A股三大股指5月18日集體低開。早盤兩市快速轉(zhuǎn)漲后，午前重返跌勢。午后出現(xiàn)一波急跌，尾盤回暖跌幅收窄。

從盤面上看，午后資金涌向近端次新股；中國電信（601728）觸及漲停，中國聯(lián)通（600050）、中國移動（600941）跟進，商用Token套餐激發(fā)市場想象空間。

至收盤，上證綜指跌0.09%，報4131.53點；深證成指跌0.2%，報15530.23點；創(chuàng)業(yè)板指跌0.36%，報3914.88點。

Wind統(tǒng)計顯示，兩市及北交所共2369家上漲，2999家下跌，平盤有141家。

兩市成交28940億元，較前一交易日的33444億元減少4504億元。其中，滬市成交13151億元，比上一交易日15192億元減少2041億元，深市成交15789億元。

據(jù)大智慧VIP，兩市及北交所共有139只股票漲幅在9%以上，30只股票跌幅在9%以上。

煤炭股領(lǐng)漲，農(nóng)林牧漁領(lǐng)跌

在板塊方面，煤炭股領(lǐng)漲兩市，遼寧能源（600758）、新大洲A（000571）等漲停，昊華能源（601101）、淮河能源（600575）等漲超5%，新集能源（601918）、晉控煤業(yè)（601001）、兗礦能源（600188）等漲超3%。方正證券指出，當前油氣價格仍高位運行，而國內(nèi)用電需求較強，同時煤炭庫存處于低位，一旦夏季補庫開啟，2026年煤炭價格將具備較強的向上動能。對于煤炭板塊而言，目前煤炭板塊具備較強的投資性價比，未來地緣沖突發(fā)酵帶來的彈性也將有所提升，2026年煤價中樞提升趨勢基本確定，地緣沖突或許帶來價格再度提升。此外，2025年業(yè)績可以看出，長協(xié)占比較高的中國神華、中煤能源業(yè)績穩(wěn)定性較強；根據(jù)一季報，新集能源下滑幅度較小，煤電聯(lián)營企業(yè)或許能夠?qū)_業(yè)績，也有望在2026年下半年成為投資主線。

電子股全天強勢，弘信電子（300657）、大普微（301666）、優(yōu)訊股份（688807）、愛克股份（300889）、廣信材料（300537）、藍思科技（300433）、信維通信（300136）等近20股漲?；驖q超10%。

計算機板塊漲幅靠前，同有科技（300302）、索辰科技（688507）、賽意信息（300687）、辰安科技（300523）、盈建科（300935）、朗科科技（300042）等超10股漲?；驖q超10%。

農(nóng)林牧漁領(lǐng)跌兩市，益生股份（002458）、牧原股份（002714）、生物股份（600201）、永順泰（001338）、巨星農(nóng)牧（603477）等跌超4%。

輕工制造跌幅靠前，金陵體育（300651）、共創(chuàng)草坪（605099）、舒華體育（605299）、蒙娜麗莎（002918）等跌?；虻?0%，冠豪高新（600433）、歐派家居（603833）、華旺科技（605377）等跌超5%。

醫(yī)藥生物表現(xiàn)不佳，津藥藥業(yè)（600488）跌停，美好醫(yī)療（301363）、鍵凱科技（688356）、益方生物（688382）、成都先導(dǎo)（688222）、普瑞眼科（301239）等跌超5%。

震蕩蓄勢后，A股將再起夏季攻勢行情

華西證券認為，震蕩蓄勢后，A股將再起夏季攻勢行情。海外通脹超預(yù)期推升美債、日債收益率與貨幣緊縮預(yù)期，對全球風險資產(chǎn)形成短期壓制，但A股成交活躍度依然強勁，短期調(diào)整屬于良性整固。本輪全球科技行情中，受益于AI高景氣與盈利持續(xù)兌現(xiàn)，美股科技板塊盈利預(yù)期較年初顯著上修，當前美股與A股科技指數(shù)估值整體仍處合理區(qū)間，表明市場內(nèi)在韌性較強，壓力測試后資金有望向高景氣方向進一步集中。

