首批18家試點(diǎn)注冊(cè)制企業(yè)鳴響開市。

2020年8月24日上午，首批18家試點(diǎn)注冊(cè)制企業(yè)鳴響開市，創(chuàng)業(yè)板正式邁入注冊(cè)制時(shí)代?！吨袊C券報(bào)》《證券時(shí)報(bào)》《證券日?qǐng)?bào)》《上海證券報(bào)》4家證券報(bào)分別在頭版聚焦這一歷史性時(shí)刻。

《中國證券報(bào)》在題為《乘風(fēng)破浪啟新程》的評(píng)論文章中表示，創(chuàng)業(yè)板要有少年般的血?dú)夥絼偅峦鼻?，到中流擊水，浪遏飛舟，實(shí)現(xiàn)注冊(cè)制改革從增量市場(chǎng)平穩(wěn)推廣到存量市場(chǎng)的新期待。增量試點(diǎn)可以最大限度地控制風(fēng)險(xiǎn)外溢，存量改革則不得不直面更多不確定性風(fēng)險(xiǎn)。創(chuàng)業(yè)板改革的最大挑戰(zhàn)就在于平衡好增量與存量的關(guān)系，在存量市場(chǎng)受到?jīng)_擊盡可能小的基礎(chǔ)上，實(shí)現(xiàn)平穩(wěn)過渡和經(jīng)驗(yàn)積累。本次改革在首發(fā)、再融資、并購重組同步實(shí)施注冊(cè)制，以此為主線，統(tǒng)籌改革完善上市、信息披露、投資者適當(dāng)性管理、交易、退市等各項(xiàng)資本市場(chǎng)基礎(chǔ)制度。

《證券時(shí)報(bào)》發(fā)布題為《相信改革 尊重市場(chǎng)——寫在創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制首批企業(yè)上市之際》的文章，稱這是中國資本市場(chǎng)值得銘記的一個(gè)重要時(shí)刻。它首先標(biāo)志著資本市場(chǎng)全面深化改革邁出了新的步伐，注冊(cè)制試點(diǎn)從科創(chuàng)板的增量市場(chǎng)改革順利推進(jìn)到創(chuàng)業(yè)板存量市場(chǎng)改革，并將繼續(xù)擴(kuò)大到全市場(chǎng)。

其次，裝上了注冊(cè)制“引擎”的創(chuàng)業(yè)板，精準(zhǔn)服務(wù)“三創(chuàng)四新”企業(yè)，通過賦能互聯(lián)網(wǎng)、人工智能、新材料等新經(jīng)濟(jì)形態(tài)，為中國轉(zhuǎn)型升級(jí)、高質(zhì)量發(fā)展插上騰飛的翅膀。

特別是在全球新冠肺炎疫情肆虐、世界各大經(jīng)濟(jì)體深陷衰退壓力的當(dāng)下，創(chuàng)業(yè)板改革以實(shí)際行動(dòng)為中國經(jīng)濟(jì)逆風(fēng)飛揚(yáng)注入了新動(dòng)能。

創(chuàng)業(yè)板改革喜結(jié)碩果，也為本周三深圳經(jīng)濟(jì)特區(qū)成立40周年提前獻(xiàn)上了一份大禮?；浉郯拇鬄硡^(qū)和深圳中國特色社會(huì)主義先行示范區(qū)建設(shè)，也將因創(chuàng)業(yè)板改革而錦上添花。

《證券日?qǐng)?bào)》在《創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制首批18家公司今日隆重上市》的文章中稱，目前，創(chuàng)業(yè)板已有10余年的實(shí)踐，現(xiàn)有投資者超過4500萬，上市公司833家。創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制改革，是首次在增量與存量市場(chǎng)同步推進(jìn)的改革。

創(chuàng)業(yè)板改革既借鑒了科創(chuàng)板改革經(jīng)驗(yàn)，也兼顧了“存量+增量”改革的特點(diǎn)，在優(yōu)化發(fā)行、上市、信息披露、交易、退市等基礎(chǔ)性制度時(shí)，在投資者適當(dāng)性、并購重組、退市等方面，充分考慮了存量投資者和存量企業(yè)，并為全市場(chǎng)注冊(cè)制改革探索路徑、積累經(jīng)驗(yàn)。對(duì)于創(chuàng)業(yè)板存量的傳統(tǒng)企業(yè)來說，創(chuàng)業(yè)板改革也留下了制度空間，支持其通過并購重組做大做強(qiáng)，進(jìn)行轉(zhuǎn)型升級(jí)。

《上海證券報(bào)》在《激發(fā)成長(zhǎng)新動(dòng)能 創(chuàng)業(yè)板2.0正式啟航》的頭條文章中表示，自開板之初就被賦予支持創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)重任的創(chuàng)業(yè)板，在中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)，資本市場(chǎng)發(fā)展進(jìn)入新的歷史階段的當(dāng)下，承接了新的使命責(zé)任，也迎來新的發(fā)展機(jī)遇——構(gòu)建中國新經(jīng)濟(jì)發(fā)展的“加速器”，搭建產(chǎn)業(yè)迭代躍升的“起跳板”，服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展，進(jìn)一步激發(fā)市場(chǎng)活力，增強(qiáng)創(chuàng)新發(fā)展動(dòng)力，同時(shí)為全市場(chǎng)注冊(cè)制改革探索路徑、積累經(jīng)驗(yàn)。

朝受命，夕飲冰；晝無為，夜難寐。使命在身、重任在肩，過去4個(gè)月，在中國證監(jiān)會(huì)的領(lǐng)導(dǎo)下，深交所及市場(chǎng)各方全面對(duì)標(biāo)科創(chuàng)板，星夜兼程，對(duì)創(chuàng)業(yè)板進(jìn)行了一次全面的制度升級(jí)。全新亮相的創(chuàng)業(yè)板，定位更加清晰，制度更加健全，功能更加完善，魅力、動(dòng)力、活力、創(chuàng)新力全面迸發(fā)。

