部建研集團(tuán)股票），全倉(cāng)買入“涪陵電力”股票，交易時(shí)點(diǎn)與李耀和王芳之間當(dāng)天早上8點(diǎn)21分和8點(diǎn)40分的通話聯(lián)系高度匹配。

據(jù)上，重慶證監(jiān)局認(rèn)為，焦某證券賬戶上述兩次買入“涪陵電力”股票的意愿堅(jiān)決，交易時(shí)點(diǎn)與內(nèi)幕信息形成及公開(kāi)過(guò)程高度吻合，和與內(nèi)幕信息知情人聯(lián)絡(luò)接觸時(shí)點(diǎn)高度吻合，交易行為明顯異常，且無(wú)正當(dāng)理由或者正當(dāng)信息來(lái)源。李耀的上述行為違反《證券法》第七十三條、第七十六條第一款的規(guī)定，構(gòu)成《證券法》第二百零二條所述內(nèi)幕交易行為。

重慶證監(jiān)局對(duì)李耀的陳述、申辯意見(jiàn)不予采納。

依據(jù)《證券法》第二百零二條的規(guī)定，重慶證監(jiān)局決定對(duì)李耀處以15萬(wàn)元罰款。

雖登記離婚，對(duì)外仍以夫妻名義活動(dòng)

一審判決書(shū)顯示，在這起內(nèi)幕交易案后，還有一段頗為“狗血”的婚姻關(guān)系。

證人李某（李耀弟弟）、楊某的證言證明：李某與楊某婚后育有一女。2014年底，楊某再次懷孕。因李耀一直沒(méi)有孩子，李某問(wèn)李耀想不想要這個(gè)孩子，李耀說(shuō)想要。為解決孩子戶口及身份問(wèn)題，李耀和李某商量，李某和楊某、李耀和王芳分別辦理離婚，李耀和楊某登記結(jié)婚。2015年7月，孩子出生后被李耀帶回北京撫養(yǎng)。

北京二中院一審查明，雖然李耀和王芳商議后登記離婚，但王芳在李耀交易涪陵電力股票前后，多次為李耀歸還信用卡，二人還以夫妻名義參加同事聚會(huì)，共同探親、出行旅游，王芳以母親身份幫忙照顧孩子。綜上事實(shí)，北京二中院認(rèn)為，李耀與王芳雖登記離婚，但在經(jīng)濟(jì)、生活上仍保持密切聯(lián)系，李耀屬于與內(nèi)幕信息知情人員王芳關(guān)系密切的人員。

北京二中院認(rèn)為，李耀利用非法獲取的內(nèi)幕信息，在內(nèi)幕信息公開(kāi)前買入相關(guān)股票，成交金額共計(jì)412.4萬(wàn)余元，其行為已構(gòu)成內(nèi)幕交易罪。王芳知曉李耀炒股并從事與資本市場(chǎng)相關(guān)的工作，仍向李耀泄漏內(nèi)幕信息，能夠預(yù)見(jiàn)其行為將導(dǎo)致李耀內(nèi)幕交易的危害后果。二人雖登記離婚，但在經(jīng)濟(jì)、生活上保持密切聯(lián)系，不再是截然分明泄漏內(nèi)幕信息、內(nèi)幕交易上游犯罪和下游犯罪的關(guān)系，而是形成共同利用內(nèi)幕信息進(jìn)行證券交易的合意，對(duì)王芳也應(yīng)按照內(nèi)幕交易罪定罪懲處。

2019年12月23日，北京二中院一審判決王芳、李耀犯內(nèi)幕交易罪，均判處有期徒刑五年，各處罰金一萬(wàn)元。

一審宣判后，王芳、李耀均提起上訴。其中，李耀辯護(hù)律師稱，李耀已受行政處罰又受刑事處罰，違反“一事不兩罰”原則等。

但北京高院審理后認(rèn)為，根據(jù)《行政處罰法》第二十八條第二款，違法行為構(gòu)成犯罪，人民法院判處罰金時(shí)，行政機(jī)關(guān)已經(jīng)給予當(dāng)事人罰款的，應(yīng)當(dāng)折抵相應(yīng)罰金。李耀、王芳實(shí)施的內(nèi)幕交易行為被證監(jiān)會(huì)決定處以15萬(wàn)元的罰款且已執(zhí)行，一審判決已依法折抵二人所判罰金刑，并未違反“一事不兩罰”原則。

2020年10月30日，北京高院裁定駁回了王芳、李耀的上訴，維持原判。