1月22日晚間，據(jù)深交所官網(wǎng)披露的信息顯示，寧波惠康工業(yè)科技股份有限公司（簡(jiǎn)稱“惠康科技”）主板IPO當(dāng)日上會(huì)遭到暫緩審議，保薦人和主承銷商為財(cái)通證券股份有限公司。

值得一提的是，這也是深交所年內(nèi)首家遭暫緩審議的IPO項(xiàng)目。

公告稱，深圳證券交易所上市審核委員會(huì)要求發(fā)行人代表結(jié)合制冰機(jī)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局、期后匯率波動(dòng)情況、在手訂單、銷售價(jià)格及定價(jià)能力，以及泰國(guó)制冷設(shè)備智能制造生產(chǎn)基地項(xiàng)目情況等，說(shuō)明影響發(fā)行人2025年經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)波動(dòng)的不利因素是否已消除，發(fā)行人期后業(yè)績(jī)是否具有可持續(xù)性，請(qǐng)保薦人代表發(fā)表明確意見(jiàn)。

另外，請(qǐng)發(fā)行人代表結(jié)合主要供應(yīng)商股權(quán)歷史沿革、合作歷史、采購(gòu)定價(jià)方式、結(jié)算方式、付款周期、價(jià)格公允性等，說(shuō)明主要供應(yīng)商與發(fā)行人及其關(guān)聯(lián)方是否存在關(guān)聯(lián)關(guān)系，相關(guān)信息披露是否真實(shí)、準(zhǔn)確、完整，請(qǐng)保薦人代表發(fā)表明確意見(jiàn)。

根據(jù)招股書(shū)內(nèi)容，惠康科技成立于2001年，公司深耕制冷領(lǐng)域，是一家以制冷設(shè)備的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售為核心業(yè)務(wù)的國(guó)家級(jí)高新技術(shù)企業(yè)，主要產(chǎn)品包括制冰機(jī)、冰箱、冷柜、酒柜等，主要應(yīng)用于民用及商用領(lǐng)域。公司曾于2018年9月在寧波股權(quán)交易中心掛牌，并于2023年3月終止掛牌。

此前公司招股書(shū)中披露的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2022年、2023年、2024年及2025年上半年，公司的營(yíng)業(yè)收入約為19.3億元、24.93億元、32.03億元和13.89億元?？鄯乔昂笫氲蛢衾麧?rùn)分別為1.97億元、3.38億元、4.42億元和1.94億元。公司主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率分別為 21.15%、24.55%、22.54%和23.55%。

值得注意的是，根據(jù)惠康科技的業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)來(lái)看，2025年公司將呈現(xiàn)營(yíng)收凈利雙降的態(tài)勢(shì)。

2025年度，公司預(yù)測(cè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入27.74億元，較2024年度下降13.4%，預(yù)計(jì)下降幅度較2025年1-9月進(jìn)一步收窄2.49個(gè)百分點(diǎn)。

惠康科技發(fā)布提示稱，若未來(lái)中美貿(mào)易摩擦升級(jí)或匯率大幅波動(dòng)，可能導(dǎo)致公司訂單減少、價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)力下降或匯兌損失；境內(nèi)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇、公司自主品牌推廣及渠道拓展不及預(yù)期可能導(dǎo)致公司市場(chǎng)份額被擠壓。

惠康科技預(yù)測(cè)2025年實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)4.13億元，較2024年度下降8.4%，預(yù)計(jì)下降幅度較2025年1-9月進(jìn)一步收窄2.41個(gè)百分點(diǎn)。

目前，惠康科技制冰機(jī)產(chǎn)品價(jià)格或面臨進(jìn)一步下行的壓力。

2022年、2023年、2024年及2025年上半年，公司制冰機(jī)產(chǎn)品的平均銷售單價(jià)分別為435.22元/臺(tái)、403.97元/臺(tái)、385.90元/臺(tái)、365.76元/臺(tái)，呈下降趨勢(shì)。

根據(jù)惠康科技的預(yù)測(cè)，按照公司2025年1-6月制冰機(jī)平均銷售單價(jià)，假設(shè)其他因素不變，公司制冰機(jī)平均銷售價(jià)格分別下降1%、3%、5%、10%，其主營(yíng)業(yè)務(wù)收入將分別下降0.81%、2.42%、4.04%、8.08%；主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率則分別下降0.62個(gè)百分點(diǎn)、1.90個(gè)百分點(diǎn)、3.22個(gè)百分點(diǎn)、6.72個(gè)百分點(diǎn)。

在償債及流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)方面，2022年、2023年、2024年及2025年上半年，公司合并資產(chǎn)負(fù)債率分別為73.15%、70.68%、64.28%及58.38%，得益于盈利能力增強(qiáng)以及外部融資而呈下降趨勢(shì)，但仍處于較高水平；同時(shí)，公司流動(dòng)比率分別為1.05倍、1.18倍、1.35倍及1.42倍。

不過(guò)公司強(qiáng)調(diào)，若未來(lái)受國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)政策、 國(guó)際貿(mào)易摩擦等因素影響，或因原材料價(jià)格上漲、下游市場(chǎng)需求波動(dòng)等因素影響，導(dǎo)致公司盈利水平不及預(yù)期，亦或其他原因?qū)е鹿疚茨塬@得足夠資金，不能有效進(jìn)行資金管理、拓寬融資渠道，公司的短期支付能力將承壓，存在一定的償債及流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。

而惠康科技被深交所關(guān)注的另一個(gè)重點(diǎn)在于供應(yīng)商。

過(guò)去數(shù)年，公司最大供應(yīng)商均為慈溪瑞益電子有限公司（下稱“瑞益電子”），2025年采購(gòu)金額1.73億元，占總采購(gòu)額比重為17.05%。

資料顯示，瑞益電子于2020年7月6日成立，而就在公司成立的當(dāng)月就成為了惠康科技的供應(yīng)商。另一家名為慈溪市杰成電子有限公司（下稱“杰成電子”）的企業(yè)，成立于2020年11月25日，成立當(dāng)月也立刻與惠康科技開(kāi)始合作。

深交所在二輪問(wèn)詢中要求公司說(shuō)明，瑞益電子和杰成電子成立時(shí)間較短即與公司合作的合理性，上述供應(yīng)商的業(yè)務(wù)承接方及其經(jīng)營(yíng)的合法合規(guī)性。

對(duì)此，惠康科技解釋稱，瑞益電子成立于2020年7月，自成立后便與發(fā)行人進(jìn)行合作，主要向公司提供蒸發(fā)器、冷凝器等產(chǎn)品。在其成立前，自2016年開(kāi)始通過(guò)慈溪市恒興電子有限公司等公司向公司供貨。后出于家族企業(yè)戰(zhàn)略調(diào)整考慮，其實(shí)際控制人出資設(shè)立瑞益電子，后續(xù)主要通過(guò)瑞益電子向發(fā)行人供貨。

杰成電子成立于2020年11月，自成立后便與公司進(jìn)行合作，主要提供主控板等電子元器件。在其成立前，自2008年開(kāi)始以慈溪市科海電子有限公司等公司向公司供貨。后出于發(fā)展規(guī)劃考慮，其實(shí)際控制人成立杰成電子與發(fā)行人繼續(xù)合作。