國產(chǎn)運動品牌361度業(yè)績再創(chuàng)新高，營收已連續(xù)五年保持雙位數(shù)增長。

3月24日下午，361度國際有限公司（以下簡稱“361度”，1361.HK）發(fā)布2025年度業(yè)績報告。財報顯示，去年總收益同比上升10.6%至111.46億元，權(quán)益持有人應(yīng)占溢利同比上升14%至13.09億元；經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流入同比上升1067%至8億元；毛利率為41.5%，同比持平；經(jīng)營溢利率達(dá)到15.9%，同比增0.3個百分點；權(quán)益持有人應(yīng)占溢利率11.7%，同比增0.3個百分點。

據(jù)悉，361度年度營收已連續(xù)五年保持雙位數(shù)增長，同時是行業(yè)唯一一家連續(xù)五年凈利潤保持雙位數(shù)增長率的體育品牌。

361度品牌創(chuàng)立于2003年，并于2009年在香港聯(lián)交所主板上市。截至3月24日收盤，361度（1361.HK）股價報5.7港元/股，漲8.37%。

財報指出，收益增長主要由于集團(tuán)成人及兒童品類產(chǎn)品需求保持穩(wěn)定。在市場環(huán)境逐步回穩(wěn)、競爭日趨激烈的背景下，集團(tuán)各項戰(zhàn)略舉措取得積極成效。核心驅(qū)動因素包括拓展新興在線渠道，擴大數(shù)位觸點與消費者覆蓋范圍。通過拓展創(chuàng)新零售模式及推進(jìn)積極的國際市場滲透策略提升整體運營效率。

此外，財報指出，受益于家長對兒童健康日益關(guān)注以及政府鼓勵青少年參與體育運動的相關(guān)政策支持，361度兒童業(yè)務(wù)延續(xù)良好增長態(tài)勢。集團(tuán)在鞏固跳繩、戶外及籃球等現(xiàn)有系列基礎(chǔ)上，新增跑步等專門品類，進(jìn)一步豐富產(chǎn)品矩陣。同時，憑借融合領(lǐng)先的專業(yè)性能與時尚設(shè)計，進(jìn)一步提升市場滲透率與消費者忠誠度。

近年來，兒童業(yè)務(wù)已發(fā)展成為361度集團(tuán)業(yè)績增長的重要動力之一。去年，361度兒童業(yè)務(wù)錄得收益25.83億元，占集團(tuán)總收益約23.2%，同比增長10.4%。

財報指出，盡管面臨短期宏觀經(jīng)濟挑戰(zhàn)，全球運動服飾行業(yè)正迎來結(jié)構(gòu)性擴張。新興市場消費力持續(xù)提升、消費者對健康與保健意識不斷增強，疊加一系列重大國際體育賽事的舉辦，為具備堅實基礎(chǔ)與靈活供應(yīng)鏈的品牌帶來難得的國際拓展窗口，有利于相關(guān)品牌加快國際市場布局。

去年361度海外市場表現(xiàn)亮眼，國際零售流水（按銷售額計）同比增約125.4%。此外，全球化步伐顯著加快，馬來西亞吉隆坡海外直營店和柬埔寨海外首家超品店先后落成。截至去年底，美洲、歐洲及“一帶一路”區(qū)域共擁有1253個線下銷售網(wǎng)點。

整體門店布局開啟收縮態(tài)勢。截至去年底，361度品牌在中國內(nèi)地?fù)碛?394個核心門店，商超百貨渠道占比持續(xù)提高，上年同期門店數(shù)量為5750家。其芬蘭戶外運動品牌ONEWAY在大中華區(qū)市場的實體化布局初見成效，去年拓展至6家線下門店。渠道創(chuàng)新方面，去年361度全球超品店數(shù)量累計落成127家，其中21家為兒童超品店，并在柬埔寨落成首家海外超品店。

截至去年底，361度集團(tuán)在中國內(nèi)地共有2364個銷售網(wǎng)點提供361度兒童產(chǎn)品，上年同期為2548家。361度兒童超品店及第五代店占比已增至16.4%。按區(qū)域劃分，約67.5%的銷售網(wǎng)點位于中國三線及三線以下城市，一線及二線城市銷售網(wǎng)點占比分別為7.1%及25.4%。

電商業(yè)務(wù)已成為361度業(yè)務(wù)增長的重要引擎之一。去年電商業(yè)務(wù)錄得收益32.86億元，同比增長25.9%，占集團(tuán)總收益的29.5%，上年同期占比為25.9%。財報指出，361度電商業(yè)務(wù)保持強勁增長態(tài)勢，通過在線專供品、線上線下協(xié)同發(fā)展等策略，取得不錯的零售表現(xiàn)。

去年361度全面接入美團(tuán)閃購、淘寶閃購，捕捉本地生活消費新增量。財報指出，去年11月，361度全面上線淘寶閃購業(yè)務(wù)，已完成千店同步入駐，首批業(yè)務(wù)于重慶率先落地，后續(xù)將逐步拓展至北京、上海及廣州等熱門城市。財報還顯示，去年支付給天貓、淘寶、京東及美團(tuán)等主要電商平臺的服務(wù)費同比增加18.3%至2.82億元，該項成本的上升與同期在線渠道所實現(xiàn)的收益增長高度匹配。

需要注意的是，去年，361度集團(tuán)持續(xù)有策略地采用靈活混合生產(chǎn)模式，針對技術(shù)復(fù)雜且具有品牌代表性的產(chǎn)品實行內(nèi)部生產(chǎn)，同時與精選的合格OEM伙伴合作生產(chǎn)其他產(chǎn)品線。去年底完成從兩家獨立第三方收購了廠房、機械及專利。

財報指出，盡管短期財務(wù)影響有限，但集團(tuán)預(yù)期該等收購以及逐步提升的內(nèi)部生產(chǎn)比重將為成本效率提升、專有技術(shù)保護(hù)和未來擴張?zhí)峁╅L期支持。此外，關(guān)稅政策轉(zhuǎn)變增加了本集團(tuán)的談判籌碼，有助于進(jìn)一步降低成本，并促進(jìn)先進(jìn)材料與技術(shù)于產(chǎn)品線中的應(yīng)用。

去年，成人服裝產(chǎn)品的毛利率同比上漲1.1個百分點，得益于有效的成本控制、策略性定價以及對OEM工廠逐步整合。兒童產(chǎn)品的毛利率同比微升0.2個百分點。財報指出，展望未來，隨著本集團(tuán)推進(jìn)在自有OEM設(shè)施內(nèi)部生產(chǎn)，預(yù)計能進(jìn)一步加強成本控制，進(jìn)而穩(wěn)固該業(yè)務(wù)的盈利比率。

展望2026年，財報指出，在兒童品牌方面，361度集團(tuán)將拓展產(chǎn)品體系的年齡覆蓋與使用場景。渠道建設(shè)方面，將持續(xù)挖掘電商平臺的多元商業(yè)價值，增強渠道的品牌建設(shè)與運營能力。線下渠道方面，加快門店的布局滲透與迭代。針對國際市場，將統(tǒng)籌跨境電商與海外門店的協(xié)同發(fā)展，擴大全球市場覆蓋廣度。與此同時，集團(tuán)還將穩(wěn)步推進(jìn)海外線下網(wǎng)絡(luò)布局，深化區(qū)域市場的資源整合與服務(wù)滲透。