B站首次實(shí)現(xiàn)美國(guó)公認(rèn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下的全年盈利，廣告業(yè)務(wù)收入突破100億元。

3月5日，嗶哩嗶哩（Nasdaq：BILI，09626.HK，以下簡(jiǎn)稱“B站”）公布了截至2025年12月31日止第四季度及全年財(cái)報(bào)。數(shù)據(jù)顯示，2025年B站總營(yíng)收為303.5億元，同比增長(zhǎng)13.1%；凈利潤(rùn)為11.9億元，上年同期凈虧損13.6億元；經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)為25.9億元，實(shí)現(xiàn)全年盈利，上年同期經(jīng)調(diào)整凈虧損3900萬(wàn)元。

其中，2025年第四季度，B站總營(yíng)收達(dá)83.2億元，同比增長(zhǎng)8%；凈利潤(rùn)為5.14億元，同比增長(zhǎng)478%；經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)為8.78億元，同比增長(zhǎng)94%。

據(jù)Wind數(shù)據(jù)，B站去年13%的營(yíng)收增速較2024年同期（19%）有所放緩。值得一提的是，公司首次實(shí)現(xiàn)了美國(guó)公認(rèn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下的全年盈利。

“2025年對(duì)嗶哩嗶哩而言是具有里程碑意義的一年，我們見證了社區(qū)的強(qiáng)勁增長(zhǎng)，并且首次實(shí)現(xiàn)了美國(guó)公認(rèn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下的全年盈利?！盉站董事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官陳睿表示。B站首席財(cái)務(wù)官樊欣稱，“憑借更強(qiáng)勁的盈利能力及穩(wěn)健的資產(chǎn)負(fù)債表，我們以更大的靈活性進(jìn)入2026年。我們將繼續(xù)審慎地進(jìn)行資本配置，以支持我們未來(lái)的成長(zhǎng)，并創(chuàng)造長(zhǎng)期價(jià)值?！?/p>

在社區(qū)增長(zhǎng)方面，B站日均活躍用戶、月均活躍用戶以及用戶日均使用時(shí)長(zhǎng)均創(chuàng)歷史新高。

財(cái)報(bào)顯示，2025年，各季度日活用戶同比增速逐季提升，全年日活用戶接近1.12億，月活用戶超過(guò)3.68億，均實(shí)現(xiàn)8%的同比增長(zhǎng)；同時(shí)，日均使用時(shí)長(zhǎng)提升至108分鐘，較2024年增加6分鐘。

此外，2025年月均付費(fèi)用戶數(shù)創(chuàng)下3400萬(wàn)的新高，主要由多種游戲業(yè)務(wù)及增值服務(wù)業(yè)務(wù)帶動(dòng)。財(cái)報(bào)還披露，2025年，B站的用戶平均年齡達(dá)到26歲。

“過(guò)去一年里，我們持續(xù)提升商業(yè)化執(zhí)行力度，發(fā)掘社區(qū)內(nèi)在價(jià)值，創(chuàng)下月付費(fèi)用戶新紀(jì)錄，廣告營(yíng)業(yè)額也加速增長(zhǎng)。在充斥著‘快餐式’內(nèi)容的環(huán)境中，嗶哩嗶哩對(duì)高質(zhì)量?jī)?nèi)容的長(zhǎng)期堅(jiān)持使我們脫穎而出，并贏得愈來(lái)愈多忠實(shí)用戶的信任?！标愵Ｔ谪?cái)報(bào)中指出。

從各項(xiàng)業(yè)務(wù)表現(xiàn)來(lái)看，2025年，B站增值服務(wù)、廣告、移動(dòng)游戲三大業(yè)務(wù)板塊營(yíng)收均不同程度增長(zhǎng)，其中廣告業(yè)務(wù)營(yíng)收增幅明顯，同比增超兩成。而IP衍生品及其他業(yè)務(wù)營(yíng)收同比下滑3%。

具體而言，2025年全年，B站增值服務(wù)營(yíng)業(yè)額為119.3億元，同比增長(zhǎng)8%，主要由于其他增值服務(wù)及大會(huì)員的收入增加所致。廣告營(yíng)業(yè)額為100.6億元，同比增長(zhǎng)23%，主要由于公司的廣告產(chǎn)品供應(yīng)改善及廣告效益提升所致。移動(dòng)游戲營(yíng)業(yè)額為63.9億元，同比增長(zhǎng)14%，主要由于公司的獨(dú)家授權(quán)游戲《三國(guó)：謀定天下》于2025年全年的貢獻(xiàn)，以及于2025年第四季度推出其自研游戲《逃離鴨科夫》所致。IP衍生品及其他營(yíng)業(yè)額為19.7億元，較2024年減少3%。

