今年中國春節(jié)假期期間，全球市場呈現(xiàn)權(quán)益資產(chǎn)與避險資產(chǎn)同步走強格局。

統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2月15日至2月23日，一方面，全球股指多數(shù)上漲，美股、歐股均收漲，亞太市場方面韓國市場表現(xiàn)一騎絕塵，春節(jié)期間表現(xiàn)領(lǐng)漲全球。另一方面，受地緣擾動和美國特朗普政府全球關(guān)稅政策變量影響，貴金屬和原油表現(xiàn)同樣可圈可點。

明日（2月23日）A股市場即將迎來2026年馬年首個交易日，分析人士認為，歷史上A股“春節(jié)效應(yīng)”特征顯著，疊加春節(jié)期間高頻數(shù)據(jù)整體平穩(wěn)、流動性支撐等，A股春節(jié)后有望迎來積極開局。

權(quán)益與避險資產(chǎn)同步走強

具體來看，權(quán)益市場方面，Wind數(shù)據(jù)顯示，春節(jié)A股休市期間，全球股指多數(shù)上漲。

其中，韓國市場領(lǐng)漲，且漲幅一騎絕塵，超過6%達到6.16%。對于春節(jié)期間韓國綜合指數(shù)漲幅領(lǐng)跑全球 ，銀河證券表示，主要得益于對人工智能的樂觀情緒推動芯片股走強，SK海力士股價大幅上行。

法國、英國、巴西等市場指數(shù)漲幅超過2%。法國CAC40、英國富時100、巴西IBOVESPA指數(shù)分別漲2.45%、2.30%、2.18%。此外，德國DAX漲1.39%。同時，港股表現(xiàn)也可圈可點，春節(jié)期間恒生指數(shù)漲1.94%。

“同樣的，全球貿(mào)易風險緩解提振了投資者對風險資產(chǎn)的信心，成為推動巴西等股市上漲的主要因素?！便y河證券指出。

美股雖然整體收漲，但漲幅并不突出。其中，納斯達克指數(shù)、標普500分別上漲1.51%、1.07%。道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)漲0.25%。

對于美股科技股的承壓，浙商證券分析稱：一是AI資本開支規(guī)模處于高位，市場開始關(guān)注投入回報兌現(xiàn)；二是AI替代重復勞動，消滅信息差，部分中介行業(yè)面臨調(diào)整風險；三是風險向信用端傳導，私募信貸流動性收緊加劇市場謹慎情緒。

銀河證券進一步指出，春節(jié)期間納斯達克指數(shù)盡管收漲，但漲勢受限。其間主要受美債收益率上行壓制、美伊局勢緊張等因素影響，且存在對AI投資回報的質(zhì)疑。

不過，亞洲市場有所分化。雖然韓國市場表現(xiàn)突出，但日本市場表現(xiàn)低迷。中國春節(jié)假期休市期間，日經(jīng)225未能收漲，合計下跌了0.20%。

值得一提的是，春節(jié)期間，海外權(quán)益市場表現(xiàn)突出的同時，黃金、白銀、原油同樣表現(xiàn)亮眼。

截至記者發(fā)稿，COMEX白銀漲8.47%，COMEX黃金漲1.66%，倫敦金現(xiàn)漲1.37%。原油方面，ICE布油和NYMEX WTI原油均漲超5%。

對于春節(jié)期間貴金屬和油價的表現(xiàn)，華創(chuàng)證券表示，受伊朗地緣局勢再度升溫影響，油價繼續(xù)走強、貴金屬震蕩走高。

此外，銀河證券指出，美國最高法院否決特朗普政府全球關(guān)稅政策后，特朗普隨即宣布將動用“其他選項”繼續(xù)推行新的10%全球關(guān)稅行政令，政策反復削弱美元信用，與地緣政治風險共同支撐金價。

節(jié)后A股開局積極

外圍市場濃濃暖意下，A股馬年首個交易日能否迎來“開門紅”？

整體來看，分析人士認為，一方面，歷史上A股“春節(jié)效應(yīng)”特征顯著。另一方面，春節(jié)期間高頻數(shù)據(jù)整體平穩(wěn)。疊加流動性對A股均有支撐作用，A股節(jié)后有望迎來積極開局。

東吳證券指出，歷史上A股“春節(jié)效應(yīng)”特征顯著，節(jié)后資金有望“重振旗鼓”帶動量價共振修復。同時，春節(jié)休市期間全球股市多數(shù)上漲，全球風險偏好較優(yōu)。

流動性層面，銀河證券分析稱，從匯率、利率及中美利差分析，流動性對A股均有支撐作用。2025年以來外資對A股市場偏好回升，其在科技行業(yè)的配置力度較大，遠超其他行業(yè)。節(jié)后居民儲蓄存款搬家、“固收+”資金入市、理財資金入市等多重因素或利好A股。

“在美元指數(shù)反彈的背景下，人民幣匯率穩(wěn)中有升、持續(xù)溫和升值，有助于強化中長期資金增配中國資產(chǎn)的預期?！比A西證券進一步指出。

數(shù)據(jù)方面，華安證券表示，2026年春節(jié)期間出行數(shù)據(jù)較2025年有所增長。從公開信息看縣域?qū)用媛糜纬鲂邢鄬^熱。整體看，經(jīng)濟復蘇環(huán)比動能整體未較節(jié)前出現(xiàn)明顯變化。

風險偏好方面，華金證券表示，節(jié)前市場擔憂的風險因素在假期期間基本未發(fā)生，節(jié)后春季行情可能延續(xù)，A股可能震蕩偏強。