中石油、國家電網之間的“油電聯姻”迎來新進展。

中油資本（000617.SZ）1月28日公告，全資子公司中國石油集團資本有限責任公司（下稱中油資本有限）擬以11.29億元收購英大證券所持英大期貨100%股權、控股股東中石油集團擬通過國有股份劃轉方式將其持有的中油資本3.79億股A股股份（占公司總股本的3.00%）劃轉給國網英大集團，以上交易和劃轉近日取得國務院國有資產監(jiān)督管理委員會的批準。

約一個月前，中油資本首次公告上述事項。目前，中油資本有限作為英大期貨控股股東的資格尚需獲得中國證券監(jiān)督管理委員會的核準，上述股份劃轉尚需按照有關法律法規(guī)辦理股份過戶登記手續(xù)。

國網英大集團是國家電網公司旗下的金融資產投資管理平臺，英大期貨是國網英大的全資孫公司。截至2025年3月底，英大期貨的凈資產賬面價值約為10.43億元，交易價格較賬面值溢價8.3%。

值得注意的是，英大期貨近年來業(yè)績下滑，2025年1-3月凈虧損1043萬元，母公司英大證券2025年上半年凈利潤為1.07億元。反觀國網英大的盈利支柱英大信托，2025年上半年實現凈利潤13.62億元。

國網英大（600517.SH）此前公告，轉讓英大期貨100%股權有利于聚焦主營業(yè)務，優(yōu)化公司業(yè)務結構。不僅增加公司現金流入，也有利于公司集中資源進一步拓展轉型業(yè)務。該公司的前身為上海置信電氣股份有限公司，2020年2月28日完成重大資產重組，注入信托、證券、期貨等金融業(yè)務。

對于國網英大而言，剝離虧損的非核心資產英大期貨，合乎邏輯。對于買方中油資本而言，此番收購是補齊金融牌照拼圖的關鍵一步。

中油資本是中石油旗下從事金融業(yè)務管理的專業(yè)化公司，持有中油財務、昆侖銀行、昆侖信托、昆侖金租、專屬保險、中意人壽、中油資產、昆侖保險經紀、中銀國際、中債信增、昆侖數智、昆侖資本等公司股權，業(yè)務范圍涵蓋財務公司、銀行、信托、金融租賃、保險、保險經紀、證券等多項金融業(yè)務。收購英大期貨后，中油資本將正式形成金融全牌照體系，有助于強化其油氣主業(yè)的套期保值、提高市場風險對沖能力。

“置換”金融資產背后的重要背景，是兩大能源巨頭中石油、國家電網自去年以來進入“蜜月期”。

2025年7月，全球最大抽水蓄能運營商國網新源控股有限公司增資擴股項目在北京產權交易所簽約，增資規(guī)模365億元，創(chuàng)國資產權交易史上現金募資規(guī)模之最。中石油集團是參與增資的十家企業(yè)之一。中石油集團董事長、黨組書記戴厚良在致辭中表示，此次簽約將進一步深化雙方的務實合作，對于推動新型電力系統建設，構建清潔低碳、安全高效的新型能源體系，具有重要意義。

《中共中央關于制定國民經濟和社會發(fā)展第十五個五年規(guī)劃的建議》明確提出，“推動煤炭和石油消費達峰”。行業(yè)機構對于國內石油消費達峰具體時間點的預測雖有分歧，但在新能源車加速替代背景下，“十五五”石油達峰已成共識。中石油經研院此前判斷我國石油消費在2025年實現達峰，峰值為7.7億噸。中石化經研院則認為，在化工原料用油的支撐下，我國石油消費將于2027年達峰，峰值在7.9億-8億噸。

石油消費拐點迫近，中石油加速推動油氣業(yè)務向“油氣熱電氫”綜合能源供應商轉變，新能源電力是其綠色轉型的重要增長極。

2025年11月，中石油集團電能公司在京揭牌。戴厚良彼時稱，調整電力營銷管理體制、成立中油電能公司對于中石油加快發(fā)展新能源新業(yè)務，延伸電力產品價值鏈，推動構建新型能源體系具有重要意義，要做專做優(yōu)購售電業(yè)務、精心打造中石油售電品牌，積極探索創(chuàng)新虛擬電廠等新型市場主體運營模式等。

2025年，中石油全年清潔能源發(fā)電量超過200億千瓦時。按照規(guī)劃，中石油將在2035年實現油、氣、新能源“三分天下”。英大期貨在電力領域的業(yè)務積累，亦有助其提升綠電交易能力。