化肥短缺威脅越南水稻收成，韓妝產(chǎn)品因缺乏塑料包裝而減少供貨，澳大利亞肉牛養(yǎng)殖戶警告紅肉可能斷供……霍爾木茲海峽持續(xù)封鎖之下，被視為“全球增長(zhǎng)引擎”的亞太地區(qū)被拖入一場(chǎng)系統(tǒng)性危機(jī)。

美以伊戰(zhàn)爭(zhēng)爆發(fā)前，亞太地區(qū)曾被視為最具增長(zhǎng)潛力的地區(qū)之一。但隨著戰(zhàn)爭(zhēng)延宕，亞洲開發(fā)銀行（ADB）預(yù)計(jì)今年亞洲地區(qū)發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體的增速為5.1%，并警告若油價(jià)升至每桶155美元并持續(xù)高位，地區(qū)增長(zhǎng)可能損失1.3個(gè)百分點(diǎn)，通脹攀升超3個(gè)百分點(diǎn)。聯(lián)合國最新報(bào)告估計(jì)，這場(chǎng)戰(zhàn)爭(zhēng)可能導(dǎo)致亞太地區(qū)880萬人陷入貧困，經(jīng)濟(jì)損失高達(dá)2990億美元。

牛津經(jīng)濟(jì)研究院高級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Sheana Yue向澎湃新聞（www.nxos.com.cn）表示，對(duì)實(shí)力較弱的亞洲新興經(jīng)濟(jì)體而言，復(fù)蘇周期可能持續(xù)數(shù)個(gè)季度，即到2027年年中甚至年底。食品在內(nèi)的各類商品價(jià)格普遍走高，進(jìn)一步抑制居民實(shí)際收入并拖累私人消費(fèi)。

“即便不考慮外部沖擊，僅看國內(nèi)需求，復(fù)蘇也將十分緩慢。”Sheana Yue認(rèn)為，對(duì)于亞洲地區(qū)而言，中東沖突雖然遠(yuǎn)未達(dá)到重大轉(zhuǎn)折的程度，但足以激勵(lì)地區(qū)國家強(qiáng)化韌性。以新加坡、中國和韓國為代表的國家將加速綠色能源轉(zhuǎn)型。菲律賓、泰國等經(jīng)濟(jì)實(shí)力較弱的新興經(jīng)濟(jì)體雖然無法同等獲取技術(shù)與設(shè)備，但會(huì)通過尋求多元化的能源供應(yīng)伙伴來調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，以此作為防范手段。

“未來四到五個(gè)季度的通脹率將顯著走高”

根據(jù)全球大宗商品與航運(yùn)數(shù)據(jù)公司?凱普勒的數(shù)據(jù)，在霍爾木茲海峽接近關(guān)閉兩個(gè)月后，亞洲（此前吸納了海灣地區(qū)85%的原油出口）4月的整體石油進(jìn)口量同比驟降30%，是2015年10月以來的最低水平。

受供應(yīng)影響，亞洲多國能源價(jià)格上漲導(dǎo)致交通運(yùn)輸成本增加。當(dāng)前，菲律賓柴油價(jià)格飆升約140%，越南上漲110%，馬來西亞上漲100%，新加坡上漲67%。印尼則通過燃油補(bǔ)貼保持價(jià)格穩(wěn)定。

在新加坡，東南亞網(wǎng)約車及外賣平臺(tái)公司Grab將每程燃油附加費(fèi)從0.5新幣（約合人民幣2.65元）上調(diào)至0.9新元（約合4.8元），同時(shí)考慮在泰國引入燃油附加費(fèi)。從新加坡到印尼巴淡島的渡輪已開始加收6新幣（約合31.8元）的燃油附加費(fèi)。在越南，為應(yīng)對(duì)柴油價(jià)格上漲，越南鐵路運(yùn)輸股份公司4月宣布將客運(yùn)票價(jià)上調(diào)3%。加之3月的調(diào)價(jià)，戰(zhàn)爭(zhēng)導(dǎo)致越南鐵路客運(yùn)票價(jià)上漲超過10%。

當(dāng)?shù)貢r(shí)間2026年4月7日，新加坡，車輛在殼牌加油站排隊(duì)加油。視覺中國 資料圖

亞洲地區(qū)依賴中東地區(qū)供應(yīng)的化肥及相關(guān)投入品（如尿素和氨），航道受阻導(dǎo)致農(nóng)業(yè)生產(chǎn)成本與食品價(jià)格上漲。

