繼核心大單品飛天茅臺(tái)提價(jià)后，貴州茅臺(tái)部分非標(biāo)產(chǎn)品漲價(jià)。

5月16日凌晨，i茅臺(tái)公告，自當(dāng)天零時(shí)起，貴州茅臺(tái)酒股份有限公司（貴州茅臺(tái)，600519.SH）對(duì)部分貴州茅臺(tái)酒產(chǎn)品自營(yíng)體系零售價(jià)格進(jìn)行調(diào)整。此次調(diào)整共涉及四款非標(biāo)產(chǎn)品，最高漲幅為8%。

這是繼今年3月底飛天茅臺(tái)逆勢(shì)漲價(jià)之后，貴州茅臺(tái)對(duì)于自營(yíng)體系產(chǎn)品零售價(jià)的又一次調(diào)整。

具體來(lái)看，53%vol 500ml陳年貴州茅臺(tái)酒（15）（下稱“茅臺(tái)15年”）由4199元/瓶調(diào)整為4279元/瓶，每瓶上調(diào)80元，上調(diào)幅度為1.91%；

53%vol 500ml貴州茅臺(tái)酒（下稱“精品茅臺(tái)”）由2299元/瓶調(diào)整為2359元/瓶，每瓶上調(diào)60元，上調(diào)幅度為2.61%；

53%vol 500ml貴州茅臺(tái)酒（丙午馬年）珍享版（下稱“馬茅珍享版”）由2499元/瓶調(diào)整為2699元/瓶，每瓶上調(diào)200元，上調(diào)幅度為8.00%；

飛天53%vol 1L（下稱“公斤茅臺(tái)”）貴州茅臺(tái)酒由2989元/瓶調(diào)整為3119元/瓶，每瓶上調(diào)130元，上調(diào)幅度為4.35%。

目前，在i茅臺(tái)APP上，上述產(chǎn)品頁(yè)面的零售價(jià)已作出相應(yīng)調(diào)整。

公告稱，此次調(diào)整是按照隨行就市、供需適配、量?jī)r(jià)平衡、相對(duì)平穩(wěn)的原則。

值得一提的是，自年初i茅臺(tái)升級(jí)改版后，茅臺(tái)多款產(chǎn)品相繼上架銷售，精品茅臺(tái)、茅臺(tái)15年上架時(shí)的零售價(jià)為2299元/瓶、4199元/瓶，較此前的官方指導(dǎo)價(jià)3299元/瓶、5999元/瓶已大幅下調(diào)。

這意味著，在年初大幅降價(jià)后，如今，上述產(chǎn)品的價(jià)格又重新上調(diào)。

對(duì)此，酒業(yè)獨(dú)立評(píng)論人肖竹青對(duì)澎湃新聞?dòng)浾弑硎?，這種“先大幅降價(jià)、再小幅回調(diào)”的操作，印證了其所說(shuō)的“隨行就市”——不是單向漲價(jià)或降價(jià)，而是根據(jù)市場(chǎng)實(shí)際供需靈活調(diào)整，逐步找到一個(gè)相對(duì)均衡的價(jià)格錨點(diǎn)。

“此次非標(biāo)品小幅上調(diào)，很可能是茅臺(tái)在消化年初降價(jià)帶來(lái)的市場(chǎng)效應(yīng)后，基于i茅臺(tái)真實(shí)銷售數(shù)據(jù)做出的動(dòng)態(tài)平衡操作，屬于其‘隨行就市、相對(duì)平穩(wěn)’價(jià)格機(jī)制的常規(guī)落地，而非行業(yè)性的趨勢(shì)性漲價(jià)信號(hào)。”肖竹青認(rèn)為。

從批價(jià)來(lái)看，貴州茅臺(tái)此次提價(jià)之后，上述非標(biāo)產(chǎn)品自營(yíng)零售價(jià)和批價(jià)之間的溢價(jià)空間將進(jìn)一步縮小。

據(jù)第三方平臺(tái)“今日酒價(jià)”披露的各大名酒批發(fā)參考價(jià)顯示，5月15日，26年飛天茅臺(tái)原箱（53度/500ml）報(bào)1680元/瓶，26年飛天茅臺(tái)散瓶報(bào)1640元/瓶，均與前一日持平；25年飛天茅臺(tái)原箱報(bào)1695元/瓶，較前一日跌5元；25年飛天茅臺(tái)散瓶報(bào)1650元/瓶，與前一日持平。此外，精品茅臺(tái)報(bào)2310元/瓶，茅臺(tái)15年報(bào)4250元/瓶，公斤茅臺(tái)原箱報(bào)3260元/瓶，馬茅經(jīng)典版原箱報(bào)2050元/瓶、散瓶報(bào)1925元/瓶。

