近日，中國裁判文書網(wǎng)披露了一起內(nèi)幕信息交易案裁判文書，一對雖離婚對外仍以夫妻名義活動的男女，利用國網(wǎng)節(jié)能公司借殼上市的信息，交易涪陵電力股票，結(jié)果不僅虧損9萬余元，還被罰款15萬元，這對男女亦雙雙獲刑五年。

該案中，被告人王芳時任國網(wǎng)節(jié)能財務(wù)資產(chǎn)部主任。被告人李耀雖曾與王芳登記離婚，但二人還以夫妻名義參加同事聚會，共同探親、出行旅游，二人在經(jīng)濟(jì)、生活上仍保持密切聯(lián)系，李耀屬于與內(nèi)幕信息知情人員王芳關(guān)系密切的人員。

借內(nèi)幕信息炒股

11月9日，中國裁判文書網(wǎng)發(fā)布了《王芳、李耀內(nèi)幕交易二審刑事裁定書》。該裁定書顯示，2014年底，國家電網(wǎng)有限公司（簡稱國家電網(wǎng)）下屬公司國網(wǎng)節(jié)能服務(wù)有限公司（簡稱國網(wǎng)節(jié)能）的總經(jīng)理郭某為實現(xiàn)公司資產(chǎn)證券化，安排時任國網(wǎng)節(jié)能財務(wù)資產(chǎn)部主任的被告人王芳聯(lián)系券商提供咨詢，王芳通過被告人李耀介紹了中信證券工作人員季某。

2015年3月至9月，季某及其下屬劉某向國網(wǎng)節(jié)能提供了多種上市方案，推薦借殼上市，篩選出國家電網(wǎng)旗下多家上市公司殼資源。國網(wǎng)節(jié)能其后選定重慶涪陵電力實業(yè)股份有限公司作為借殼上市的對象。其間，王芳多次參與商談借殼涪陵電力事宜。

2016年2月25日，涪陵電力發(fā)布與國網(wǎng)節(jié)能重組的公告。經(jīng)證監(jiān)會認(rèn)定，該公告事項屬于證券法規(guī)定的內(nèi)幕信息，敏感期為2015年10月26日至2016年2月25日，王芳系內(nèi)幕信息知情人。

法院審理查明，在敏感期內(nèi)的2015年11月11日晚，被告人王芳、李耀以夫妻名義與國網(wǎng)節(jié)能辦公室主任樊某聚餐；11月12日，李耀向其借用的焦某證券賬戶轉(zhuǎn)入人民幣200萬元，后于當(dāng)日9時34分至38分全倉買入涪陵電力股票7.42萬股，成交金額199.79萬余元；12月29日8時21分王芳撥打李耀電話，8時40分李耀給王芳回電話，9時31分李耀將其通過焦某證券賬戶持有的建研集團(tuán)股票虧本清倉，9時34分至37分買入涪陵電力股票6.91萬股，成交金額212.61萬余元。

法院認(rèn)定，李耀在內(nèi)幕信息敏感期買入涪陵電力股票成交金額共計412.4萬余元。2018年12月19日，被告人王芳、李耀被抓獲歸案。

虧損9萬余元

澎湃新聞注意到，2017年8月24日，重慶證監(jiān)局已對李耀的內(nèi)幕交易行為處以行政處罰。

諷刺的是，即便有內(nèi)幕信息，但李耀在操作涪陵電力股票的交易中虧損了。重慶證監(jiān)局作出的行政處罰決定書顯示，經(jīng)核算，扣除交易稅費(fèi)，李耀借用的焦某證券賬戶在內(nèi)幕信息敏感期間交易“涪陵電力”股票虧損9.29萬元。

重慶證監(jiān)局認(rèn)為，李耀借用的焦某證券賬戶于2015年9月11日開立，之后無任何交易，但在李耀和王芳、樊某聚餐后的第二天即2015年11月12日一早，突擊轉(zhuǎn)入200萬元資金，并在當(dāng)天早上股市開市后10分鐘內(nèi)全倉買入“涪陵電力”股票，交易心態(tài)非常急迫和堅決，交易時點與內(nèi)幕信息知情人聯(lián)絡(luò)、見面時點高度吻合。2015年12月29日李耀和王芳有聯(lián)絡(luò)接觸，隨后“焦某”證券賬戶在早上股市開市后10分鐘內(nèi)清空其他股票（虧損賣出全部建研集團(tuán)股票），全倉買入“涪陵電力”股票，交易時點與李耀和王芳之間當(dāng)天早上8點21分和8點40分的通話聯(lián)系高度匹配。