研究表明，以天然氣作為關(guān)鍵生產(chǎn)原料的尿素是全球使用最廣泛的氮肥，停止施用氮肥可能導(dǎo)致小麥產(chǎn)量減少一半以上，而磷肥不足則會(huì)使水稻產(chǎn)量下降約30%?！度A盛頓郵報(bào)》報(bào)道稱，全球三分之一的尿素肥料供應(yīng)已經(jīng)中斷，肥料價(jià)格上漲了40%。東南亞農(nóng)民選擇放棄或減少本季播種，或降低化肥用量，可能導(dǎo)致農(nóng)作物產(chǎn)量下降，進(jìn)而推高食品價(jià)格。

根據(jù)泰國貿(mào)易部的數(shù)據(jù)，過去一周該國豬肉的平均價(jià)格達(dá)到了每公斤165泰銖（約合34元），較戰(zhàn)前上漲了8%。與此同時(shí)，雞肉價(jià)格上漲3%，雞蛋價(jià)格上漲9%。在原油替代品需求上升的背景下，棕櫚油價(jià)格也上漲了8%。

Sheana Yue向澎湃新聞表示，除了化肥價(jià)格因素外，食品價(jià)格受制于生產(chǎn)周期?！皬牟シN到收獲，再送到商店等環(huán)節(jié)，需要一個(gè)完整的作物周期。我們預(yù)計(jì)食品價(jià)格的影響至少會(huì)持續(xù)四個(gè)季度。與戰(zhàn)前相比，未來四到五個(gè)季度的通脹率將顯著走高?！?/p>

東盟多國已發(fā)出通脹風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警。越南財(cái)政部4月23日表示，今年通脹率可能飆升至5.5%，超出政府設(shè)定的4.5%目標(biāo)。同日，菲律賓央行將政策利率上調(diào)0.25個(gè)百分點(diǎn)至4.5%，理由是國內(nèi)核心通脹率持續(xù)攀升，3月該國的核心通脹率已從2月的2.4%躍升至4.1%。菲律賓成為繼新加坡之后，第二個(gè)因應(yīng)對(duì)全球能源沖擊而收緊貨幣政策的東盟成員國。

Sheana Yue指出，價(jià)格上漲并非個(gè)別國家現(xiàn)象，而是正在區(qū)域內(nèi)擴(kuò)散。盡管部分經(jīng)濟(jì)體實(shí)行季度能源價(jià)格調(diào)整機(jī)制，在一定程度上平抑了波動(dòng)，但影響仍將在第二或第三季度逐步顯現(xiàn)。

她認(rèn)為，此次美以伊戰(zhàn)爭(zhēng)引發(fā)的能源價(jià)格上漲與2022年俄烏沖突時(shí)期有所不同：當(dāng)前的通脹沖擊主要來自成本端，同時(shí)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)已明顯放緩；而在2022年，增長(zhǎng)勢(shì)頭強(qiáng)勁，通脹更多由需求側(cè)拉動(dòng)。

“因此，貨幣政策無法解決供給側(cè)沖擊。即便政策利率上調(diào)十次，也無法直接壓低由供給驅(qū)動(dòng)的通脹?；谶@一判斷，我們預(yù)計(jì)亞洲許多央行即便已經(jīng)加息，未來的行動(dòng)很可能也只是加息一次即告結(jié)束。這更多是一種預(yù)防性措施，旨在向市場(chǎng)和政策制定者發(fā)出信號(hào)，即‘我們正在密切關(guān)注局勢(shì)’。只有當(dāng)沖擊真正演變?yōu)殚L(zhǎng)期問題，并引發(fā)第二輪效應(yīng)（如食品及更廣泛價(jià)格的上漲），且這種狀態(tài)持續(xù)較長(zhǎng)時(shí)間（或許半年后），我們才有可能看到更多加息動(dòng)作。”Sheana Yue告訴澎湃新聞。

股市繁榮背后的分化 

亞洲不同經(jīng)濟(jì)體受能源沖擊的程度存在明顯差異。以印度、菲律賓和泰國為代表的亞洲國家，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)主要依賴傳統(tǒng)制造業(yè)和服務(wù)業(yè)，在保障燃料供應(yīng)和抑制經(jīng)濟(jì)下行壓力等方面存在困難。

與這種困境形成鮮明對(duì)比的是，日韓股市在近期屢創(chuàng)新高，投資者賺得盆滿缽滿。經(jīng)濟(jì)學(xué)家警告說，這種“分化”對(duì)整個(gè)亞洲大陸的貨幣政策、政治穩(wěn)定和未來經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將產(chǎn)生重大影響。

今年前三個(gè)月，韓國芯片制造商三星電子和SK海力士均創(chuàng)下利潤(rùn)新高，三星的市值更是突破了1萬億美元大關(guān)。受人工智能芯片股上漲帶動(dòng)，韓國股市在短短數(shù)周內(nèi)接連超越英國和加拿大，躍居全球前七大股票市場(chǎng)之列。與此同時(shí)，首爾多家頭部券商公開的利潤(rùn)已等同于大型商業(yè)銀行。

