雷達(dá)財(cái)經(jīng)出品 文|丁禹 編|孟帥

1月20日，港股上市公司TCL電子聯(lián)手索尼，拋出一則震動(dòng)消費(fèi)電子行業(yè)的公告。

公告顯示，TCL電子將與索尼成立一家合資公司，以承接索尼家庭娛樂業(yè)務(wù)，新公司將由TCL持股51%、索尼持股49%。

雙方高層均表示，希望通過戰(zhàn)略合作整合雙方優(yōu)勢(shì)資源，為廣大用戶帶來更優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品與服務(wù)。

1月21日盤中，TCL電子的股價(jià)一度沖至12.92港元/股的高位，較前一日收盤價(jià)漲超18%。

作為TCL旗下面向C端用戶的重要公司，TCL電子近年來業(yè)績(jī)喜人。在不久前公告的業(yè)績(jī)預(yù)告中，TCL電子表示，公司預(yù)計(jì)去年經(jīng)調(diào)整歸母凈利潤約在23.3億至25.7億港元之間，同比約增長(zhǎng)45%至60%。

同花順iFinD顯示，TCL電子的實(shí)際控制人為TCL實(shí)業(yè)控股股份有限公司。另據(jù)天眼查，李東生為TCL實(shí)業(yè)控股股份有限公司的最終受益人。

值得一提的是，1月19日，TCL旗下另一家上市公司TCL科技宣布，因經(jīng)營管理需要，公司董事長(zhǎng)李東生不再兼任CEO職務(wù)，并提名70后老將王成接棒。

雷達(dá)財(cái)經(jīng)注意到，在去年10月公布的《2025胡潤百富榜》中，身為TCL靈魂人物的李東生，以95億元的身家位列榜單第755位，身家較2024年上漲19%。

TCL“牽手”索尼，擬控股后者電視業(yè)務(wù)

據(jù)TCL電子與索尼簽署的意向備忘錄，雙方同意就未來在家庭娛樂領(lǐng)域的戰(zhàn)略合作進(jìn)行進(jìn)一步磋商。

據(jù)悉，雙方將成立合資公司，并在全球范圍內(nèi)開展包括電視機(jī)和家庭音響等產(chǎn)品在內(nèi)的，從產(chǎn)品開發(fā)、設(shè)計(jì)、制造、銷售、物流到客戶服務(wù)的一體化業(yè)務(wù)運(yùn)營。

雙方計(jì)劃于2026年3月底前，就訂立具有法律約束力的最終協(xié)議進(jìn)行磋商。在最終協(xié)議簽署并取得相關(guān)主管部門批準(zhǔn)等條件滿足后，新公司預(yù)計(jì)將于2027年4月開始運(yùn)營。

根據(jù)意向備忘錄，索尼同意并承諾在意向備忘錄日期起至2026年3月31日止期間，其將不會(huì)直接或間接與任何第三方就任何在重要方面，就其范圍及目的而言與潛在交易類似或相當(dāng)?shù)慕灰走M(jìn)行任何討論或談判。

未來，新公司將充分發(fā)揮索尼長(zhǎng)期以來在音視頻領(lǐng)域培育積累的先進(jìn)技術(shù)、品牌力及供應(yīng)鏈等運(yùn)營管理能力，并融合TCL的先進(jìn)顯示技術(shù)、全球化規(guī)模優(yōu)勢(shì)、完善產(chǎn)業(yè)布局、端到端成本效率及垂直供應(yīng)鏈優(yōu)勢(shì)，積極推進(jìn)業(yè)務(wù)發(fā)展。

TCL電子董事會(huì)主席杜娟表示：“我們堅(jiān)信，此次與索尼達(dá)成戰(zhàn)略合作，是雙方整合優(yōu)勢(shì)資源，共同打造支撐業(yè)務(wù)進(jìn)一步增長(zhǎng)的絕佳契機(jī)。未來，我們雙方將借助業(yè)務(wù)戰(zhàn)略互補(bǔ)、技術(shù)經(jīng)驗(yàn)共享與運(yùn)營深度協(xié)同，有望實(shí)現(xiàn)品牌躍升、規(guī)模效應(yīng)提升與供應(yīng)鏈優(yōu)化，為廣大客戶提供更優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品與服務(wù)?！?/p>

接近索尼的相關(guān)人士向時(shí)代周報(bào)表示，“具體決策權(quán)將歸屬未來成立的新公司，由于新公司目前尚在商議階段，因此操作細(xì)節(jié)與規(guī)劃暫無法對(duì)外公布”。

另據(jù)《中國經(jīng)營報(bào)》，有業(yè)內(nèi)人士表示，這意味著索尼將其曾統(tǒng)治高端市場(chǎng)的電視業(yè)務(wù)主導(dǎo)運(yùn)營權(quán)交予TCL，自身則從重資產(chǎn)與成本壓力中解脫。

