近期A股最為亮眼的AI主線在周二出現(xiàn)了較為明顯的分化態(tài)勢(shì)。

以寒武紀(jì)（688256）為代表的國(guó)產(chǎn)鏈龍頭品種仍然表現(xiàn)強(qiáng)勁，但服務(wù)器、AI物料端等品種受阻回落，主要股指也隨之有所分化。其中，科創(chuàng)50指數(shù)再創(chuàng)歷史新高，上證綜指等股指小幅回落。

但主要股指的上升趨勢(shì)仍然清晰可見，且成交金額仍然保持活躍態(tài)勢(shì)?？磥恚叹€A股內(nèi)在做多動(dòng)能仍然強(qiáng)勁，有利于后續(xù)行情的演繹。

浮現(xiàn)兩個(gè)短線擔(dān)憂

近期A股市場(chǎng)的走勢(shì)極為強(qiáng)勁，科創(chuàng)50指數(shù)持續(xù)創(chuàng)出歷史新高，走出了近年來罕見的強(qiáng)勁的主升浪行情特征；動(dòng)量資金做多熱情澎湃，10倍股頻現(xiàn)，千元股陣容也迅速擴(kuò)容，在周二，中際旭創(chuàng)（300308）成為A股歷史上又一家千元股票。此外，滬深兩市成交金額持續(xù)突破3萬億元，即便在周二A股市場(chǎng)表現(xiàn)有所分化的背景下，滬深兩市成交金額仍然達(dá)3.24萬億元。

如此就帶來了兩個(gè)短線擔(dān)憂，一是交易擁擠度的擔(dān)憂。當(dāng)前無論是電子還是通訊等領(lǐng)域，其交易擁擠度均處在歷史高位區(qū)域，相對(duì)應(yīng)的估值數(shù)據(jù)，也處在歷史高位區(qū)域。所以，恐高情緒疊加交易擁擠度，使得市場(chǎng)的短線追高熱情在周二有所降溫，如此就使得AI核心主線的沖擊力度明顯降低，在周二出現(xiàn)了分化態(tài)勢(shì)。

二是融資杠桿的擔(dān)憂。當(dāng)前滬深兩市兩融余額已突破2.8萬億元，創(chuàng)歷史新高，如此就引起了部分動(dòng)量資金的擔(dān)憂，不僅是對(duì)過高的杠桿將帶來更高波動(dòng)的擔(dān)憂，還有潛在降溫措施的預(yù)期，比如說在周二盤前就有關(guān)于“券商設(shè)立即時(shí)平倉線”的相關(guān)信息，這也抑制短線A股的追高意愿，從而令周二A股的買盤力度有所降低。

趨勢(shì)未變，把握調(diào)倉契機(jī)

由此可見，周二的調(diào)整，只是部分動(dòng)量資金恐高以及“莫須有”的一些擔(dān)憂，并不是3月以來上升趨勢(shì)推動(dòng)力量的根本逆轉(zhuǎn)。比如說AI主線的敘事邏輯未根本改變，全球的AI軍備競(jìng)賽趨勢(shì)仍然清晰；再比如，自主可控的國(guó)產(chǎn)鏈敘事方向未根本改變，當(dāng)前AI核心主線的推力仍然強(qiáng)勁。

與此同時(shí)，在AI主線演進(jìn)過程中，也不斷出現(xiàn)新的敘事邏輯，從而賦予AI主線更為強(qiáng)勁的新推力。比如，近一年來的稀土、鎵、鍺、銦等兩用物資的出口管制，使得海外AI供應(yīng)鏈出現(xiàn)了巨大缺口，這就給A股國(guó)產(chǎn)鏈的國(guó)產(chǎn)化打開了廣闊的空間，這也是3月以來諸多強(qiáng)勢(shì)股背后的強(qiáng)大推力，比如泰晶科技（603738）、云南鍺業(yè)（002428）等。隨著時(shí)間的推移，這些稀有金屬原料的海外庫存消耗殆盡，可能會(huì)對(duì)國(guó)產(chǎn)鏈形成更為強(qiáng)勁的業(yè)績(jī)推動(dòng)力量，如此就會(huì)給A股帶來新的做多推力。

另外，在近期還有一些主線正在悄然活躍，比如說房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈、創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)鏈的相關(guān)龍頭品種，已經(jīng)走出了較為清晰的上升通道，恒瑞醫(yī)藥（600276）等個(gè)股在周二盤中也有所異動(dòng)。只是由于它們估值彈性低，“曝光”力度不如AI主線的龍頭品種。但是，它們也在悄悄走強(qiáng)，也是A股不可忽視的漲升驅(qū)動(dòng)力量。

綜上所述，短線A股有所分化，但上升趨勢(shì)的推力仍然強(qiáng)勁。因此，周二的分化或是一個(gè)難得的上車契機(jī)。在方向上，在AI物料端等AI核心主線上仍宜配置較高倉位，同時(shí)，也可以跟蹤房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈、創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)鏈以及資源主線的一些龍頭品種的動(dòng)向。

（執(zhí)業(yè)證書：A1210623100001）