周二A股市場震蕩中有所分化。

其中，科創(chuàng)50指數在早盤一度下跌2%，但隨著芯片股、MCLL股的強勁漲升，科創(chuàng)50指數隨之迅速收復失地，且在午市后進一步拓展?jié)q幅，收盤時大漲3.81%。受PCB板塊的疲軟等因素影響，創(chuàng)業(yè)板指有所疲軟，收出綠盤。

由此可見，近期領漲A股的相關主線已出現一定程度的分化，這或將削弱短線A股的沖勁。

動量資金出現分流態(tài)勢

從盤面來看，A股市場的動量資金已出現一定程度的分流態(tài)勢。

一是在AI核心主線方向。以PCB為代表的AI出海產業(yè)鏈，在近期明顯有上漲乏力的態(tài)勢，這可能與美債收益率持續(xù)高位影響海外科技固定資產投資的預期有關。不過，國產鏈產業(yè)邏輯依然相對強硬，因此，成為動量資金持續(xù)加倉的方向。在周二盤中，MLCC板塊、本土芯片制造產業(yè)鏈等相關板塊的強勁拉升就是如此。在此過程中，部分動量資金漸漸從產業(yè)訂單催化轉向產業(yè)邏輯的題材催化，比如說算力盡頭是電力，因此，電力股在周二盤中出現了較為清晰的動量資金加倉態(tài)勢，內蒙華電（600863）等電力股更是沖擊漲停板。如此走勢雖然保持了盤面交易活躍度，但對產業(yè)邊緣的題材催化劑炒作，可能會削弱AI主線的漲升硬邏輯，這不利于后續(xù)行情的演繹。

二是低估值、高股息率個股漸漸走出了上升趨勢線。在近幾個交易日，由于Token題材的持續(xù)發(fā)酵，電信運營商品種也擁有了AI主線的標簽，得到了更多動量資金的關注。不過，此類個股的傳統標簽是低波紅利主線，所以，此類個股在近期的表現，也得到了更多低風險偏好資金的認同，從而推動此類個股在近期反復走高，成為短線A股的一個強勁推力。與此同時，銀行股，尤其是國有大行股出現了較為清晰的上升趨勢線，建設銀行（601939）更是逼近了前期新高，如此走勢就說明，部分風險偏好較低的資金開始積極布局低估值、高股息率品種，這可能會削弱AI主線的資金沖勁。

短線或將頻繁波動

這對于短線A股市場走勢來說，可能會形成一定的壓力。

一方面是因為當前A股市場的成交金額再度回到3萬億元以下，意味著近期增量資金進場節(jié)奏迅速放緩，尤其是兩融余額一直未有明顯的增量，說明短線追高的積極買盤力量在削弱。與此同時，近期美元指數持續(xù)走高，人民幣匯率再度承壓，意味著短線流動性也面臨一定壓力，這對于場內存量資金的做多激情也會有一定的抑制效應。

另一方面則是資金分流，意味著市場的恐高心理開始浮現，動量資金的整體追高意愿隨之降低，從而削弱了短線主線的沖勁。此外，資金分流也使得更多的動量資金去尋找所謂的補漲品種、低位品種，而這些補漲品種、低位品種的市場沖擊力度是相對有限的。因此，資金分流往往意味著主線的分化，主線的沖勁減弱，這必然會對短線A股的走勢帶來一定壓力。

當然，由于當前動量資金的分流方向仍然是圍繞當前A股兩大核心主線展開的，一是AI主線，二是低波紅利主線，他們對指數仍有較強的推力。所以，雖然分流導致了短線沖勁減弱，但短線交易氛圍尚可，周二的滬深兩市仍然140家個股漲幅9%。故，可以推演的是，當前A股沖勁有所減弱，不排除短線波動幅度加大的可能性，就如同在科創(chuàng)50指數在周二早盤一度下跌2%，然后迅速拉升的走勢。

所以，在操作中，雖仍可積極，但不宜追漲，宜低吸；且在盤中漲幅過大時，要考慮減持，畢竟動量資金分流現象顯現，意味著持續(xù)拉升的動能也在降低。

（執(zhí)業(yè)證書：A1210623100001）