TCL與索尼為何“雙向奔赴”？

作為老一輩人心中的日系高端電視品牌，索尼電視向來以高品質(zhì)和高性能著稱，但如今索尼的電視業(yè)務(wù)早已不比當(dāng)年。

公開報(bào)道顯示，2003年至2013年期間，索尼電視曾經(jīng)歷了十年的虧損，累計(jì)虧損規(guī)模近8000億日元。

其中，2011年末，索尼與三星簽訂協(xié)議，將液晶面板合資公司S-LCD 50%的股份出售給三星，S-LCD公司將變?yōu)槿堑娜Y子公司。這意味著索尼徹底失去液晶面板的生產(chǎn)能力，需從三星等公司采購電視的核心元件。

2014年，索尼分拆電視業(yè)務(wù)，成立100%獨(dú)資的子公司進(jìn)行運(yùn)營，并押寶高端電視，逐步放棄中低產(chǎn)品線，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)向高附加值方向轉(zhuǎn)移。

此后數(shù)年時(shí)間，索尼電視業(yè)務(wù)逐漸擺脫虧損泥潭，重新走上正軌。

不過，近年來，索尼電視業(yè)務(wù)面臨的境況依舊不容樂觀。據(jù)索尼集團(tuán)發(fā)布的財(cái)報(bào)，去年4月至9月，索尼的顯示業(yè)務(wù)營收約2377.38億日元，同比下滑超兩成，占公司總營收的4.15%。

而顯示業(yè)務(wù)所在的娛樂、技術(shù)及服務(wù)板塊，同期錄得1041.03億日元的利潤，同比也下降超兩成，系公司五大部門中唯一出現(xiàn)利潤下滑的分部。

群智咨詢數(shù)據(jù)顯示，2025年索尼電視市占率約為1.9%。

資深產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)觀察家梁振鵬指出，索尼在家電領(lǐng)域早已失去核心技術(shù)優(yōu)勢(shì)，產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力下滑。

反觀國內(nèi)的TCL，其電視業(yè)務(wù)近年來可謂風(fēng)生水起，在消費(fèi)市場(chǎng)獲得巨大成功。通過聚焦上游面板(華星光電)和整機(jī)制造的整合，TCL電子實(shí)現(xiàn)了極高的成本控制與技術(shù)落地效率。

2025年半年報(bào)顯示，去年上半年，TCL電視全球出貨量高達(dá)1346萬臺(tái)，同比增長(zhǎng)7.6%。

根據(jù)Omdia數(shù)據(jù)，去年上半年，TCL電視在全球市場(chǎng)的出貨量市占率達(dá)14.2%，同比提升0.9個(gè)百分點(diǎn)，排名穩(wěn)居全球前二。

同期，TCL電視的銷售額市占率達(dá)到13.2%，同比提升1.1個(gè)百分點(diǎn)，位列全球前三，且在前十大品牌中市占率同比提升幅度最大。

業(yè)績(jī)方面，去年上半年，TCL電子實(shí)現(xiàn)547.77億港元的營收，同比增長(zhǎng)20.41%；錄得歸母凈利潤10.9億港元，同比增長(zhǎng)67.78%。

在1月18日公布的《2025年度業(yè)績(jī)盈喜預(yù)告》中，TCL電子預(yù)計(jì)公司去年全年的經(jīng)調(diào)整歸母凈利潤約在23.3億至25.7億港元之間，同比將實(shí)現(xiàn)約45%至60%的增長(zhǎng)。

事實(shí)上，TCL電子的利潤增長(zhǎng)，離不開公司對(duì)“全球化”與“中高端化”兩大戰(zhàn)略的大力推進(jìn)。而此番TCL電子與索尼的合作，無疑將進(jìn)一步強(qiáng)化這一發(fā)展戰(zhàn)略。

有觀點(diǎn)認(rèn)為，正如當(dāng)年索尼與三星合作一樣，索尼在高端市場(chǎng)的影響力和技術(shù)實(shí)力如今同樣可以為TCL背書，進(jìn)而為TCL搶奪高端電視市場(chǎng)份額增添動(dòng)力。

而索尼也可以從競(jìng)爭(zhēng)激烈的全球家電市場(chǎng)中抽身，依托TCL對(duì)供應(yīng)鏈上下游的把握，在高效制造、可控成本和廣闊渠道之間取得更好的平衡。

浮沉40余載，打造消費(fèi)電子帝國

回看TCL的發(fā)展之路，其能成長(zhǎng)為在消費(fèi)電子領(lǐng)域占據(jù)舉足輕重地位的巨頭，與公司靈魂人物李東生的創(chuàng)業(yè)抉擇密不可分。

公開資料顯示，李東生出生于1957年。1977年，全國恢復(fù)高考的春風(fēng)為無數(shù)人帶來了改變命運(yùn)的契機(jī)，李東生也借此東風(fēng)成功考入華南理工大學(xué)。

1982年，大學(xué)畢業(yè)的李東生放棄分配到機(jī)關(guān)的機(jī)會(huì)，毅然入職了惠州市一家名叫TTK的家庭電器公司。

“我想我是學(xué)工科的，如果待在機(jī)關(guān)里幾年之后專業(yè)就荒廢掉了。我想實(shí)實(shí)在在干點(diǎn)事，所以就跑到這個(gè)合資企業(yè)去了。他們剛剛開辦，很需要人，也有干事的機(jī)會(huì)，而且外資企業(yè)工資也高一點(diǎn)。”后來李東生回憶道。

