最近微信上線了一個新功能：聊天記錄可以轉(zhuǎn)發(fā)給AI，一鍵總結(jié)要點。消息一出，網(wǎng)上最火的一條評論是：「好消息，微信也能AI總結(jié)了」，「壞消息，AI是元寶」。

這句話有點殘忍，但也足夠誠實。

微信有14億活躍用戶，是中國人打開頻率最高的App。元寶作為騰訊旗下的AI產(chǎn)品，早已接入微信生態(tài)，有全國最大的流量池兜底——按理說，這張牌幾乎是無敵的。

偏偏用戶就是不買賬。

QuestMobile數(shù)據(jù)顯示，截至2026年3月，豆包月活已達(dá)3.45億，千問月活1.66億，DeepSeek月活1.27億，元寶則是5735萬——億級月活的俱樂部里，元寶連門檻都沒邁進(jìn)去。

這到底是怎么回事？

01 微信 vs 元寶

今年春節(jié)，元寶打了一場聲勢浩大的仗。

1月25日，騰訊官宣：元寶將在2月1日啟動「分10億元現(xiàn)金紅包」活動，規(guī)則簡單粗暴——拉一個新人，多一次抽獎機(jī)會，上限30次。消息一出，元寶紅包鏈接迅速刷屏微信群。

活動上線三天，DAU沖上了5000萬。然后，第四天，微信封殺了元寶的紅包鏈接。

官方理由是「包含誘導(dǎo)分享」。微信安全中心隨即發(fā)布公告回應(yīng)：「用戶體驗第一，一視同仁」，并配了一張「我發(fā)起瘋來自己都打」的表情包。騰訊港股當(dāng)天跌超3%。

這是一個很荒誕的場面：騰訊旗下的AI產(chǎn)品，在騰訊旗下的平臺上做推廣，被騰訊旗下平臺的規(guī)則親手終止。外界打趣說，微信封殺元寶，是騰訊左手打右手。但從另一個角度看，這個插曲其實更說明問題：微信的優(yōu)先級，始終高于元寶——即便是在春節(jié)這個對AI產(chǎn)品至關(guān)重要的戰(zhàn)場上。

與此同時，競爭對手們的春節(jié)過得相當(dāng)滋潤。

字節(jié)旗下火山引擎拿下了央視春晚獨家AI合作，豆包配合上線互動玩法，把「豆包」兩個字打進(jìn)了十幾億人的除夕夜，春節(jié)期間DAU峰值達(dá)到1.4億。阿里千問則選了一個完全不同的路子——2月6日上線「春節(jié)30億大免單」，吸引用戶在千問App里下單外賣奶茶。活動上線不到9小時，訂單量破1000萬單，千問DAU增幅達(dá)到940%，一度登頂AppStore免費榜。

元寶砸了10億，千問砸了30億，豆包砸了一個春晚。從后續(xù)來看，豆包換來了持續(xù)至今的品牌認(rèn)知度，千問則建立了「AI買東西」的印象。

元寶——則只有那5000萬的 DUA，而且就這點數(shù)據(jù)也沒留住。騰訊總裁劉熾平后來在財報電話會上親口承認(rèn)：活動結(jié)束后，元寶DAU跌回了1800萬，跌幅64%。

紅包一停，一切歸零。

這個結(jié)果并不意外。換個角度來看就很清楚：2015年，微信紅包之所以成功，是因為它解決了一個真實存在的痛點——每逢春節(jié)發(fā)紅包。而當(dāng)時很多人尚未把銀行卡綁到手機(jī)上，在發(fā)微信紅包時順手完成了這個綁定，微信支付從此有了數(shù)億用戶。流量進(jìn)來之后，留住了，因為有后續(xù)的支付場景等著。

2026年的元寶紅包，活動主打「AI拜年」——系統(tǒng)幫你寫祝福語，P 拜年圖發(fā)給微信好友。這壓根就不是什么剛需——年輕人連活人群發(fā)的拜年微信都懶得回了，更別提對面發(fā)這種壓根「沒有人味兒」的拜年。沒有吸引力，更沒有一個能讓用戶在活動結(jié)束之后還回來的理由。

紅包大戰(zhàn)是元寶2026年最高調(diào)的一次出場。結(jié)果證明，高調(diào)不等于有效，入口不等于留存，流量不等于產(chǎn)品。

02 「上了船，船漏了」

2026年1月底，馬化騰在員工大會上說：「我們整個動作其實是慢了。一直到2024年底，我們的AI產(chǎn)品元寶和混元大模型才轉(zhuǎn)到CSIG，他們才開始正式做這個產(chǎn)品。」

這句話是騰訊AI處境最直接的自我定位。但如果只看投入，騰訊的「慢」并不體現(xiàn)在錢上——據(jù)AppGrowing數(shù)據(jù)，2025年全年騰訊元寶的廣告投流規(guī)模達(dá)到150億元，僅第三季度就花出去57.63億。全年來看，豆包、千問、文心三家的投流總和是23.12億，不及元寶一個季度的零頭。

按花錢的標(biāo)準(zhǔn)，元寶的重視程度無可指摘。但事實是，豆包的月活是元寶的6倍。

這就讓人不得不回過頭去問一個更根本的問題：錢花在哪里、怎么花的，比花多少更重要。

豆包從來不靠買量。據(jù)報道，豆包是字節(jié)歷史上投流成本最低的破億產(chǎn)品——字節(jié)把慣常的流量打法壓了下去，讓豆包靠產(chǎn)品口碑和垂類內(nèi)容運營自己長大。這種克制背后是一個判斷：AI產(chǎn)品的核心留存來自使用習(xí)慣，買來的用戶留不住。元寶2025年花掉的150億，買來了短期的數(shù)據(jù)，但并沒有買來真正意義上的用戶粘性。春節(jié)紅包活動的64%跌幅，已經(jīng)把這件事說得足夠清楚了。

