3月10日，澎湃新聞?dòng)浾吡私獾?，今年全國兩?huì)，全國人大代表、東方財(cái)富董事長(zhǎng)其實(shí)建議，進(jìn)一步提升證券行業(yè)數(shù)字化水平，并推動(dòng)基金投顧業(yè)務(wù)提質(zhì)升級(jí)。

“目前，證券行業(yè)的數(shù)字化發(fā)展已取得積極成效，大部分證券公司已將數(shù)字化轉(zhuǎn)型提至戰(zhàn)略高度。然而，隨著資本市場(chǎng)改革縱深推進(jìn)和信息技術(shù)蓬勃發(fā)展，對(duì)標(biāo)金融強(qiáng)國建設(shè)要求，證券行業(yè)的數(shù)字化建設(shè)仍有進(jìn)一步優(yōu)化的空間?！逼鋵?shí)指出。

因此，為更好提升證券行業(yè)的數(shù)字化水平，其實(shí)提出了三方面建議：一是進(jìn)一步推動(dòng)證券業(yè)務(wù)線上化辦理，建議未來可探索逐步放開融資融券、股票期權(quán)等業(yè)務(wù)的線上開戶；二是鼓勵(lì)證券行業(yè)探索數(shù)智化升級(jí)；三是完善人工智能在證券領(lǐng)域的應(yīng)用規(guī)范。

而對(duì)于基金投顧行業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展，其實(shí)建議：一是加快推動(dòng)基金投顧業(yè)務(wù)試點(diǎn)轉(zhuǎn)常規(guī)；二是分階段拓展基金投顧配置范圍；三是構(gòu)建多層次的基金投顧收費(fèi)體系。

未來可探索逐步放開融資融券、股票期權(quán)等業(yè)務(wù)的線上開戶

“十五五”規(guī)劃建議明確把大力發(fā)展“數(shù)字金融”作為建設(shè)金融強(qiáng)國的重要方向，中國證監(jiān)會(huì)也明確提出加快推進(jìn)數(shù)字化、智能化賦能資本市場(chǎng)，為下一階段證券行業(yè)的數(shù)字化發(fā)展指明了方向。

“目前，證券行業(yè)的數(shù)字化建設(shè)仍有進(jìn)一步優(yōu)化的空間。”其實(shí)表示，一是部分業(yè)務(wù)的數(shù)字化程度仍待提升。如目前兩融開戶、股票期權(quán)開戶等業(yè)務(wù)仍需投資者到線下營(yíng)業(yè)部辦理，一定程度上削弱了證券服務(wù)的可得性與普惠性。與此同時(shí)，線下操作流程中可能出現(xiàn)人為疏漏，存在一定的道德風(fēng)險(xiǎn)、合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)。

二是從數(shù)字化到智能化的轉(zhuǎn)型升級(jí)仍待提速。在投資交易、資產(chǎn)定價(jià)等專業(yè)性強(qiáng)、對(duì)準(zhǔn)確性和穩(wěn)定性要求更高的核心高階決策場(chǎng)景中，人工智能的實(shí)際滲透率仍然偏低，成熟、可規(guī)模化復(fù)用的解決方案較少。

三是人工智能在部分證券場(chǎng)景的應(yīng)用仍待規(guī)范。值得關(guān)注的是，部分通用大模型相對(duì)缺乏金融專業(yè)語料和金融業(yè)務(wù)場(chǎng)景支撐，模型研發(fā)主體也未被納入現(xiàn)行金融監(jiān)管框架之中，其在金融知識(shí)準(zhǔn)確性、市場(chǎng)數(shù)據(jù)實(shí)時(shí)性、證券業(yè)務(wù)合規(guī)性等方面可能存在短板，若被跨界、泛化應(yīng)用于金融場(chǎng)景，甚至提供實(shí)質(zhì)性薦股服務(wù)，可能存在模型能力和金融專業(yè)性要求不匹配的風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而對(duì)投資者決策行為和市場(chǎng)穩(wěn)定性帶來潛在影響。

