原創(chuàng) 陳天一 投資家

“又一500億大牛誕生?！?p>

來源 | 投資家（ID：touzijias）

作者 | 陳天一

繼百濟神州后，再鼎醫(yī)藥成為又一家在“美股+港股”兩地上市的企業(yè)。

圖片來源：東方財富網(wǎng)

2017年，登陸納斯達克之后，再鼎醫(yī)藥9月28日順利“牽手”港股。此次上市，公司發(fā)行價格為562港元/股，開盤價為613.5港元/股，截至收盤，為610港元/股，市值524.2億港元，較發(fā)行價上漲8.541%。

作為一家創(chuàng)新藥物研發(fā)公司，再鼎醫(yī)藥專注于發(fā)現(xiàn)、授權、開發(fā)及商業(yè)化療法，包括腫瘤、抗感染及自體免疫性疾病等領域。

一

上半年虧損1.28億美元，

亟待加速商業(yè)化進程

2014年，再鼎醫(yī)藥成立于上海；四年后，在美國舊金山成立美國總部。

由于醫(yī)藥研發(fā)類公司前期投入大，回報周期長，再加上，此次在香港二次上市，再鼎醫(yī)藥備受關注。

由于前期研發(fā)，進行商業(yè)化道路都需要大量資金支持，自成立以來，再鼎醫(yī)藥一直處于虧損狀態(tài)。

根據(jù)其財報顯示，2018年、2019年及2020年上半年三個時間段內(nèi)，再鼎醫(yī)藥的研發(fā)投入分別為1.2億美元、1.42億美元及1.02億美元，公司虧損凈額分別為1.39億美元、1.94億美元及1.28億美元。

可以看出，再鼎醫(yī)藥在今年的研發(fā)投入上大幅增加。其中，2018年——2020年上半年，再鼎醫(yī)藥的授權費開支分別達5920萬美元、5870萬美元及5170萬美元，占比同期研發(fā)投入的49.2%、41.3%和50.7%。

雖然，這讓公司虧損額越來越大。不過好在其旗下兩款產(chǎn)品今年先后在中國內(nèi)地商業(yè)化上市，分別是則樂?（尼拉帕利）和愛普盾?（Optune?），這讓2020上半年再鼎醫(yī)藥的營收收入增長了許多。

據(jù)了解，則樂（尼拉帕利）是可以用于治療所有晚期卵巢癌患者的PARP抑制劑，是目前唯一獲FDA廣泛批準用于治療所有晚期卵巢癌患者的PARP抑制劑，先后在歐洲和美國獲批后，2020年1月在中國內(nèi)地正式商業(yè)上市。

愛普盾?（Optune?）則是可以用于腫瘤電場治療（Tumor Treating Fields,TTFields）的便攜式設備，可以用于與替莫唑胺聯(lián)用治療新診斷的膠質(zhì)母細胞瘤患者的治療，以及作為單一療法用于復發(fā)膠質(zhì)母細胞瘤患者的治療。2020年6月，愛普盾?在中國內(nèi)地實現(xiàn)商業(yè)上市。不過，它的定價是否過高，能否被市場接受，還需要進一步驗證。

除此之外，根據(jù)官網(wǎng)顯示，再鼎醫(yī)藥目前的產(chǎn)品管線包括超15種產(chǎn)品及候選藥物，還有20多個臨床試驗正在開展或計劃開展，覆蓋了治療婦科癌、胃癌、腦癌、肺癌及多重耐藥細菌感染等嚴重疾病的各大領域。

其創(chuàng)始人杜瑩表示，“2019年是再鼎醫(yī)藥啟動商業(yè)化元年，2020年則要加速商業(yè)拓展、實現(xiàn)商業(yè)創(chuàng)新”。

選擇生物醫(yī)藥行業(yè)創(chuàng)業(yè)是一個不確定性極大的嘗試，對于創(chuàng)業(yè)者自身的要求是極高的，需要勇氣與智慧并存。再鼎醫(yī)藥的創(chuàng)始人杜瑩博士，就是這樣一位勇士。

二

創(chuàng)始人杜瑩的傳奇經(jīng)歷，

從投資人到創(chuàng)業(yè)者

2001年，杜瑩畢業(yè)后，加入國際著名藥企美國輝瑞，從研究員做起，一路摸爬滾打，做到管理層。這個過程，也為她以后創(chuàng)業(yè)埋下了伏筆，她有機會可以參與多個生物創(chuàng)新藥的開發(fā)。

