全球零售行業(yè)傳來大消息。2月3日晚間，零售巨頭沃爾瑪市值首次突破萬億美元，躋身由大型科技公司占據(jù)主導(dǎo)位置的“萬億美元俱樂部”。市值數(shù)據(jù)平臺Companiesmarketcap數(shù)據(jù)顯示，沃爾瑪在全球公司市值排名第12，超越三星、騰訊等一眾科技公司。

據(jù)Companiesmarketcap數(shù)據(jù)平臺，市值排在前12位的企業(yè)中，科技企業(yè)達(dá)9家，包括谷歌母公司Alphabet、蘋果、微軟、亞馬遜、特斯拉等；其他兩家非科技類公司為伯克希爾·哈撒韋和沙特阿美。沃爾瑪則是首個市值達(dá)萬億美元的零售類企業(yè)。

//圖片來自Companiesmarketcap官網(wǎng)

“沃爾瑪早已不是傳統(tǒng)的實(shí)體零售商，而是數(shù)字化轉(zhuǎn)型的全能型選手?！本C合開發(fā)研究院（中國·深圳）企業(yè)與市場研究中心主任趙圣慧接受深圳商報(bào)采訪時表示，沃爾瑪通過聯(lián)動電商渠道、AI賦能供應(yīng)鏈，以及精準(zhǔn)務(wù)實(shí)的科技投入，進(jìn)行多元化的業(yè)務(wù)布局，成為數(shù)字時代零售轉(zhuǎn)型的標(biāo)桿。

從線下零售巨頭到全渠道科技零售玩家，沃爾瑪如何進(jìn)階？

一、擁抱AI的零售“領(lǐng)跑者”

零售行業(yè)，已成為AI的重要落地領(lǐng)域。根據(jù)麥肯錫預(yù)測，在AI工具和智能體商業(yè)的推動下，2030年全球零售市場的潛在增量將達(dá)到3萬億至5萬億美元。

在擁抱AI的路上，沃爾瑪“一路狂奔”。去年10月，OpenAI與沃爾瑪宣布合作，稱將允許ChatGPT用戶通過“即時結(jié)賬”功能購買沃爾瑪網(wǎng)站上除生鮮外的大部分商品。

進(jìn)入2026年，沃爾瑪進(jìn)一步“加碼”AI。1月11日，沃爾瑪與谷歌宣布開展合作，沃爾瑪將把谷歌的生成式AI聊天機(jī)器人Gemini整合進(jìn)購物流程，讓消費(fèi)者能通過AI助手更快地發(fā)現(xiàn)商品、比價(jià)并完成購買。

沃爾瑪數(shù)字化轉(zhuǎn)型成效顯著。摩根士丹利發(fā)布的《誰在贏得消費(fèi)者AI競賽：從早期嘗試者到企業(yè)級領(lǐng)導(dǎo)者》研報(bào)中提到，沃爾瑪通過其生成式AI助手“Sparky”實(shí)現(xiàn)個性化購物引導(dǎo)，使顧客平均消費(fèi)提升約25%。

摩根斯丹利認(rèn)為，具備數(shù)據(jù)密度、運(yùn)營規(guī)模和強(qiáng)大供應(yīng)鏈體系的企業(yè)，正加速拉開與同行的差距。零售行業(yè)作為高頻交易、海量數(shù)據(jù)的典型代表，成為AI落地成效顯著的領(lǐng)域，其中沃爾瑪?shù)腁I布局已進(jìn)入“全企業(yè)滲透”階段，成為傳統(tǒng)零售科技轉(zhuǎn)型的領(lǐng)銜者。

趙圣慧分析，沃爾瑪依托全球領(lǐng)先的供應(yīng)鏈體系，結(jié)合AI技術(shù)實(shí)現(xiàn)庫存智能化管理、降低運(yùn)營成本；同時，聚焦零售核心場景，將大數(shù)據(jù)、自動化等技術(shù)用在“刀刃上”，實(shí)現(xiàn)科技投入的快速回報(bào)。

二、線上線下全渠道布局

全渠道融合，是沃爾瑪打破傳統(tǒng)零售行業(yè)的重要支撐。趙圣慧認(rèn)為，沃爾瑪?shù)耐黄平^非依賴傳統(tǒng)大賣場“天天平價(jià)”的單一優(yōu)勢，而是憑借“全能型”布局實(shí)現(xiàn)。