為更好提升證券行業(yè)的數(shù)字化水平，做好“數(shù)字金融”這篇大文章，其實(shí)建議從三方面著力。

一是進(jìn)一步推動(dòng)證券業(yè)務(wù)線上化辦理。為充分踐行“以投資者為本”的理念，建議未來可逐步放開融資融券、股票期權(quán)等業(yè)務(wù)的線上開戶，提升金融服務(wù)效率與投資者體驗(yàn)，強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)管理。

二是鼓勵(lì)證券行業(yè)探索數(shù)智化升級(jí)。人工智能的幻覺、可解釋性難題是其在金融核心業(yè)務(wù)場(chǎng)景滲透的主要障礙之一，建議通過聯(lián)合攻關(guān)、監(jiān)管沙盒等方式，支持各方共同探索人工智能在證券領(lǐng)域的深入應(yīng)用。

可考慮由政府部門和行業(yè)協(xié)會(huì)牽頭，聯(lián)合交易所、證券基金經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)、金融科技企業(yè)等各方力量，設(shè)立資本市場(chǎng)人工智能創(chuàng)新發(fā)展中心，聚焦行業(yè)共性關(guān)鍵技術(shù)開展協(xié)同攻關(guān)，并推動(dòng)算力、高質(zhì)量數(shù)據(jù)集、中試資源等創(chuàng)新發(fā)展要素的共建共享。與此同時(shí)，可大力支持科技實(shí)力、風(fēng)控能力領(lǐng)先的券商在合規(guī)前提下開展創(chuàng)新應(yīng)用試點(diǎn)，為人工智能在核心業(yè)務(wù)場(chǎng)景的落地驗(yàn)證積累可復(fù)制、可推廣的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)。

三是完善人工智能在證券領(lǐng)域的應(yīng)用規(guī)范。為了更好維護(hù)投資者權(quán)益與市場(chǎng)秩序、平衡金融創(chuàng)新與安全，建議在現(xiàn)行的算法和大模型備案框架下，對(duì)應(yīng)用于金融領(lǐng)域的人工智能大模型實(shí)施差異化的備案管理，引導(dǎo)研發(fā)主體在底層算法構(gòu)建的源頭階段，強(qiáng)化對(duì)金融專業(yè)性、風(fēng)控合規(guī)能力等核心特征的嵌入。

同時(shí)，可考慮探索制定人工智能在證券業(yè)務(wù)中的分級(jí)分類應(yīng)用指引，特別是對(duì)于涉及投資建議、資產(chǎn)配置等可能影響投資者決策和利益的服務(wù)場(chǎng)景，建議研究出臺(tái)相關(guān)規(guī)定，明確業(yè)務(wù)邊界和資質(zhì)要求，鼓勵(lì)持牌機(jī)構(gòu)發(fā)揮專業(yè)優(yōu)勢(shì)，提供高質(zhì)量、負(fù)責(zé)任的智能投顧服務(wù)，規(guī)范缺乏金融語料訓(xùn)練和真實(shí)業(yè)務(wù)場(chǎng)景驗(yàn)證的通用大模型在投資咨詢場(chǎng)景的應(yīng)用，防范信息誤導(dǎo)和金融合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)，引導(dǎo)行業(yè)有序推進(jìn)人工智能應(yīng)用創(chuàng)新。

分階段擴(kuò)充基金投顧業(yè)務(wù)的底層資產(chǎn)類別

自2019年試點(diǎn)啟動(dòng)以來，基金投顧業(yè)務(wù)已納入60家試點(diǎn)機(jī)構(gòu)，試點(diǎn)總體運(yùn)行平穩(wěn)，服務(wù)客戶數(shù)量和管理資產(chǎn)規(guī)模持續(xù)增長(zhǎng)，在引導(dǎo)理性投資、改善投資體驗(yàn)等方面取得了積極成效。

