今年《政府工作報告》提出，鼓勵銀行大幅增加小微企業(yè)無還本續(xù)貸。此前山東、浙江、福建、北京等31個?。ㄊ?、自治區(qū)）政府將無還本續(xù)貸作為支持民營經(jīng)濟和疫情防控的重要措施，監(jiān)管部門至少八個文件中要求開展、推廣無還本續(xù)貸。無還本續(xù)貸重要性和緊迫性由此可見。

一、何為無還本續(xù)貸

無還本續(xù)貸，通俗地講，就是銀行對生產(chǎn)經(jīng)營正常的小微企業(yè)貸款提供借新還舊等續(xù)貸服務(wù)。它有五個條件：貸款對象是小微企業(yè),依法合規(guī)經(jīng)營,生產(chǎn)經(jīng)營正常,信用狀況良好,原貸款為流動資金周轉(zhuǎn)貸款。

2014年銀監(jiān)會下發(fā)《關(guān)于完善和創(chuàng)新小微企業(yè)貸款服務(wù)提高小微企業(yè)金融服務(wù)水平的通知》。通知要求，為解決小微企業(yè)倒貸和過橋成本高問題，對流動資金周轉(zhuǎn)貸款到期后仍有融資需求的小微企業(yè)，銀行可提前貸前調(diào)查和審批，符合條件同意續(xù)貸的，可通過新發(fā)放貸款還清已有貸款（作者注：借新還舊）等形式，允許企業(yè)繼續(xù)使用貸款資金；符合標(biāo)準(zhǔn)的劃為正常類。

銀行業(yè)也常用續(xù)貸概念。通常續(xù)貸包含的范圍大，包括借新還舊、展期和先還后貸。借新還舊和展期屬于無縫續(xù)貸，先還后貸有時間差。

二、無還本續(xù)貸的來龍去脈

無還本續(xù)貸是監(jiān)管部門為解決貸款期限錯配和先還后貸疊加所帶來的倒貸成本高風(fēng)險大問題而出臺的政策。長期以來，中小企業(yè)在貸款上存在兩大突出問題：

（一）貸款短期化，期限錯配嚴(yán)重。據(jù)某市對200戶企業(yè)調(diào)查，一年期貸款約占95%。南方某股份制銀行分行開業(yè)近5年，對民企3年期貸款只有兩筆。貸款短期化和企業(yè)需求與還款能力嚴(yán)重脫節(jié)。據(jù)央行調(diào)查，80%的企業(yè)需要中長期貸款。以流動資金為例，企業(yè)不僅有臨時性貸款需求，更重要的是中長期定額流動資金貸款需求。定額流動資金也叫周轉(zhuǎn)性流動資金，是指企業(yè)正常生產(chǎn)經(jīng)營最低需要、需常年占用的流動資金。如棉紡制造企業(yè)每1萬紗錠需配套1000萬元流動資金等。

銀行對定額流動資金需求應(yīng)提供中長期貸款。因為定額流動資金貸款企業(yè)要用實現(xiàn)利潤歸還，而絕大多數(shù)企業(yè)一年利潤不能覆蓋貸款。例如某企業(yè)2018年銷售收入3億元，稅后凈利潤1006萬元，該企業(yè)所屬行業(yè)平均每億元銷售收入占用流動資金約1000萬。由此可得，該企業(yè)最低需要定額流動資金3000萬元。如果這3000萬元全部來自銀行貸款，根據(jù)企業(yè)盈利水平，貸款期限應(yīng)該3年。

正因企業(yè)更需要中長期貸款，美國小企業(yè)局合作銀行對小企業(yè)貸款一般7-10年；德國合作銀行和儲蓄銀行等對年收入在1億馬克以下的中小企業(yè)，貸款期限可達(dá)10年。

（二）先還后貸“一刀切”。貸款期限錯有重大風(fēng)險，但可以通過借新還舊或展期緩解。然而現(xiàn)行借新還舊和展期政策過嚴(yán)，銀行多要求企業(yè)先還后貸，先還后貸“一刀切”問題十分突出。

貸款短期化，又要先還后貸，帶來兩大嚴(yán)重后果：

第一，人為地增加還貸次數(shù)和倒貸成本。如果企業(yè)需要5年期貸款，銀行錯配1年期貸款，那么五年內(nèi)就要給企業(yè)增加4次還貸續(xù)貸。某民企一年期貸款42筆，平均每月倒貸3次，最多4-5次。尤其是許多企業(yè)往往需要過橋還貸，又大幅度增加財務(wù)成本。據(jù)審計署報告，2018年393家企業(yè)過橋利率年息最低36%，最高108%。前些年熱播的電視劇《人民的名義》，大風(fēng)廠過橋貸款利率年息144%。