以下為四大證券報(bào)報(bào)道全文：

中國證券報(bào)《乘風(fēng)破浪啟新程》

2020年8月24日，創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制下首批企業(yè)上市的鐘聲在深交所敲響。創(chuàng)業(yè)板正式步入注冊(cè)制時(shí)代，開啟了不斷自我更新、助力資本市場(chǎng)革新、服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)創(chuàng)新的新紀(jì)元。

邁步新紀(jì)元，承載新期待。創(chuàng)業(yè)板恰似風(fēng)華正茂的少年，“十年磨一劍”，冀望從稚嫩走向成熟，實(shí)現(xiàn)舊貌換新顏的新期待。2009年開板以來，創(chuàng)業(yè)板成為新經(jīng)濟(jì)集聚地、科技企業(yè)理想上市地，但由于服務(wù)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)經(jīng)濟(jì)的個(gè)性化制度設(shè)計(jì)缺失等原因，“長(zhǎng)不大”“長(zhǎng)不壯”的問題日益凸顯。此次改革增強(qiáng)了創(chuàng)業(yè)板對(duì)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)的包容性，優(yōu)化了發(fā)行上市、再融資、市場(chǎng)交易等條件，顯著提升了資源配置效率。更為重要的是，此次改革進(jìn)一步明確了創(chuàng)業(yè)板定位，并與科創(chuàng)板、新三板構(gòu)成錯(cuò)位發(fā)展、適度競(jìng)爭(zhēng)格局，多層次資本市場(chǎng)更加互聯(lián)互通。

創(chuàng)業(yè)板要有少年般的血?dú)夥絼?，勇往直前，到中流擊水，浪遏飛舟，實(shí)現(xiàn)注冊(cè)制改革從增量市場(chǎng)平穩(wěn)推廣到存量市場(chǎng)的新期待。增量試點(diǎn)可以最大限度地控制風(fēng)險(xiǎn)外溢，存量改革則不得不直面更多不確定性風(fēng)險(xiǎn)。創(chuàng)業(yè)板改革的最大挑戰(zhàn)就在于平衡好增量與存量的關(guān)系，在存量市場(chǎng)受到?jīng)_擊盡可能小的基礎(chǔ)上，實(shí)現(xiàn)平穩(wěn)過渡和經(jīng)驗(yàn)積累。本次改革在首發(fā)、再融資、并購重組同步實(shí)施注冊(cè)制，以此為主線，統(tǒng)籌改革完善上市、信息披露、投資者適當(dāng)性管理、交易、退市等各項(xiàng)資本市場(chǎng)基礎(chǔ)制度。

創(chuàng)業(yè)板更要有少年般“初生牛犢不怕虎”的闖勁，敢為天下先，在新經(jīng)濟(jì)發(fā)展大潮中，搭建更多、更寬、更暢通的“彩虹橋”，實(shí)現(xiàn)科技與資本高度融合的新期待。百年未有之大變局下，實(shí)體經(jīng)濟(jì)向創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)型更為緊迫和重要。于區(qū)域經(jīng)濟(jì)而言，創(chuàng)業(yè)板改革將更有效地發(fā)揮資本市場(chǎng)支持深圳建設(shè)中國特色社會(huì)主義先行示范區(qū)、助推粵港澳大灣區(qū)建設(shè)的作用；于新經(jīng)濟(jì)發(fā)展而言，改革后的創(chuàng)業(yè)板將因應(yīng)創(chuàng)新、創(chuàng)造、創(chuàng)意的大趨勢(shì)，重點(diǎn)服務(wù)成長(zhǎng)型創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)，支持傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)與新技術(shù)、新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)、新模式深度融合，顯著提升對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)特別是創(chuàng)新經(jīng)濟(jì)的服務(wù)能力。

長(zhǎng)虹萬里，風(fēng)鵬正舉。在資本市場(chǎng)而立之年、深圳經(jīng)濟(jì)特區(qū)建立40周年的特殊時(shí)期，創(chuàng)業(yè)板改革政策的及時(shí)落地，無疑掀開了創(chuàng)業(yè)板成長(zhǎng)的新篇章，也為深化改革譜寫了一首斗志昂揚(yáng)的進(jìn)行曲。我們相信，資本市場(chǎng)改革的不斷深化，必將促進(jìn)直接融資市場(chǎng)大發(fā)展，培育出一批有市場(chǎng)前景的科技企業(yè)，必將增強(qiáng)資本市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的杠桿效應(yīng)，助力經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)。在鏗鏘的旋律中，創(chuàng)業(yè)板更要像少年般且歌且行，書寫新篇章，實(shí)現(xiàn)新期待。

證券時(shí)報(bào)《相信改革 尊重市場(chǎng)——寫在創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制首批企業(yè)上市之際》

今天上午，位于深南大道2012號(hào)的深交所大樓8樓上市大廳高朋滿座，喜氣洋洋。注冊(cè)制下首批18家企業(yè)正式掛牌創(chuàng)業(yè)板。伴隨著上市鐘聲的敲響，創(chuàng)業(yè)板正式邁入注冊(cè)制時(shí)代。

這是中國資本市場(chǎng)值得銘記的一個(gè)重要時(shí)刻。它首先標(biāo)志著資本市場(chǎng)全面深化改革邁出了新的步伐，注冊(cè)制試點(diǎn)從科創(chuàng)板的增量市場(chǎng)改革順利推進(jìn)到創(chuàng)業(yè)板存量市場(chǎng)改革，并將繼續(xù)擴(kuò)大到全市場(chǎng)。

其次，裝上了注冊(cè)制“引擎”的創(chuàng)業(yè)板，精準(zhǔn)服務(wù)“三創(chuàng)四新”企業(yè)，通過賦能互聯(lián)網(wǎng)、人工智能、新材料等新經(jīng)濟(jì)形態(tài)，為中國轉(zhuǎn)型升級(jí)、高質(zhì)量發(fā)展插上騰飛的翅膀。

