1月30日，恒隆集團(tuán)有限公司（恒隆集團(tuán)，00010.HK）和恒隆地產(chǎn)有限公司（恒隆地產(chǎn)，00101.HK）發(fā)布2025年全年業(yè)績(jī)。

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，報(bào)告期內(nèi)恒隆集團(tuán)總收入約104.14億港元，同比減少11%；股東應(yīng)占基本凈利潤(rùn)約24.07億港元，同比增長(zhǎng)3%；股東應(yīng)占凈利潤(rùn)約13.7億港元，同比減少15%。恒隆地產(chǎn)總收入約99.5億港元，同比減少11%；股東應(yīng)占基本凈利潤(rùn)約32.02億港元，同比增長(zhǎng)3%；股東應(yīng)占凈利潤(rùn)約18.06億港元，同比減少16%。

恒隆方面表示，恒隆集團(tuán)于恒隆地產(chǎn)的總收入下跌是受物業(yè)銷售收入貢獻(xiàn)減少影響。由于內(nèi)地辦公樓市場(chǎng)持續(xù)疲弱及香港經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇緩慢，恒隆集團(tuán)與恒隆地產(chǎn)的總租賃收入分別同比下跌2%及1%至港幣98.53億元及港幣93.89億元。

業(yè)績(jī)報(bào)告披露的數(shù)據(jù)顯示，2025年恒隆集團(tuán)來(lái)自內(nèi)地物業(yè)租賃的收入約67.57億港元，同比減少1%；來(lái)自香港物業(yè)租賃的收入約30.96億港元，同比減少3%。不過(guò)，2025年恒隆來(lái)自內(nèi)地酒店的收入同比增長(zhǎng)57%，錄得約2.97億港元。

上海港匯恒隆廣場(chǎng)和無(wú)錫恒隆廣場(chǎng)商場(chǎng)均滿租

內(nèi)地組合方面，恒隆披露的數(shù)據(jù)顯示，整體租賃收入和營(yíng)業(yè)利潤(rùn)按人民幣計(jì)算均下跌1%。其中來(lái)自商場(chǎng)的租賃收入約48.71億元，同比增長(zhǎng)1%；來(lái)自辦公樓的租賃收入約12.23億元，同比減少7%；來(lái)自住宅及服務(wù)寓所的租賃收入約9800萬(wàn)元，同比減少23%。

恒隆集團(tuán)指出，由于公司的運(yùn)營(yíng)策略見(jiàn)成效和內(nèi)地消費(fèi)信心回升，令商場(chǎng)組合出租率維持高企，收入亦相對(duì)穩(wěn)定。相反，旗下高端辦公樓組合收入下降7%，主要受壓于辦公空間市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈、供應(yīng)過(guò)剩和需求疲弱，在上海等一線城市影響尤甚。

根據(jù)恒隆集團(tuán)披露的數(shù)據(jù)，內(nèi)地商場(chǎng)組合中，無(wú)錫恒隆廣場(chǎng)和大連恒隆廣場(chǎng)的收入均同比兩位數(shù)增長(zhǎng)；天津恒隆廣場(chǎng)的收入同比減少3%，武漢恒隆廣場(chǎng)和沈陽(yáng)市府恒隆廣場(chǎng)的收入分別同比減少31%和36%。

從出租率來(lái)看，截至報(bào)告期末，僅上海恒隆廣場(chǎng)和天津恒隆廣場(chǎng)的出租率錄得同比下滑，兩個(gè)商場(chǎng)的出租率分別同比下滑3個(gè)百分點(diǎn)和1個(gè)百分點(diǎn)至96%和94%。其他商場(chǎng)的出租率均錄得同比增長(zhǎng)，其中上海港匯恒隆廣場(chǎng)和無(wú)錫恒隆廣場(chǎng)的出租率都達(dá)到100%，均同比增長(zhǎng)1個(gè)百分點(diǎn)。

