可控核聚變初創(chuàng)企業(yè)星環(huán)聚能5月7日宣布，近日完成5億元人民幣A+輪融資，投資方包括達(dá)晨財(cái)智、金浦投資、上海申能誠毅、陽光融匯資本、興證資本、松青資本、洪泰基金、三元資本、京銘資本、盈港資本等機(jī)構(gòu)，A輪投資方飛圖創(chuàng)投等繼續(xù)跟投。至此，該公司累計(jì)融資總額已超過20億元。

這是繼10億元A輪融資后，這家民營聚變新銳時(shí)隔僅4個(gè)月完成的新一輪融資。今年1月，星環(huán)聚能由上海國資領(lǐng)投的A輪刷新了國內(nèi)民營聚變企業(yè)單筆融資紀(jì)錄。據(jù)澎湃新聞按公開數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，創(chuàng)立于2021年的星環(huán)聚能是目前國內(nèi)可控核聚變?nèi)谫Y額最高的民營初創(chuàng)公司。

在A輪融資之前，星環(huán)聚能變更了公司注冊地，正式遷入上海。融資規(guī)模位居其后的民營聚變初創(chuàng)能量奇點(diǎn)和諾瓦聚變，均誕生于上海。

星環(huán)聚能相關(guān)負(fù)責(zé)人向澎湃新聞證實(shí)，公司估值已突破10億美元。

通常而言，成立時(shí)間不超過10年、估值超過10億美元的未上市創(chuàng)業(yè)公司被稱為獨(dú)角獸公司。超10億美元的一級市場估值，已超過不少A股上市企業(yè)市值。

星環(huán)聚能表示，新一輪融資資金將繼續(xù)支撐公司核心工程事項(xiàng)——上海嘉定實(shí)驗(yàn)基地建設(shè)、NTST（負(fù)三角球形托卡馬克）進(jìn)場安裝與運(yùn)行、CTRFR-1（星環(huán)一號）方案持續(xù)迭代、以及聚變堆級高溫超導(dǎo)磁體定型生產(chǎn)與AI等離子體控制等關(guān)鍵技術(shù)的工程轉(zhuǎn)化。其中，其嘉定基地計(jì)劃于2026年下半年完成裝置室主體建設(shè)，2027年整體建成投用。NTST裝置主機(jī)核心部件（真空室、杜瓦、結(jié)構(gòu)件、線圈）已全部敲定合作加工廠商，相關(guān)合作合同均已完成簽訂，計(jì)劃2026年內(nèi)完成安裝調(diào)試、2027年運(yùn)行至額定參數(shù)。

據(jù)澎湃新聞了解，NTST裝置是星環(huán)聚能下一代工程驗(yàn)證裝置及商業(yè)示范堆的序曲，使其有望在2033年前后成為全球最早實(shí)現(xiàn)聚變能源商用的企業(yè)之一。

按照其5月7日披露的商業(yè)化目標(biāo)，星環(huán)聚能計(jì)劃2029-2030年實(shí)現(xiàn)等效Q＞1的聚變性能目標(biāo)，2030年代前期建成可輸出電能的聚變反應(yīng)示范堆。

星環(huán)聚能的聚變商用時(shí)間表

全球可控聚變商業(yè)化正迎來實(shí)質(zhì)性加速：Commonwealth Fusion Systems（CFS）、Helion Energy、TAE Technologies、Tokamak Energy等國際頭部公司近年均完成數(shù)億美元級融資，估值普遍進(jìn)入數(shù)十億美元區(qū)間；國內(nèi)聚變投資在2024—2026年間同步升溫，央企、國資、頭部VC紛紛入場。

該公司脫胎于清華大學(xué)的聚變實(shí)驗(yàn)室，兩位掌舵者陳銳和譚熠是同班同學(xué)。陳銳此前接受澎湃新聞專訪時(shí)表示，星環(huán)的競爭對手不是同行、不是其它聚變技術(shù)路線，而是火電、新能源等當(dāng)前主流的能源品種，唯有把電價(jià)打得足夠低、把成本壓到極致，才能贏得商業(yè)生存空間。

傳統(tǒng)的托卡馬克裝置等離子體外形就像一個(gè)巨大的甜甜圈，星環(huán)聚能所押注的小型球形托卡馬克路線更緊湊。這一設(shè)計(jì)的優(yōu)缺點(diǎn)同樣明顯——優(yōu)點(diǎn)在于尺寸小、投入少、建設(shè)速度快，能實(shí)現(xiàn)快速迭代，大幅簡化裝置結(jié)構(gòu)意味著造價(jià)的大幅降低。“大型裝置的容錯(cuò)空間相對大一些。但如果要極致壓縮成本，必須盡可能讓它小。這是在確保效率不發(fā)生太大變化前提下的足夠小，對結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)、機(jī)械性能、材料而言都是更嚴(yán)苛的挑戰(zhàn)?！?nbsp;   

若從商業(yè)化發(fā)電競爭力的終極目標(biāo)倒推，陳銳認(rèn)為，上述工程上的極限挑戰(zhàn)劃得來。他算過一筆賬：傳統(tǒng)大型托卡馬克建成能量增益Q＞1的裝置造價(jià)超過150億元，而星環(huán)聚能的下一代裝置實(shí)現(xiàn)Q＞1的造價(jià)僅15億元左右。

超前布局的政策力推、資金彈藥持續(xù)充盈、上下游高度協(xié)同，使上海成為近年來聚變創(chuàng)業(yè)公司落戶的最優(yōu)選。聚變?nèi)α餍幸痪湓?，做核聚變裝置的企業(yè)想融資成功，首選上海。更大的共識在于，中國可控核聚變發(fā)出的第一度電，必然發(fā)生在上海。

僅2025年，就有5家聚變公司落地上海。一位中國聚變能源有限公司高管曾告訴澎湃新聞，選擇落戶上海，是國家意志、城市稟賦和科學(xué)規(guī)律的最佳結(jié)合。這既是基于現(xiàn)實(shí)條件的務(wù)實(shí)選擇，也是面向未來、塑造全球科技競爭格局的戰(zhàn)略布局。后續(xù)應(yīng)該還會(huì)有更多聚變公司在上海落戶或者誕生。

目前，上海在可控核聚變領(lǐng)域已形成多路徑技術(shù)布局，涵蓋磁約束聚變裝置（如托卡馬克、場反位形和仿星器，并在高溫超導(dǎo)托卡馬克等前沿方向開展探索）、慣性約束聚變（激光聚變）以及磁—慣性聚變等技術(shù)方向?！翱煽鼐圩兪且粓鲆阎K點(diǎn)的長跑，全球范圍內(nèi)呈現(xiàn)出多路線并舉的態(tài)勢。雖然50%以上的裝置都聚焦在托卡馬克，但我認(rèn)為哪怕在終局，也未必是托卡馬克一家獨(dú)大。上海堅(jiān)持多技術(shù)路線并舉的先進(jìn)理念，是在國際核聚變科技激烈競賽中的戰(zhàn)略智慧?！标愪J在此前的采訪中對澎湃新聞表示。