特別是在全球新冠肺炎疫情肆虐、世界各大經(jīng)濟(jì)體深陷衰退壓力的當(dāng)下，創(chuàng)業(yè)板改革以實(shí)際行動(dòng)為中國經(jīng)濟(jì)逆風(fēng)飛揚(yáng)注入了新動(dòng)能。

創(chuàng)業(yè)板改革喜結(jié)碩果，也為本周三深圳經(jīng)濟(jì)特區(qū)成立40周年提前獻(xiàn)上了一份大禮?；浉郯拇鬄硡^(qū)和深圳中國特色社會(huì)主義先行示范區(qū)建設(shè)，也將因創(chuàng)業(yè)板改革而錦上添花。

勇闖深水區(qū) 求取最大公約數(shù)

“如果說科創(chuàng)板試點(diǎn)注冊(cè)制是新建樓房，那么，創(chuàng)業(yè)板改革就是老舊小區(qū)改造?！闭劶皠?chuàng)業(yè)板改革，一位資深監(jiān)管人士打了這么一個(gè)形象的比喻。

在海通證券總經(jīng)理瞿秋平看來，創(chuàng)業(yè)板改革有兩大關(guān)鍵點(diǎn)：一是服務(wù)于新上市主體，落實(shí)以信息披露為核心、增加包容性的改革理念；二是處理好新上市主體和存量主體在制度、政策上的銜接，進(jìn)一步帶動(dòng)存量主體的改革。

增量部分需要立新規(guī)，存量部分需要破舊規(guī)。對(duì)于已運(yùn)行了近11年，擁有800多家上市企業(yè)、超過4500萬投資者的板塊來說，“增量改革+存量改革”齊頭并進(jìn)，復(fù)雜性和困難程度可想而知。

面對(duì)難題，改革方案的設(shè)計(jì)者們堅(jiān)定“求取最大公約數(shù)”。4月底，中央深改委通過《創(chuàng)業(yè)板改革并試點(diǎn)注冊(cè)制總體實(shí)施方案》；6月中旬，出齊全部新規(guī)則文件，之后，迅速啟動(dòng)審核、注冊(cè)、發(fā)行；8月24日，第一批新規(guī)則下的企業(yè)掛牌。短短四個(gè)月時(shí)間，就交出了一份滿意的答卷。這就是創(chuàng)業(yè)板改革的“深圳速度”。

創(chuàng)業(yè)板新定位可以概括為“三創(chuàng)四新”：適應(yīng)發(fā)展更多依靠創(chuàng)新、創(chuàng)造、創(chuàng)意的大趨勢(shì)，主要服務(wù)成長(zhǎng)型創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)，并支持傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)與新技術(shù)、新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)、新模式深度融合。為契合這一定位，創(chuàng)業(yè)板設(shè)定了多套上市標(biāo)準(zhǔn)，突出多元性和包容性。

除了在股票發(fā)行環(huán)節(jié)建立以信息披露為核心的注冊(cè)制，創(chuàng)業(yè)板全面改革的亮點(diǎn)還在于，在退市、交易、再融資、并購重組、股權(quán)激勵(lì)等基礎(chǔ)制度方面同步推進(jìn)。例如，允許特殊股權(quán)結(jié)構(gòu)企業(yè)、紅籌企業(yè)赴創(chuàng)業(yè)板上市，為未盈利企業(yè)上市預(yù)留了空間，完善小額快速融資制度，再融資定價(jià)適當(dāng)松綁，支持符合定位的行業(yè)轉(zhuǎn)型。

深交所理事長(zhǎng)王建軍說，此次改革在并購重組、再融資實(shí)施注冊(cè)制的同時(shí)，大幅提高股權(quán)激勵(lì)制度的靈活性。通過更加靈活、便捷的政策支持和資本工具供給，推進(jìn)資本、人才、技術(shù)等要素市場(chǎng)化配置，推動(dòng)提高上市公司質(zhì)量，提升創(chuàng)業(yè)板服務(wù)國家戰(zhàn)略全局和經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的能力。

存量和增量、傳承和發(fā)揚(yáng)、突破和創(chuàng)新，改革者們圍繞這些關(guān)鍵詞，廣泛吸納市場(chǎng)各方智慧，立足現(xiàn)實(shí)，著眼未來，求得最大公約數(shù)。創(chuàng)業(yè)板改革蹄疾步穩(wěn)。

“四明”陽光照亮未來之路

任何重大改革，無一不觸及利益調(diào)整。調(diào)整利益格局，不容易。創(chuàng)業(yè)板改革的目標(biāo)確定了，關(guān)鍵看落實(shí)。怎么樣將一張藍(lán)圖變成最新最美的圖畫？答案就是將“四明”貫穿到創(chuàng)業(yè)板改革全過程之中。

所謂“四明”，就是“開明、透明、廉明、嚴(yán)明”。從政策制定到提供服務(wù)，再到腐敗事前預(yù)防事后追懲的整個(gè)流程中，“四明”一以貫之，核心是“透明”。

開明，就是遵循著“從市場(chǎng)中來，到市場(chǎng)中去”原則，敞開大門搞改革，對(duì)市場(chǎng)各方的合理化意見建議，擇善而從。通過這樣的方式，凝聚改革共識(shí)，化阻力為動(dòng)力。

透明就是公開，不搞暗箱操作。7月3日晚，創(chuàng)業(yè)板受理首批18家新申報(bào)的企業(yè)，企業(yè)從遞交申請(qǐng)表那一刻起，被受理、被問詢、提交注冊(cè)、發(fā)行上市等關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)的時(shí)間表就可預(yù)期。從受理環(huán)節(jié)開始，全程電子化，審核標(biāo)準(zhǔn)、審核進(jìn)度、審核結(jié)果都會(huì)在第一時(shí)間公開，堅(jiān)決杜絕“口袋政策”、暗箱操作。