當(dāng)然，錢花錯方向，只是癥狀。真正的病根，藏在另一個細(xì)節(jié)里。

馬化騰說「動作慢了」的時間節(jié)點是2026年1月——而中國AI大戰(zhàn)的第一槍，DeepSeek的爆發(fā)式出圈，發(fā)生在2025年1月。一整年過去了，騰訊掌門人自己承認(rèn)：AI業(yè)務(wù)的正式啟動，不過是一年多前的事。2024年之前，元寶和混元分散在各個事業(yè)群，各管一塊，資源無法集中，決策無法統(tǒng)一。

今年年初，當(dāng)DeepSeek橫空出世，全行業(yè)都在討論國產(chǎn)大模型的能力突破，元寶當(dāng)即宣布接入滿血版DeepSeek。這雖然一度拉高了元寶 App 的下載量和日活，卻犯了一個現(xiàn)在看致命的錯誤：作為騰訊自研AI產(chǎn)品，在最關(guān)鍵的時間窗口，選擇用別人家的模型作為核心賣點，主動放棄了強(qiáng)化自研能力認(rèn)知的機(jī)會。

騰訊的AI，賣點不是騰訊自己的大模型。

「動作慢了」還不是馬化騰最重的一句。到了2026年的股東周年大會，他把騰訊的AI處境描述得更直白：「一年前我們以為上了船，后來發(fā)現(xiàn)那個船漏水了。趕緊換了一個船，現(xiàn)在感覺站上去了，還坐不下去，還是希望船速能快一點?！?/p>

03 這場仗，騰訊不擅長打

如果只看資源，騰訊其實沒有任何理由輸。

14億用戶的微信、中國最大的游戲帝國、充裕的現(xiàn)金儲備，再加上微信的內(nèi)嵌入口——這些條件放在任何一個過去的賽道上，都足以讓騰訊后來居上。

事實上騰訊也確實這么干成過：視頻號遲于抖音快手，但憑借微信關(guān)系鏈快速跑通；騰訊游戲從來不是原創(chuàng)類型最多的公司，但在成熟品類上的運營能力無人能及。

跟隨，然后放大，這是騰訊做對過很多次的事。

問題是，AI不是這個邏輯。AI賽道沒有一條已經(jīng)跑通的路等著你去放大，路線本身還在被人摸索，誰先跑通誰才有機(jī)會放大。

互聯(lián)網(wǎng)時代的流量生意，底層是「用戶越多，成本越攤越低」。一個微信功能，研發(fā)成本固定，用了十億人和用了一億人，每人分?jǐn)偟某杀静盍耸丁?/p>

但AI的推理成本是實時發(fā)生的——每一個用戶每發(fā)出一次查詢，背后都要調(diào)用一次算力，用戶越多，推理賬單就越長。騰訊Q1的資本開支是319億元，同比增長16%。這些錢有相當(dāng)大的比例流向了AI算力和推理基礎(chǔ)設(shè)施——每一個用戶活躍在元寶上的時間，背后都是實實在在的成本消耗。

豆包面對的是同樣的物理規(guī)律，但字節(jié)的解法不一樣。豆包靠的是持續(xù)的產(chǎn)品迭代和垂類內(nèi)容運營，把用戶留存從產(chǎn)品本身掙回來，而不是反復(fù)用補(bǔ)貼去買。更關(guān)鍵的是，字節(jié)在模型推理的成本控制上投入了大量工程資源。DeepSeek的出現(xiàn)也印證了同一件事：自研能力越強(qiáng)，推理成本越低，用戶規(guī)模才能和商業(yè)可持續(xù)性同向而行。

騰訊恰恰在這個環(huán)節(jié)上是短板。混元大模型的infra積累，比阿里、字節(jié)都薄，這也是馬化騰說「船漏水」時真正指向的那個洞。有意思的是，馬化騰在年會上同時說了另一句話：「不能看著別人在那邊做就隨便跨過去，搶別人的地盤，過去我們也搶過，但基本失敗了?！?/p>

這是一種很清醒的自我認(rèn)知。但清醒歸清醒，AI這個賽道不給等待的空間——它需要的不是「跟隨后放大」，而是在路線還沒有被人完全跑通之前，自己先去開荒。騰訊擅長的那套能力，在這里沒有足夠的用武之地。

結(jié)語

騰訊當(dāng)然沒有放棄AI。

2025年12月，一個名叫姚順雨的年輕人從OpenAI加入騰訊，出任首席AI科學(xué)家——他1998年生，清華姚班出身，是AI領(lǐng)域兩個重要框架ReAct和Tree of Thoughts的作者。今年4月，他領(lǐng)銜發(fā)布了混元Hy3 preview，這是混元重建之后第一次有分量的亮相。

與此同時，微信Agent計劃定在今年第三季度上線，一旦跑通，可以用 AI調(diào)用平臺內(nèi)數(shù)百萬個小程序，這將是混元大模型和微信最深度的綁定，是任何競品都復(fù)制不了的場景密度。

騰訊從來不缺入口，缺的是讓人進(jìn)來之后愿意留下的理由。這個理由，也許今年秋天會出現(xiàn)。只是，時間往往不寬容掉隊的玩家——對于目前一日千里的 AI 賽道來說，更是如此。