第二，資金斷檔，極易導(dǎo)致資金鏈斷裂。先還后貸存在時間差，續(xù)貸往往需要一兩個月，極易造成企業(yè)資金“斷檔”甚至資金鏈斷裂。某豆制品著名品牌企業(yè)產(chǎn)品市場有銷路，毛利率25%左右。2011年通過過橋融資歸還了2000萬元貸款，但原定十天的續(xù)貸沒有到位，企業(yè)無法歸還過橋資金，最終放貸人訴諸法律查封廠房、設(shè)備，企業(yè)停產(chǎn)陷入困境。近年來中小企業(yè)資金鏈斷裂、老板跑路現(xiàn)象蔓延，除過度負(fù)債盲目擴張等企業(yè)自身原因外，貸款短期化和先還后貸“一刀切”疊加造成的資金“斷檔”是重要原因。某省一位主管金融副省長曾經(jīng)指出，當(dāng)下最需立即修改的銀行業(yè)規(guī)定是僵化的先還后貸。大多數(shù)企業(yè)不是產(chǎn)業(yè)和企業(yè)出了問題，而是先還后貸簡單化不接地氣。

為解決貸款期限錯配和先還后貸疊加帶來的倒貸成本高風(fēng)險大問題，監(jiān)管部門堅持問題導(dǎo)向，出臺無還本續(xù)貸政策。

首先，貸款合同約定延期條款。2009年銀監(jiān)會出臺《關(guān)于創(chuàng)新小企業(yè)流動資金貸款還款方式的通知》。通知規(guī)定，針對小企業(yè)普遍面臨的貸款到期時必須“先還后貸”所造成的還款壓力大等突出問題，各銀行對小企業(yè)可在貸款合同中約定貸款延期條款；無需簽訂新的《借款合同》，如原擔(dān)保足以覆蓋風(fēng)險，也可不新簽《擔(dān)保合同》和重新辦理有關(guān)手續(xù)。

其次，對小微企業(yè)恢復(fù)2000年借新還舊政策。2014年銀監(jiān)會下發(fā)《關(guān)于完善和創(chuàng)新小微企業(yè)貸款服務(wù)提高小微企業(yè)金融服務(wù)水平的通知》，文件規(guī)定，只要符合一定條件，可通過新發(fā)放貸款還清已有貸款等形式，幫助小微企業(yè)繼續(xù)使用貸款資金，并列入正常貸款。

三、無還本續(xù)貸重要作用

從以上歷史沿革可以看出，無還本續(xù)貸符合我國貸款短期化特別是企業(yè)普遍定額流動資金主要來自短期貸款的國情，通過無縫銜接新舊貸款，緩解期限錯配和先還后貸疊加所帶來的倒貸成本高風(fēng)險大問題，具有三大重要作用。

（一）免除過橋環(huán)節(jié)，降低融資成本。山東德州禹城市摩登港家具有限公司在全省中高端整體廚房市場份額處于領(lǐng)先地位。2018年7月該企業(yè)640萬元貸款到期，禹城市農(nóng)商行提前貸前調(diào)查審批并辦理無還本續(xù)貸，為企業(yè)節(jié)省過橋成本3萬元左右。山東臨邑縣農(nóng)商行為高新技術(shù)企業(yè)——德州旭光得瑞高新材料股份有限公司4筆3000多萬貸款全部辦理無還本續(xù)貸，降低成本約20萬元。2019年11月30日，央視《焦點訪談》報道郵政儲蓄銀行浙江樂清市支行為企業(yè)辦理2000萬元無還本續(xù)貸，節(jié)省過橋成本30萬元。粗略估算，無還本續(xù)貸全國每年可為小微企業(yè)節(jié)省過橋成本數(shù)百億元。

（二）降低資金鏈斷裂風(fēng)險。無還本續(xù)貸不用先還后貸，沒有續(xù)貸時間差,沒有資金斷檔，大大減少了資金鏈斷裂現(xiàn)象。在當(dāng)前中美貿(mào)易摩擦和疫情導(dǎo)致全球經(jīng)濟下行風(fēng)險加劇情況下，對許多貸款多的企業(yè)來說，無還本續(xù)貸是個救命的政策。

正因上述重要作用，無還本續(xù)貸深受地方和企業(yè)贊譽。據(jù)工信部委托第三方機構(gòu)對全國7700戶中小企業(yè)發(fā)展環(huán)境評估抽樣調(diào)查，企業(yè)期盼無還本續(xù)貸。如果無還本續(xù)貸政策落到實處，小微企業(yè)銀行抽貸、過橋成本高和倒貸風(fēng)險大三大難題可基本上迎刃而解。

（三）降低不良率，保障銀行貸款安全。無還本續(xù)貸穩(wěn)定企業(yè)流動資金基本盤，反過來也保障了銀行貸款安全。無還本續(xù)貸成效突出的浙江省嘉興市連續(xù)三年不良率全省最低。目前小微企業(yè)不良率持續(xù)上升，很大程度上和無還本續(xù)貸政策不落實有關(guān)，是人為造成的。貸款期限錯配，又不予無還本續(xù)貸或展期，人為制造企業(yè)資金“斷檔”，自然容易逾期。

