周一國際黃金價格圍繞4550美元/盎司震蕩，一度跌破4500美元/盎司。

截至5月18日發(fā)稿，現(xiàn)貨黃金日內(nèi)漲0.21%突破4549.13美元/盎司，COMEX黃金跌0.01%至4561.3元/盎司。

滬金期貨主力合約的價格跌破1000元/克，收盤報999.8元/克。上海黃金交易所AU99.99黃金價格同樣跌破1000元/克，收盤報999.69元/克。

消息面上，據(jù)新華社5月17日報道，美國總統(tǒng)特朗普17日在社交媒體發(fā)文稱，如果伊朗不迅速行動，“將一無所有”。據(jù)美國阿克西奧斯新聞網(wǎng)站17日援引兩名美國官員的話報道，預(yù)計特朗普19日在白宮戰(zhàn)情室與其國家安全團隊主要成員舉行會議，討論對伊朗再次動武的選項。

自美伊沖突爆發(fā)以來，貴金屬價格大幅下跌后一直在相對狹窄的區(qū)間內(nèi)波動，投資者正在評估可能導(dǎo)致利率走高的通脹風(fēng)險，以及隨著沖突持續(xù)可能促使貨幣政策放松的經(jīng)濟增長擔(dān)憂。

對于未來的黃金走勢，頭部機構(gòu)的觀點也出現(xiàn)嚴(yán)重分歧。

摩根大通將2026年黃金平均價格預(yù)測從每盎司5708美元下調(diào)至5243美元，理由是黃金的短期需求趨于疲軟。

在5月17日發(fā)布的一份報告中，摩根大通分析師表示，黃金的短期需求沉寂體現(xiàn)在交易活動和需求指標(biāo)的停滯上。COMEX黃金期貨總持倉量和成交量持續(xù)低迷，管理基金期貨凈持倉量在低位徘徊，ETF資金流入也較為清淡。

盡管下調(diào)了預(yù)測，摩根大通仍維持看漲預(yù)期，預(yù)計隨著下半年需求增強，金價將在2026年底前攀升至每盎司6000美元，“我們維持中期的看漲預(yù)期，并預(yù)測在巨大的能源和通脹不確定性消散后，2026年下半年來自投資者和央行的黃金需求將再次增強?！?/p>

稍早前，澳新銀行也將黃金的年底目標(biāo)價從5800美元/盎司下調(diào)至5600美元/盎司，將金價達到6000美元的目標(biāo)時間從2027年初推遲至2027年年中。

“市場目前似乎陷入了兩難境地，一方面是地緣政治引發(fā)的焦慮，另一方面則是對通脹上行的擔(dān)憂?！卑男裸y行分析師表示。隨著收益率攀升，黃金的風(fēng)險回報狀況惡化，促使投資者平倉。然而，他們預(yù)計各大央行最終會出于對經(jīng)濟增長的擔(dān)憂而轉(zhuǎn)向?qū)捤韶泿耪?，這將支撐金價。

5月初，摩根士丹利已經(jīng)大幅下調(diào)黃金價格預(yù)期，該行認(rèn)為金價近期猛烈下跌，這一輪行情轉(zhuǎn)變并非偶然。該行將2026年下半年的最新黃金目標(biāo)價下調(diào)至5200美元/盎司，遠低于此前5700美元的預(yù)期，屬于重大下調(diào)。

不過，高盛仍在積極唱多黃金，重申年底金價5400美元/盎司的看漲目標(biāo)。這為震蕩數(shù)月的黃金市場注入一劑強心針。

高盛分析師Lina Thomas和Daan Struyven在5月15日的一份報告中表示，預(yù)計到2026年，全球央行黃金采購量將增至平均每月60噸。值得注意的是，這一新預(yù)期背后是一次方法論的實質(zhì)性修正。

根據(jù)修訂后的累積估算框架，3月份央行購金的12個月移動平均值已從此前的29噸大幅上調(diào)至50噸。高盛表示，此前的估算方法部分基于英國貿(mào)易數(shù)據(jù)中的資金流動假設(shè)，但這些數(shù)據(jù)可能已“不再完全反映”市場變化，因而進行了更新。這意味著一部分此前被低估或遺漏的央行購金活動，正在以更清晰的面貌進入市場視野。

此外，分析師援引一項內(nèi)部調(diào)查稱，各國央行“對黃金有著強烈的基礎(chǔ)性需求，而且近期地緣政治事態(tài)發(fā)展可能會隨著時間推移進一步強化其多元化配置”。

高盛對官方部門購金活動的評估，緊隨世界黃金協(xié)會的樂觀報告之后。該協(xié)會于4月29日發(fā)布2026年一季度《全球黃金需求趨勢報告》，數(shù)據(jù)顯示，一季度全球央行凈購金244噸，同比增加3%，高于上季度水平及五年均值。

世界黃金協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，波蘭、烏茲別克斯坦和中國是已公布數(shù)據(jù)的最大購金方，另有部分央行的購金數(shù)據(jù)并未對外披露。世界黃金協(xié)會預(yù)計，2026年全年央行購金量將維持在700噸至900噸之間。

在中國方面，央行已連續(xù)18個月增持黃金。截至2026年4月末，中國黃金儲備達到7464萬盎司，其中4月單月增持26萬盎司，增持幅度較前幾個月進一步加大。

值得注意的是，高盛并非唯一對黃金長期看多的機構(gòu)。瑞銀給出的黃金2026年底目標(biāo)價為5600美元/盎司，同時預(yù)計白銀價格將達每盎司100美元。受一季度按市值計價調(diào)整影響，瑞銀將2026年年均金價預(yù)測從5200美元微調(diào)至5000美元，但仍堅決維持5600美元的年底目標(biāo)價。

盡管長期看多邏輯清晰，高盛對短期前景仍持謹(jǐn)慎態(tài)度。報告特別指出，黃金是“私人投資者面臨流動性需求時的一個天然資金來源。例如，如果股市在利率上升和增長預(yù)期走弱的情況下出現(xiàn)拋售”。