周三A股市場(chǎng)探底回穩(wěn)。

其中，上證綜指在早盤低開低走，一度考驗(yàn)20日均線的支撐。不過(guò)，隨著半導(dǎo)體板塊的強(qiáng)勢(shì)走高，上證綜指隨之翻紅，科創(chuàng)50指數(shù)更是大漲3.2%，續(xù)創(chuàng)歷史新高。

由此可見，當(dāng)前動(dòng)量資金極致抱團(tuán)，釋放出強(qiáng)有力的推升力量。

浮現(xiàn)新特征

盤面來(lái)看，周三的A股出現(xiàn)了兩個(gè)有意思的特征，一是高價(jià)股的表現(xiàn)極為突出，尤其是千元股接連走強(qiáng)，比如說(shuō)聯(lián)訊儀器（688808）在盤中創(chuàng)下該股1585元的歷史新高；寒武紀(jì)（688256）緊隨其后，大漲3.28%，創(chuàng)下該股1396元的歷史新高。如此走勢(shì)不僅打出了當(dāng)前A股的股價(jià)漲升想象空間，還在一定程度上削弱了市場(chǎng)的恐高心理。

二是成交金額活躍的個(gè)股大多保持著強(qiáng)勁的上升趨勢(shì)線。比如滬深兩市成交前十位的個(gè)股，均保持著紅盤。其中，中芯國(guó)際（688981）大漲12.62%，兆易創(chuàng)新（603986）沖擊10%漲幅限制，其日K線圖均出現(xiàn)了較為清晰的主升浪態(tài)勢(shì)。這就從一個(gè)側(cè)面說(shuō)明，當(dāng)前動(dòng)量資金正在極致抱團(tuán)，緊緊圍繞核心品種持續(xù)有力度的布局，從而達(dá)到了團(tuán)結(jié)起來(lái)就可以釋放巨大做多動(dòng)能的效果。

有意思的是，此類個(gè)股不僅是高價(jià)股、抱團(tuán)股，還是權(quán)重股、人氣股，尤其是科創(chuàng)50指數(shù)、創(chuàng)業(yè)板指、上證綜指的成份股，因此，此類個(gè)股的走強(qiáng)，既聚集了市場(chǎng)人氣，也推高了相應(yīng)股指，這其實(shí)也是上證綜指在盤中走出V型反轉(zhuǎn)的力量源泉。

K形分化中保持一定定力

不過(guò)，在此過(guò)程中，A股市場(chǎng)的熱點(diǎn)結(jié)構(gòu)出現(xiàn)了K形的極致分化態(tài)勢(shì)。以周三的盤面為例，上證綜指雖然僅僅下跌0.18%，科創(chuàng)50指數(shù)還大漲3.2%，但是，滬深兩市上漲家數(shù)只有1638家，下跌家數(shù)卻高達(dá)3803家。漲幅在0至2%的個(gè)股家數(shù)為876家，但下跌在0%至2%的個(gè)股家數(shù)為2041家。如此走勢(shì)就說(shuō)明了當(dāng)前A股市場(chǎng)一方面形成了極致抱團(tuán)的態(tài)勢(shì)，另一方面也形成了極致的馬太效應(yīng)，強(qiáng)者愈強(qiáng)，比如說(shuō)半導(dǎo)體板塊以及近期的AI主線；弱者愈弱，比如說(shuō)醫(yī)藥、白酒等傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的相關(guān)品種。

由于當(dāng)前A股市場(chǎng)K形分化背后是動(dòng)量資金的極致抱團(tuán)策略，也是量化資金占交易比重持續(xù)提升后的結(jié)果。所以，在當(dāng)前動(dòng)量資金仍是A股強(qiáng)勁引導(dǎo)力量的背景下，強(qiáng)者恒強(qiáng)的態(tài)勢(shì)仍然清晰，AI、半導(dǎo)體等科技創(chuàng)新方向仍然保持著強(qiáng)有力的揚(yáng)升勢(shì)頭，科創(chuàng)50指數(shù)仍處在主升浪的趨勢(shì)中。

但是，當(dāng)前外圍環(huán)境略有變化，尤其是全球發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的國(guó)債收益率持續(xù)攀升且處在歷史高位區(qū)域，這可能會(huì)抑制全球科技產(chǎn)業(yè)的投資預(yù)期。由于A股的半導(dǎo)體板塊、AI主線的部分領(lǐng)域?qū)ν庑栌兄欢ǖ囊蕾?，所以，如此預(yù)期已存在，那么，在未來(lái)的一段時(shí)間內(nèi)，可能會(huì)對(duì)A股的抱團(tuán)情緒產(chǎn)生一定的沖擊。因此，在看到清晰主升浪的同時(shí)，也需要看到約束因素正在聚集。

既如此，對(duì)于短線A股走勢(shì)來(lái)說(shuō)，慣性的力量仍然是強(qiáng)大的，但風(fēng)險(xiǎn)也已存在。既如此，在當(dāng)前行情背景下，仍需要保持較強(qiáng)定力。盡量不盤中追漲。

（執(zhí)業(yè)證書：A1210623100001）