創(chuàng)業(yè)板改革的全過程就是要讓人看得見、看得清、看得懂。審核陽光化、電子化，審核工作全程透明，進(jìn)度可查詢、可預(yù)期，企業(yè)和中介機(jī)構(gòu)紛紛點(diǎn)贊。一位投行負(fù)責(zé)人說：“深交所一直強(qiáng)調(diào)公平對(duì)待市場(chǎng)所有主體，張三能做的事情，李四一定也能做?！币?guī)則面前人人平等。

首批注冊(cè)制上市企業(yè)之一的天陽科技董事長(zhǎng)歐陽建平一通流程走下來，感觸頗深。“印象最深的就是整個(gè)審核流程的公開化、透明化、高效性，真正實(shí)現(xiàn)了‘即報(bào)即審、審過即發(fā)’?！?/p>

廉明和嚴(yán)明，就是先把規(guī)矩講清楚，打消非分之想；誰干了壞事，就跑不了。對(duì)于違法違規(guī)行為，尤其對(duì)欺詐發(fā)行、財(cái)務(wù)造假等嚴(yán)重違法行為，絕不姑息、絕不手軟，通過嚴(yán)明的執(zhí)法讓違規(guī)者付出刻骨銘心的代價(jià)?！秳?chuàng)業(yè)板首次公開發(fā)行證券發(fā)行與承銷業(yè)務(wù)實(shí)施細(xì)則》用了近五分之一的篇幅，明確了日常監(jiān)管措施、違規(guī)情形等要求。在創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制正式上線運(yùn)行前夕，最高人民法院發(fā)布了《關(guān)于為創(chuàng)業(yè)板改革并試點(diǎn)注冊(cè)制提供司法保障的若干意見》，提出依法從嚴(yán)懲處證券犯罪活動(dòng)等10條舉措，從司法層面護(hù)航創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制改革。

在今年6月第十二屆陸家嘴論壇開幕式上，中共中央政治局委員、國務(wù)院副總理劉鶴對(duì)資本市場(chǎng)提出要求：“建制度、不干預(yù)、零容忍。”“四明”正是對(duì)這九字方針的具體落實(shí)。

改革“無感” 收獲“有感”

創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制改革，猶如要在行駛中對(duì)車輛進(jìn)行升級(jí)，既要保證運(yùn)行中的車輛平穩(wěn)，又要體現(xiàn)升級(jí)的效果。檢驗(yàn)改革成功與否，最終還是要看參與主體的切身感受。既不能天翻地覆，讓人有不適感；也不能蜻蜓點(diǎn)水，讓人少了獲得感。

改革的“無感”，市場(chǎng)參與各方都感覺到了，輿情整體平穩(wěn)，市場(chǎng)特別給力。改革帶來的獲得感，開始顯現(xiàn)。最直接的表現(xiàn)就是點(diǎn)燃了全國各地優(yōu)秀企業(yè)的申報(bào)熱情，申報(bào)數(shù)量大增。截至8月20日，新申報(bào)企業(yè)多達(dá)189家。特別是發(fā)行上市條件優(yōu)化后，掃除了新經(jīng)濟(jì)企業(yè)上市的一些重要障礙，比如，首單“同股不同權(quán)”的美柚股份申報(bào)材料已受理。

“創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制增強(qiáng)了對(duì)企業(yè)的包容性，我們希望利用這個(gè)機(jī)會(huì)推薦一批具有成長(zhǎng)性、優(yōu)質(zhì)、有競(jìng)爭(zhēng)力的企業(yè)登陸A股，目前正根據(jù)最新的上市標(biāo)準(zhǔn)來跟蹤以前難以在境內(nèi)上市的優(yōu)質(zhì)企業(yè)?！钡谝粍?chuàng)業(yè)證券承銷保薦有限責(zé)任公司董事總經(jīng)理李興剛說。

再融資規(guī)則改變給企業(yè)送來暖風(fēng)。6月12日至今，創(chuàng)業(yè)板非重組類的定增預(yù)案新增51單，相比去年同期增加逾600%，其中“小額快速”預(yù)案5單，超過去年全年水平，定增市場(chǎng)重?zé)ㄉ鷻C(jī)。仟源醫(yī)藥首家公布了“小額快速”定增預(yù)案，公司董秘俞俊賢說：“創(chuàng)業(yè)板再融資機(jī)制改革順應(yīng)中央政策，有利于緩解中小企業(yè)融資難、融資貴的問題?！?/p>

改革也激發(fā)了更多投資者的熱情。有著逾10年炒股經(jīng)歷的深圳姜女士過去一直未開通創(chuàng)業(yè)板。今年疫情期間，她發(fā)現(xiàn)有些創(chuàng)業(yè)板公司韌性挺強(qiáng)，有投資價(jià)值，就開通了創(chuàng)業(yè)板賬戶?！跋Ｍ麆?chuàng)業(yè)板未來能誕生騰訊、阿里這樣的新經(jīng)濟(jì)巨頭。”她說。

改革后，創(chuàng)業(yè)板交易規(guī)則變化很大。姜女士說：“很多規(guī)則逐步向國際成熟市場(chǎng)靠攏，包括漲跌幅限制。這些都會(huì)促使我更加關(guān)注上市公司基本面，理性投資?！?/p>

從現(xiàn)階段投資者參與情況來看，網(wǎng)上打新火爆，新股受到追捧。截至8月15日晚，18只新股平均中簽率低至0.0177%，網(wǎng)上認(rèn)購倍數(shù)平均達(dá)到5742倍。

