5月19日，嗶哩嗶哩（Nasdaq: BILI，09626.HK；以下簡稱“B站”）公布截至2026年3月31日第一季度財務(wù)報告。財報顯示，B站在今年一季度總營收為74.7億元，同比增長7%。月均付費用戶超3400萬，同比增長7%。其中，增值服務(wù)、廣告、游戲和IP衍生品及其他業(yè)務(wù)分別貢獻了收入的39%、35%、20%和6%。

今年第一季度，B站實現(xiàn)凈利潤2.02億元，2025年同期凈虧損1070萬元；對應(yīng)凈利潤率為2.7%，2025年同期凈虧損率為0.2%；一季度經(jīng)調(diào)整凈利潤5.854億元，同比增長62%；經(jīng)調(diào)整凈利潤率7.8%，較2025年同期的5.2%有所提升。

在財報后的電話會議中，B站CEO陳睿重點談到AI對B站的影響，“驅(qū)動用戶增長與時長的核心仍是優(yōu)質(zhì)內(nèi)容供給與獨一無二的社區(qū)體驗，AI 沒有改變 B 站底層邏輯，但放大了這兩大優(yōu)勢?！?/p>

陳睿表示，“AI是十倍放大的歷史性機遇，我們將牢牢把握。”

AI放大內(nèi)容供給，短視頻內(nèi)容過剩

陳睿表示，AI放大內(nèi)容供給。對短視頻而言內(nèi)容過剩，但優(yōu)質(zhì)中長視頻供給嚴(yán)重不足。AI提升創(chuàng)作杠桿，拓展表達邊界，釋放更多優(yōu)質(zhì)視頻。一季度日均活躍UP主、日均投稿量分別同比增長6%、19%。

陳睿提到，AI不僅提升數(shù)量，更提升質(zhì)量。部分品類創(chuàng)作方式已徹底改變：過去影視內(nèi)容需要拍攝+后期團隊，現(xiàn)在1-2位核心創(chuàng)作者就能做出驚艷作品；音樂作品過去需要創(chuàng)作、演唱、演奏、表演多角色配合，現(xiàn)在1-2位核心創(chuàng)作者就能實現(xiàn)團隊級效果。很高興看到，過去復(fù)雜昂貴的創(chuàng)作，如今可由少數(shù)人完成。

其次，AI放大社區(qū)價值。B站能產(chǎn)出優(yōu)質(zhì)內(nèi)容，核心原因是用戶熱愛內(nèi)容、審美水準(zhǔn)極高。每月超170億次真實用戶互動，在AI時代是珍貴的真人標(biāo)注數(shù)據(jù)，來自中國最懂內(nèi)容、最有審美的用戶群體。

陳睿披露，一季度千粉UP主同比增長超30%，萬粉、十萬粉、百萬粉UP主同比增長均超20%。粉絲增長帶動收入，UP主人均收入一季度同比增長24%。

在日活用戶數(shù)據(jù)上，B站一季度日均活躍用戶為1.15億，同比增長8%；日均使用時長提升至119分鐘，創(chuàng)歷史新高；千粉以上的UP主數(shù)量同比增長超30%，UP主人均收入同比增長24%。

預(yù)期AI貢獻將持續(xù)釋放

B站CFO樊欣則表示，B站在AI投入上聚焦三大方向：視頻理解、視頻分發(fā)、視頻創(chuàng)作，提升PUGV內(nèi)容生態(tài)與社區(qū)價值，一季度已落地應(yīng)用，成效體現(xiàn)在DAU、時長、廣告收入增長中，正向循環(huán)才剛剛開始。

在今年一季度資本開支上，B站同比增長約80%，約2億元，主要用于支撐AI的服務(wù)器與算力資源。全年AI相關(guān)資本開支預(yù)計增加約10億元，對利潤表影響約5億元；同時優(yōu)化運營開支抵消部分影響。一季度研發(fā)費用同比增長9%，但收入增長與運營杠桿推動利潤端表現(xiàn)強勁，調(diào)整后凈利潤同比增長62%，凈利率7.8%。

樊欣表示，預(yù)計B站今年二季度廣告收入維持高速增長，AI貢獻持續(xù)釋放，毛利率穩(wěn)步提升，凈利率仍有上行空間，預(yù)期維持中長期毛利率目標(biāo)40%-45%、營業(yè)利潤率目標(biāo)15%-20%不變。

在具體業(yè)務(wù)上，一季度，B站廣告收入為25.9億元，同比增長30%，連續(xù)13個季度保持同比增長。廣告收入貢獻前五的行業(yè)分別是游戲、網(wǎng)服、數(shù)碼家電、電商和汽車。AI應(yīng)用的發(fā)展，帶動本季度AI廣告收入同比增長170%。

游戲方面，一季度收入為15.2億元，同比下滑12%。在增值業(yè)務(wù)方面，一季度收入為29.1億元。直播業(yè)務(wù)保持穩(wěn)定增長，毛利率穩(wěn)步提升。截至一季度末，大會員人數(shù)達2477萬人，其中約80%為年度訂閱或自動續(xù)費用戶。

截至19日美股收盤，B站漲1.88%，報收20美元。