不過(guò)，恒隆集團(tuán)表示，上海恒隆廣場(chǎng)的出租率同比下滑是受到擴(kuò)建項(xiàng)目短暫影響。在消費(fèi)習(xí)慣轉(zhuǎn)變的趨勢(shì)下，高端奢侈品需求依然旺盛，商場(chǎng)（上海恒隆廣場(chǎng)）收入和租戶銷售額分別上升1%和4%。此外，上海恒隆廣場(chǎng)的租戶組合更為豐富，帶來(lái)大量客流，使收入和租戶銷售額分別增長(zhǎng)2%和20%。

其他商場(chǎng)方面，無(wú)錫恒隆廣場(chǎng)收入在租金上調(diào)的帶動(dòng)下上升10%，租戶銷售額上升3%；大連恒隆廣場(chǎng)收入和租戶銷售額分別上升12%和14%；昆明恒隆廣場(chǎng)收入和租戶銷售額分別上升9%和7%；濟(jì)南恒隆廣場(chǎng)收入和租戶銷售額分別增長(zhǎng)2%和6%；沈陽(yáng)皇城恒隆廣場(chǎng)收入和租戶銷售額分別錄得6%和17%的增長(zhǎng)。

收入同比下滑的3個(gè)商場(chǎng)中，天津恒隆廣場(chǎng)的租戶銷售額上升2%、武漢恒隆廣場(chǎng)的租戶銷售額下降23%、沈陽(yáng)市府恒隆廣場(chǎng)的租戶銷售額同比下降54%。

內(nèi)地辦公樓總收入同比下跌7%，“中長(zhǎng)期有機(jī)會(huì)”

內(nèi)地辦公樓組合方面，恒隆集團(tuán)表示，主要受租出率下降和租金下調(diào)影響，辦公樓總收入同比下跌7%至12.23億元。上海恒隆廣場(chǎng)高端甲級(jí)辦公樓占整體收入跌幅70%，顯示室內(nèi)辦公樓租金普遍疲弱和供應(yīng)充裕，不少租戶出于節(jié)省成本考量而選擇搬遷。

從恒隆旗下內(nèi)地辦公樓組合來(lái)看，所有辦公樓的收入均錄得同比下滑，其中上海恒隆廣場(chǎng)的收入同比下滑11%。出租率方面，僅昆明恒隆廣場(chǎng)的辦公樓出租率與去年同期持平，其余辦公樓出租率均錄得同比下滑，其中無(wú)錫恒隆廣場(chǎng)的出租率同比下滑10個(gè)百分點(diǎn)。

恒隆集團(tuán)方面表示，由于市場(chǎng)持續(xù)疲弱和供應(yīng)長(zhǎng)期過(guò)剩，上海恒隆廣場(chǎng)兩座甲級(jí)辦公樓單位租金下調(diào)，收入共跌11%。年末租出率下滑5個(gè)百分點(diǎn)至82%，反映室內(nèi)甲級(jí)辦公樓市場(chǎng)租金和租出率雙重受壓。

當(dāng)日，恒隆集團(tuán)及恒隆地產(chǎn)CEO盧韋柏在業(yè)績(jī)會(huì)上表示：“我們看到前幾天很多外資回到中國(guó)，也希望投資中國(guó)。如果有一天外資回來(lái)，應(yīng)該對(duì)我們辦公樓有一個(gè)正面的影響?，F(xiàn)在這個(gè)比較困難的時(shí)間可能要維持18-24個(gè)月。如果有外資回流的話，也希望（時(shí)間上）可以比較短一點(diǎn)?！?/p>

恒隆集團(tuán)及恒隆地產(chǎn)董事長(zhǎng)陳文博則在業(yè)績(jī)會(huì)上進(jìn)一步表示，大陸辦公樓市場(chǎng)現(xiàn)在雖然有壓力，但是從整體的經(jīng)濟(jì)來(lái)看，中長(zhǎng)期“還是挺有信心的”?！拔疫€是在中長(zhǎng)遠(yuǎn)期覺(jué)得大陸辦公樓市場(chǎng)還是有機(jī)會(huì)?！标愇牟┍硎?。

