亞洲一些國家正面臨能源價格飆升和美元升值的雙重經(jīng)濟壓力。

據(jù)新華社報道，韓國政府3月25日轉(zhuǎn)入“應(yīng)急模式”，以應(yīng)對中東局勢可能引發(fā)的能源危機長期化。馬來亞投資銀行日前發(fā)布報告說，當(dāng)前中東地區(qū)緊張局勢正通過能源與供應(yīng)鏈渠道向亞洲外溢，可能對東盟經(jīng)濟形成“滯脹型沖擊”，拖累增長并推高通脹。報告將包括印尼、馬來西亞、菲律賓、新加坡、越南、泰國在內(nèi)的東盟六個主要經(jīng)濟體2026年整體經(jīng)濟增長預(yù)期由4.8%下調(diào)至4.5%。

值得注意的是，本就容易受到波斯灣能源供應(yīng)持續(xù)中斷影響的亞洲國家，如今還面臨一個令人擔(dān)憂的問題：美元飆升正嚴重擠壓它們本國的貨幣。

目前，全球90%的大宗商品交易，包括價格暴漲的石油和天然氣，都使用美元結(jié)算。隨著美以打擊伊朗導(dǎo)致全球陷入動蕩，投資者往往會從風(fēng)險地區(qū)撤資，投入美國資產(chǎn)，從而推動美元升值。這導(dǎo)致一些亞洲貨幣在最需要購買力的時候變得更加疲軟。

分析認為，這些國家的政府和央行都必須決定是否改變現(xiàn)有政策。但無論戰(zhàn)爭結(jié)果如何，目前的石油美元體系都將被重新審視。美元未來的作用將取決于美國是否仍是可靠伙伴。

“痛苦加倍”

20世紀(jì)70年代，美國和沙特阿拉伯達成石油貿(mào)易美元結(jié)算體系。石油美元的體系建立在三大支柱之上：美國對石油的需求、石油以美元計價以及海灣地區(qū)與華盛頓的安全關(guān)系。

在美以發(fā)起軍事打擊后，伊朗切斷了通過霍爾木茲海峽的石油和天然氣運輸，導(dǎo)致全球能源供應(yīng)中斷。

雖然美國已通過頁巖革命成為能源凈出口國，意味著對中東石油的需求降低，但該國汽油也上漲至平均每加侖3.98美元（1加侖約為3.78升），比戰(zhàn)爭前高出超過1美元。

布倫特原油價格目前約為每桶100美元，相比一個月前的70美元有所上漲。由于亞洲國家大量從中東購買石油，供應(yīng)突然減少、爭奪更為激烈，推高了石油價格。

與此同時，投資者紛紛把資金從高風(fēng)險地區(qū)撤出，轉(zhuǎn)而投入美國資產(chǎn)，推動了美元升值。而一些亞洲國家正面臨貨幣疲軟，它們在進口商品上花費更多、出口收入減少，疊加投資者轉(zhuǎn)移資本，美元兌一些亞洲貨幣的匯率已接近20年來的最高水平。

23日，美國總統(tǒng)特朗普宣布推遲打擊伊朗發(fā)電站及能源基礎(chǔ)設(shè)施5天。數(shù)小時前，印度主要股指下跌了2.5%。自中東局勢動蕩以來，該股指已下跌近13%。這些股市損失導(dǎo)致資金撤離印度，從而壓低了印度盧比的匯率。

印度盧比在過去一年里一直在貶值，即使當(dāng)時美元相對于大多數(shù)貨幣都在走弱。目前1美元可兌換93.2盧比，比一年前高出8%?，F(xiàn)在，印度買家要想獲得戰(zhàn)爭爆發(fā)前一年同量的能源，必須支付 14748盧比，戰(zhàn)前他們只需支付6087盧比。

韓元兌美元的匯率則跌至2008年全球金融危機以來的最低水平。

過去幾天，印度和韓國的財政壓力有所緩解，但更深層的風(fēng)險已經(jīng)扎根。

18日，經(jīng)濟研究機構(gòu)IBON基金會在一份報告中表示，菲律賓油價上漲和菲律賓比索貶值構(gòu)成了一種“雙重打擊”，可能導(dǎo)致未來幾個月通脹率翻倍，對數(shù)百萬貧困家庭造成最沉重的打擊。

24日，菲律賓總統(tǒng)小馬科斯宣布全國能源緊急狀態(tài)。菲律賓90%的石油依賴從中東進口。同日，韓國政府呼吁民眾采取節(jié)能措施，該國近70%的原油通過霍爾木茲海峽進口。

今年初，泰銖的表現(xiàn)優(yōu)于印度盧比，但泰銖已迅速跌至10個月來的最低點，只要戰(zhàn)爭持續(xù)，泰銖就會下跌。泰國的旅游業(yè)和出口業(yè)通常會因泰銖貶值而受益。但這次，由于全球旅行市場的恐慌情緒，導(dǎo)致大量旅游行程取消。

哈佛大學(xué)經(jīng)濟學(xué)家肯尼斯·羅格夫說：“當(dāng)這些國家的匯率已經(jīng)走弱時，油價還在上漲，這讓痛苦加倍?！?/p>

各國如何應(yīng)對

亞洲國家正采取應(yīng)對措施，開始削減開支，進行各類調(diào)整以重新分配資金，例如要求政府雇員居家辦公，并實行燃油配給。

菲律賓馬來亞銀行22日發(fā)布報告稱，至關(guān)重要的是，密切關(guān)注“當(dāng)局如何應(yīng)對燃料成本上升，這可能影響通脹預(yù)期和貨幣穩(wěn)定”。

