在去年末升破“7”關(guān)口后，人民幣對美元匯率2026年強勢升值，即期匯率和中間價均升值超過1%。

春節(jié)假期前最后一個交易日，人民幣對美元即期匯率16時30分收于6.9114，較上一交易日下降98個基點；夜盤收報6.9032，較上一交易日夜盤收漲1個基點。

今年以來（年初-2月13日），人民幣對美元即期匯率累計升值776個基點，升幅達到1.11%；人民幣對美元中間價累計升值890個基點，升幅達到1.266%。

在央行最新發(fā)布的2025年四季度貨幣政策執(zhí)行報告中，新增“發(fā)揮匯率調(diào)節(jié)宏觀經(jīng)濟和國際收支自動穩(wěn)定器功能”表述。申萬宏源在研報中指出，這凸顯匯率市場化與彈性特質(zhì)。隨宏觀經(jīng)濟企穩(wěn)、資本市場發(fā)展，人民幣對美元重回“7”以內(nèi)。匯率穩(wěn)定性提升后，其對貨幣政策掣肘明顯緩解，后續(xù)匯率變動將更受供需與預期主導，彈性進一步增強。

銀河證券指出，從外部因素來看，沃什主導的政策主張下，美元指數(shù)或因緊縮預期而階段性走強，人民幣匯率被動升值空間短期面臨收窄的壓力。但長期來看，美元指數(shù)可能呈“慢熊”格局，依然會對人民幣匯率形成外部支撐環(huán)境。

該機構(gòu)認為，人民幣更多的升值潛力源于內(nèi)生因素。我國經(jīng)濟基本面持續(xù)修復，通脹有望自低位回升，對匯率形成支撐。出口方面，2025年12月我國出口增速強勁上行，2025年全年貿(mào)易順差再創(chuàng)歷史新高，利好人民幣匯率中長期走勢。出口結(jié)構(gòu)上，在降低對美敞口的同時，我國強化對東盟、“一帶一路”出口布局，也增強了人民幣對一籃子貨幣的穩(wěn)定性。隨著全球宏觀政策逐步轉(zhuǎn)向、中國資產(chǎn)比較優(yōu)勢凸顯、資本市場開放深化與中長期預期改善等多重因素共振，境外資金對我國證券投資自2023年底以來轉(zhuǎn)為凈流入，呈現(xiàn)邊際向好態(tài)勢。政策層面，1月15日，在國務院新聞辦公室舉行的新聞發(fā)布會上，央行指出，人民幣匯率預計將繼續(xù)雙向浮動、保持彈性。在匯率政策上，央行將強化預期引導，防范匯率超調(diào)風險，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。因此，基本面修復等內(nèi)生因素支撐下，人民幣匯率有望溫和升值，同時短期警惕美元指數(shù)反彈帶來的波動風險。