高校畢業(yè)生，作為高技能人力資本的重要組成部分，是城市創(chuàng)新驅(qū)動的“核心要素”與“動力引擎”。但尤其是在北京、上海、廣州、深圳這四個國內(nèi)一線城市，伴隨這里房價的高速上漲，越來越多的大學(xué)畢業(yè)生選擇了離開。

2018及2019年版的《中國大學(xué)生就業(yè)報告》分別顯示，本科畢業(yè)生在北上廣深的就業(yè)比例從2013年的28.2%下降到了2018年的21%。歷年的清華大學(xué)畢業(yè)生就業(yè)質(zhì)量報告顯示，留在北京的畢業(yè)生比例逐年下降：2013至2018年期間，本科畢業(yè)生留京率由30.7%下降至17.3%，碩士畢業(yè)生留京率由56.1%下降至39.9%。

人力資本，尤其是高技能人力資本，是城市區(qū)域發(fā)展與創(chuàng)新的第一資源，也是經(jīng)濟社會發(fā)展的第一動力，特別是，我國正在進入由人口大國向人力資本強國轉(zhuǎn)型、經(jīng)濟發(fā)展由要素驅(qū)動向創(chuàng)新驅(qū)動轉(zhuǎn)變的關(guān)鍵階段，人力資本更是經(jīng)濟社會健康發(fā)展的第一要素。有鑒于此，本研究著眼于大學(xué)生就業(yè)工作地選擇這一關(guān)鍵變量，嘗試考察城市高速上漲的房價對大學(xué)生人才流出的影響。

特別是，本研究嘗試回答幾個重要卻在以往的研究中尚未得到很好回答的問題：高房價是否加速了大中城市特別是一線城市高技能人力資本的流出，相關(guān)經(jīng)濟含義究竟有多大；進一步，房價對人力資本流出的影響在個人與地區(qū)層面具有怎樣的異質(zhì)性。

本研究希望通過對以上問題的系統(tǒng)回答，為進一步全面了解房價不合理上漲的經(jīng)濟社會影響，并為新時代條件下各地區(qū)如何加快構(gòu)建具有全球競爭力的人才制度體系，加速推動我國從依靠低成本勞動力的“人口紅利”大國向依靠高素質(zhì)創(chuàng)新人才的“人才紅利”大國的轉(zhuǎn)型，提供更多更全面的經(jīng)驗與啟示。

已有不少研究考察了高房價帶來的經(jīng)濟和社會影響。例如，高房價導(dǎo)致居民儲蓄和投資行為的扭曲，使得城鎮(zhèn)居民的福利水平普遍下降；對城鎮(zhèn)居民消費具有顯著的抑制影響；導(dǎo)致資源再配置效率和全要素生產(chǎn)率的下降；對創(chuàng)業(yè)的負(fù)面影響等。顯而易見，高房價對經(jīng)濟和社會發(fā)展的負(fù)面影響已得到多個維度的證實。

本研究將從人力資本角度對既有研究進行補充。

本研究使用的數(shù)據(jù)包括：中國大學(xué)生調(diào)查數(shù)據(jù)；“中國房價行情”網(wǎng)（中國房地產(chǎn)業(yè)協(xié)會主辦）中的房價數(shù)據(jù)；《中國國土資源統(tǒng)計年鑒》中的土地供給數(shù)據(jù)；《中國城市統(tǒng)計年鑒》記載的城市特征信息等。上述數(shù)據(jù)的年份均為2010至2015年間。

其中，中國大學(xué)生調(diào)查數(shù)據(jù)，由清華大學(xué)經(jīng)濟與社會數(shù)據(jù)研究中心于每年的５月和６月，針對當(dāng)年6月畢業(yè)的本科大學(xué)生進行抽樣調(diào)查而得來。在2010至2015年間，該數(shù)據(jù)庫一共覆蓋了40座城市86所高校的大學(xué)畢業(yè)生。具體數(shù)據(jù)涉及畢業(yè)生就業(yè)情況，如第一份工作的地點（精確到城市）、工資、行業(yè)、職業(yè)，大學(xué)生在校期間學(xué)業(yè)情況以及大學(xué)生家庭背景與生源地信息等。

這40座城市，既包括北上廣深等國內(nèi)一線城市，天津、南京、成都等新一線城市，也包括合肥、無錫、昆明等二線城市，以及桂林、汕頭、洛陽等三線城市。在城市規(guī)模和地域分布維度方面具有較高的代表性。

