文|張書樂（人民網(wǎng)、人民郵電報專欄作者，互聯(lián)網(wǎng)和游戲產(chǎn)業(yè)觀察者）

如果順利，美柚有望在年底前上市。

這是美柚第三次沖擊IPO。

美柚成立于2013年，其招股書顯示，公司以女性經(jīng)期管理為切入點，不斷挖掘女性用戶需求，持續(xù)開發(fā)并運營圍繞女性生活的各類移動應(yīng)用產(chǎn)品。

公司旗下的移動互聯(lián)網(wǎng)軟件包括美柚、柚寶寶、柚子街、羊毛省錢、返還網(wǎng)等，功能主要涵蓋女性經(jīng)期及孕期管理、資訊閱覽、知識科普、社區(qū)交流、線上購物等，構(gòu)建了豐富的產(chǎn)品矩陣。

數(shù)據(jù)顯示，美柚表示，公司旗下美柚APP月活躍用戶及日活躍用戶在互聯(lián)網(wǎng)女性健康管理領(lǐng)域排名第一，且顯著領(lǐng)先于競爭對手。截至2019年12月31日，根據(jù)友盟數(shù)據(jù)統(tǒng)計，公司旗下所有產(chǎn)品累計用戶超過2.5億；主要APP合計月活躍用戶超過3100萬。

美柚曾于2016年計劃赴美IPO，但是考慮到公司的業(yè)務(wù)和用戶都集中在國內(nèi)，并且公司已經(jīng)實現(xiàn)盈利，達(dá)到了國內(nèi)上市的要求，于是美柚在E輪融資后決定放棄美國IPO，轉(zhuǎn)而拆除VIE回歸國內(nèi)資本市場。

去年12月，美柚向廈門市證監(jiān)局報送登記材料，嘗試在科創(chuàng)板掛牌上市卻在后續(xù)審批中碰壁，主要由于其科創(chuàng)屬性不夠明顯等原因被質(zhì)疑。

就此，《華夏時報》記者孫源和書樂進(jìn)行了一番交流，貧道以為：

美柚很強(qiáng)大，但強(qiáng)大到有人氣少財氣。

小眾垂直能夠帶來極強(qiáng)的黏合度，而垂直化且體驗特殊的工具應(yīng)用，則能讓競爭力變得異常強(qiáng)悍。

但同時，這種小領(lǐng)域的王者，除了容易在工具上被跨界巨頭所直接搶奪和碾壓外，其可開拓的場景也十分有限。

招股書顯示，2017-2019年，美柚來自阿里巴巴旗下推廣聯(lián)盟阿里媽媽的傭金收入占公司電商服務(wù)業(yè)務(wù)收入的比例分別為95.41%、95.29%、89.08%。來自阿里巴巴的收入分別為占公司收入的比例分別為61.39%、36.77%、38.48%。

這種高度依賴阿里的狀態(tài)，也讓美柚被外界評價稱，有可能步蘑菇街、美麗說當(dāng)年的后塵，一旦失去阿里“奶媽”的支持，就一切成空。

但書樂以為，是否依賴阿里巴巴只是一個偽命題，關(guān)鍵還在于垂直狀態(tài)下場景能否打開，已經(jīng)能否從垂直走向泛女性市場，跳出工具的特征。

顯然，美柚只是做成了一個導(dǎo)流工具，以展示和推薦為主，缺乏真正從工具而社交或社區(qū)的概念，互動性也欠缺，其在垂直工具上的優(yōu)勢，也就成了自己的瓶頸。

從其對社區(qū)私域流量的培育這一角度來看，美柚要形成增量，必須跳出工具，走向女性社區(qū)和社交，從隱私入手，增強(qiáng)獲得感和交互感，才可能真正防止跨界大佬在復(fù)制工具上的碾壓。