滬市公司2025年年報業(yè)績出爐。

其中，主板方面，截至2026年4月30日，滬市主板1706家公司完成2025年年報披露，合計實現(xiàn)營業(yè)收入49.49萬億元，同比微降0.2%，實現(xiàn)凈利潤4.40萬億元，同比增長0.5%，實現(xiàn)扣非后凈利潤4.25萬億元，同比增長1.9%。

科創(chuàng)板方面，截至2026年4月30日，科創(chuàng)板608家公司披露了2025年度主要經(jīng)營業(yè)績信息。去年科創(chuàng)板公司共實現(xiàn)營業(yè)收入1.60萬億元，同比增長10.3%，凈利潤586.24億元，同比增長26.6%；整體研發(fā)投入達(dá)到1892.47億元，連續(xù)七年保持近13%的研發(fā)投入強(qiáng)度。

年報披露的同時，滬市主板和科創(chuàng)板公司的一季報也同步出爐。

2026年一季度，滬市主板合計實現(xiàn)營收11.96萬億元，凈利潤1.23萬億元、扣非后凈利潤1.20萬億元，同比分別增長2.5%、3.4%、3.9%?？苿?chuàng)板除中芯國際、華虹公司、百濟(jì)神州3家多地上市紅籌企業(yè)外，605家科創(chuàng)板公司合計實現(xiàn)營業(yè)收入3525.77億元，同比增長21.7%；實現(xiàn)歸母凈利潤203.07億元，同比增長207%。

主板“壓艙石”特性進(jìn)一步凸顯

整體來看，滬市主板更顯藍(lán)籌本色，“壓艙石”的穩(wěn)健和韌性進(jìn)一步凸顯。

各項重要指標(biāo)方面，滬市主板實體企業(yè)全年經(jīng)營性現(xiàn)金凈流入4.12萬億元，同比增長1.4%，覆蓋利潤2.4倍，同比提升21個百分點。資產(chǎn)負(fù)債率59.5%，融資成本2.9%，同比下降0.1個百分點，主要經(jīng)營指標(biāo)穩(wěn)中改善。

頭部公司方面，上證50公司凈利潤增長4.6%，上證180公司持續(xù)貢獻(xiàn)近七成營收、超九成凈利潤，營收、凈利潤分別增長0.6%、2.8%，顯著優(yōu)于整體水平。

分紅方面，滬市公司去年分紅回報穩(wěn)。2025年，滬市主板1223家公司宣告分紅方案，全年累計分紅規(guī)模達(dá)1.82萬億元，同比增長2.8%，整體股息率為3.0%。其中，上證180公司分紅金額同比增長3.3%，股息率達(dá)3.4%。

同時，多次分紅蔚然成風(fēng)，451家公司宣告中期分紅，較上年增加112家，中期分紅規(guī)模達(dá)6870億元，同比增長20%。2026年春節(jié)前分紅實施金額達(dá)到3501億元，同比增長15%。

目前，滬市主板長錢長投市場格局加速形成。截至2025年末，滬市ETF市場規(guī)模突破4.2萬億元，同比增長55%，其中股票ETF規(guī)模2.7萬億元，同比增長30%。從新發(fā)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)看，寬基、紅利、現(xiàn)金流等穩(wěn)健型產(chǎn)品占新發(fā)規(guī)模超75%，成為吸引中長期資金流入的主力引擎。從資金端看，中長期資金年內(nèi)持有滬市ETF規(guī)模增長65%，對滬市ETF規(guī)模增量的貢獻(xiàn)超四成。

截至2025年底，剔除ETF聯(lián)接基金后，機(jī)構(gòu)投資者持有滬市ETF規(guī)模占比升至65%，較2024年末提升6個百分點，市場長期配置屬性進(jìn)一步凸顯。

此外，在制度改革層面，滬市主板并購交易日趨活躍。2025年是“并購六條”落地后的第一個完整自然年度，在政策加持與市場需求共振下，滬市主板2025年初至2026年一季度末新增資產(chǎn)重組交易近900單，金額接近萬億規(guī)模，其中重大資產(chǎn)重組新增披露72單，交易規(guī)模超3000億元，呈現(xiàn)“做優(yōu)存量、聚焦長期”的新生態(tài)。

科創(chuàng)板營收凈利均實現(xiàn)兩位數(shù)增長

2025年，科創(chuàng)板板塊整體營業(yè)收入、歸母凈利潤均實現(xiàn)兩位數(shù)穩(wěn)健增長。

營收層面，超七成公司實現(xiàn)營收增長，同比增加4.93個百分點，其中，72家公司增幅超過50%；321家公司創(chuàng)歷史新高，61家達(dá)到50億元里程碑。過去五年，科創(chuàng)板整體營收年復(fù)合增長率達(dá)11.7%，營收中位數(shù)由5.86億元提升至9.16億元。

盈利層面，2025年科創(chuàng)板實現(xiàn)扣非后凈利潤310.37億元，同比增長43.4%；近六成公司實現(xiàn)凈利潤增長，同比增加7.40個百分點，其中39家公司實現(xiàn)翻番，52家公司扭虧為盈。

在差異化制度的安排下，40家科創(chuàng)成長層公司營收增速領(lǐng)跑全市場，同比增長37.2%。其中，17家公司營收超過10億元。虧損面持續(xù)收窄，整體虧損金額較上年收窄56.2%，其中百濟(jì)神州、寒武紀(jì)、諾誠健華等6家公司首次實現(xiàn)盈利，成為首批科創(chuàng)成長層“畢業(yè)生”。同時，科創(chuàng)成長層公司合計研發(fā)支出355.76億元，研發(fā)強(qiáng)度中位數(shù)達(dá)到43.7%。

作為“硬科技”企業(yè)聚集地，科創(chuàng)板連續(xù)七年保持近13%的研發(fā)投入強(qiáng)度，遠(yuǎn)超全社會研發(fā)經(jīng)費(fèi)投入強(qiáng)度，穩(wěn)居A股各板塊研發(fā)投入強(qiáng)度首位。截至2025年末，板塊累計研發(fā)投入近9000億元，近三年復(fù)合增長率高達(dá)7.5%。

制度改革成效方面，科創(chuàng)板“1+6”改革舉措落地見效?？苿?chuàng)成長層穩(wěn)步擴(kuò)容，累計支持西安奕材、昂瑞微等8家未盈利企業(yè)上市發(fā)展。第五套上市標(biāo)準(zhǔn)有序擴(kuò)圍，適用范圍從創(chuàng)新藥、創(chuàng)新醫(yī)療器械拓展至商業(yè)火箭發(fā)射領(lǐng)域，藍(lán)箭航天上市申請已獲正式受理。首發(fā)上市預(yù)先審閱制度平穩(wěn)落地，目前已有企業(yè)開始適用該制度。