即使是亞洲較富裕的國家，如果這種緊縮持續(xù)，也無法保護其公民免受影響。

韓國財政部長具潤哲21日警告稱，昂貴的石油和貶值的韓元將推高整體價格。那些需要通過燃料在大棚中種植番茄、橘子和甜椒的韓國農(nóng)民已經(jīng)開始抱怨燃料價格上漲。

盡管如此，具潤哲誓言將維持汽油、柴油和取暖煤油的價格上限，這些商品的價格直接影響到了普通民眾的生活。他還承諾要凍結(jié)公用事業(yè)價格，并對部分消費品予以補貼。

印度總理莫迪一直避免與本國議會討論此次危機。直到22日，他才宣布局勢嚴峻但已受控，并說印度人會像應(yīng)對新冠疫情一樣應(yīng)對現(xiàn)在的挑戰(zhàn)。

紐約摩根大通銀行的經(jīng)濟學(xué)家賈漢吉爾·阿齊茲認為，對于任何國家而言，“問題在于，你們打算如何應(yīng)對這種沖擊？”政府和央行必須做出決定，這將最終決定誰受損最深。

一方面，一國央行可以保持政策不變，任由本國貨幣貶值。這樣該國的進口商品會變得更貴，出口商品則會變得更便宜。出口商品價格降低有助于一些當(dāng)?shù)仄髽I(yè)的發(fā)展，在國外工作并賺取美元的工人也能夠匯回更多錢，為國內(nèi)經(jīng)濟提供支持。

然而，進口商品價格的上漲意味著該國的消費者將不得不承擔(dān)更高的費用，這可能會導(dǎo)致社會不穩(wěn)定甚至政府垮臺。此前曾有過孟加拉國、斯里蘭卡和印尼的先例。

阿齊茲認為，當(dāng)一國政府試圖保護本國貨幣免受美元飆升的影響時，將面臨一個嚴峻的抉擇：“要實現(xiàn)這一目標(biāo)，唯一的辦法就是動用大量外匯儲備，或者提高利率?！?/p>

阿齊茲進一步表示，今天影響各國的危機與1997年亞洲金融風(fēng)暴截然不同，部分原因是已經(jīng)吸取了當(dāng)時的教訓(xùn)。匯率現(xiàn)已允許浮動，意味著貨幣價值與供需同步波動。各國積累了大量美元和其他外國資產(chǎn)儲備，以便在這種時期使用。

動搖石油美元體系？

路透社報道稱，無論戰(zhàn)爭結(jié)果如何，海灣國家都會重新審視石油美元體系，以及支撐這一體系的數(shù)千億美元儲備。

石油出口大國沙特、阿聯(lián)酋、卡塔爾、阿曼和巴林都將本幣與美元掛鉤，這需要巨額外匯儲備支撐，規(guī)模估計約為8000億美元。

另據(jù)估計，海灣阿拉伯國家合作委員會的主權(quán)財富基金管理著超過6萬億美元全球投資，廣泛配置于債券、股票、私募股權(quán)等資產(chǎn)，并高度集中于美國資產(chǎn)。

美國財政部數(shù)據(jù)顯示，沙特和阿聯(lián)酋基金均位列美國公債前20大持有國，兩國持有的美國公債總額接近2500億美元。此外，在倫敦等金融中心和其他離岸避風(fēng)港的美元存款賬戶中，可能還存放著數(shù)十億美元資金。

德意志銀行分析師瑪麗卡·薩奇德瓦認為，石油美元體系在戰(zhàn)前就已經(jīng)承壓：中東大部分石油現(xiàn)在流向亞洲；受制裁的俄羅斯和伊朗石油以非美元貨幣交易；沙特一直在推進國防工業(yè)本土化，并嘗試非美元石油結(jié)算。該銀行24日發(fā)布的一份關(guān)于石油美元體系命運的報告顯示，沙特對中國的石油出口量是對美國的四倍。

此次戰(zhàn)爭可能會加速這些進程，因為海灣國家受到伊朗的報復(fù)打擊，削弱了美國的安全保障，也迫使海灣地區(qū)拋售美元資產(chǎn)以彌補經(jīng)濟損失。

羅格夫表示，亞洲國家今年承受的壓力可能會降低美元未來的吸引力，“任何阻礙全球貿(mào)易、導(dǎo)致地緣政治分裂的因素，對于一個號稱統(tǒng)治全球的貨幣來說都是不利的?！彼J為，美元未來的作用如何，需通過一個問題解答，即“美國是否仍能成為安全避風(fēng)港和可靠伙伴”。

路透社稱，如果這場戰(zhàn)爭推動全球能源加速向遠離化石燃料轉(zhuǎn)型，那么對石油美元的長期影響可能會更加深遠。

德意志銀行在其報告中總結(jié)稱：“中東對美元世界儲備貨幣地位的巨大戰(zhàn)略意義不應(yīng)被低估。當(dāng)前的沖突可能考驗石油美元體系的根基?！?/p>

有報道稱，如果石油以人民幣計價，油輪可能獲準(zhǔn)通過目前基本被封鎖的霍爾木茲海峽。這是市場正在密切關(guān)注且可能帶來長期影響的諸多線索之一。無論戰(zhàn)爭是否很快結(jié)束，海灣投資者的資金流向如今都需高度關(guān)注。