香港市場(chǎng)方面，恒隆方面指出，受惠于入境旅游復(fù)蘇及租戶組合優(yōu)化，零售及辦公樓組合的租出率保持穩(wěn)定。此外，在政府的優(yōu)秀人才入境計(jì)劃支持下，住宅及服務(wù)式寓所業(yè)務(wù)勢(shì)頭強(qiáng)勁，收入與租出率分別錄得6%及3個(gè)百分點(diǎn)的增長(zhǎng)。

恒隆集團(tuán)董事會(huì)建議（以待股東批準(zhǔn)）派發(fā)末期股息每股港幣6角5仙，將于2026年6月15日以現(xiàn)金派發(fā)予于2026年5月8日名列恒隆集團(tuán)股東名冊(cè)之股東。連同恒隆集團(tuán)已派發(fā)的中期股息每股港幣2角1仙，2025年度全年股息為每股港幣8角6仙。

此外，恒隆地產(chǎn)董事會(huì)建議派發(fā)末期股息每股港幣4角，將于2026年6月15日派發(fā)予于2026年5月8日名列恒隆地產(chǎn)股東名冊(cè)的股東。連同恒隆地產(chǎn)已派發(fā)的中期股息每股港幣1角2仙，2025年度全年股息為每股港幣5角2仙。

陳文博表示：“2025年是恒隆扭轉(zhuǎn)形勢(shì)、穩(wěn)步向前的一年。盡管經(jīng)濟(jì)環(huán)境充滿挑戰(zhàn)，我們?nèi)栽谙掳肽曛厥霸鲩L(zhǎng)。展望2026年，杭州恒隆廣場(chǎng)將于數(shù)月內(nèi)開(kāi)幕，我們對(duì)其發(fā)展前景充滿期待；項(xiàng)目的前期推動(dòng)效應(yīng)已為當(dāng)?shù)亓闶凼袌?chǎng)注入動(dòng)力。近期公布的‘V.3’策略以高資本效益方式，助我們?cè)谥攸c(diǎn)城市擴(kuò)大影響力及業(yè)務(wù)版圖，并獲得顧客、租戶及股東的廣泛關(guān)注。這一切均基于我們領(lǐng)先的可持續(xù)發(fā)展方針，確保持份者能在其所在市場(chǎng)享有最優(yōu)質(zhì)的環(huán)境與設(shè)施，并鞏固我們作為具前瞻性的發(fā)展商、專注締造長(zhǎng)遠(yuǎn)價(jià)值與增長(zhǎng)的行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)地位?！?/p>

盧韋柏表示：“從運(yùn)營(yíng)層面來(lái)看，2025年業(yè)務(wù)勢(shì)頭理想，下半年表現(xiàn)尤佳。我們整體物業(yè)組合維持高租出率及穩(wěn)定租賃收入，充分印證資產(chǎn)的卓越品質(zhì)、以客為本的運(yùn)營(yíng)方針，以及與租戶的深厚關(guān)系。我們洞悉消費(fèi)模式轉(zhuǎn)變并占領(lǐng)先機(jī)，積極優(yōu)化旗下物業(yè)的租戶組合，以滿足不斷演變的需求。這積極進(jìn)取的策略，進(jìn)一步鞏固我們物業(yè)在購(gòu)物、餐飲、娛樂(lè)和休閑體驗(yàn)方面的首選地位，并反映恒隆以顧客為導(dǎo)向的理念。在此基礎(chǔ)上，我們將繼續(xù)提升資產(chǎn)管理能力，始終如一地創(chuàng)造長(zhǎng)遠(yuǎn)價(jià)值?！?/p>

截至當(dāng)日港股收盤(pán)，恒隆集團(tuán)報(bào)16.83港元/股，漲0.48%；恒隆地產(chǎn)報(bào)9.44港元/股，漲0.96%。