據(jù)上，重慶證監(jiān)局認(rèn)為，焦某證券賬戶上述兩次買入“涪陵電力”股票的意愿堅決，交易時點與內(nèi)幕信息形成及公開過程高度吻合，和與內(nèi)幕信息知情人聯(lián)絡(luò)接觸時點高度吻合，交易行為明顯異常，且無正當(dāng)理由或者正當(dāng)信息來源。李耀的上述行為違反《證券法》第七十三條、第七十六條第一款的規(guī)定，構(gòu)成《證券法》第二百零二條所述內(nèi)幕交易行為。

重慶證監(jiān)局對李耀的陳述、申辯意見不予采納。

依據(jù)《證券法》第二百零二條的規(guī)定，重慶證監(jiān)局決定對李耀處以15萬元罰款。

雖登記離婚，對外仍以夫妻名義活動

一審判決書顯示，在這起內(nèi)幕交易案后，還有一段頗為“狗血”的婚姻關(guān)系。

證人李某（李耀弟弟）、楊某的證言證明：李某與楊某婚后育有一女。2014年底，楊某再次懷孕。因李耀一直沒有孩子，李某問李耀想不想要這個孩子，李耀說想要。為解決孩子戶口及身份問題，李耀和李某商量，李某和楊某、李耀和王芳分別辦理離婚，李耀和楊某登記結(jié)婚。2015年7月，孩子出生后被李耀帶回北京撫養(yǎng)。

北京二中院一審查明，雖然李耀和王芳商議后登記離婚，但王芳在李耀交易涪陵電力股票前后，多次為李耀歸還信用卡，二人還以夫妻名義參加同事聚會，共同探親、出行旅游，王芳以母親身份幫忙照顧孩子。綜上事實，北京二中院認(rèn)為，李耀與王芳雖登記離婚，但在經(jīng)濟(jì)、生活上仍保持密切聯(lián)系，李耀屬于與內(nèi)幕信息知情人員王芳關(guān)系密切的人員。

北京二中院認(rèn)為，李耀利用非法獲取的內(nèi)幕信息，在內(nèi)幕信息公開前買入相關(guān)股票，成交金額共計412.4萬余元，其行為已構(gòu)成內(nèi)幕交易罪。王芳知曉李耀炒股并從事與資本市場相關(guān)的工作，仍向李耀泄漏內(nèi)幕信息，能夠預(yù)見其行為將導(dǎo)致李耀內(nèi)幕交易的危害后果。二人雖登記離婚，但在經(jīng)濟(jì)、生活上保持密切聯(lián)系，不再是截然分明泄漏內(nèi)幕信息、內(nèi)幕交易上游犯罪和下游犯罪的關(guān)系，而是形成共同利用內(nèi)幕信息進(jìn)行證券交易的合意，對王芳也應(yīng)按照內(nèi)幕交易罪定罪懲處。

2019年12月23日，北京二中院一審判決王芳、李耀犯內(nèi)幕交易罪，均判處有期徒刑五年，各處罰金一萬元。

一審宣判后，王芳、李耀均提起上訴。其中，李耀辯護(hù)律師稱，李耀已受行政處罰又受刑事處罰，違反“一事不兩罰”原則等。

但北京高院審理后認(rèn)為，根據(jù)《行政處罰法》第二十八條第二款，違法行為構(gòu)成犯罪，人民法院判處罰金時，行政機(jī)關(guān)已經(jīng)給予當(dāng)事人罰款的，應(yīng)當(dāng)折抵相應(yīng)罰金。李耀、王芳實施的內(nèi)幕交易行為被證監(jiān)會決定處以15萬元的罰款且已執(zhí)行，一審判決已依法折抵二人所判罰金刑，并未違反“一事不兩罰”原則。

2020年10月30日，北京高院裁定駁回了王芳、李耀的上訴，維持原判。