隨著市場愈發(fā)擔憂AI（人工智能）將拖累傳統(tǒng)軟件企業(yè)的增長前景，“藍色巨人”IBM成為最新的“受害者”。

當?shù)貢r間2月23日，AI初創(chuàng)公司Anthropic宣布，旗下Claude Code編程工具可以被用于對運行在編程語言COBOL上的系統(tǒng)進行現(xiàn)代化改造，后者與科技巨頭IBM有著緊密的聯(lián)系。

受其影響，IBM（NYSE:IBM）股價全日大跌13.15%，收于每股223.35美元，創(chuàng)下自2000年10月以來的最大單日跌幅，總市值2087.7億美元。今年2月，IBM股價已累計下跌27%，或許將創(chuàng)下自1968年以來最大的單月跌幅。

COBOL是一種誕生于1959年的編程語言，由美國政府牽頭制定，被主要應用于企業(yè)和政府的商業(yè)、金融及行政管理系統(tǒng)中。20世紀60至80年代，作為全球大型機市場的絕對主導者，IBM很早就開始全面支持COBOL，并將其深度集成進大型機生態(tài)。

直到今天，大量COBOL系統(tǒng)依然深度綁定IBM架構。一份發(fā)布于2022年的研究指出，美國約95%的ATM交易都依賴于COBOL。正因如此，COBOL相關系統(tǒng)的現(xiàn)代化改造已經(jīng)成為了IBM的一項關鍵業(yè)務。

Anthropic在博客中寫道：“每天都有數(shù)以千億行的COBOL代碼在生產(chǎn)環(huán)境中運行，支撐著金融、航空和政府等關鍵系統(tǒng)。盡管如此，真正理解COBOL的人卻在逐年減少......在簡化那些曾讓COBOL現(xiàn)代化改造的成本高得難以承受的工作方面，AI的表現(xiàn)尤為突出?！?/p>

Anthropic解釋稱，COBOL的現(xiàn)代化與典型的遺留代碼重構有著本質區(qū)別，從業(yè)者需要理清數(shù)十年來不斷演變的依賴關系，并將如今僅存在于代碼中的機構知識轉化為可理解的語言。 過去，COBOL系統(tǒng)的現(xiàn)代化改造需要大量顧問花費數(shù)年時間繪制工作流程圖。而借助AI，團隊可以將這一過程從幾年縮短到幾個季度內(nèi)。

不過，值得注意的是，許多大型科技公司其實推出過類似的工具，包括IBM自身。IBM在2023年發(fā)布了一款利用AI處理COBOL的工具，能夠將相關系統(tǒng)更新并遷移至現(xiàn)代編程語言Java。

IBM的CEO阿爾溫德·克里希納（Arvind Krishna）在2025年7月表示，IBM的這款大型機AI編程助手“已經(jīng)被非常廣泛地采用”。他指出，在絕大多數(shù)情況下，客戶使用該工具是為了理解現(xiàn)有的COBOL代碼庫，并決定哪些部分需要進行現(xiàn)代化改造。

近幾周來，圍繞AI可能帶來的顛覆性影響，投資者的不安情緒正在加劇。市場日益擔憂，隨著更多用戶能夠利用AI工具自行創(chuàng)建應用程序，將削弱市場對傳統(tǒng)軟件產(chǎn)品的需求，影響相關公司的營收增長、利潤率和定價能力。

今年年初，Anthropic發(fā)布桌面智能體應用Claude Cowork。由于投資者擔心這類工具最終將使公司內(nèi)部的大量工作實現(xiàn)自動化，軟件股和芯片制造商等受到了嚴重的沖擊。

上周，Anthropic又發(fā)布了AI工具Claude Code Security，其可以掃描代碼庫中的安全漏洞，提供有針對性的軟件補丁建議。這則消息引發(fā)美股網(wǎng)絡安全板塊集體拋售，23日當天，該板塊持續(xù)承壓。

此外，研究機構Citrini Research在上周末發(fā)布一份報告，列舉出AI可能對全球經(jīng)濟多個領域帶來的風險，加劇市場的恐慌情緒。報告假設了在2028年6月可能發(fā)生的場景：到那時，AI的顛覆性影響可能導致大量白領失業(yè)，消費者支出下降，由軟件支持的貸款出現(xiàn)違約，經(jīng)濟陷入收縮。

Citrini寫道：“本文的唯一目的，是對一個此前相對缺乏深入探討的情景進行建模。希望讀完之后，你能為AI讓經(jīng)濟變得越來越‘奇怪’所帶來的潛在尾部風險做好準備。”不過，報告也強調(diào)：“以下內(nèi)容只是一種情景設想，而非預測?！?/p>

在報告中，Citrini特別點名食品配送服務和信用卡公司將面臨困境。23日當天，被Citrini提到的DoorDash、美國運通、KKR和黑石集團股價均下跌至少6%，優(yōu)步、萬事達、Visa、第一資本信貸以及阿波羅全球管理的股價也均跌超4%。

在這樣的不安情緒中，一些分析師開始呼吁投資者保持冷靜。LPL Financial的分析師Adam Turnquist寫道，當前的波動更多反映的是“市場敘事的轉變”，而非企業(yè)收入或利潤出現(xiàn)實質性下滑。JPMorgan Chase & Co.的分析師團隊則直言，認為AI公司將徹底顛覆軟件行業(yè)的說法“在邏輯上站不住腳”。

同時，Wedbush Securities的分析師Dan Ives表示，當下這一輪拋售潮是他“在華爾街職業(yè)生涯中見過最脫離基本面的交易”。Ives認為，從長期來看，AI的進步反而會提升IBM等傳統(tǒng)軟件公司的價值，他們能夠通過提高服務效率，使其產(chǎn)品和服務變得更具吸引力。