一周內(nèi)股票型ETF的資金凈流出額已超4000億元，誰在拋售？隨著公募基金2025年四季報(bào)全部披露，答案逐漸浮現(xiàn)。

澎湃新聞記者通過對比季報(bào)披露的持倉數(shù)據(jù)與最新交易數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，中央?yún)R金方面在近期對包括華泰柏瑞滬深300ETF、華夏滬深300ETF在內(nèi)的多只頭部寬基ETF進(jìn)行了顯著減持。

這一操作與開年以來股票型ETF市場出現(xiàn)的巨量資金凈流出相契合。據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2026年1月15日至1月22日短短一周內(nèi)，全市場股票型ETF（含跨境ETF）累計(jì)凈流出額高達(dá)4071.21億元。其中，多達(dá)11只寬基ETF凈流出額超過百億元，最新基金份額已跌回2024年“9·24”行情前。

匯金減持多只核心寬基ETF

公募基金定期報(bào)告雖不披露所有持有人的實(shí)時動態(tài)，但通過對比特定時點(diǎn)的持倉份額變化，可窺見主要持有人的操作端倪。

以華泰柏瑞滬深300ETF為例，其2025年四季報(bào)顯示，位列前兩大持有人的“機(jī)構(gòu)1”與“機(jī)構(gòu)2”分別持有378.58億份和356.55億份，兩者合計(jì)持有735.13億份。該基金2025年中期報(bào)告曾明確披露，前兩大持有人正是中央?yún)R金資產(chǎn)管理有限責(zé)任公司（下稱“匯金資管”）與中央?yún)R金投資有限責(zé)任公司（下稱“中央?yún)R金”），并與2025年四季報(bào)的持有份額完全一致。

然而，根據(jù)Wind最新數(shù)據(jù)，截至2026年1月22日，華泰柏瑞滬深300ETF的總流通份額已降至685.35億份，已明顯低于此前2025年底時兩家匯金合計(jì)持有的735.13億份。這也就意味著，國家隊(duì)在此期間進(jìn)行了減持是導(dǎo)致份額下降的合理推論。

同樣的情況也出現(xiàn)在其他多只核心寬基ETF上。華夏滬深300ETF的2025年四季報(bào)顯示，前兩大機(jī)構(gòu)持有人合計(jì)持有420.28億份，與其中報(bào)披露的匯金資管及中央?yún)R金持倉完全一致。但截至2026年1月22日，該ETF總份額降至343.80億份，減少了76.48億份。

與此同時，易方達(dá)滬深300ETF、嘉實(shí)滬深300ETF、華夏上證50ETF、南方中證500ETF、華夏中證1000ETF、廣發(fā)中證1000ETF、富國中證1000ETF也出現(xiàn)了類似的情況，即國家隊(duì)此前持有份額低于當(dāng)前ETF基金的流通份額。

綜合多只ETF的數(shù)據(jù)變化，中央?yún)R金及其關(guān)聯(lián)方在2026年開年后對一系列寬基ETF實(shí)施了規(guī)?？捎^的減持操作，是此輪ETF資金巨量流出的主要貢獻(xiàn)方之一。

多只核心寬基ETF份額已跌回“9·24”行情前

匯金等“國家隊(duì)”資金的調(diào)倉動作，與市場的整體資金流向共振。

在1月15日8只寬基ETF遭創(chuàng)紀(jì)錄資金流出后，澎湃新聞記者據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，1月15日至1月22日期間，全市場1315只股票型ETF（含跨境ETF）累計(jì)凈流出額已高達(dá)4071.21億元。

其中，凈流出額居前的ETF幾乎全部是跟蹤主要寬基指數(shù)的產(chǎn)品，有11只寬基ETF凈流出額超百億元。

具體來看，華泰柏瑞滬深300ETF以943.57億元的凈流出額位居榜首；華夏滬深300ETF、易方達(dá)滬深300ETF、嘉實(shí)滬深300ETF的累計(jì)凈流出額分別為634.56億元、558.89億元、464.26億元。

此外，華夏上證50ETF、南方中證1000ETF、易方達(dá)科創(chuàng)50ETF、南方中證500ETF、易方達(dá)創(chuàng)業(yè)板ETF、華夏中證1000ETF、廣發(fā)中證1000ETF的凈流出額也均在100億元以上。

巨量資金的撤離使得相關(guān)ETF的份額規(guī)模快速縮水。

據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至1月22日，至少有11只核心寬基ETF的份額已跌回2024年9月24日之前水平。此前2024年9月下旬，受政策利好推動，市場曾啟動一輪顯著上漲行情，相關(guān)ETF也迎來大規(guī)模資金涌入。業(yè)內(nèi)人士指出，這一變化反映出，在經(jīng)歷了前期的大規(guī)模資金涌入后，部分機(jī)構(gòu)資金正在從這些市場基準(zhǔn)工具中階段性退出。

分析人士表示，“國家隊(duì)”的減持操作可能基于其自身的資產(chǎn)配置規(guī)劃或?qū)κ袌鲭A段性判斷，其動向是市場高度關(guān)注的信號。與此同時，超4000億元的巨額凈流出也凸顯出在當(dāng)前市場環(huán)境下，投資者通過ETF進(jìn)行權(quán)益資產(chǎn)配置的情緒趨于謹(jǐn)慎。后續(xù)市場流動性的承接力量以及主流寬基指數(shù)的表現(xiàn)，將成為觀察市場信心的關(guān)鍵窗口。