當(dāng)然，凡事有利有弊，無還本續(xù)貸可以用來掩蓋不良。無還本續(xù)貸要守住貸款風(fēng)險底限，限于生產(chǎn)經(jīng)營正常的企業(yè)。對利用無還本續(xù)貸掩蓋不良貸款的，要依法依規(guī)處理。但先還后貸、發(fā)債還貸……，幾乎所有融資產(chǎn)品都可以用來掩蓋不良，無疑不能因噎廢食而停止所有融資業(yè)務(wù)。青霉素可以治療肺炎，也有副作用，人們不會因有副作用就不用青霉素。也不能苛求無還本續(xù)貸不出一筆不良，無還本續(xù)貸就是正常貸款業(yè)務(wù)，不良率不超過監(jiān)管指標(biāo)即可。零風(fēng)險的金融產(chǎn)品是不存在的。

四、大幅增加無還本續(xù)貸，做到應(yīng)續(xù)則續(xù)

（一）提高認(rèn)識，增強金融服務(wù)實體經(jīng)濟意識。由于政策宣傳不夠，社會上對無還本續(xù)貸認(rèn)識上曾存在誤區(qū)。

一是誤認(rèn)為企業(yè)還貸困難就是償還能力不足，不宜辦理無還本續(xù)貸。這種看法原因在于忽視了貸款期限錯配問題。應(yīng)當(dāng)看到，很多企業(yè)還貸困難是貸款期限不科學(xué)、期限過短造成的。如定額流動資金貸款一般需要三年以上才能歸還，人為地定為一年期限、企業(yè)實現(xiàn)的利潤不足以覆蓋全部貸款，自然還款有困難。這好比一個年收入10萬元的購房者辦理30萬元住房貸款，如果銀行辦理10年期按揭貸款購房者可以按期償還，但銀行發(fā)放1年期貸款30萬元、而且到期不能展期，購房者必然要拆借過橋資金，銜接不好就會出現(xiàn)“違約”甚至破產(chǎn)。但這種“違約”、資金鏈斷裂是由銀行貸款期限不科學(xué)造成的。無還本續(xù)貸是糾錯，使得貸款期限趨向合理。

二是誤認(rèn)為無還本續(xù)貸和誠信文化沖突。無還本續(xù)貸和誠信文化沒有矛盾。除了糾正期限錯配外，無還本續(xù)貸還是個優(yōu)化服務(wù)問題。正常類貸款到期收回后，銀行多數(shù)還會續(xù)貸。既然符合條件還要續(xù)貸，就應(yīng)錦上添花搞好服務(wù)，提前無還本續(xù)貸或展期。反之，如果不符合貸款條件，就干脆不要續(xù)貸?，F(xiàn)在這樣收貸后間隔幾天甚至一兩個月再續(xù)貸，造成企業(yè)現(xiàn)金流中斷甚至拆借高息過橋資金的做法，在邏輯上是矛盾的，是服務(wù)意識不強的表現(xiàn)，客觀上是在折騰企業(yè)。銀行自身也少收一兩個月利息。這在發(fā)達(dá)國家和地區(qū)是不可思議的。2018年山東省融資擔(dān)保協(xié)會赴臺灣某商業(yè)銀行考察，對生產(chǎn)經(jīng)營正常的企業(yè)，該銀行會提供借新還舊服務(wù)不列關(guān)注（無還本續(xù)貸）；不會讓企業(yè)現(xiàn)金流中斷，更不會讓企業(yè)去借高息過橋資金?！?/p>

（二）抓薄弱環(huán)節(jié)，解決工作不平衡問題。當(dāng)前突出問題是行與行不平衡。例如嘉興銀行2019年末無還續(xù)貸企業(yè)達(dá)780戶，德州禹城農(nóng)商行無還本續(xù)貸覆蓋面60%，民生銀行長沙分行2018年無還本續(xù)貸覆蓋面就達(dá)72%。但2019年某全國性股份制銀行基本沒有開展無還本續(xù)貸。粗略估計，全國約150萬戶小微企業(yè)尚未享受無還本續(xù)貸政策，繼續(xù)受到銀行抽貸、高息過橋、續(xù)貸時間長風(fēng)險大的困擾。建議有關(guān)銀行要落實《政府工作報告》大幅增加無還本續(xù)貸的要求，應(yīng)續(xù)則續(xù)，盡快提高無還本續(xù)貸占比，切實緩解小微企業(yè)過橋成本高、倒貸風(fēng)險大問題，穩(wěn)定企業(yè)流動資金基本盤。

（作者董廣山為山東省工信廳融資處處長，趙小廣為山東省德州市中小企業(yè)局局長）