改革“無感”，收獲“有感”，這是所有改革者夢(mèng)寐以求的境界。創(chuàng)業(yè)板做到了。

慎始慎終 行則將至

今年以來，中國資本市場(chǎng)全面深化改革好戲連臺(tái)。新證券法實(shí)施已近半年，對(duì)違法違規(guī)行為的震懾作用初步顯現(xiàn)。注冊(cè)制從科創(chuàng)板順利推進(jìn)至創(chuàng)業(yè)板。創(chuàng)業(yè)板改革并試點(diǎn)注冊(cè)制首次將增量與存量市場(chǎng)改革同步推進(jìn)，是全市場(chǎng)實(shí)施注冊(cè)制改革承前啟后的關(guān)鍵步驟。

改革永遠(yuǎn)在路上。正如證監(jiān)會(huì)主席易會(huì)滿今年5月在全國投資者保護(hù)宣傳日活動(dòng)上所說，注冊(cè)制是全新的制度，監(jiān)管部門不再對(duì)上市公司價(jià)值進(jìn)行實(shí)質(zhì)判斷，市場(chǎng)參與各方要真正擔(dān)負(fù)起對(duì)公司價(jià)值的判斷，過去的一些習(xí)慣需要改變，市場(chǎng)有一個(gè)適應(yīng)過程，適應(yīng)得好，改革的效能才能得到充分發(fā)揮。因此，對(duì)于科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板乃至全市場(chǎng)的注冊(cè)制改革，各方仍需保持耐心和包容的心態(tài)。

從歷史來看，中國資本市場(chǎng)的發(fā)展從來不是一帆風(fēng)順，未來還會(huì)碰到各種難題，創(chuàng)業(yè)板改革也不例外。改革者應(yīng)該傾聽，與市場(chǎng)同頻共振，作出符合實(shí)際情況的安排，攻堅(jiān)克難。“困難我們都克服了，這是我們的職責(zé)，不必說。我們只想知道市場(chǎng)對(duì)于改革還有什么意見和建議，關(guān)心什么，擔(dān)憂什么，這決定工作的下一步重點(diǎn)?！币晃粖^戰(zhàn)在一線的深交所審核員如是說。

回顧過去近11年的發(fā)展歷程，創(chuàng)業(yè)板曾經(jīng)青云直上，也曾谷底徘徊，但是，始終不忘初心，堅(jiān)持服務(wù)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)的定位，最終跑出了寧德時(shí)代、邁瑞醫(yī)療、智飛生物、愛爾眼科等多家千億市值的細(xì)分領(lǐng)域龍頭企業(yè)。

我們相信，以這次18家企業(yè)集體敲響創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制時(shí)代的鐘聲為契機(jī)，未來將會(huì)有越來越多的“三創(chuàng)四新”企業(yè)絡(luò)繹而來，發(fā)行上市，規(guī)范發(fā)展。創(chuàng)業(yè)板未來還會(huì)有更多的新苗成長(zhǎng)為參天大樹，支撐起中國經(jīng)濟(jì)的脊梁。借助創(chuàng)業(yè)板改革、試點(diǎn)注冊(cè)制的東風(fēng)，致力于成為全球創(chuàng)新資本形成中心的深圳證券市場(chǎng)，必將鵬程萬里！

證券日?qǐng)?bào)《創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制首批18家公司今日隆重上市》

8月24日，資本市場(chǎng)迎來重要時(shí)刻。在萬眾矚目中，承載著眾多中小創(chuàng)新企業(yè)希望的創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制，在今天“揚(yáng)帆起航”——首批18家企業(yè)鳴鑼上市，資本市場(chǎng)注冊(cè)制改革持續(xù)邁進(jìn)！

作為多層次資本市場(chǎng)的中堅(jiān)力量、“雙區(qū)”建設(shè)的重要一環(huán)，創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制改革的推進(jìn)可謂是穩(wěn)中求進(jìn)。

新證券法確立了證券發(fā)行實(shí)施注冊(cè)制，并授權(quán)國務(wù)院對(duì)證券發(fā)行注冊(cè)制的具體范圍、實(shí)施步驟進(jìn)行規(guī)定，為注冊(cè)制的實(shí)施和推進(jìn)提供了法律保障。

在新證券法正式實(shí)施前夕，2月29日，國務(wù)院辦公廳印發(fā)的《關(guān)于貫徹實(shí)施修訂后的證券法有關(guān)工作的通知》提出，研究制定在深交所創(chuàng)業(yè)板試點(diǎn)股票公開發(fā)行注冊(cè)制的總體方案。創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制改革正式提出。

4月27日，中央深改委會(huì)議審議通過《創(chuàng)業(yè)板改革并試點(diǎn)注冊(cè)制總體實(shí)施方案》。

6月12日，證監(jiān)會(huì)和深交所正式發(fā)布了創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制改革4個(gè)規(guī)章及33個(gè)規(guī)范性文件和業(yè)務(wù)規(guī)則，證券業(yè)協(xié)會(huì)、中國結(jié)算制定、修訂發(fā)行承銷、登記結(jié)算、轉(zhuǎn)融通等方面的業(yè)務(wù)規(guī)則。創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制改革基本制度出爐。

道路修好之后即刻通車。6月15日開始的10個(gè)工作日內(nèi)，深交所接受創(chuàng)業(yè)板存量項(xiàng)目平移，176家IPO、96家再融資、3家并購重組穩(wěn)步平移至深交所審核。截至8月21日，深交所累計(jì)受理創(chuàng)業(yè)板365家企業(yè)IPO、161家企業(yè)再融資、9家企業(yè)并購重組的申請(qǐng)，其中，29家企業(yè)IPO和6家企業(yè)再融資已經(jīng)注冊(cè)生效。

目前，創(chuàng)業(yè)板已有10余年的實(shí)踐，現(xiàn)有投資者超過4500萬，上市公司833家。創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制改革，是首次在增量與存量市場(chǎng)同步推進(jìn)的改革。

創(chuàng)業(yè)板改革既借鑒了科創(chuàng)板改革經(jīng)驗(yàn)，也兼顧了“存量+增量”改革的特點(diǎn)，在優(yōu)化發(fā)行、上市、信息披露、交易、退市等基礎(chǔ)性制度時(shí)，在投資者適當(dāng)性、并購重組、退市等方面，充分考慮了存量投資者和存量企業(yè)，并為全市場(chǎng)注冊(cè)制改革探索路徑、積累經(jīng)驗(yàn)。

