處于下行周期的中國汽車市場下一階段的走勢如何？

7月31日，瑞銀證券“汽車行業(yè)中報(bào)分析及環(huán)保政策影響”媒體見面會(huì)在上海舉行。會(huì)上，瑞銀證券汽車行業(yè)分析師沈微判斷，盡管整體市場環(huán)境下行，但下半年乘用車市場存在樂觀因素，四季度乘用車銷量有回升機(jī)會(huì)。沈微還預(yù)計(jì)，明年汽車市場銷量增幅約為4%。

中國汽車工業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，我國汽車產(chǎn)銷量比上年同期分別下降13.7%和12.4%，產(chǎn)量降幅比1-5月擴(kuò)大0.7個(gè)百分點(diǎn)，銷量降幅收窄0.6個(gè)百分點(diǎn)。與此同時(shí)，新能源汽車產(chǎn)銷大幅上漲，比上年同期分別增長48.5%和49.6%。

沈微說，今年影響汽車行業(yè)變化的主要有三大政策：一是國五排放標(biāo)準(zhǔn)向國六排放標(biāo)準(zhǔn)的切換；二是新能源車補(bǔ)貼大幅度退坡；三是新版雙積分政策。

“部分整車廠商對國六政策的切換準(zhǔn)備不足，二季度初還在繼續(xù)生產(chǎn)國五標(biāo)準(zhǔn)的產(chǎn)品，二季度末行業(yè)被動(dòng)進(jìn)入了去庫存的階段?！鄙蛭⒄f：“去庫存打亂了整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈和整車廠的生產(chǎn)節(jié)奏。經(jīng)銷商在5、6月份割肉賣車?！?/p>

“6月份的時(shí)候乘用車零售銷量同比上漲40%，說明當(dāng)車價(jià)低的時(shí)候用戶有很多是沖進(jìn)經(jīng)銷店買車了。我們擔(dān)心會(huì)透支三季度的銷量。”沈微說。不過，她也指出，現(xiàn)在市場整體庫存處于低位，整個(gè)渠道庫存消化周期約為1.5個(gè)月左右，是非常健康的表現(xiàn)。

沈微說，根據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的工業(yè)企業(yè)利潤，汽車行業(yè)上半年累積利潤同比下降25%，批發(fā)銷量上半年同比下降了14%。利潤下滑大于批發(fā)銷量的下滑，說明單車?yán)麧櫽兴陆?。出現(xiàn)這一變化正是與車企集中打折去庫存有關(guān)。

至于新能源車銷量的逆勢上漲，沈微認(rèn)為是新能源汽車補(bǔ)貼退坡政策引發(fā)的搶購熱潮。她認(rèn)為，對于下半年來說新能源車產(chǎn)業(yè)鏈會(huì)有一些壓力，尤其體現(xiàn)在降本和銷售方面。

“我們7月份去經(jīng)銷店拜訪的時(shí)候發(fā)現(xiàn)客流量下滑了百分之四五十，基本上陷入冰點(diǎn)了，比上半年一季度的客流量還要低。從這個(gè)角度來看可以理解車市到了低點(diǎn)。”沈微說。

對于后市的判斷，沈微認(rèn)為，仍然存在樂觀因素，今年四季度乘用車應(yīng)該有復(fù)蘇的機(jī)會(huì)?！懊髂晡覀儗ζ囆袠I(yè)銷量預(yù)測是增幅4%，因?yàn)橐话丬囀邢禄闯墒焓袌鼋?jīng)驗(yàn)的話，一般下滑兩三年左右，所以我們還是覺得明年跟隨整個(gè)經(jīng)濟(jì)有復(fù)蘇的機(jī)會(huì)?！?/p>

沈微說，從人均汽車保有量來看，中國乘用車距離達(dá)到平均水平，還有增長空間。未來預(yù)期乘用車的增長慢于GDP增長，預(yù)計(jì)明年乘用車銷售增幅約為4%。

7月9日，《乘用車企業(yè)平均燃料消耗量與新能源汽車積分并行管理辦法》（俗稱“雙積分制度”）修正案征求意見稿對外發(fā)布。修正案對原有的雙積分政策在積分結(jié)算、積分比例要求等方面進(jìn)行了諸多修改。

談到新版雙積分政策所帶來的影響，沈微認(rèn)為，新版政策體現(xiàn)了國家對有技術(shù)優(yōu)勢的企業(yè)的支持。

沈微解釋稱：“我們認(rèn)為國家放寬了對于新能源乘用車銷量的要求，但是對于車的性能要求提出了更高的標(biāo)準(zhǔn)，主要體現(xiàn)在兩塊：一塊是單車?yán)m(xù)航里程；還有電耗指標(biāo)。我們測算了一下特斯拉Model3這款產(chǎn)品，即使是這樣一款代表業(yè)界最高的技術(shù)水平，按照新的標(biāo)準(zhǔn)也只能達(dá)到4.2分。表明了國家對于銷量要求不高，但是政策是偏向于有技術(shù)優(yōu)勢的企業(yè)。也就是說國家不鼓勵(lì)那些湊分的車企，而是鼓勵(lì)那些真正拿得出技術(shù)，又能實(shí)現(xiàn)銷售的車企?！?/p>