3月10日，海關(guān)總署公布2026年1-2月外貿(mào)數(shù)據(jù)。以美元計，2026年1-2月，中國進(jìn)出口總值10995.4億美元，同比增長21.0%。其中，出口6565.8億美元，同比增長21.8%；進(jìn)口4429.6億美元，同比增長19.8%；貿(mào)易順差2136.2億美元。

以人民幣計，2026年1-2月，中國進(jìn)出口總值7.73萬億元，同比增長18.3%。其中，出口4.62萬億元，增長19.2%；進(jìn)口3.11萬億元，增長17.1%；貿(mào)易順差1.50萬億元。

春節(jié)錯位疊加外需偏強(qiáng)等因素，1-2月出口增速超預(yù)期

數(shù)據(jù)顯示，1-2月出口6565.8億美元，同比增長21.8%，增速較前值（2025年12月）顯著加快15.2個百分點，超出市場預(yù)期。

民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬認(rèn)為，前2月，出口高增長有三大因素支撐，一是春節(jié)錯位+關(guān)稅下調(diào)后的“搶跑”效應(yīng)；二是外需展現(xiàn)強(qiáng)勁韌性；三是AI帶動半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈出口高漲。

“1月份出口受春節(jié)錯位因素影響，2026年春節(jié)由去年1月末推遲至2月中下旬，形成低基數(shù)效應(yīng)。2月份出口則由‘搶跑’因素支撐，2月20日美國最高法院推翻特朗普依據(jù)IEEPA征收的關(guān)稅，外貿(mào)與航運(yùn)企業(yè)搶抓關(guān)稅下調(diào)窗口期迅速復(fù)工?！睖乇蛘f。

年初外需偏強(qiáng)，對我國整體出口拉動作用明顯。東方金誠研究發(fā)展部執(zhí)行總監(jiān)馮琳指出，開年韓國、越南出口都處于高增狀態(tài)，全球貿(mào)易保持強(qiáng)勢增長，與我國出口高增相印證。

此外，當(dāng)前全球AI投資熱度升溫，相關(guān)產(chǎn)業(yè)需求增長，拉動我國出口。溫彬表示，AI投資熱潮推動科技企業(yè)大規(guī)模建設(shè)數(shù)據(jù)中心，直接帶動半導(dǎo)體、服務(wù)器、網(wǎng)絡(luò)設(shè)備、電子零部件等的全球貿(mào)易。隨著AI技術(shù)快速嵌入消費(fèi)電子、智能汽車、工業(yè)機(jī)器人等終端產(chǎn)品，亦使下游產(chǎn)品的更新周期加快。今年1月份，全球半導(dǎo)體銷售額同比增長46.1%，韓國半導(dǎo)體出口暴增102.8%，均創(chuàng)下歷史新高。1-2月我國集成電路出口增速亦高達(dá)72.6%。

從國別看，1-2月我國對美出口同比下降11.0%，降幅比去年12月收窄19.0個百分點，與此同時，1-2月我國對“一帶一路”共建經(jīng)濟(jì)體出口同比增長28.5%，占整體出口額的比重升至51.3%，有效抵消對美出口下降帶來的影響?！斑@意味著2025年以來的貿(mào)易多元化進(jìn)程還在推進(jìn)，對年初出口形成有效支撐。”馮琳說。

進(jìn)口增速超預(yù)期大幅增長

以美元計價，1-2月進(jìn)口額累計同比增長19.8%，增速較去年12月加快14.1個百分點。

1-2月進(jìn)口增速大幅上行，其中一個重要原因是受去年同期低基數(shù)影響（去年1-2月進(jìn)口同比增速-8.4%）。

銀河證券研究院認(rèn)為，當(dāng)前戰(zhàn)略性、科技領(lǐng)域商品進(jìn)口加速，數(shù)據(jù)顯示1-2月高技術(shù)產(chǎn)品和機(jī)電產(chǎn)品進(jìn)口增速加快。馮琳還表示，我國外貿(mào)大進(jìn)大出特征明顯，加工貿(mào)易占比較高，1-2月出口表現(xiàn)偏強(qiáng)，對進(jìn)口也會產(chǎn)生較強(qiáng)支撐。

此外，馮琳表示，從主要進(jìn)口商品角度看，今年以來集成電路進(jìn)口加速，對整體進(jìn)口額增速產(chǎn)生較強(qiáng)拉動，1-2月集成電路進(jìn)口額同比大幅增長39.8%，增速較去年12月加快23.2個百分點，主要原因是全球AI算力需求推動半導(dǎo)體價格大幅上漲，同時國內(nèi)算力建設(shè)和半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈出口也增加了我國對半導(dǎo)體的進(jìn)口需求，這反映于1-2月我國集成電路進(jìn)口量同比增長9.0%，增速較去年12月加快2.3個百分點。

下階段外貿(mào)增勢能否持續(xù)？

展望下階段，銀河證券研究院認(rèn)為，從外部需求來看，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇前景在地緣經(jīng)濟(jì)對抗等影響下依舊脆弱，全球貿(mào)易限制措施不斷增加，其中中美經(jīng)貿(mào)關(guān)系或迎來邊際緩和，領(lǐng)先指標(biāo)指向上半年我國出口仍強(qiáng)。從全球出口份額來看，我國出口產(chǎn)品競爭力和出口多元化等有利條件仍在強(qiáng)化。綜合來看，前2月出口的強(qiáng)勁開局為全年出口奠定了高位基數(shù)的基礎(chǔ)，全年出口有望維持高韌性。

光大證券認(rèn)為，對出口形勢保持樂觀。短期來看，地緣沖突以及高基數(shù)效應(yīng)可能對我國出口同比增速造成擾動。但是長期來看，首先，我國制造業(yè)體系完整的優(yōu)勢不斷凸顯，在汽車、電子、裝備制造等領(lǐng)域形成競爭優(yōu)勢。其次，新興市場需求強(qiáng)勁，新興經(jīng)濟(jì)體制造業(yè)PMI持續(xù)位于榮枯線之上，共建“一帶一路”國家基礎(chǔ)設(shè)施投資需求旺盛，將帶動工程機(jī)械、建材、機(jī)電設(shè)備等出口增長。第三，中美關(guān)系或邊際緩和、AI投資需求旺盛以及歐盟“寬財政”周期上行也將進(jìn)一步支撐我國出口。

馮琳認(rèn)為，后期伴隨上年同期“搶出口”帶來的高基數(shù)效應(yīng)持續(xù)體現(xiàn)，出口增速或出現(xiàn)波動。