“但對(duì)標(biāo)高質(zhì)量發(fā)展要求，當(dāng)前基金投顧在服務(wù)供給、可投范圍以及收費(fèi)模式等方面仍存在可優(yōu)化的空間?！逼鋵?shí)表示，一是基金投顧參與主體相對(duì)有限，二是可投資范圍和品類有待拓展，三是業(yè)務(wù)盈利模式較為單一。

因此，其實(shí)建議從三方面進(jìn)一步推動(dòng)基金投顧行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，更好發(fā)揮其在滿足居民多元化財(cái)富管理需求、提升居民財(cái)產(chǎn)性收入等方面的積極作用。

一是加快推動(dòng)基金投顧業(yè)務(wù)試點(diǎn)轉(zhuǎn)常規(guī)。為進(jìn)一步推動(dòng)行業(yè)的健康發(fā)展，持續(xù)壯大財(cái)富管理的專業(yè)買方力量，建議在系統(tǒng)總結(jié)前期試點(diǎn)經(jīng)驗(yàn)基礎(chǔ)上，加快推進(jìn)“試點(diǎn)轉(zhuǎn)常規(guī)”工作，支持更多符合條件的持牌機(jī)構(gòu)參與基金投顧市場(chǎng)，更好承接廣大人民群眾日益增長(zhǎng)的財(cái)富管理需求。

在轉(zhuǎn)常規(guī)的過程中，鼓勵(lì)引導(dǎo)各類投顧機(jī)構(gòu)立足自身資源稟賦和專業(yè)優(yōu)勢(shì)，創(chuàng)新差異化的資產(chǎn)配置方案和服務(wù)模式，推動(dòng)行業(yè)加快形成合理分工、良性競(jìng)爭(zhēng)、多元共融的發(fā)展格局，真正實(shí)現(xiàn)基金投顧服務(wù)的規(guī)?；c普惠化發(fā)展。

二是分階段拓展基金投顧配置范圍。為進(jìn)一步提升投顧策略的廣度與深度，建議基于“風(fēng)險(xiǎn)可控、穩(wěn)步推進(jìn)”的原則，分階段擴(kuò)充基金投顧業(yè)務(wù)的底層資產(chǎn)類別。

初期可考慮將公募REITs、私募證券投資基金納入基金投顧配置范圍，豐富可投的場(chǎng)內(nèi)ETF品種；中長(zhǎng)期可探索將銀行理財(cái)產(chǎn)品、保險(xiǎn)資管產(chǎn)品適時(shí)納入，推動(dòng)構(gòu)建多元化資產(chǎn)配置體系，以便更好滿足投資者日益豐富、多元的財(cái)富管理需要。

三是構(gòu)建多層次的基金投顧收費(fèi)體系。為進(jìn)一步激發(fā)行業(yè)發(fā)展內(nèi)生動(dòng)力，可考慮在審慎監(jiān)管前提下，為收費(fèi)機(jī)制創(chuàng)新預(yù)留政策空間，推動(dòng)構(gòu)建基金投顧服務(wù)機(jī)構(gòu)與投資者信義相托、利益相系的長(zhǎng)效激勵(lì)機(jī)制。

例如，可借鑒公募基金浮動(dòng)管理費(fèi)的現(xiàn)有實(shí)踐，鼓勵(lì)投顧機(jī)構(gòu)探索與客戶持有期間超額收益水平掛鉤的浮動(dòng)投顧服務(wù)費(fèi)模式，推動(dòng)行業(yè)激勵(lì)機(jī)制從“管理規(guī)模導(dǎo)向”轉(zhuǎn)向“投資者回報(bào)導(dǎo)向”，更好地引導(dǎo)投顧機(jī)構(gòu)持續(xù)強(qiáng)化資產(chǎn)配置與投資者陪伴能力，切實(shí)提高長(zhǎng)期服務(wù)質(zhì)量，推動(dòng)形成投顧機(jī)構(gòu)和投資者利益休戚與共的良性發(fā)展生態(tài)。