電商業(yè)務(wù)，成為沃爾瑪大店業(yè)務(wù)之外的“第二增長曲線”。去過5年間，其在線市場商品擴(kuò)展至超5億種，推出1小時送達(dá)服務(wù)，創(chuàng)建Walmart+會員計(jì)劃，并打造價(jià)值40億美元的廣告業(yè)務(wù)。

據(jù)沃爾瑪2026財(cái)年第三季度財(cái)報(bào)（截至2025年10月31日），公司Q3營收為1795億美元，同比增長5.8%。其中，電商業(yè)務(wù)成為增長亮點(diǎn)，全球電商銷售額增長27%。中國市場表現(xiàn)尤為突出，沃爾瑪中國凈銷售額達(dá)到61億美元，同比增長21.8%，電商同比增速達(dá)32%，線上銷售額占比超50%。

社區(qū)店成為沃爾瑪“大店和電商業(yè)務(wù)”之外的第三增長曲線。中國高級副總裁兼沃爾瑪門店首席采購官祝駿接受深圳商報(bào)記者采訪時表示：“社區(qū)店作為沃爾瑪全渠道矩陣的重要一環(huán)，承載著我們對于社區(qū)零售模式的全新探索，不僅通過加密門店網(wǎng)絡(luò)擴(kuò)大服務(wù)范圍，也與沃爾瑪大店及電商業(yè)務(wù)形成戰(zhàn)略互補(bǔ)。” 目前，社區(qū)店在深圳加速落地，已近10家。在深圳試水后，將拓展至國內(nèi)其他城市。

生態(tài)融合，則是沃爾瑪?shù)牧硪粐L試。1月16日，沃爾瑪和小紅書首家聯(lián)名店——“瑪薯店”在深圳正式落地，開啟零售與內(nèi)容生態(tài)融合的新嘗試。沃爾瑪也成為首個入駐小紅書電商的全渠道零售商超品牌。祝駿表示：“與小紅書的深度合作，有利于更貼近顧客的生活方式、以更敏捷的姿態(tài)融入日常場景。”

//沃爾瑪和小紅書首家聯(lián)名店——“瑪薯店”落地深圳

三、零售行業(yè)迎來估值重構(gòu)

從實(shí)體零售巨頭到全渠道科技零售玩家，沃爾瑪在資本市場的表現(xiàn)，也將對全球零售行業(yè)的估值邏輯將產(chǎn)生根本性的改變。

數(shù)據(jù)顯示，沃爾瑪?shù)墓蓛r(jià)在過去一年累計(jì)上漲近26%。過去十年間其股價(jià)累計(jì)上漲468%，遠(yuǎn)超標(biāo)普500指數(shù)264%的漲幅。

“估值邏輯將實(shí)現(xiàn)根本性重構(gòu)?！壁w圣慧表示，零售企業(yè)的數(shù)字化程度、供應(yīng)鏈科技化水平，已成為資本市場估值的核心關(guān)鍵。這也將倒逼傳統(tǒng)零售企業(yè)調(diào)整戰(zhàn)略布局，融資重點(diǎn)從“擴(kuò)大線下規(guī)?！鞭D(zhuǎn)向“科技研發(fā)、供應(yīng)鏈升級、全渠道布局”。

同時，行業(yè)估值分化加劇，資源加速向科技賦能型企業(yè)集中。資本市場通過資金投票，給予全渠道融合成功、科技投入見效顯著的企業(yè)估值溢價(jià)；而轉(zhuǎn)型緩慢、單純依賴線下的傳統(tǒng)零售企業(yè)，將面臨持續(xù)估值壓力，未來行業(yè)并購整合頻率將大幅提升。

趙圣慧認(rèn)為，未來3-5年，傳統(tǒng)零售與科技巨頭的競合將成主流，中國零售企業(yè)可依托自身實(shí)體門店、區(qū)域供應(yīng)鏈優(yōu)勢，結(jié)合科技巨頭的算法、數(shù)據(jù)、流量入口，實(shí)現(xiàn)線下體驗(yàn)和數(shù)字效率的雙重提升。此外，還可借助全國統(tǒng)一大市場建設(shè)的政策紅利，打破區(qū)域供應(yīng)鏈壁壘，推進(jìn)供應(yīng)鏈數(shù)字化、規(guī)?；?，適配國內(nèi)龐大市場需求。（深圳商報(bào)·讀創(chuàng)客戶端首席記者 劉瓊 / 受訪者供圖）