從產(chǎn)品體系來(lái)看 ，貴州茅臺(tái)于今年1月公布的《2026年貴州茅臺(tái)酒市場(chǎng)化運(yùn)營(yíng)方案》明確提出，回歸貴州茅臺(tái)酒“金字塔”型的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)?！八碑a(chǎn)品以飛天 53%vol 500ml 貴州茅臺(tái)酒為主，飛天 53%vol 1000ml、100ml等其他規(guī)格貴州茅臺(tái)酒為輔；“塔腰”產(chǎn)品包括精品茅臺(tái)酒、生肖茅臺(tái)酒；“塔尖”產(chǎn)品包括茅臺(tái)酒陳年系列和文化系列。飛天 43%vol 500ml貴州茅臺(tái)酒將聚焦主力消費(fèi)場(chǎng)景、消費(fèi)區(qū)域和年輕群體，形成“金字塔”型產(chǎn)品結(jié)構(gòu)下的重要支撐。

今年3月底，貴州茅臺(tái)宣布將其核心大單品飛天茅臺(tái)的銷售合同價(jià)以及自營(yíng)體系零售價(jià)雙雙上調(diào)。其中，將飛天 53%vol 500ml貴州茅臺(tái)酒（2026）銷售合同價(jià)由1169元/瓶調(diào)整為1269元/瓶、 自營(yíng)體系零售價(jià)由1499元/瓶調(diào)整為1539元/瓶。據(jù)記者計(jì)算，飛天茅臺(tái)的銷售合同價(jià)每瓶上調(diào)100元，漲幅為8.55%；自營(yíng)體系零售價(jià)每瓶上調(diào)40元，漲幅為2.67%。

在近日召開的2025年度及2026年第一季度業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)上，貴州茅臺(tái)回應(yīng)了業(yè)績(jī)表現(xiàn)、經(jīng)營(yíng)目標(biāo)、飛天會(huì)否再提價(jià)等多個(gè)熱點(diǎn)問(wèn)題。

其中，對(duì)于飛天茅臺(tái)是否會(huì)進(jìn)一步提價(jià)，貴州茅臺(tái)黨委副書記、董事、代總經(jīng)理王莉在回應(yīng)投資者提問(wèn)時(shí)明確表示，公司已建立了“隨行就市、相對(duì)平穩(wěn)”的自營(yíng)體系零售價(jià)格動(dòng)態(tài)調(diào)整機(jī)制，并已對(duì)貴州茅臺(tái)酒全產(chǎn)品自營(yíng)體系零售價(jià)格完成首次價(jià)格調(diào)整。公司將繼續(xù)按照“隨行就市、相對(duì)平穩(wěn)”的原則，動(dòng)態(tài)監(jiān)測(cè)市場(chǎng)供需變化、消費(fèi)趨勢(shì)、渠道庫(kù)存及終端動(dòng)銷情況，結(jié)合不同產(chǎn)品、不同區(qū)域的差異進(jìn)行科學(xué)分析和充分研判，努力構(gòu)建基于供需適配、量?jī)r(jià)平衡，以市場(chǎng)需求為驅(qū)動(dòng)的動(dòng)態(tài)市場(chǎng)價(jià)格調(diào)整機(jī)制。

業(yè)績(jī)方面，2025年，貴州茅臺(tái)總營(yíng)收和凈利潤(rùn)罕見雙雙下滑，這是該公司上市以來(lái)首次出現(xiàn)年度業(yè)績(jī)下滑。報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入1720.54億元，同比下降1.20%；營(yíng)業(yè)收入1688.38億元，同比下降1.21%；歸母凈利潤(rùn)823.20億元，同比下降4.53%；基本每股收益65.66元/股。公司擬向全體股東每股派發(fā)現(xiàn)金紅利27.993元（含稅），合計(jì)擬派發(fā)現(xiàn)金紅利350.33億元（含稅）。

進(jìn)入2026年第一季度，貴州茅臺(tái)業(yè)績(jī)重回正增長(zhǎng)。報(bào)告期內(nèi)，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入547.03億元，同比增長(zhǎng)6.34%；營(yíng)業(yè)收入539.09億元，同比增長(zhǎng)6.54%；歸母凈利潤(rùn)272.43億元，同比增長(zhǎng)1.47%。其中，i茅臺(tái)實(shí)現(xiàn)酒類不含稅收入215.53億元，同比大增267.17%。

據(jù)大智慧VIP，截至5月15日收盤，貴州茅臺(tái)報(bào)1332.95元/股，跌0.69%，總市值1.67萬(wàn)億元。