財信證券認為，市場健康調(diào)整，關(guān)注高股息及能化品方向。在AI硬件交易擁擠、美債收益率走高壓制估值等多重因素影響下，上周A股市場迎來向下調(diào)整，多數(shù)主流指數(shù)跌破10日移動均線，預(yù)示3月下旬以來的階段性反彈行情告一段落。5月中下旬仍有部分風險有待釋放，靜待市場指數(shù)企穩(wěn)：一是AI硬件方向的籌碼結(jié)構(gòu)仍有待改善，近期日韓指數(shù)、納指走弱也將壓制科技股的情緒；二是國際油價近期再次震蕩走高，不排除海外“滯脹”交易重啟的可能性；三是海外美聯(lián)儲甚至出現(xiàn)加息預(yù)期，美債收益率走高將對科技股估值形成制約。綜上，5月中下旬建議合理控制倉位，適當轉(zhuǎn)向防守方向，靜待下一輪做多窗口期。

中原證券認為，二季度經(jīng)濟開局良好，CPI以及PPI數(shù)據(jù)均顯示國內(nèi)經(jīng)濟復(fù)蘇勢頭良好。滬深兩市成交額連續(xù)站穩(wěn)3萬億元上方，科技與成長方向成為行情的主要推動力。建議密切關(guān)注宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)、海外流動性變化以及政策動向。

招商證券表示，近期全球市場再度出現(xiàn)流動性沖擊，主要由于通脹數(shù)據(jù)走高，市場對于加息的預(yù)期進一步上調(diào)。但招商證券認為，沖擊仍停留在情緒層面，是市場積累一定漲幅后的回調(diào)，未出現(xiàn)系統(tǒng)性惡化。對于A股來說，仍然看好科技方向，不認為會發(fā)生風格切換：第一，國內(nèi)通脹水平不足以引發(fā)政策轉(zhuǎn)向，而美聯(lián)儲對于通脹仍需要一定觀察時間；第二，本輪PPI快速回升主要由石油漲價驅(qū)動，內(nèi)需仍偏弱，國內(nèi)經(jīng)濟呈現(xiàn)出顯著的K型復(fù)蘇特征；第三，科技方向EPS不斷上修，是本輪市場上行階段的主要推手。后續(xù)仍然圍繞高景氣、高增長的方向布局，產(chǎn)業(yè)趨勢方面中期確定性較強的是海外算力基礎(chǔ)設(shè)施，而業(yè)績高增的方向主要集中在：AI需求高景氣領(lǐng)域；出口優(yōu)勢制造領(lǐng)域；漲價資源品領(lǐng)域。

中國銀河證券研報稱，A股中期上行趨勢不變，繼續(xù)強調(diào)聚焦主線機會。當前A股資金持續(xù)從金融、地產(chǎn)、傳統(tǒng)周期等存量低增長行業(yè)集中流向高研發(fā)、高壁壘、高增量的硬科技成長賽道。配置可堅守科技景氣核心主線，同時修復(fù)動能向資源品和部分消費服務(wù)擴散，也需重視防御性底倉的配置價值。

中信證券研報指出，此輪結(jié)構(gòu)性行情的資金驅(qū)動力主要來源于存量調(diào)倉和融資盤流入，不過市場情緒可能是階段性高位，降溫后，市場結(jié)構(gòu)的多元化特征料將會有所回歸，重返杠鈴結(jié)構(gòu)的必要性在增加，預(yù)計AI+能化是今年更合適的結(jié)構(gòu)。配置上，繼續(xù)密切關(guān)注國產(chǎn)AI的進展，硬件側(cè)“量”的邏輯爆發(fā)仍然是目前AI鏈條上預(yù)期差較大的方向，而國產(chǎn)模型的進步有望推動云服務(wù)量價齊升。