值得注意的是，人工智能雖屬高耗能產(chǎn)業(yè)，但行業(yè)龐大的資金規(guī)模緩解了能源供應(yīng)壓力。日本、韓國和中國臺(tái)灣地區(qū)等發(fā)達(dá)科技型經(jīng)濟(jì)體不僅擁有更充裕的能源儲(chǔ)備，也具備以更高價(jià)格獲取額外能源庫存的資金實(shí)力。

在東京這樣的金融中心，股市屢創(chuàng)新高甚至已不被視為值得慶祝的時(shí)刻，而更像是一種周期性常態(tài)。在日經(jīng)225指數(shù)首次突破60000點(diǎn)大關(guān)的一個(gè)雨夜，酒吧經(jīng)營者今林勇人（音譯）表示，顧客在股市崩盤的時(shí)候反而來得更多?！叭毡竟墒袑覄?chuàng)新高，已經(jīng)不足以吸引人流了。”

人工智能熱潮持續(xù)的同時(shí)，亞洲最脆弱的貧困人群正面臨中東戰(zhàn)爭(zhēng)帶來的嚴(yán)峻后果。聯(lián)合國開發(fā)計(jì)劃署估計(jì)，這場(chǎng)戰(zhàn)爭(zhēng)已使亞太地區(qū)880萬人面臨陷入貧困的風(fēng)險(xiǎn)，并可能導(dǎo)致地區(qū)GDP下降0.3%至0.8%。

受益于人工智能熱潮的經(jīng)濟(jì)體也面臨財(cái)富分配不均衡的現(xiàn)實(shí)難題。在韓國，數(shù)萬名三星電子工會(huì)成員因?qū)π劫Y增長(zhǎng)滯后感到不滿，正醞釀?dòng)?月21日至6月7日舉行罷工。與此同時(shí)，隨著消費(fèi)活動(dòng)減弱，韓國央行已發(fā)出警告，指出市場(chǎng)真實(shí)情緒與整體GDP增長(zhǎng)之間的脫節(jié)正在加劇。

當(dāng)?shù)貢r(shí)間2026年5月19日，韓國世宗，距離三星工會(huì)總罷工預(yù)告還剩兩天，三星集團(tuán)超企業(yè)勞動(dòng)組合三星電子支部委員長(zhǎng)崔承浩出席在政府世宗大樓中央勞動(dòng)委員會(huì)舉行的第二次事后調(diào)解會(huì)議的第二天會(huì)議。視覺中國 圖

研究人員指出，在中國臺(tái)灣，半導(dǎo)體行業(yè)占據(jù)約4%的勞動(dòng)力，頂尖的初級(jí)工程師薪資可達(dá)同齡人的五倍之多。

這種鮮明的貧富分化被稱為“K型經(jīng)濟(jì)”?！癒型經(jīng)濟(jì)”原指在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇中，不同社會(huì)階層、行業(yè)或群體的經(jīng)濟(jì)狀況呈現(xiàn)明顯背離趨勢(shì)。一些群體經(jīng)濟(jì)狀況快速改善，而另一些群體則持續(xù)惡化，形成類似字母“K”的走勢(shì)。

經(jīng)濟(jì)學(xué)家警告稱，這種分化可能進(jìn)一步導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)滯脹，即增長(zhǎng)放緩和通脹加速。“我們可能不僅會(huì)看到通脹，還會(huì)出現(xiàn)就業(yè)下滑、需求走弱與物價(jià)上漲并存的局面，也就是常說的滯脹。在燃料危機(jī)對(duì)貧困人口已然造成沖擊的基礎(chǔ)上，貧富差距將進(jìn)一步加劇?！?新加坡尤索夫伊薩東南亞研究院訪問高級(jí)研究員賈揚(yáng)特·梅農(nóng)分析道。

新能源轉(zhuǎn)型迫在眉睫？

摩根大通在4月30日的一份報(bào)告中寫道，戰(zhàn)前全球石油庫存“相對(duì)充足”，從而抑制能源價(jià)格過度上漲。但戰(zhàn)爭(zhēng)持續(xù)導(dǎo)致臨界點(diǎn)正在迅速逼近。據(jù)估算，在總計(jì)84億桶的全球石油庫存中，實(shí)際可用的僅有8億桶，截至4月底，各國政府已釋放2.8億桶。