1985年，TTK更名TCL，并成立TCL通訊公司，開始涉足電話機(jī)業(yè)務(wù)。同年，李東生被任命為TCL通訊的總經(jīng)理。

然而，由于資歷尚淺，上任僅9個(gè)月后，李東生便被調(diào)離這一崗位。李東生后來反思道，“當(dāng)時(shí)年輕氣盛，缺乏經(jīng)驗(yàn)，和外資合作方關(guān)系處理得不太好；業(yè)績(jī)做的也不行?！?/p>

不過，上級(jí)依然對(duì)李東生寄予厚望，給予了他新的機(jī)會(huì)。1986年，他被調(diào)任惠州市工業(yè)發(fā)展總公司引進(jìn)部主任，負(fù)責(zé)從香港招商引資，暫時(shí)脫離了TCL。

1989年，李東生再度回歸TCL，后于1993年擔(dān)任總經(jīng)理，三年后擔(dān)任集團(tuán)董事長(zhǎng)。上任后，他積極推動(dòng)企業(yè)改制，成功掃清了TCL發(fā)展道路上的體制障礙，為企業(yè)的后續(xù)發(fā)展奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

而TCL的全球化、國際化征程始于1999年，當(dāng)年李東生在越南收購了一家香港電視機(jī)廠。在進(jìn)入越南市場(chǎng)18個(gè)月之后，TCL就扭虧為盈。

初嘗勝利果實(shí)后，李東生又將目光投向了更為廣闊的市場(chǎng)。2004年，TCL邁出了國際化并購的關(guān)鍵一步，成功將湯姆遜彩電業(yè)務(wù)和阿爾卡特手機(jī)業(yè)務(wù)納入麾下。

這兩次國際并購讓TCL在全球范圍內(nèi)聲名大噪，李東生也借此登上美國《財(cái)富》雜志封面，但也正是因?yàn)檫@兩筆跨國并購，TCL一度被拖進(jìn)泥沼。

當(dāng)時(shí)，阿爾卡特手機(jī)在國際上遭遇諾基亞的價(jià)格戰(zhàn)，而TCL手機(jī)在國內(nèi)又無法抵抗山寨機(jī)的“亂拳”。2015年，TCL通訊巨虧9億元，如今TCL手機(jī)在國內(nèi)市場(chǎng)更是幾乎已看不到蹤影。

而湯姆遜并購的失敗，則是源于TCL對(duì)電視行業(yè)技術(shù)發(fā)展的誤判。當(dāng)時(shí)，湯姆遜的彩電技術(shù)專利幾乎全部集中在顯像管技術(shù)上，但并購?fù)瓿珊蟛痪?，彩電產(chǎn)品很快就過渡到了LCD（液晶平板）電視，李東生發(fā)現(xiàn)他們買回來了一堆“廢紙”。

“困難和挑戰(zhàn)非常大，差點(diǎn)沒活過來”，那段時(shí)間是李東生的“至暗時(shí)刻”。

不過，回過頭來看，TCL也并非一無所獲，其至少借助湯姆遜成功打開歐洲市場(chǎng)。而湯姆遜遺留下來的波蘭工廠，后來也成為TCL輻射歐盟市場(chǎng)的重要生產(chǎn)基地。

為了突破公司業(yè)務(wù)發(fā)展的增長(zhǎng)瓶頸，李東生后續(xù)再次發(fā)力，推動(dòng)TCL開啟了新一輪的變革。2019年，TCL集團(tuán)完成資產(chǎn)重組，分拆為“TCL科技”和“TCL實(shí)業(yè)”。

目前，TCL科技主要聚焦半導(dǎo)體顯示業(yè)務(wù)、新能源光伏和半導(dǎo)體材料業(yè)務(wù)的核心主業(yè)發(fā)展。

而TCL實(shí)業(yè)則聚焦智能終端業(yè)務(wù)，主要涵蓋顯示、智能家電、創(chuàng)新業(yè)務(wù)及家庭互聯(lián)網(wǎng)等全品類智能消費(fèi)電子產(chǎn)品及服務(wù)，同時(shí)大力發(fā)展包括環(huán)保科技、產(chǎn)業(yè)園運(yùn)營、智能制造、產(chǎn)業(yè)金融等在內(nèi)的其他業(yè)務(wù)。

如今，李東生已然成為手握TCL科技、TCL電子、TCL中環(huán)、TCL智家、天津普林等多家上市公司的資本大佬。截至1月21日收盤，這5家上市公司的總市值超過1800億元。

值得一提的是，1月19日，年近古稀的李東生將TCL科技CEO的重任交給了70后老將王成。

這位在TCL耕耘近三十載的老將，將全面負(fù)責(zé)公司日常經(jīng)營管理工作，引領(lǐng)TCL科技這艘巨輪在市場(chǎng)的浪潮中繼續(xù)破浪前行。