千問C端應(yīng)用月活超3億，阿里云加速增長36%。

3月19日，阿里巴巴集團(tuán)（NYSE:BABA，09988.HK）發(fā)布2026財(cái)年第三財(cái)季（截至2025年12月31日止季度）業(yè)績財(cái)報(bào)，阿里集團(tuán)收入2848.43億元，預(yù)估2897.9億元，同比增長2%，若不考慮銀泰和高鑫零售的已處置業(yè)務(wù)收入，同比增長9%。

阿里該季度經(jīng)營利潤為106.45億元，同比下降74%，主要是由于經(jīng)調(diào)整EBITA的減少所致。經(jīng)調(diào)整EBITA（一項(xiàng)非公認(rèn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則財(cái)務(wù)指標(biāo)）同比下降57%至人民幣233.97億元，主要?dú)w因于對即時(shí)零售、用戶體驗(yàn)以及科技的投入，部分被云業(yè)務(wù)的持續(xù)增長所帶來的經(jīng)營業(yè)績改善，以及多項(xiàng)業(yè)務(wù)運(yùn)營效率的提升所抵銷。非公認(rèn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則凈利潤為167.10億元，相較2024年同期的510.66億元下降67%。

具體來看，阿里巴巴中國電商集團(tuán)該季度持續(xù)推進(jìn)戰(zhàn)略布局，進(jìn)一步擴(kuò)大即時(shí)零售業(yè)務(wù)規(guī)模，提升用戶體驗(yàn)，優(yōu)化運(yùn)營效率，并加大拓展高筆單價(jià)餐飲和非餐品類的力度。本季度，得益于履約物流效率的提升、訂單結(jié)構(gòu)改善及高客戶留存率，即時(shí)零售業(yè)務(wù)的單位經(jīng)濟(jì)效益和筆單價(jià)持續(xù)環(huán)比改善。

財(cái)報(bào)指出，截至2025年12月31日止三個(gè)月，阿里的電商業(yè)務(wù)收入為1315.83億元，同比增長1%。其中，客戶管理收入同比增長1%至1026.64億元，增速放緩主要由于成交有所放緩，以及收取基礎(chǔ)軟件服務(wù)費(fèi)影響的消退。本季度，即時(shí)零售業(yè)務(wù)的用戶心智不斷提升，規(guī)模持續(xù)增長，推動(dòng)淘寶APP的月活躍消費(fèi)者同比雙位數(shù)提升。

財(cái)報(bào)顯示，該季度即時(shí)零售業(yè)務(wù)收入為208.42億元，相較2024年同期增長56%，主要是得益于2025年4月底推出的“淘寶閃購”所帶來的訂單量增長。

阿里巴巴中國電商集團(tuán)截至2025年12月31日止三個(gè)月的經(jīng)調(diào)整EBITDA為346.13億元，相較2024年同期下降43%，主要是由于對即時(shí)零售、用戶體驗(yàn)以及科技的投入所致。相比上季度，即時(shí)零售業(yè)務(wù)在持續(xù)擴(kuò)大市場份額的同時(shí)，虧損顯著收窄。

AI+云業(yè)務(wù)表現(xiàn)方面，截至2025年12月31日止季度，阿里云智能集團(tuán)收入為432.84億元，總收入及不計(jì)阿里巴巴并表業(yè)務(wù)的收入同比增長分別加速至36%及35%。這一增長勢頭主要由公共云業(yè)務(wù)收入增長所驅(qū)動(dòng)，其中包括AI相關(guān)產(chǎn)品采用量的提升。AI相關(guān)產(chǎn)品收入保持強(qiáng)勁勢頭，實(shí)現(xiàn)連續(xù)第十個(gè)季度的三位數(shù)同比增長。

以國際市場為關(guān)鍵戰(zhàn)略重點(diǎn)，阿里持續(xù)擴(kuò)張全球業(yè)務(wù)版圖。截至2025年12月31日，阿里云在全球29個(gè)地域運(yùn)營92個(gè)可用區(qū)，是中國最大、全球領(lǐng)先的云服務(wù)商。

千問模型家族表現(xiàn)方面，阿里表示，公司于2月推出了Qwen3.5，標(biāo)志著公司在模型能力演進(jìn)方面又邁出重要一步。作為全球使用最廣泛的開源模型家族，千問模型截至2026年1月21日在HuggingFace上的累計(jì)下載量突破10億次。

財(cái)報(bào)披露，阿里的C端旗艦AI應(yīng)用千問APP自2月6日啟動(dòng)春節(jié)推廣以來，用戶活躍度顯著提升。截至2月底，近1.4億用戶通過千問app的智能體功能首次體驗(yàn)AI購物，涵蓋餐飲、日用品、票務(wù)服務(wù)及旅行預(yù)訂等多個(gè)領(lǐng)域。2月千問C端應(yīng)用月活躍用戶數(shù)超過3億。

阿里也在財(cái)報(bào)中披露了芯片設(shè)計(jì)平頭哥的進(jìn)展，阿里稱，其自主研發(fā)的GPU已實(shí)現(xiàn)規(guī)模化量產(chǎn)，支持從訓(xùn)練、微調(diào)到推理的端到端AI工作負(fù)載。該產(chǎn)品兼容主流AI框架，增強(qiáng)了我們算力的長期供給能力，并結(jié)合千問模型和云計(jì)算，對外提供高性價(jià)比的AI服務(wù)。該業(yè)務(wù)規(guī)模迅速擴(kuò)大，現(xiàn)已為阿里的云基礎(chǔ)設(shè)施供應(yīng)帶來實(shí)質(zhì)性貢獻(xiàn)。

阿里國際數(shù)字商業(yè)集團(tuán)（AIDC）表現(xiàn)方面，截至2025年12月31日止季度，AIDC虧損同比大幅收窄，主要由物流優(yōu)化和投入效率共同提升所致。速賣通Choice業(yè)務(wù)的單位經(jīng)濟(jì)效益環(huán)比持續(xù)改善。財(cái)報(bào)稱，AIDC利用阿里巴巴生態(tài)系統(tǒng)的供應(yīng)鏈優(yōu)勢，持續(xù)帶來豐富和多元化的產(chǎn)品供給。例如，在韓國與新世界集團(tuán)（Shinsegae）成立合資公司后，進(jìn)一步深化合作，將優(yōu)質(zhì)的韓國商品銷往AIDC的其他平臺(tái)，主要為Lazada。另外，速賣通“Brand+”計(jì)劃為品牌出海提供一站式解決方案，本季度加速品牌接入，銷售環(huán)比顯著增長。

此外，阿里在財(cái)報(bào)中指出，盒馬和阿里健康收入持續(xù)增長，菜鳥、虎鯨文娛業(yè)績改善。

據(jù)大智慧VIP，截至3月19日記者發(fā)稿，阿里美股盤前跌4.20%。