1月22日晚間，據(jù)深交所官網(wǎng)披露的信息顯示，寧波惠康工業(yè)科技股份有限公司（簡稱“惠康科技”）主板IPO當日上會遭到暫緩審議，保薦人和主承銷商為財通證券股份有限公司。

值得一提的是，這也是深交所年內(nèi)首家遭暫緩審議的IPO項目。

公告稱，深圳證券交易所上市審核委員會要求發(fā)行人代表結合制冰機行業(yè)競爭格局、期后匯率波動情況、在手訂單、銷售價格及定價能力，以及泰國制冷設備智能制造生產(chǎn)基地項目情況等，說明影響發(fā)行人2025年經(jīng)營業(yè)績波動的不利因素是否已消除，發(fā)行人期后業(yè)績是否具有可持續(xù)性，請保薦人代表發(fā)表明確意見。

另外，請發(fā)行人代表結合主要供應商股權歷史沿革、合作歷史、采購定價方式、結算方式、付款周期、價格公允性等，說明主要供應商與發(fā)行人及其關聯(lián)方是否存在關聯(lián)關系，相關信息披露是否真實、準確、完整，請保薦人代表發(fā)表明確意見。

根據(jù)招股書內(nèi)容，惠康科技成立于2001年，公司深耕制冷領域，是一家以制冷設備的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售為核心業(yè)務的國家級高新技術企業(yè)，主要產(chǎn)品包括制冰機、冰箱、冷柜、酒柜等，主要應用于民用及商用領域。公司曾于2018年9月在寧波股權交易中心掛牌，并于2023年3月終止掛牌。

此前公司招股書中披露的財務數(shù)據(jù)顯示，2022年、2023年、2024年及2025年上半年，公司的營業(yè)收入約為19.3億元、24.93億元、32.03億元和13.89億元?？鄯乔昂笫氲蛢衾麧櫡謩e為1.97億元、3.38億元、4.42億元和1.94億元。公司主營業(yè)務毛利率分別為 21.15%、24.55%、22.54%和23.55%。

值得注意的是，根據(jù)惠康科技的業(yè)績預測數(shù)據(jù)來看，2025年公司將呈現(xiàn)營收凈利雙降的態(tài)勢。

2025年度，公司預測實現(xiàn)營業(yè)收入27.74億元，較2024年度下降13.4%，預計下降幅度較2025年1-9月進一步收窄2.49個百分點。

惠康科技發(fā)布提示稱，若未來中美貿(mào)易摩擦升級或匯率大幅波動，可能導致公司訂單減少、價格競爭力下降或匯兌損失；境內(nèi)市場競爭加劇、公司自主品牌推廣及渠道拓展不及預期可能導致公司市場份額被擠壓。

惠康科技預測2025年實現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤4.13億元，較2024年度下降8.4%，預計下降幅度較2025年1-9月進一步收窄2.41個百分點。

目前，惠康科技制冰機產(chǎn)品價格或面臨進一步下行的壓力。

2022年、2023年、2024年及2025年上半年，公司制冰機產(chǎn)品的平均銷售單價分別為435.22元/臺、403.97元/臺、385.90元/臺、365.76元/臺，呈下降趨勢。

根據(jù)惠康科技的預測，按照公司2025年1-6月制冰機平均銷售單價，假設其他因素不變，公司制冰機平均銷售價格分別下降1%、3%、5%、10%，其主營業(yè)務收入將分別下降0.81%、2.42%、4.04%、8.08%；主營業(yè)務毛利率則分別下降0.62個百分點、1.90個百分點、3.22個百分點、6.72個百分點。

在償債及流動性風險方面，2022年、2023年、2024年及2025年上半年，公司合并資產(chǎn)負債率分別為73.15%、70.68%、64.28%及58.38%，得益于盈利能力增強以及外部融資而呈下降趨勢，但仍處于較高水平；同時，公司流動比率分別為1.05倍、1.18倍、1.35倍及1.42倍。

不過公司強調(diào)，若未來受國家宏觀經(jīng)濟政策、 國際貿(mào)易摩擦等因素影響，或因原材料價格上漲、下游市場需求波動等因素影響，導致公司盈利水平不及預期，亦或其他原因?qū)е鹿疚茨塬@得足夠資金，不能有效進行資金管理、拓寬融資渠道，公司的短期支付能力將承壓，存在一定的償債及流動性風險。

而惠康科技被深交所關注的另一個重點在于供應商。

過去數(shù)年，公司最大供應商均為慈溪瑞益電子有限公司（下稱“瑞益電子”），2025年采購金額1.73億元，占總采購額比重為17.05%。

資料顯示，瑞益電子于2020年7月6日成立，而就在公司成立的當月就成為了惠康科技的供應商。另一家名為慈溪市杰成電子有限公司（下稱“杰成電子”）的企業(yè)，成立于2020年11月25日，成立當月也立刻與惠康科技開始合作。

深交所在二輪問詢中要求公司說明，瑞益電子和杰成電子成立時間較短即與公司合作的合理性，上述供應商的業(yè)務承接方及其經(jīng)營的合法合規(guī)性。

對此，惠康科技解釋稱，瑞益電子成立于2020年7月，自成立后便與發(fā)行人進行合作，主要向公司提供蒸發(fā)器、冷凝器等產(chǎn)品。在其成立前，自2016年開始通過慈溪市恒興電子有限公司等公司向公司供貨。后出于家族企業(yè)戰(zhàn)略調(diào)整考慮，其實際控制人出資設立瑞益電子，后續(xù)主要通過瑞益電子向發(fā)行人供貨。

杰成電子成立于2020年11月，自成立后便與公司進行合作，主要提供主控板等電子元器件。在其成立前，自2008年開始以慈溪市科海電子有限公司等公司向公司供貨。后出于發(fā)展規(guī)劃考慮，其實際控制人成立杰成電子與發(fā)行人繼續(xù)合作。