營收、凈利雙增長的漂亮財報，股價卻沒隨之飆升？

這一奇怪的市場表現發(fā)生在了世界上最古老的互聯網企業(yè)eBay身上了。

近日，互聯網老牌電商企業(yè)eBay發(fā)布截至2020年6月30日的二季度財報，報告顯示，今年二季度eBay營收額為28.65億美元，同比增長18%，凈利潤為7.40億美元，相比去年同期的4億美元增長了85%，每股攤薄收益1.04美元，同比增長125%。

無論是營收還是凈利潤，都遠遠超出華爾街預期，也是近年來eBay表現最好的一次財報。

同時，得益于新冠疫情的限足令，電商購物需求猛增，在eBay平臺上二季度發(fā)生的商品交易總額達到271億美元，同比增長26%，較上一季度增長了27.64%。

就未來發(fā)展上來看，電商在美國仍然將有巨大的紅利增長空間。數據顯示，中國電商滲透率2019年達到了36.6%，而美國禁止有10.7%。雖然早已被亞馬遜遠遠地甩在了后頭，但是eBay在電商領域仍然有著非常大的可持續(xù)發(fā)展的紅利想象空間。

在北美成為全球新冠疫情熱點中心以來，越來越多的新買家和賣家涌入eBay，僅第二季度，活躍賣家的數量就達到了1.82億，同比增長了5.2%，比上一季度增長了4.6%。其中，2020年4月和5月份，eBay電商平臺增加的新買家數量為600萬左右。

從預期收益來看，eBay預計接下來的三季度營收可能將在26.4~27.1億美元之間，來自持續(xù)經營業(yè)務的每股收益將達到0.58~0.64%美元之間，全年營收預計將達到105.6~107.5億美元之間，每股收益將達到2.85~3.00美元之間。

也就是說，除了二季度報的漂亮成績單，eBay對于接下來第三季度和全年業(yè)績的展望也超出了預期。

但蹊蹺的是，財報發(fā)出后，eBay美股盤后股價持續(xù)兩日下跌，跌幅甚至一度超過4%，累計下跌3.28%，達54.40美元。

eBay是美股資本市場上少數公布全年預期的企業(yè)，除卻大盤低迷影響外，投資者對于這份漂亮的財報保持懷疑態(tài)度的是，其預測的第三季度及全年業(yè)績到底能不能夠實現。要知道，現在eBay幾乎是一條腿走路了。

Marketplace交易平臺、StubHub票務業(yè)務和Classifieds分類廣告業(yè)務是eBay的三大盈利支柱，但是現在eBay將交易平臺之外的業(yè)務都給賣了。

上周，eBay宣布以92億美元的價格，將其分類廣告業(yè)務賣給了挪威集團Adevinta，以打造出全球最大的分類廣告集團。雖然說分類廣告不是eBay的主要業(yè)務，但是今年一季度，Classifieds分類廣告收入為2.48億美元，占公司總收入超過10%。

去年11月，eBay將旗下的StubHub票務業(yè)務以40億美元的價格賣給了Viagogo，該業(yè)務在2019年第三季度的營收達到了3.06億美元。

近年來，eBay還將旗下的Skype、PayPal等業(yè)務都出售了，而這兩項業(yè)務，一個是美國版的微信，一個是美國版的支付寶，后者二季度營收更是54億美元，比eBay的營收多一倍。

這樣看來，雖然亞馬遜淘寶都要尊稱一聲eBay老前輩，但這位電商鼻祖有點“糊”。投資者們對于其剝離非核心業(yè)務后是否能夠崛起還是抱著懷疑的態(tài)度，也就說得開了。

再加上，盡管eBay吃到了疫情的紅利，但是并非電商最大贏家，除了亞馬遜這座大山外，沃爾瑪在第二季度都超過了eBay，成為美國第二大電商平臺。相比其他公司的進步，eBay邁的步子顯得并沒有那么大。

除此之外，疫情過去后，eBay能不能夠繼續(xù)保持銷售增長也是個問題，相比于疫情期間的銷售增長，疫情之后銷售額回落的可能性非常大。

在疫情前，eBay的股票交易價格一直低于40美元，因此，在疫情過后，eBay很有可能會跌回這一水平，這意味著10美元的漲幅將可能面臨落空。