高房價加劇了人才流失

大學(xué)畢業(yè)生選擇就業(yè)地點時會考慮多方面因素，包括工資、房價、職業(yè)發(fā)展機會等。

一方面，從直覺上來看，高房價本身可能通過多方面渠道加劇人才流出。例如，高房價會降低可支配收入，也會帶來較高心理負(fù)擔(dān)，造成非金錢成本的提高。另一方面，高房價的

城市一般具有較高的工資水平、較多的就業(yè)機會、較好的職業(yè)發(fā)展前景、較完善的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)等。同時，相比一般人群，大學(xué)畢業(yè)生屬于高人力資本群體，具有較好的發(fā)展前景和對未來的預(yù)期。在此背景下，即便所在地區(qū)房價高于其他城市且不斷上漲，大學(xué)畢業(yè)生是否真的會因為高房價選擇離開，他們面對高房價的“逃離彈性”又是多少，這種可能的由房價帶來的人才流出在不同學(xué)校、不同背景的學(xué)生間又具有怎樣的差異，有待實證數(shù)據(jù)的驗證。

本研究的發(fā)現(xiàn)是，首先，高房價確實加劇了城市人才流失。

研究結(jié)果穩(wěn)健地表明，房價高速上漲顯著增加了大學(xué)畢業(yè)生離開本地大學(xué)所在城市就業(yè)的概率。具體來講，在本研究涉及的40個城市中，房價每上漲1000元，大學(xué)生離開大學(xué)所在城市就業(yè)的概率增加3.14%。2010年至2015年期間，由于房價上漲而導(dǎo)致的人才流出累計增加了21.5%。大學(xué)畢業(yè)生作為高人力資本的勞動力，是地區(qū)持續(xù)發(fā)展的原動力，持續(xù)的人才流出，勢將顯著影響地區(qū)經(jīng)濟社會的長期、可持續(xù)與高質(zhì)量發(fā)展。

其次，土地供給的減少顯著提高了城市房價，從而進一步加劇了高技能人才的流出。

這一發(fā)現(xiàn)與已有的研究結(jié)論吻合。如東北財經(jīng)大學(xué)經(jīng)濟與社會發(fā)展研究院副教授韓立彬與其合作者發(fā)現(xiàn)，2004至2013年間，與土地供給相對放松的城市相比，土地供給相對收緊的城市房價平均要高10.6%，而且僅在土地供給相對收緊的城市出現(xiàn)了房價-工資比的上升。上海交通大學(xué)安泰經(jīng)濟與管理學(xué)院特聘教授陸銘與其合作者發(fā)現(xiàn)，2003年以來，政府開始實行傾向于中西部地區(qū)的土地供應(yīng)政策，造成了東部地區(qū)土地供應(yīng)的壓縮，進而導(dǎo)致東部地區(qū)房價快速上升，并提高了東部地區(qū)的勞動力成本。

第三，家庭背景較弱、非重點高校畢業(yè)的學(xué)生受高房價影響更大。

基于學(xué)生層面異質(zhì)性的考察分析表明，房價對人才流出的影響具有明顯的異質(zhì)性。首先，房價對來自非重點高校的學(xué)生影響更為明顯?？赡艿脑蛟谟?，重點高校畢業(yè)生更有可能獲得提供更高工資的工作機會，未來具有更好的職業(yè)發(fā)展前景和預(yù)期，因此對高房價具有更高的承擔(dān)能力，從而高房價對其決策的影響要低于普通高校的學(xué)生。然后，相較于家庭背景較強的學(xué)生，家庭背景較弱（定義為父母較低學(xué)歷）的學(xué)生受高房價影響更大，因其家庭提供的各方面支持較少，面對高速上漲的房價，顯得更加脆弱與無力。這一結(jié)果也意味著，持續(xù)上漲的房價會進一步加劇社會階層間由于教育與家庭背景導(dǎo)致的不平等。

第四，非一線城市受影響更大，而城市新興產(chǎn)業(yè)政策可緩解房價影響。

基于城市異質(zhì)性的考察分析表明，相比一線城市或省會城市，非一線城市以及非省會城市的高房價對人才流出的影響更大?？赡艿慕忉尀?，一線城市（或省會城市）擁有更豐富的教育、醫(yī)療等公共服務(wù)資源，也有更多的就業(yè)機會和更高的生活質(zhì)量水平，對人才有一定的吸引作用，因而房價對人才流出的影響在一定程度上得以緩解。

