在去年末升破“7”關(guān)口后，人民幣對美元匯率2026年強(qiáng)勢升值，即期匯率和中間價(jià)均升值超過1%。

春節(jié)假期前最后一個(gè)交易日，人民幣對美元即期匯率16時(shí)30分收于6.9114，較上一交易日下降98個(gè)基點(diǎn)；夜盤收報(bào)6.9032，較上一交易日夜盤收漲1個(gè)基點(diǎn)。

今年以來（年初-2月13日），人民幣對美元即期匯率累計(jì)升值776個(gè)基點(diǎn)，升幅達(dá)到1.11%；人民幣對美元中間價(jià)累計(jì)升值890個(gè)基點(diǎn)，升幅達(dá)到1.266%。

在央行最新發(fā)布的2025年四季度貨幣政策執(zhí)行報(bào)告中，新增“發(fā)揮匯率調(diào)節(jié)宏觀經(jīng)濟(jì)和國際收支自動(dòng)穩(wěn)定器功能”表述。申萬宏源在研報(bào)中指出，這凸顯匯率市場化與彈性特質(zhì)。隨宏觀經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)、資本市場發(fā)展，人民幣對美元重回“7”以內(nèi)。匯率穩(wěn)定性提升后，其對貨幣政策掣肘明顯緩解，后續(xù)匯率變動(dòng)將更受供需與預(yù)期主導(dǎo)，彈性進(jìn)一步增強(qiáng)。

銀河證券指出，從外部因素來看，沃什主導(dǎo)的政策主張下，美元指數(shù)或因緊縮預(yù)期而階段性走強(qiáng)，人民幣匯率被動(dòng)升值空間短期面臨收窄的壓力。但長期來看，美元指數(shù)可能呈“慢熊”格局，依然會(huì)對人民幣匯率形成外部支撐環(huán)境。

該機(jī)構(gòu)認(rèn)為，人民幣更多的升值潛力源于內(nèi)生因素。我國經(jīng)濟(jì)基本面持續(xù)修復(fù)，通脹有望自低位回升，對匯率形成支撐。出口方面，2025年12月我國出口增速強(qiáng)勁上行，2025年全年貿(mào)易順差再創(chuàng)歷史新高，利好人民幣匯率中長期走勢。出口結(jié)構(gòu)上，在降低對美敞口的同時(shí)，我國強(qiáng)化對東盟、“一帶一路”出口布局，也增強(qiáng)了人民幣對一籃子貨幣的穩(wěn)定性。隨著全球宏觀政策逐步轉(zhuǎn)向、中國資產(chǎn)比較優(yōu)勢凸顯、資本市場開放深化與中長期預(yù)期改善等多重因素共振，境外資金對我國證券投資自2023年底以來轉(zhuǎn)為凈流入，呈現(xiàn)邊際向好態(tài)勢。政策層面，1月15日，在國務(wù)院新聞辦公室舉行的新聞發(fā)布會(huì)上，央行指出，人民幣匯率預(yù)計(jì)將繼續(xù)雙向浮動(dòng)、保持彈性。在匯率政策上，央行將強(qiáng)化預(yù)期引導(dǎo)，防范匯率超調(diào)風(fēng)險(xiǎn)，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。因此，基本面修復(fù)等內(nèi)生因素支撐下，人民幣匯率有望溫和升值，同時(shí)短期警惕美元指數(shù)反彈帶來的波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。