3月30日，持續(xù)活躍的電力板塊遭遇重挫，人氣股華電遼能（600396.SH）、華電能源（600726.SH）、豫能控股（001896.SZ）等集體跌停，全市場(chǎng)超50股跌逾5%，電力ETF廣發(fā)（159611）下跌3.74%。

光伏板塊同樣全線下挫，太空光伏熱門股邁為股份（300751.SZ）盤中大跌19%、收跌15.78%，橫店?yáng)|磁（002056.SZ）下跌7.79%，晶科能源（688223.SH）、拉普拉斯（688726.SH）、捷佳偉創(chuàng)（300724.SZ）、禾邁股份（688032.SH）等多股跌超6%，光伏ETF（159857）跌3.51%。

電力股此前因算電協(xié)同、電網(wǎng)升級(jí)點(diǎn)燃的市場(chǎng)情緒退去。

券商研報(bào)數(shù)據(jù)顯示，從動(dòng)力煤來(lái)看，截至3月27日，港口煤價(jià)周環(huán)比上漲26元/噸，至761元/噸，創(chuàng)年內(nèi)新高。電廠庫(kù)存方面，上周六大電廠庫(kù)存周環(huán)比減少39.1萬(wàn)噸，至1275.0萬(wàn)噸，較上年同期減少77.5萬(wàn)噸，日耗增加但采購(gòu)維持剛需節(jié)奏之下電廠庫(kù)存去化明顯。需求端，非電需求端受中東局勢(shì)影響煤頭化工需求有所好轉(zhuǎn)，火電淡季下電廠多以消耗原料庫(kù)存為主。

國(guó)網(wǎng)山東電力發(fā)布的2026年2月電力市場(chǎng)數(shù)據(jù)顯示，2月現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格重心較1月有所下移，最高價(jià)格仍維持0.38元-0.40元/千瓦時(shí)區(qū)間，但最低價(jià)格出現(xiàn)明顯“斷崖式”下降，部分時(shí)段電價(jià)已接近零電價(jià)水平。

此前，多地電力市場(chǎng)已頻現(xiàn)零/負(fù)電價(jià)。今年春節(jié)期間，河南、河北、山東、山西、四川等多個(gè)省級(jí)電網(wǎng)的現(xiàn)貨市場(chǎng)出清價(jià)格觸及下限。

光伏方面，多重?fù)?dān)憂沖擊市場(chǎng)。

SpaceX總裁Gwynne Shotwell 3月26日在《時(shí)代》周刊采訪中表示星鏈寬帶衛(wèi)星最終上限1.5萬(wàn)–2萬(wàn)顆，較此前申請(qǐng)的3萬(wàn)顆有所下降，引發(fā)投資者擔(dān)憂光伏設(shè)備需求，導(dǎo)致了光伏設(shè)備股的領(lǐng)跌。此外，市場(chǎng)傳聞相關(guān)部門擬對(duì)國(guó)內(nèi)光伏設(shè)備進(jìn)行出口管控。同時(shí)，市場(chǎng)擔(dān)心一季度光伏業(yè)績(jī)或不及預(yù)期。

出口退稅最后的窗口期即將關(guān)閉。財(cái)政部1月9日發(fā)布《關(guān)于調(diào)整光伏等產(chǎn)品出口退稅政策的公告》，自2026年4月1日起，取消光伏等產(chǎn)品增值稅出口退稅。

據(jù)澎湃新聞了解，出口退稅政策發(fā)布后的海外需求“搶裝脈沖”并沒有部分市場(chǎng)經(jīng)銷商所聲稱的那么強(qiáng)烈，對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈而言去庫(kù)存效果明顯，但一季度各家大廠的開工率并未因此有較大提振。

據(jù)SMM 3月30日發(fā)布的數(shù)據(jù)，上周國(guó)內(nèi)組件價(jià)格暫時(shí)維持穩(wěn)定，局部報(bào)價(jià)有所上調(diào)，但市場(chǎng)主流成交價(jià)格暫未變動(dòng)，隨著出口退稅窗口期將要關(guān)閉，海外訂單明顯減少，國(guó)內(nèi)分布式項(xiàng)目對(duì)目前組件價(jià)格接受度較差，內(nèi)需萎靡的狀態(tài)下，預(yù)計(jì)組件挺價(jià)難度增大。4月國(guó)內(nèi)組件排產(chǎn)預(yù)計(jì)大幅下降，其中仍有部分組件廠根據(jù)前期訂單生產(chǎn)，倘若前期訂單見底，組件排產(chǎn)仍有下降趨勢(shì)。

InfoLink上周分析稱，硅料簽訂量持續(xù)減少。核心原因在于4-5月需求疲弱預(yù)期心理影響，中游采購(gòu)持續(xù)放緩，僅有少部分廠家少量補(bǔ)庫(kù)，短期并無(wú)剛性需求存在，甚至先前談好訂單開始出現(xiàn)毀單重談的狀況，買方對(duì)于高于40元的硅料價(jià)格接受度大幅下滑。對(duì)硅料企業(yè)而言，4-5月情勢(shì)將更加嚴(yán)峻，出貨在低水平的狀況下已持續(xù)數(shù)月，整體硅料庫(kù)存持續(xù)累積，部分廠家已無(wú)法負(fù)荷，被動(dòng)低價(jià)銷售換取現(xiàn)金回流。

中國(guó)有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)硅業(yè)分會(huì)認(rèn)為，當(dāng)前多晶硅產(chǎn)業(yè)正面臨嚴(yán)峻考驗(yàn)，市場(chǎng)出清過(guò)程可能比預(yù)期更為復(fù)雜。未來(lái)市場(chǎng)的企穩(wěn)，不僅需要看到庫(kù)存的確定性下降，更需要等待終端需求的實(shí)質(zhì)性回暖與市場(chǎng)信心的逐步重建。當(dāng)前價(jià)格大幅且快速地下跌非但無(wú)法刺激需求，反而會(huì)加劇全產(chǎn)業(yè)鏈的觀望和避險(xiǎn)情緒，延長(zhǎng)市場(chǎng)的磨底時(shí)間。