后來她從美國輝瑞，回到張江，加入和記黃埔，創(chuàng)辦了和記黃埔醫(yī)藥（上海）有限公司，并將其做上市。這讓她的履歷更加飽滿，對資本市場有了進一步的認知。

2011年后，她加入紅杉中國，搖身一變，成為一名投資人，專注于醫(yī)藥健康賽道的投資。由于之前的工作，讓她對項目的把控更加得心應手，在這期間，她參與投資了華大基因、貝達醫(yī)藥、喜康生物等項目。

參與了一系列醫(yī)藥領域項目的投資后，她萌生了創(chuàng)業(yè)的念頭。

2014年杜瑩決定創(chuàng)業(yè)——創(chuàng)立再鼎醫(yī)藥。

她在投資圈摸爬滾打了數(shù)年，由于她之前在醫(yī)藥領域投資了多家優(yōu)秀企業(yè)，此次創(chuàng)業(yè)，也吸引了一眾VC/PE的青睞。

三

背后VC/PE云集，

啟明創(chuàng)投為最大投資股東

數(shù)據(jù)來源：企查查

根據(jù)企查查資料顯示，再鼎醫(yī)藥在2014年創(chuàng)立之初，就獲得啟明創(chuàng)投、紅杉資本和泰福資本的3000萬美元A輪投資。而且它們還追投了再鼎醫(yī)藥的B輪融資，可以看出，投資機構(gòu)對于再鼎醫(yī)藥發(fā)展前景的認可。2017年，其完成C輪3000萬美元融資后，同年9月，順利登陸美納斯達克交易所。

在這個過程中，啟明創(chuàng)投一直持有再鼎醫(yī)藥的股份。截至2020年3月31日，啟明創(chuàng)投持有再鼎醫(yī)藥12%的股份，為最大機構(gòu)股東。

“再鼎醫(yī)藥是啟明創(chuàng)投投資的第一家創(chuàng)新藥企業(yè)。自其成立以來我們一直與團隊緊密合作，并見證在杜瑩博士領導下，再鼎醫(yī)藥從六年前的初創(chuàng)企業(yè)轉(zhuǎn)變?yōu)橹袊鲩L最快的創(chuàng)新型生物制藥公司之一。我堅信再鼎醫(yī)藥將會成為一家在全球范圍內(nèi)知名的一流創(chuàng)新藥公司。”啟明創(chuàng)投主管合伙人梁颕宇表示。

對于生物醫(yī)藥企業(yè)來說，研發(fā)是最燒錢的，對于再鼎醫(yī)藥來說，此次選擇在香港二次上市，多了一個融資渠道。

近日，對于未來創(chuàng)新藥企應該如何發(fā)展，再鼎醫(yī)藥首席商務官、大中華區(qū)總裁梁怡在公開發(fā)言中表示：“腫瘤賽道會進入到后PD—1時代，要注重國內(nèi)國際雙循環(huán)，正確看待國際市場的資本、技術支持?！?/p>

“再鼎醫(yī)藥在港二次上市后，將繼續(xù)保持自主研發(fā)和外部引進雙軌發(fā)展，在商業(yè)上不斷投入，未來八到十年每年至少推一個新藥。展望未來，再鼎醫(yī)藥將進一步擴展藥物管線，尋求加速后期臨床資產(chǎn)審批和商業(yè)化、推進其他臨床或IND階段的候選藥物完成開發(fā)，持續(xù)為公司的股東及投資者帶來良好的回報”，其創(chuàng)始人杜瑩表示。

作為一家成功進入商業(yè)化階段的公司，再鼎醫(yī)藥目前已有兩個產(chǎn)品上市，已經(jīng)取得階段性的進展。據(jù)了解，再鼎醫(yī)藥正在組建一支高度專業(yè)化的商業(yè)團隊，包括市場、銷售、商務、市場準入、政府事務等不同職能，就是用來支持產(chǎn)品在大中華區(qū)的上市推廣。

此次上市募資，正好可以助力他們實現(xiàn)目標，也希望他們的研發(fā)成果，早日造福更多的患者。

原標題：《又一500億大牛誕生，紅杉女投資人創(chuàng)業(yè)，3年兩次上市》

閱讀原文