九年磨一劍。12月23日，A股市場首個股指期權(quán)滬深300股指期權(quán)在中國金融期貨交易所（以下簡稱“中金所”）正式掛牌上市。認(rèn)購合約2002C4000開盤漲7.34%。

“我國第一只股指期權(quán)滬深300股指期權(quán)在這里破繭誕生。推出股指期權(quán)是資本市場供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的嶄新成果，也是金融衍生品市場創(chuàng)新發(fā)展的全新嘗試，也是助力上海國際金融中心建設(shè)的一項舉措?！?中國證監(jiān)會副主席方星海在發(fā)言中表示。

方星海說，推出股指期權(quán)交易對健全資本市場基礎(chǔ)制度和產(chǎn)品布局具有深遠(yuǎn)意義，三大交易所同步推出滬深300ETF期權(quán)和滬深300股指期權(quán)，有利于優(yōu)化市場平衡機(jī)制，完善多層次市場體系，促進(jìn)資本市場健康發(fā)展。

方星海表示，近年來，我國衍生品市場結(jié)合中國實際，借鑒國際成熟市場經(jīng)驗，努力做好“一個擴(kuò)面兩個加深”。

“一個擴(kuò)面”，是擴(kuò)大期貨和衍生品對基礎(chǔ)資產(chǎn)的覆蓋面，加大產(chǎn)品供給，讓資產(chǎn)定價和風(fēng)險反思的市場功能惠及更多行業(yè)、更廣領(lǐng)域。

“兩個加深”，一是深化產(chǎn)品類型，每一類基礎(chǔ)資產(chǎn)既要有期貨又要有期權(quán)，滿足不同的投資交易和風(fēng)險管理需求。二是深化投資者參與，既要培育和發(fā)展國內(nèi)的產(chǎn)業(yè)和機(jī)構(gòu)投資者，也要吸引境外投資者廣泛參與我國期貨市場。這不僅可以優(yōu)化投資者結(jié)構(gòu)，完善市場生態(tài)，還有利于通過投資者充分博弈，完善價格形成機(jī)制，提升市場運行質(zhì)量，促進(jìn)市場穩(wěn)定運行。

“作為國際上發(fā)展成熟的風(fēng)險管理工具，股指期權(quán)功能充分發(fā)揮后，能夠反應(yīng)標(biāo)的指數(shù)波動率，幫助投資者靈活調(diào)整資產(chǎn)組合的風(fēng)險收益結(jié)構(gòu)，豐富交易策略，有助于引入不同風(fēng)險偏好的投資者進(jìn)入股票市場。國內(nèi)外實踐中表明，投資者類型越豐富，市場的穩(wěn)定性就越高，成交往往也越活躍。”方星海進(jìn)一步表示，“我們相信隨著滬深300股指期權(quán)等更多風(fēng)險管理工具的推出及平穩(wěn)運行，期現(xiàn)貨市場的聯(lián)系也會更加緊密，資本市場風(fēng)險管理的功能也將更好發(fā)揮?？v觀世界各國，金融衍生品市場的建設(shè)和發(fā)展都不是一帆風(fēng)順的，滬深300凝聚了業(yè)界的智慧與探索，成果來之不易必須倍加珍惜?！?/p>

方星海要求中金所切實扛起責(zé)任，從全面深化資本市場改革大局出發(fā)，加緊做好市場監(jiān)管和風(fēng)險防范工作，提高股指期權(quán)運行保障水平，同時還要持續(xù)加強(qiáng)投資者教育，讓廣大投資者理性運營它，中介機(jī)構(gòu)和做市商要穩(wěn)步開展相關(guān)業(yè)務(wù)發(fā)揮穩(wěn)定市場的專業(yè)力量，與交易所一樣，維護(hù)股指期權(quán)穩(wěn)健發(fā)展。

為何選擇滬深300指數(shù)作為首個股指期權(quán)的標(biāo)的物？中金所表示，首先是市場代表性好。滬深300指數(shù)市值覆蓋率高，且行業(yè)分布分散。二是較為成熟，機(jī)構(gòu)投資者認(rèn)可度高，市場基礎(chǔ)好。滬深300指數(shù)作為跨市場寬基指數(shù)，具有更高的知名度和使用度，便于機(jī)構(gòu)投資者透明、高效地進(jìn)行跨市場套利和風(fēng)險管理。三是風(fēng)險可控。滬深300指數(shù)個股與行業(yè)權(quán)重較為均衡，指數(shù)穩(wěn)定性高，抗操縱性強(qiáng)。