白銀價格沖上100美元。

1月23日，白銀現(xiàn)貨、期貨價格雙雙站上100美元，創(chuàng)歷史新高。截至收盤，Wind數(shù)據(jù)顯示，倫敦銀現(xiàn)報103.341美元/盎司，日內大漲7.48%，年初至今漲幅達44.38%；COMEX白銀報103.26美元/盎司，日內漲7.15%，年內漲幅達到45.48%。

黃金價格在周五盤中也漲破4990美元，再創(chuàng)歷史新高。Wind數(shù)據(jù)顯示，COMEX黃金漲至4991.4美元/盎司，日內漲近1.6%，倫敦金現(xiàn)漲至4990.17美元/盎司，日內漲近1.1%。本周期金錄得2020年3月以來最佳單周表現(xiàn)，全周漲超8%，年初至今漲超15%。

分析指出，美元走弱、投資者資金大規(guī)模流出貨幣和主權債券，特朗普抨擊美聯(lián)儲威脅央行獨立性、美歐關系惡化等地緣政治局勢動蕩，均加劇了避險情緒，共同推動金屬持續(xù)上漲。

華源證券表示，貴金屬行業(yè)前景樂觀，主要受益于全球通脹、地緣政治局勢以及央行持續(xù)購金等因素支撐，行業(yè)基本面穩(wěn)健向好，龍頭企業(yè)憑借資源儲備優(yōu)勢和技術創(chuàng)新能力有望持續(xù)受益于行業(yè)景氣度提升。

消息面上，據(jù)央視新聞報道，當?shù)貢r間22日，美國總統(tǒng)特朗普在空軍一號上發(fā)表講話時表示，他的政府正在密切關注伊朗。他警告稱，美國有一支“龐大的艦隊”正朝伊朗駛來。當被記者問到對伊朗加征的“二級關稅”時，他表示，美國政府將對所有與伊朗進行貿(mào)易往來的國家加征25%的關稅，這項措施很快就會生效。

值得一提的是，白銀2025年的表現(xiàn)優(yōu)于黃金，全年銀價累漲近150%，金價漲超60%，創(chuàng)1979年以來最高年度漲幅。這反映出部分投資者在黃金變得過于昂貴后轉向投資白銀。白銀還受益于強勁的工業(yè)需求，特別是來自太陽能行業(yè)的需求。

分析師認為，對白銀而言，100美元是一個所謂的“心理價位”。Britannia Global Markets金屬主管Neil Welsh在周五發(fā)布的報告中表示：“地緣政治秩序的動蕩以及（特朗普）對美聯(lián)儲的新攻擊正在引發(fā)避險需求?！?/p>

Saxo Bank的大宗商品策略主管Ole Hansen表示：“動能顯然已成為影響價格走勢的重要因素，隨著價格突破歷史高位，‘害怕錯過’心理也發(fā)揮了顯著作用。然而，如果僅僅將此次上漲歸結為投機行為，那就大錯特錯了?！?/p>

而白銀的供需缺口仍在持續(xù)擴大。世界白銀協(xié)會最新發(fā)布的一份報告顯示，由于光伏、AI、電動汽車等領域需求激增，全球白銀工業(yè)需求未來五年將持續(xù)增長。數(shù)據(jù)顯示，2025年全球白銀供應量為3.21萬噸，全球白銀需求量為3.57萬噸，其中工業(yè)用銀在白銀總需求中的占比達到60%。

法興銀行分析師表示，“政策不確定性仍然很高”，政策方向仍有可能出現(xiàn)進一步的轉變。交易員們目前正密切關注下一系列全球經(jīng)濟信號，以判斷利率和美元的未來走勢。白銀價格展現(xiàn)出更強勁的上漲勢頭，因此，短期走勢可能取決于市場風險情緒能否保持穩(wěn)定，還是政策不確定性會再次出現(xiàn)。

花旗集團近期將未來0-3個月的白銀目標價從每盎司62美元大幅上調至100美元，主要是由于美國232條款關稅決定可能延遲，白銀的持續(xù)實物短缺問題在短期內可能會略有惡化。不過該行的基線情境假設未來6-12個月白銀目標價為每盎司70美元，顯示出對下半年市場波動性的謹慎態(tài)度。

國投期貨貴金屬分析師吳江認為，白銀漲勢處于海外投行再次上調預期目標位的尾部階段，由于以極快速度兌現(xiàn)預期目標， 短期價格頂部雙向波動的風險極大。目前，COMEX金銀比已經(jīng)跌至50水平，前期基于金銀比修復交易的驅動基本結束?，F(xiàn)階段銀價波動較大，建議市場參與者保持理性，謹慎操作，嚴格控制持倉比例，切實做好風險防控工作。