10月23日，證監(jiān)會新聞發(fā)言人高莉在證監(jiān)會例行新聞發(fā)布會上表示，證監(jiān)會批準上海期貨交易所（以下稱“上期所”）子公司上海國際能源交易中心（以下稱“上期能源”）開展國際銅期貨交易。

國際銅期貨將作為境內(nèi)特定品種，采用“國際平臺、凈價交易、保稅交割、人民幣計價”的模式，全面引入境外交易者參與。合約自2020年11月19日正式掛牌交易。

國際銅期貨是國內(nèi)首個擬以“雙合約”模式運行的國際化期貨合約，即在保留上期所銅期貨不變的基礎(chǔ)上，以特定品種模式在上期能源上市國際銅期貨。國際銅期貨價格可以更直接地反映全球現(xiàn)貨市場特別是遠東時區(qū)國際市場的供需情況，增強我國銅行業(yè)的議價能力和國際競爭力。

據(jù)中國有色金屬工業(yè)協(xié)會和中國海關(guān)統(tǒng)計，中國是全球最大的精煉銅生產(chǎn)、消費和進口國。2019年我國精煉銅生產(chǎn)978.4萬噸，全球占比41.24%，消費1208.0萬噸，全球占比50.72%，凈進口323.4萬噸，均居世界首位。

今年以來，國內(nèi)外大宗商品價格波動劇烈，企業(yè)風險管理需求旺盛，上期所基本金屬期貨交易規(guī)模大幅提升，截至今年前三季度，銅期貨共成交4116.99萬手，同比（較上年同期）增加46.05%；成交金額9.74萬億元，同比增加44.61%。上期所銅期貨歷史悠久，運行平穩(wěn)，在管理風險、發(fā)現(xiàn)價格和配置資源等方面發(fā)揮了重要的市場功能?！吧虾r格”和“倫敦價格”相互引導，上期所已成為國際銅行業(yè)公認的全球三大銅定價中心之一。

“上期所國際能源交易中心以人民幣定價的國際銅期貨合約的推出，不僅為我們直接利用境內(nèi)平臺開展進口原料業(yè)務(wù)的套期保值開辟了新的通道，還減少了中間經(jīng)紀環(huán)節(jié)，降低了交易成本。同時，還可在一定程度上有效規(guī)避匯率風險。”金川集團股份有限公司副總經(jīng)理萬愛東表示。

五礦有色金屬股份有限公司副總經(jīng)理李智聰指出，國際銅期貨合約緊密結(jié)合現(xiàn)貨的特性，將進一步提升“境內(nèi)關(guān)外”電解銅現(xiàn)貨市場的境內(nèi)外參與度，有利于以活躍的現(xiàn)貨交易與充足的現(xiàn)貨庫存確保國家短缺原材料的資源需求；國際銅合約有利于境內(nèi)貿(mào)易與用銅企業(yè)的運營風險管理，可以大幅度降低采銷貨幣不匹配的匯率風險、改善含稅銅導致的保值數(shù)量差異并降低總體企業(yè)風險運營成本；國際銅合約有助于更好地實現(xiàn)衍生品市場對電解銅的價格發(fā)現(xiàn)功能，為作為全球最大電解銅消費市場的中國定價話語權(quán)形成強有力的支撐。

銅冠金源期貨有限公司副總經(jīng)理贠輝認為，國際銅期貨的推出能夠有效促進上海期貨交易所的國際化，形成銅國內(nèi)期貨、期權(quán)、現(xiàn)貨倉單、國際評價的全方位價格構(gòu)成體系，大幅度提升中國成為全球銅定價中心的競爭力。

此外，國際銅期貨的推出對還于期貨公司有積極影響。首先，有利于吸引境外投資者參與交易，擴大客戶群體，同時還可以促進和服務(wù)水平的提升；其次，滿足核心產(chǎn)業(yè)客戶的深層次需求，引導客戶境外頭寸的國內(nèi)轉(zhuǎn)化；第三，有助于期貨公司提供更多樣的服務(wù)選擇，豐富期貨公司產(chǎn)品體系，期貨公司的資管產(chǎn)品或風險管理子公司經(jīng)營模式更加靈活多樣。

在國泰君安期貨有限公司貴金屬及基本金屬首席研究員王蓉看來，國際銅期貨市場是全球銅市場的有效補充，可滿足企業(yè)三方面需求。

第一，促進產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)參與國際市場，尋找優(yōu)勢價格進行套期保值。國際銅期貨打通了國內(nèi)期貨市場和國際市場的壁壘，實現(xiàn)滬銅、國際銅和倫銅價格的聯(lián)動。貿(mào)易企業(yè)、產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)和海外企業(yè)可以選擇最優(yōu)勢的價格進行套期保值，規(guī)避價格波動風險。

第二，增加企業(yè)套利路徑，促進期貨流和現(xiàn)貨流緊密結(jié)合。國際銅期貨打通了內(nèi)外市場，提供了保稅銅交易場所，增加INE和LME、INE和SHFE的套利機會，吸引套利者參與國際銅期貨交易。一方面，國際銅期貨的上市改變了傳統(tǒng)的保稅區(qū)銅貿(mào)易模式，為期望參加報稅區(qū)銅交易的投資者和貿(mào)易商提供了交易場所。另一方面，國際銅期貨合約為市場提供便利的套期保值工具，尤其是當無風險套利機會出現(xiàn)時，國際銅期貨的市場參與度將明顯上升。

第三，國際銅期貨的推出將為企業(yè)優(yōu)化套期保值效果，實現(xiàn)套期保值精細化提供幫助。