SpaceX公布了史上規(guī)模最大的IPO計(jì)劃。

當(dāng)?shù)貢r(shí)間5月20日，世界首富埃隆·馬斯克的太空探索技術(shù)公司（SpaceX）公開向美國證券交易委員會(huì)（SEC）遞交了長達(dá)280頁的招股書。SpaceX將在納斯達(dá)克上市，股票代碼為SPCX。路演將于6月4日啟動(dòng)，6月11日定價(jià)，6月12日上市。

招股書披露，SpaceX仍舊處于巨大的投入期。2023年至2025年，SpaceX分別實(shí)現(xiàn)營收103.87億美元、140.15億美元、186.74億美元，同期經(jīng)營利潤分別為-35.05億美元、4.66億美元、-25.89億美元，凈利潤分別為-46.28億美元、7.91億美元、-49.37億美元。

2026年前三個(gè)月，該公司實(shí)現(xiàn)營收46.94億美元，同比增長15.4%；同期經(jīng)營虧損19.43億美元，凈虧損42.76億美元，虧損額幾乎等于去年全年水平。

在招股書中，SpaceX在公司業(yè)務(wù)劃分為三大板塊：太空板塊Space、網(wǎng)絡(luò)連接板塊Connectivity和AI板塊。在2025年，公司Connectivity板塊（以星鏈Starlink項(xiàng)目為主）為公司營收貢獻(xiàn)了114億美元，是唯一賺錢的業(yè)務(wù)板塊，其EBITDA利潤率高達(dá)63%，用戶數(shù)突破1030萬。

此外，Space板塊（火箭發(fā)射業(yè)務(wù)）貢獻(xiàn)了約41億美元的收入，利潤率39%。而公司在今年2月收購的xAI成為了最大的不確定性，2025年全年經(jīng)營虧損63.6億美元，占公司整體虧損的絕大部分；2026年第一季度資本支出77億美元，年化消耗超過300億美元。

而SpaceX的資產(chǎn)負(fù)債表顯示，該公司擁有價(jià)值1020億美元的資產(chǎn)，但同時(shí)也背負(fù)著605億美元的債務(wù)。

火箭業(yè)務(wù)成本高昂，但建設(shè)大規(guī)模人工智能基礎(chǔ)設(shè)施同樣耗資巨大。SpaceX去年支出207億美元，其中大部分（127億美元）用于人工智能；此外，SpaceX在星鏈衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)項(xiàng)目上投入了42億美元，并在其他太空項(xiàng)目（包括火箭）上投入了38億美元。

這一資本支出幾乎是SpaceX在2024年（112億美元）的兩倍，更是遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了其在 2023年支出的44億美元。

今年前三個(gè)月，SpaceX已花費(fèi)101億美元，其中77億美元用于人工智能。

而在招股書中，SpaceX充滿信心地寫道：“我們已經(jīng)鎖定了人類歷史上最大的可服務(wù)市場(chǎng)（TAM）?！惫窘忉尩?，該市場(chǎng)由26.5萬億美元的AI部分、1.6萬億的網(wǎng)絡(luò)連接部分和3700億美元的傳統(tǒng)太空領(lǐng)域部分組成。

據(jù)外媒此前報(bào)道，此次IPO預(yù)計(jì)募資規(guī)模750億美元，對(duì)應(yīng)公司估值區(qū)間為1.75萬億至2萬億美元。資本市場(chǎng)預(yù)計(jì)這將成為華爾街歷史上規(guī)模最大的IPO。此前的紀(jì)錄保持者為2019年上市的沙特阿美（沙特阿拉伯國家石油公司），當(dāng)時(shí)融資額為294億美元。

SpaceX遞交的文件還進(jìn)一步揭示了馬斯克近期達(dá)成的一筆備受關(guān)注的交易，即向人工智能實(shí)驗(yàn)Anthropic租賃其數(shù)據(jù)中心空間和計(jì)算資源。

文件顯示，Anthropic每月將向SpaceX支付12.5億美元，直至2029年5月。這項(xiàng)合同從2026年5月開始執(zhí)行，前兩個(gè)月因產(chǎn)能爬坡有折扣，三年總價(jià)值超過150億美元。不過，該合同中任意一方可提前90天取消。

SpaceX在招股書中特別寫道：“我們預(yù)計(jì)將簽訂更多類似的服務(wù)合同?！边@意味著，SpaceX不滿足于當(dāng)一家火箭公司，同時(shí)也在成為AI算力的“軍火商”。

此外，當(dāng)?shù)貢r(shí)間5月6日，馬斯克宣布旗下的人工智能企業(yè)xAI解散并整體并入SpaceX，成為SpaceX旗下的一款A(yù)I產(chǎn)品，名為SpaceXAI。Colossus 1超算集群全部算力將獨(dú)家租賃給Anthropic，用于Claude系列模型推理服務(wù)。SpaceXAI的訓(xùn)練任務(wù)則已經(jīng)遷移到第二代超算集群Colossus 2上。

值得一提的是，此次IPO可能使馬斯克這位世界首富的財(cái)富累計(jì)更上一層樓，成為真正的“萬億富翁（trillionaire）”：SpaceX上市可能會(huì)使他的凈資產(chǎn)總額超過1萬億美元。在最新的彭博億萬富豪榜上，馬斯克的身家為6760億美元。

招股書披露，在IPO前，馬斯克持有12.3%的普通股和93.6%的B類股（每股B類股擁有10票），加起來，馬斯克控制著公司85.1%的投票權(quán)。市場(chǎng)分析認(rèn)為，這基本可以保證他在IPO后仍擁有多數(shù)投票權(quán)。