根據(jù)財(cái)報(bào)，隨著收入結(jié)構(gòu)持續(xù)向高毛利業(yè)務(wù)傾斜，B站的毛利率也進(jìn)一步提升，由2024年的32.7%升至2025年的36.6%。

單就去年第四季度來(lái)看，B站增值服務(wù)營(yíng)業(yè)額為32.6億元，同比增長(zhǎng)6%；廣告營(yíng)業(yè)額為30.4億元，同比增長(zhǎng)27%；移動(dòng)游戲營(yíng)業(yè)額為15.4億元，同比下降14%，主要由于公司的獨(dú)家授權(quán)游戲《三國(guó)：謀定天下》的推出導(dǎo)致去年同期業(yè)績(jī)基數(shù)較高；IP衍生品及其他營(yíng)業(yè)額為4.77億元，同比增長(zhǎng)3%。

對(duì)于備受外界關(guān)注的創(chuàng)作者收入，財(cái)報(bào)披露，2025年，近300萬(wàn)名UP主通過(guò)多種廣告與增值服務(wù)產(chǎn)品在B站獲得收入，人均收入同比增長(zhǎng)21%。其中，充電業(yè)務(wù)持續(xù)增長(zhǎng)，全年收入實(shí)現(xiàn)翻倍，超過(guò)1000萬(wàn)名用戶通過(guò)這一方式直接支持創(chuàng)作者。

就用戶內(nèi)容消費(fèi)特點(diǎn)，財(cái)報(bào)顯示，2025年，B站在ACG（動(dòng)畫、漫畫、游戲）內(nèi)容領(lǐng)域繼續(xù)保持領(lǐng)先地位，其中國(guó)創(chuàng)動(dòng)畫和游戲相關(guān)內(nèi)容的觀看時(shí)長(zhǎng)分別同比增長(zhǎng)55%和20%；同時(shí)，AI相關(guān)內(nèi)容成為增長(zhǎng)最快的品類之一，觀看時(shí)長(zhǎng)同比提升73%。此外，生活方式與消費(fèi)相關(guān)內(nèi)容也持續(xù)擴(kuò)展，例如戶外潮流和旅游出行相關(guān)內(nèi)容的觀看時(shí)長(zhǎng)分別同比增長(zhǎng)近19%和16%。

在財(cái)報(bào)中，B站還披露了股份回購(gòu)進(jìn)展，根據(jù)董事會(huì)于2024年11月批準(zhǔn)的公司兩年期2億美元股份回購(gòu)計(jì)劃，于2025年第四季度，已回購(gòu)合共60萬(wàn)份公司上市證券，總成本為1470萬(wàn)美元。截至2025年12月31日，公司已合計(jì)回購(gòu)700萬(wàn)份上市證券，總成本為1.31億美元。

值得一提的是，B站在財(cái)報(bào)中多次提及AI，并稱AI的進(jìn)步正在重塑內(nèi)容的創(chuàng)作、體驗(yàn)與變現(xiàn)方式?！斑^(guò)去一年我們將AI全面融入嗶哩嗶哩生態(tài)，更好地服務(wù)不斷演進(jìn)的社區(qū)需求。對(duì)我們而言，AI是一股具有變革意義的力量，能夠加深用戶連接、提升分發(fā)效率并拓展創(chuàng)作空間?！?/p>

展望2026年，陳睿表示，“隨著我們踏入2026年——一個(gè)AI正在重塑內(nèi)容創(chuàng)作、社區(qū)體驗(yàn)及商業(yè)效率的時(shí)代——我們有信心把握這些機(jī)遇，開啟我們可持續(xù)增長(zhǎng)的新篇章?！?/p>

財(cái)報(bào)還提到，B站將繼續(xù)專注于支持高質(zhì)量PUGV（專業(yè)用戶生成視頻）內(nèi)容和高度參與、以興趣為紐帶的社區(qū)建設(shè)。與此同時(shí)，2026年，公司將進(jìn)一步深化AI在各項(xiàng)業(yè)務(wù)中的融合應(yīng)用，鞏固在中國(guó)年輕用戶群體中的市場(chǎng)領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)。在實(shí)現(xiàn)盈利的基礎(chǔ)上，將持續(xù)強(qiáng)化用戶生態(tài)與商業(yè)生態(tài)之間的飛輪效應(yīng)，借助AI放大核心優(yōu)勢(shì)，推動(dòng)可持續(xù)增長(zhǎng)。

據(jù)大智慧VIP，截至3月6日收盤，B站港股報(bào)201.2港元/股，跌4.46%。