新一輪能源危機(jī)正推動(dòng)域內(nèi)各國加速向可再生能源轉(zhuǎn)型。牛津經(jīng)濟(jì)研究院首席氣候經(jīng)濟(jì)學(xué)家比阿特麗斯·坦揚(yáng)科在報(bào)告中指出，可再生能源受大宗商品價(jià)格沖擊的影響相對(duì)較小，主要得益于其獨(dú)特的成本結(jié)構(gòu)。

以太陽能和風(fēng)能為例，這類可再生能源技術(shù)無需燃料投入，成本主要集中在前期的資本支出，后續(xù)僅需較低的固定運(yùn)營成本和極低的變動(dòng)成本。盡管基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)階段仍易受金屬等大宗商品價(jià)格波動(dòng)的影響，但一旦建成投產(chǎn)，每度電的邊際成本便接近于零。正是這種“前期高投入、后期低成本”的成本結(jié)構(gòu)，使可再生能源能夠有效抵御化石燃料市場(chǎng)遭受的價(jià)格波動(dòng)。

韓國政府正加快推進(jìn)可再生能源轉(zhuǎn)型。根據(jù)既定目標(biāo)，到2030年，可再生能源將占韓國電力結(jié)構(gòu)的20%，到2040年該國將逐步淘汰煤炭發(fā)電。為落實(shí)上述目標(biāo)，韓國政府已安排約5000億韓元（約合22.55億元）的補(bǔ)充預(yù)算，以升級(jí)其電網(wǎng)基礎(chǔ)設(shè)施。與此同時(shí)，政府對(duì)可再生能源項(xiàng)目的年度總支持力度也將提升至創(chuàng)紀(jì)錄的1.1萬億韓元（約合49.61億元）。

在東南亞，能源危機(jī)正使各國加速向太陽能轉(zhuǎn)型。印度尼西亞設(shè)定了雄心勃勃的目標(biāo)，計(jì)劃將屋頂太陽能裝機(jī)容量提升至100吉瓦；越南則提出，到2030年前在全國至少10%的辦公樓和住宅上安裝屋頂太陽能系統(tǒng)；泰國也在研究新政策，擬通過提高國家電網(wǎng)可收購的余電額度，增加屋頂太陽能用戶的實(shí)際回報(bào)；在正處于國家能源緊急狀態(tài)的菲律賓，市場(chǎng)需求的變化更為劇烈，一項(xiàng)針對(duì)20家本地太陽能公司的調(diào)查顯示，沖突爆發(fā)后，每周太陽能安裝量增長(zhǎng)了70%，客戶咨詢量更是激增了六倍。

Sheana Yue認(rèn)為，對(duì)東南亞國家而言，向可再生能源轉(zhuǎn)型是更具長(zhǎng)遠(yuǎn)意義的目標(biāo)，既利于環(huán)保，也有助增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)自主性。東南亞氣候條件優(yōu)越，多數(shù)國家為島國或擁有漫長(zhǎng)海岸線，適合發(fā)展太陽能和風(fēng)能。對(duì)于已涉足液化天然氣的東盟經(jīng)濟(jì)體，其現(xiàn)實(shí)路徑將是優(yōu)先增加液化天然氣使用并升級(jí)電網(wǎng)，之后再推進(jìn)可再生能源。

貝恩公司與渣打銀行在近期聯(lián)合發(fā)布的報(bào)告中指出，東南亞地區(qū)的電網(wǎng)亟需加大投資與推進(jìn)改革，以實(shí)現(xiàn)系統(tǒng)擴(kuò)容和現(xiàn)代化升級(jí)。

報(bào)告顯示，許多電網(wǎng)受制于一系列僵化且雜亂的規(guī)則，不僅限制了私營運(yùn)營商的參與，也缺乏創(chuàng)新的購電協(xié)議安排。此外，漫長(zhǎng)的電網(wǎng)接入時(shí)間令投資者倍感挫敗。報(bào)告作者指出，2021年至2025年間，越南、泰國和印度尼西亞有50%至60%的可再生能源項(xiàng)目因系統(tǒng)性問題而被取消，具體原因包括購電協(xié)議結(jié)構(gòu)不明確、審批障礙以及并網(wǎng)規(guī)則不清晰等。

Sheana Yue指出，新能源轉(zhuǎn)型并非簡(jiǎn)單地建設(shè)基礎(chǔ)設(shè)施就能實(shí)現(xiàn)，最大的癥結(jié)在于電網(wǎng)結(jié)構(gòu)?！吧?jí)全部電網(wǎng)基礎(chǔ)設(shè)施的成本極其高昂，這將是制約任何能源轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵因素。具體來看，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的障礙還體現(xiàn)在相關(guān)機(jī)械設(shè)備的獲取渠道上，而許多東南亞經(jīng)濟(jì)體并不具備這些條件。”