另外，城市發(fā)展中高端新興產(chǎn)業(yè)在一定程度上緩解了高房價對人才的擠出作用。一方面，中高端新興產(chǎn)業(yè)對高端人力資本的需求較高，因此大學(xué)畢業(yè)生在中高端新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展較好的城市更有可能找到工資較高較好的工作以緩解高房價的壓力。另一方面，新興產(chǎn)業(yè)意味著城市具有更好的城市規(guī)劃與發(fā)展前景，這也使得高房價的擠出作用在一定程度上得以緩解。

第五，高房價扭曲了大學(xué)畢業(yè)生的職業(yè)選擇。

我們進一步考察了房價對大學(xué)畢業(yè)生職業(yè)選擇的影響，發(fā)現(xiàn)高房價顯著降低了畢業(yè)生選擇基礎(chǔ)性產(chǎn)業(yè)相關(guān)行業(yè)（包括農(nóng)業(yè)、能源、教育、醫(yī)療衛(wèi)生業(yè)等重要但建設(shè)周期長、見效慢的產(chǎn)業(yè)）就業(yè)的概率，提高了選擇基礎(chǔ)行業(yè)之外的房地產(chǎn)相關(guān)行業(yè)工作的概率。此外，高房價也顯著降低了畢業(yè)生對創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)的追求?；A(chǔ)行業(yè)是城市發(fā)展的核心與基石，創(chuàng)業(yè)是城市發(fā)展的活力與動力，而高房價使得大學(xué)生的職業(yè)選擇逐漸變得功利與浮躁，著眼于短期的收入，忽視了長期的回報。

本研究的政策含義

本研究證實并量化了城市房價高速上漲對高技能人力資本流出的影響。大學(xué)畢業(yè)生作為高技能人力資本的勞動力，是地區(qū)持續(xù)發(fā)展的原動力，持續(xù)的人才流出將顯著影響地區(qū)經(jīng)濟社會的長期、可持續(xù)與高質(zhì)量發(fā)展。經(jīng)由畢業(yè)生就業(yè)選擇這個切入點，本研究的結(jié)果指出了高房價可能影響我國長期經(jīng)濟社會發(fā)展的一個新的重要渠道。

人才戰(zhàn)略已經(jīng)成為重要的城市發(fā)展戰(zhàn)略之一，人才聚則產(chǎn)業(yè)興。本研究發(fā)現(xiàn)，城市地區(qū)土地供給的減少顯著提高了房價，相應(yīng)顯著地增加了高技能人才的生活成本，包括現(xiàn)階段住房的成本以及將來買房的成本，最終加劇了高技能人才的流出。這一發(fā)現(xiàn)在政策上意味著，要減少房價對高技能人力資本流出的影響，首先得減少土地供給在城市層面上對房價造成的扭曲，增強土地管理上的靈活性，賦予優(yōu)勢地區(qū)以更大發(fā)展空間。

2019年8月26日召開的中央財經(jīng)委員會第五次會議指出，當(dāng)前，中心城市和城市群正在成為我國承載發(fā)展要素的主要空間形式?！靶滦蝿菹麓龠M區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展，要按照客觀經(jīng)濟規(guī)律調(diào)整完善區(qū)域政策體系，發(fā)揮各地區(qū)比較優(yōu)勢，促進各類要素合理流動和高效集聚……。”同時，“要改革土地管理制度，增強土地管理靈活性，使優(yōu)勢地區(qū)有更大發(fā)展空間”。

這意味著，在空間結(jié)構(gòu)發(fā)生深刻變化的當(dāng)前形勢下，按照客觀經(jīng)濟規(guī)律調(diào)整完善區(qū)域政策體系，充分發(fā)揮市場在資源配置中的決定性作用，對增強區(qū)域創(chuàng)新發(fā)展動力、加快經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展至關(guān)重要。

此外，政策層面應(yīng)該考慮出臺相關(guān)補助政策，比如更大范圍地提供公租房或人才公寓，進一步優(yōu)化住房租賃服務(wù)、規(guī)范住房租賃市場，以減緩由于高房價帶來的人才流出。

（本文原題《高房價是否導(dǎo)致了區(qū)域高技能人力資本流出？》，原刊于《金融研究》2020年第3期。由作者進行了大篇幅改寫，具體技術(shù)細(xì)節(jié)請參考原文。）