A股三大股指5月20日集體低開。早盤兩市弱勢震蕩，創(chuàng)指午前再度轉(zhuǎn)漲。午后兩市窄幅震蕩，成交額略有放大。

從盤面上看，半導體產(chǎn)業(yè)鏈爆發(fā)，先進封裝、存儲器、GPU、光刻機方向多點開花；鋰電池、光伏、稀土、CPO題材活躍。電力股大跌，AI應(yīng)用、金融科技、短劇游戲、商業(yè)航天概念股走低。

至收盤，上證綜指跌0.18%，報4162.18點；深證成指漲0.07點，報15569.98點；創(chuàng)業(yè)板指漲0.34%，報3921.79點。

Wind統(tǒng)計顯示，兩市及北交所共1631家上漲，3804家下跌，平盤有77家。

兩市成交29537億元，較前一交易日的28865億元增加672億元。其中，滬市成交13589億元，比上一交易日13065億元增加524億元，深市成交15948億元。

據(jù)大智慧VIP，兩市及北交所共有112只股票漲幅在9%以上，32只股票跌幅在9%以上。

半導體繼續(xù)上漲，電力股領(lǐng)跌

在板塊方面，半導體繼續(xù)上漲，聯(lián)蕓科技（688449）、上海合晶（688584）、中科飛測（688361）、華虹公司（688347）、唯特偶（301319）、中芯國際（688981）、納芯微（688052）等超10股漲?；驖q超10%。財通證券認為，AI算力、高性能計算與HBM存儲需求的爆發(fā)式增長，正成為本輪景氣上行的核心驅(qū)動力。據(jù)QYResearch統(tǒng)計預測，2025年全球AI芯片市場規(guī)模已突破千億美元，未來年復合增速超20%。終端需求的旺盛直接拉動晶圓廠資本開支進入新一輪上行通道，海內(nèi)外頭部晶圓廠同步加碼擴產(chǎn)，臺積電、中芯國際、長鑫存儲、長江存儲等均處于產(chǎn)能建設(shè)高峰期。半導體零部件是設(shè)備制造的核心基底，在整機成本中占比高達約70%，直接決定設(shè)備性能、制程精度與生產(chǎn)良率，是產(chǎn)業(yè)鏈自主可控的關(guān)鍵底層環(huán)節(jié)。當前全球零部件市場格局高度集中，國內(nèi)國產(chǎn)化率僅約7.1%，在地緣格局變化、供應(yīng)鏈安全訴求提升與出口管制升級的背景下，行業(yè)迎來景氣上行+國產(chǎn)替代的歷史性戰(zhàn)略機遇，成長空間廣闊。

基礎(chǔ)化工午前大幅拉升，瑞華泰（688323）、爭光股份（301092）、泰坦科技（688133）、元力股份（300174）、上緯新材（688585）、國風新材（000859）、三孚股份（603938）等超10股漲停或漲超10%。

電力設(shè)備漲幅居前，金利華電（300069）、理奇智能（301599）、申昊科技（300853）、固德威（688390）、歐晶科技（001269）、智光電氣（002169）、杭電股份（603618）等近10股漲?；驖q超10%。

前期大幅飆漲的電力股領(lǐng)跌兩市，京能電力（600578）、晉控電力（000767）、大唐發(fā)電（601991）、浙能電力（600023）、華電遼能（600396）等跌停，深南電A（000037）、廣西能源（600310）、節(jié)能風電（601016）、韶能股份（000601）等跌超8%。

傳媒股跌幅靠前，北投科技（600936）跌停，粵傳媒（002181）跌超9%，順網(wǎng)科技（300113）、吉視傳媒（601929）、慈文傳媒（002343）、藍色光標（300058）等跌超4%。

商貿(mào)零售表現(xiàn)不佳，獅頭股份（600539）跌停，博士眼鏡（300622）跌超6%，青木科技（301110）、新華百貨（600785）、跨境通（002640）、深賽格（000058）等跌超3%。

整體上在大盤放量反轉(zhuǎn)之前控制倉位

華龍證券認為，市場風格上，A股結(jié)構(gòu)化特征延續(xù)，芯片和機器人板塊是近期持續(xù)性較好的板塊，CPO、半導體材料、算力、電力以輪動為主且保持了一定的活躍度。同時，前期部分熱門半導體高位標的還處在調(diào)整趨勢中，整體上在大盤放量反轉(zhuǎn)之前控制倉位，并留意機器人板塊、芯片等方向的持續(xù)性。

財信證券認為，近期，在海外流動性收緊預期壓制下，全球權(quán)益市場波動較大，A股此前迎來連續(xù)調(diào)整后，具備一定反彈需求。周二大盤低開探底后，全天震蕩回升。盤面上，半導體板塊領(lǐng)漲，電力板塊表現(xiàn)靠前，有色、鋰礦等板塊表現(xiàn)靠后?？傮w來看，當日大盤反彈釋放出一定止跌企穩(wěn)信號，但是否重新回到上行區(qū)間，仍需要后市繼續(xù)呈現(xiàn)積極表現(xiàn)予以確認。一方面，全市場成交額處于縮量態(tài)勢，增量資金入場節(jié)奏偏緩，不利于大盤快速修復上方壓力位；另一方面，盤面沒有新的主線帶動市場情緒，當日還是靠半導體板塊拉升才使得市場情緒回暖，但處于相對高位的老主線能否持續(xù)發(fā)力仍需觀察。因此短期內(nèi)，指數(shù)層面可能延續(xù)震蕩，資金大概率以存量博弈為主，題材板塊輪動將加快。中期來看，市場存在健康調(diào)整的可能性，建議合理控制倉位，靜待市場指數(shù)企穩(wěn)以及下一輪做多窗口期的到來。

東吳證券認為，目前市場處于縮量調(diào)整的過程中，量能總體保持充裕，主線暫未出現(xiàn)切換，趨勢性行情延續(xù)。

廣發(fā)證券認為，雙創(chuàng)板塊當前交易情緒已經(jīng)步入過熱區(qū)間，由此引發(fā)的短期波動加劇無需過分擔心。首先，情緒高位后，1個月內(nèi)仍有動量，即從此前的單邊上行過渡到震蕩上行。其次，科技的產(chǎn)業(yè)趨勢尚未證偽，趨勢項比波動項更重要，長期均線健康的區(qū)間內(nèi)，情緒過熱后3個月依然有正期望。此外，2個月后處于半年報窗口（A股7月中旬前披露完半年報預告、美股7月中旬開始披露正式半年報），市場是業(yè)績定價的有效階段，科技大概率仍是高景氣方向。

東方證券表示，市場經(jīng)過短暫調(diào)整后開始反彈，即“市場出現(xiàn)周級別調(diào)整”，不影響后市震蕩攀升，滬綜指有望繼續(xù)挑戰(zhàn)4200點整數(shù)關(guān)口；配置方面來看，科技賽道依然是主流。