對(duì)于創(chuàng)業(yè)板存量的傳統(tǒng)企業(yè)來說，創(chuàng)業(yè)板改革也留下了制度空間，支持其通過并購重組做大做強(qiáng)，進(jìn)行轉(zhuǎn)型升級(jí)。

此外，與注冊(cè)制配套的投資者保護(hù)體系也進(jìn)行了全面升級(jí)。7月份以來，最高人民法院先后出臺(tái)證券集體訴訟司法解釋、《最高人民法院關(guān)于為創(chuàng)業(yè)板改革并試點(diǎn)注冊(cè)制提供司法保障的若干意見》，8月19日，廣東省高院出臺(tái)了創(chuàng)業(yè)板改革專門司法保障文件。8月21日，證監(jiān)會(huì)已就《欺詐發(fā)行上市股票責(zé)令回購實(shí)施辦法（試行）（征求意見稿）》公開征求意見，投資者正迎來最強(qiáng)保護(hù)。

當(dāng)然，雖然成績(jī)斐然，但注冊(cè)制改革依然在路上。8月21日，證監(jiān)會(huì)有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，證監(jiān)會(huì)將及時(shí)總結(jié)評(píng)估科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板試點(diǎn)注冊(cè)制的經(jīng)驗(yàn)，統(tǒng)籌研究制定其他板塊推行注冊(cè)制的方案，做好全市場(chǎng)注冊(cè)制改革的準(zhǔn)備，分階段穩(wěn)步實(shí)現(xiàn)注冊(cè)制改革目標(biāo)。

今日，創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制接受市場(chǎng)的檢驗(yàn)，開啟“乘風(fēng)破浪”之旅。資本市場(chǎng)改革、服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)，又翻開了新篇章！

上海證券報(bào)《激發(fā)成長(zhǎng)新動(dòng)能 創(chuàng)業(yè)板2.0正式啟航》

8月24日，創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制首批企業(yè)掛牌上市，又一個(gè)歷史瞬間鐫刻入中國資本市場(chǎng)的發(fā)展畫卷。作為撬動(dòng)資本市場(chǎng)全面改革的關(guān)鍵之舉，創(chuàng)業(yè)板改革讓多層次資本市場(chǎng)再次站在新的歷史起點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板2.0正式啟航。

自開板之初就被賦予支持創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)重任的創(chuàng)業(yè)板，在中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)，資本市場(chǎng)發(fā)展進(jìn)入新的歷史階段的當(dāng)下，承接了新的使命責(zé)任，也迎來新的發(fā)展機(jī)遇——構(gòu)建中國新經(jīng)濟(jì)發(fā)展的“加速器”，搭建產(chǎn)業(yè)迭代躍升的“起跳板”，服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展，進(jìn)一步激發(fā)市場(chǎng)活力，增強(qiáng)創(chuàng)新發(fā)展動(dòng)力，同時(shí)為全市場(chǎng)注冊(cè)制改革探索路徑、積累經(jīng)驗(yàn)。

朝受命，夕飲冰；晝無為，夜難寐。使命在身、重任在肩，過去4個(gè)月，在中國證監(jiān)會(huì)的領(lǐng)導(dǎo)下，深交所及市場(chǎng)各方全面對(duì)標(biāo)科創(chuàng)板，星夜兼程，對(duì)創(chuàng)業(yè)板進(jìn)行了一次全面的制度升級(jí)。全新亮相的創(chuàng)業(yè)板，定位更加清晰，制度更加健全，功能更加完善，魅力、動(dòng)力、活力、創(chuàng)新力全面迸發(fā)。

“可以預(yù)期，創(chuàng)業(yè)板‘增量+存量’市場(chǎng)同步試點(diǎn)注冊(cè)制成功后，注冊(cè)制將在A股全市場(chǎng)鋪開，中小企業(yè)融資難問題將得到更好解決，資本市場(chǎng)將成為我國經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展、改革開放進(jìn)一步推進(jìn)的重要發(fā)動(dòng)機(jī)之一。”中國上市公司論壇主席、錦天城律師事務(wù)所高級(jí)合伙人章曉洪認(rèn)為。

星夜兼程 構(gòu)建中國新經(jīng)濟(jì)發(fā)展“加速器”

越是環(huán)境復(fù)雜，越是要以更堅(jiān)定的信心、更有力的措施不斷深化改革。今年，新冠肺炎疫情突發(fā)而至，國內(nèi)外風(fēng)險(xiǎn)挑戰(zhàn)明顯上升，在這樣的背景下，作為資本市場(chǎng)育新機(jī)、開新局的關(guān)鍵之舉，創(chuàng)業(yè)板改革逆勢(shì)揚(yáng)帆。

2020年4月27日，中央深改委第十三次會(huì)議審議通過《創(chuàng)業(yè)板改革并試點(diǎn)注冊(cè)制總體實(shí)施方案》；6月12日，全部業(yè)務(wù)規(guī)則正式發(fā)布；6月15日、6月30日，深交所先后開始受理在審企業(yè)和新申報(bào)企業(yè)申請(qǐng)；7月13日，創(chuàng)業(yè)板上市委召開第一次審議會(huì)議；7月24日，首批4家企業(yè)獲證監(jiān)會(huì)同意創(chuàng)業(yè)板IPO注冊(cè)；7月25日，深交所技術(shù)系統(tǒng)完成改造并上線啟用；8月24日，創(chuàng)業(yè)板試點(diǎn)注冊(cè)制首批18家企業(yè)掛牌上市……

