龍頭券商2025年的經(jīng)營(yíng)情況浮出水面。

截至4月1日，除國(guó)信證券（002736）外，2024年?duì)I收排名前十位的上市券商，2025年年報(bào)已悉數(shù)披露。排名變化上，除中信證券（600030）、國(guó)泰海通（601211）、華泰證券（601688）依舊分列前三外，其余6家券商“三升三降”。

具體而言，廣發(fā)證券（000776）從第5升至第4，中金公司（601995）從第7升至第5，招商證券（600999）從第9升至第7。銀河證券（601881）則從第4降至第6，申萬宏源（000166）從第6降至第8，中信建投（601066）從第8降至第9。

歸母凈利潤(rùn)（下稱“凈利潤(rùn)”）方面，2025年“百億凈利俱樂部”增至6家，廣發(fā)證券去年凈利潤(rùn)超過百億。增速方面，9家券商去年凈利潤(rùn)均實(shí)現(xiàn)同比正增長(zhǎng)。

值得一提的是，Wind數(shù)據(jù)顯示，隨著2025年經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的改善，去年9家龍頭券商的人均薪酬均超過50萬元。其中，中信證券、國(guó)泰海通、中金公司、廣發(fā)證券、中信建投、招商證券等6家券商的2025年人均薪酬，均較2024年有所提高。申萬宏源、華泰證券、銀河證券的去年人均薪酬則有所減少。

營(yíng)收均超過200億元

2025年，9家龍頭券商的營(yíng)業(yè)收入規(guī)模，均超過了200億元。

其中，中信證券仍排名第一，繼續(xù)穩(wěn)坐榜首，實(shí)現(xiàn)748.54億元，也是唯一一家營(yíng)收超過700億元的上市券商。

國(guó)泰海通緊隨其后，在營(yíng)收規(guī)模上與中信證券形成第一梯隊(duì)，2025年?duì)I收實(shí)現(xiàn)631.07億元。

華泰證券2025年的營(yíng)收規(guī)模繼續(xù)排名第三，超過300億元，達(dá)到358.10億元。廣發(fā)證券的營(yíng)收水平從2024年的第5升至第4，營(yíng)收規(guī)模同樣超過300億元，達(dá)到354.93億元。

中金公司、招商證券去年的營(yíng)收水平，分別從第7和第9，升至第5和第7，分別實(shí)現(xiàn)了284.81億元、249.72億元。

銀河證券、申萬宏源、中信建投，分別從去年的第4、第6和第8，降至第6、第8和第9，分別實(shí)現(xiàn)了283.02億元、242.56億元和233.22億元。

增速上，2025年，9家龍頭券商的營(yíng)收均實(shí)現(xiàn)同比正增長(zhǎng)。其中，國(guó)泰海通去年的營(yíng)收增幅最高，達(dá)到87.40%。

廣發(fā)證券、中金公司、申萬宏源去年?duì)I收同比增幅均超過30%，分別達(dá)34.33%、33.50%、30.29%。

中信證券、中國(guó)銀河、中信建投去年的營(yíng)業(yè)收入增幅超過20%，分別為28.80%、24.34%、22.41%。

招商證券、華泰證券去年的營(yíng)業(yè)收入同比也實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，分別增加了19.53%和6.83%。

凈利潤(rùn)超百億券商增至6家

盈利方面，2025年凈利潤(rùn)進(jìn)入“百億俱樂部”的券商數(shù)量，從2024年的5家增至6家。

其中，中信證券2025年的凈利潤(rùn)超過300億元，以300.76億元的盈利水平排名第一。國(guó)泰海通緊隨其后，去年凈利潤(rùn)達(dá)到278.09億元。

華泰證券、廣發(fā)證券、銀河證券、招商證券等去年的凈利潤(rùn)同樣超過百億，分別為163.84億元、137.02億元、125.20億元和123.50億元。

其中，廣發(fā)證券新進(jìn)入“百億凈利俱樂部”，2025年的凈利潤(rùn)為96.37億元。

此外，中金公司、申萬宏源、中信建投2025年的凈利潤(rùn)均超過90億元，分別實(shí)現(xiàn)97.91億元、95.07億元、94.39億元。

凈利潤(rùn)增幅方面，2025年9家頭部券商的凈利潤(rùn)同樣均實(shí)現(xiàn)同比正增長(zhǎng)。其中，國(guó)泰海通去年的凈利潤(rùn)翻番，同比增加了113.52%。

申萬宏源、中金公司去年的凈利潤(rùn)增幅超過50%，分別增長(zhǎng)了82.46%、71.93%。

廣發(fā)證券、中信證券、中信建投去年的凈利潤(rùn)增幅超過30%，分別有42.18%、38.58%、30.68%。銀河證券、招商證券、華泰證券2025年的凈利潤(rùn)增幅分別為24.81%、18.91%、6.72%。

人均薪酬均超過50萬元

值得一提的是，隨著2025年經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的改善，多家龍頭券商的人均薪酬也出現(xiàn)提升。

Wind數(shù)據(jù)顯示，2025年，中信證券、國(guó)泰海通、中金公司、廣發(fā)證券、中信建投、招商證券等6家券商的人均薪酬，均較2024年有所提高。

而申萬宏源、華泰證券、銀河證券去年的人均薪酬，則較2024年有所減少。

而從數(shù)值看，中信證券的2025年的人均薪酬最高，超過80萬元，達(dá)到81.28萬元。

中金公司、國(guó)泰海通的去年人均薪酬均超過70萬元，分別有75.73萬元、70.98萬元。

廣發(fā)證券、申萬宏源、華泰證券的2025年人均薪酬超過60萬元；中信建投、招商證券、中國(guó)銀河的去年人均薪酬超過50萬元。

五大龍頭去年?duì)I收行業(yè)占比出現(xiàn)降低

3月27日，中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)（下稱“中證協(xié)”）最新發(fā)布的證券公司2025年度經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)顯示，150家證券公司2025年度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入5411.71億元。

2024年?duì)I收排名前五的券商，分別為中信證券、國(guó)泰海通、華泰證券、廣發(fā)證券、中金公司，營(yíng)收合計(jì)為2377.46億元。

澎湃新聞?dòng)浾邷y(cè)算顯示，5家機(jī)構(gòu)2025年的營(yíng)收在全行業(yè)中的占比為43.93%。

相較而言，中證協(xié)數(shù)據(jù)顯示，2024年，150家證券公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入4511.69億元。

而在2024年，中信證券、國(guó)泰海通、華泰證券、中國(guó)銀河、廣發(fā)證券等營(yíng)收排名前五的券商，營(yíng)收合計(jì)為2113.22億元。澎湃新聞?dòng)浾邷y(cè)算顯示，5家機(jī)構(gòu)2024年的營(yíng)收在全行業(yè)中的占比為46.84%。