為了讓創(chuàng)新成為構(gòu)建“以國內(nèi)大循環(huán)為主體、國內(nèi)國際雙循環(huán)相互促進(jìn)的新發(fā)展格局”的有力支持，創(chuàng)業(yè)板改革可謂星夜兼程，跑出了“深圳速度”，僅用不到4個(gè)月的時(shí)間，便完成了創(chuàng)業(yè)板從1.0到2.0版本的迭代。

截至8月20日，深交所已受理533家各類申請(qǐng)，其中首發(fā)上市申請(qǐng)365家，再融資申請(qǐng)160家，重大資產(chǎn)重組申請(qǐng)8家。在承接證監(jiān)會(huì)前期審核成果基礎(chǔ)上，18家在審IPO企業(yè)僅用1個(gè)多月的時(shí)間，便完成了從交易所審核到證監(jiān)會(huì)注冊(cè)生效的全過程，幸運(yùn)地成為注冊(cè)制下首批到深交所上市大廳敲鐘的創(chuàng)業(yè)板上市公司。

全新亮相的創(chuàng)業(yè)板為更多具有成長(zhǎng)性的新經(jīng)濟(jì)企業(yè)提供了登陸資本市場(chǎng)的機(jī)會(huì)。數(shù)據(jù)顯示，改革后的創(chuàng)業(yè)板吸引了大批高新技術(shù)企業(yè)的聚集。365家IPO申報(bào)企業(yè)中，約六成屬于高新技術(shù)行業(yè)，此外還涉及文化藝術(shù)、新聞出版、批發(fā)零售等新模式、新業(yè)態(tài)產(chǎn)業(yè)。新申報(bào)企業(yè)中既有戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)和高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)企業(yè)，也有傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)與新技術(shù)、新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)、新模式深度融合的行業(yè)領(lǐng)先企業(yè)，整體覆蓋面更廣、包容性更強(qiáng)，與科創(chuàng)板形成各有側(cè)重、相互補(bǔ)充的發(fā)展格局，總體符合“三創(chuàng)”“四新”板塊定位。

“在培育孵化創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)、促進(jìn)高新技術(shù)和戰(zhàn)略新興企業(yè)做優(yōu)做強(qiáng)、助力經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展等方面，資本市場(chǎng)當(dāng)有所為，也大有可為?！鄙罱凰笨偨?jīng)理李鳴鐘說。

創(chuàng)業(yè)板設(shè)立近11年來，堅(jiān)持以成長(zhǎng)型創(chuàng)業(yè)企業(yè)為服務(wù)對(duì)象，重點(diǎn)支持自主創(chuàng)新企業(yè)。目前，在創(chuàng)業(yè)板全部上市公司中，國家高新技術(shù)企業(yè)占比超過九成，戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)公司占比超過七成。創(chuàng)業(yè)板公司年均研發(fā)強(qiáng)度超過5%，持續(xù)高于A股平均水平，九成以上公司擁有國際或國內(nèi)領(lǐng)先技術(shù)，六成左右公司的產(chǎn)品、技術(shù)能夠?qū)崿F(xiàn)進(jìn)口替代，107家公司曾獲國家科學(xué)技術(shù)進(jìn)步獎(jiǎng)，125家公司擁有國家科技重大專項(xiàng)項(xiàng)目。

“繼續(xù)做新經(jīng)濟(jì)發(fā)展的加速器?！币晃粍?chuàng)投機(jī)構(gòu)的創(chuàng)始人向上海證券報(bào)記者說出了他對(duì)創(chuàng)業(yè)板2.0的期許，“希望創(chuàng)業(yè)板用高效的服務(wù)，讓更多潛在的‘偉大公司’能更及時(shí)地與資本市場(chǎng)對(duì)接，實(shí)現(xiàn)跨越式發(fā)展。”

勇?lián)姑?搭建產(chǎn)業(yè)迭代躍升的“起跳板”

歷史的航程波瀾壯闊，時(shí)代的大潮奔騰不息。當(dāng)前全球新一輪科技革命和產(chǎn)業(yè)變革正在興起，以互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、人工智能等為代表的新一代信息技術(shù)加速向各領(lǐng)域滲透，不斷催生新產(chǎn)業(yè)新模式新業(yè)態(tài)，展現(xiàn)出巨大的發(fā)展?jié)撃?，成為帶?dòng)新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展壯大、推動(dòng)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的重要驅(qū)動(dòng)力。

資本市場(chǎng)迅速補(bǔ)上服務(wù)短板。一年前設(shè)立的科創(chuàng)板，使資本市場(chǎng)對(duì)硬科技企業(yè)的服務(wù)能力顯著提升，而改革后的創(chuàng)業(yè)板，則適應(yīng)發(fā)展更多依靠創(chuàng)新、創(chuàng)造、創(chuàng)意的大趨勢(shì)，進(jìn)一步擴(kuò)大了對(duì)創(chuàng)新企業(yè)支持的覆蓋面。

除了服務(wù)成長(zhǎng)型創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)，改革后的創(chuàng)業(yè)板也支持傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)與新技術(shù)、新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)、新模式深度融合，只要它們與互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、自動(dòng)化、新能源、人工智能等新技術(shù)、新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)、新模式深度融合，創(chuàng)業(yè)板也歡迎它們申報(bào)。

“新興行業(yè)和傳統(tǒng)行業(yè)并不能用簡(jiǎn)單的二分法來區(qū)分，新興行業(yè)與傳統(tǒng)行業(yè)也不是簡(jiǎn)單的對(duì)立關(guān)系，創(chuàng)新不僅表現(xiàn)在新技術(shù)、新產(chǎn)業(yè)、新模式、新業(yè)態(tài)的涌現(xiàn)，傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)利用新技術(shù)、新模式等迭代躍升，也是創(chuàng)新的重要內(nèi)涵。在中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展新形勢(shì)下，支持引導(dǎo)傳統(tǒng)企業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)，是創(chuàng)業(yè)板的重要使命?！庇蟹治鋈耸空f。

從已受理的365家首發(fā)申報(bào)企業(yè)看，創(chuàng)業(yè)板支持覆蓋面廣泛得到了體現(xiàn)，按證監(jiān)會(huì)行業(yè)分類劃分，創(chuàng)業(yè)板申報(bào)企業(yè)分布于52個(gè)行業(yè)，其中189家新申報(bào)企業(yè)涉及40個(gè)行業(yè)。

李鳴鐘表示，改革后的創(chuàng)業(yè)板，將以更加包容、開放的姿態(tài)，全力支持成長(zhǎng)型創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)發(fā)展，構(gòu)建中國新經(jīng)濟(jì)發(fā)展的“加速器”，搭建產(chǎn)業(yè)迭代躍升的“起跳板”，激發(fā)市場(chǎng)主體活力，增強(qiáng)創(chuàng)新發(fā)展動(dòng)力?！斑@也是我們辦事業(yè)、抓改革的努力方向?！?/p>

“四明”為帆 勇闖資本市場(chǎng)改革深水區(qū)

科創(chuàng)板被稱為資本市場(chǎng)改革的“試驗(yàn)田”，創(chuàng)業(yè)板改革并試點(diǎn)注冊(cè)制則被認(rèn)為是資本市場(chǎng)改革進(jìn)入“深水區(qū)”。

不同于科創(chuàng)板的“白紙作畫”，此次創(chuàng)業(yè)板改革是一次貫通增量市場(chǎng)與存量市場(chǎng)的關(guān)鍵性改革，在創(chuàng)業(yè)板這個(gè)有著800多家存量上市公司和超過4500萬存量投資者的存量市場(chǎng)，注冊(cè)制需要“試”出新的內(nèi)涵，為全市場(chǎng)注冊(cè)制改革探索路徑。

汲取科創(chuàng)板試點(diǎn)注冊(cè)制的經(jīng)驗(yàn)，創(chuàng)業(yè)板本次制度迭代圍繞注冊(cè)制，同步優(yōu)化創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的基礎(chǔ)性制度，包括構(gòu)建了市場(chǎng)化的發(fā)行承銷制度，完善了交易機(jī)制，放寬了漲跌幅限制，完善了退市制度，構(gòu)建了更符合創(chuàng)業(yè)板公司特點(diǎn)的持續(xù)監(jiān)管體系。

為了穩(wěn)中求進(jìn)推動(dòng)創(chuàng)業(yè)板改革，在證監(jiān)會(huì)的部署下，深交所提出了“四明”的要求，即開明、透明、廉明、嚴(yán)明?！敖ㄖ贫取⒉桓深A(yù)、零容忍”，奮力爭(zhēng)取資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展和服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)加快恢復(fù)雙勝利。

“開明以來之”，堅(jiān)持以市場(chǎng)為中心，廣聽民意，讓規(guī)則被市場(chǎng)接受認(rèn)同，促進(jìn)基礎(chǔ)制度體系更加完善，市場(chǎng)運(yùn)行更加規(guī)范、更有活力；“透明以信之”，堅(jiān)持以信息披露為核心，統(tǒng)一審核標(biāo)準(zhǔn)，明確審核預(yù)期，以透明贏得市場(chǎng)各方信任；“廉明以安之”，強(qiáng)化對(duì)權(quán)力運(yùn)行的監(jiān)督制約，守牢廉潔自律底線，努力為市場(chǎng)主體創(chuàng)造可預(yù)期的穩(wěn)定發(fā)展環(huán)境；“嚴(yán)明以齊之”，堅(jiān)持從嚴(yán)治市、從嚴(yán)治所，嚴(yán)格執(zhí)行制度規(guī)則，對(duì)欺詐發(fā)行、虛假披露等違法違規(guī)行為“零容忍”。

隨著改革的推進(jìn)，市場(chǎng)各方的獲得感越來越強(qiáng)?！胺浅Ｙ潱徍死砟罡吁r明、審核節(jié)奏更快、審核人員工作也更高效和更為人性化?！笔着鷴炫破髽I(yè)大宏立董事長(zhǎng)兼總經(jīng)理甘德宏，如此評(píng)價(jià)試點(diǎn)注冊(cè)制的創(chuàng)業(yè)板。

首批掛牌企業(yè)歐陸通董事長(zhǎng)王合球表示，有幸能遇上創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制?！拔覀兘?jīng)歷了創(chuàng)業(yè)板試點(diǎn)注冊(cè)制的全流程，創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制的運(yùn)行效率非常高。全電子化的申報(bào)系統(tǒng)流程簡(jiǎn)潔明確，審核問答詳細(xì)且專業(yè)，切實(shí)做到了高效、透明，為像我們這樣高速發(fā)展的企業(yè)節(jié)省了寶貴的時(shí)間。審核進(jìn)度可預(yù)期，審核結(jié)果可預(yù)期，也讓企業(yè)能夠盡早做好發(fā)展規(guī)劃?！?/p>

“注冊(cè)制下，企業(yè)申報(bào)只要符合法定條件即受理，‘準(zhǔn)考證’的發(fā)放標(biāo)準(zhǔn)明確，一視同仁。企業(yè)從遞表那一刻起，什么時(shí)間被受理、被問詢、提交注冊(cè)、發(fā)行上市等，就已經(jīng)有了大致的時(shí)間表。從審核推進(jìn)情況看，深交所上市審核中心確實(shí)是嚴(yán)格按照既定時(shí)間表在推進(jìn)相關(guān)工作，這讓我們覺得心里很踏實(shí)?！北本┮患掖笮屯缎械谋Ｋ]代表人表示。

“在制定規(guī)則、執(zhí)行規(guī)則、完善規(guī)則的過程中，我們充分感受到深交所是看得見市場(chǎng)焦點(diǎn)問題，聽得見市場(chǎng)不同聲音，包容和支持市場(chǎng)新的東西的。”創(chuàng)業(yè)板某上市公司董事長(zhǎng)說，“我相信創(chuàng)業(yè)板未來會(huì)越來越好。”