2025年年底以來，全球范圍內(nèi)的內(nèi)存條漲價(jià)風(fēng)潮引發(fā)了整個(gè)市場(chǎng)的熱議，甚至于出現(xiàn)了“一盒內(nèi)存條堪比上海一套房”的新聞熱搜，面對(duì)著當(dāng)前搶內(nèi)存條堪比搶黃金的情況，讓人不禁想問這囤內(nèi)存條真的是好的理財(cái)方式嗎？

一、搶內(nèi)存條堪比搶黃金

據(jù)新華社的報(bào)道，近日，“一盒內(nèi)存條堪比上海一套房”“內(nèi)存條漲得比金條還快”登上多個(gè)平臺(tái)熱搜，引發(fā)關(guān)注。這一曾經(jīng)作為電子產(chǎn)品日常配件的“小長(zhǎng)條”，自2025年下半年以來價(jià)格快速上行，消費(fèi)級(jí)內(nèi)存價(jià)格翻了1倍以上，服務(wù)器級(jí)內(nèi)存價(jià)格亦是暴漲。以存儲(chǔ)芯片巨頭SK海力士和三星電子的256G服務(wù)器級(jí)DDR5內(nèi)存為例，單條售價(jià)已超4.5萬元，運(yùn)行頻率高些的單條售價(jià)近6萬元。

據(jù)杭州日?qǐng)?bào)的報(bào)道，百腦匯科技大廈負(fù)一樓“弘睿Mac維修”的檔口，技術(shù)主管高錢峰正忙著給客人拆解筆記本電腦。聊起內(nèi)存的事，高錢峰立馬開了話匣子?！皟r(jià)格一直在漲，就跟兩三個(gè)月前相比，內(nèi)存價(jià)格翻了快一倍吧。尤其是DDR5，漲得比較快?！?/p>

高錢峰舉了個(gè)例子，一條16GB的DDR5內(nèi)存，兩三個(gè)月前價(jià)格是四五百元，現(xiàn)在在九百元左右，“如果要升級(jí)到32GB，價(jià)格直接到2000元左右了。這對(duì)普通消費(fèi)者來說還是偏貴的?！?/p>

再比如，一條16GB的DDR4內(nèi)存，2025年春節(jié)之后，拿貨價(jià)是二百多元，現(xiàn)在的價(jià)格是五六百元。

“我們現(xiàn)在拿貨也很謹(jǐn)慎。像我們做維修、升級(jí)，用量也比較多，現(xiàn)在拿貨五根十根，心態(tài)上肯定不一樣，肯定是要保證一段時(shí)間內(nèi)能消化掉的。”高錢峰說，現(xiàn)在個(gè)人用戶升級(jí)換內(nèi)存的需求越來越少，除非硬盤或內(nèi)存壞了不得不換，“和去年相比，升級(jí)內(nèi)存的客戶減少了約60%”。

二、囤內(nèi)存條真是好的理財(cái)方式嗎？

日前，內(nèi)存條價(jià)格一路飆升，不少人甚至將其視為新的理財(cái)途徑，試圖從中分一杯羹。然而，內(nèi)存條真的能成為理想的投資品嗎？

首先，內(nèi)存條為啥會(huì)如此大規(guī)模漲價(jià)？?jī)?nèi)存條價(jià)格飛漲的核心根源是結(jié)構(gòu)性供需矛盾，在過去相當(dāng)長(zhǎng)的一段時(shí)間內(nèi)，大部分的消費(fèi)電子市場(chǎng)都是一個(gè)產(chǎn)業(yè)生命周期的成熟市場(chǎng)階段，整個(gè)市場(chǎng)都是處于一個(gè)緩慢上漲的狀態(tài)，在這樣的情況下，內(nèi)存的消費(fèi)需求都是相對(duì)比較穩(wěn)定的，除了疫情等少數(shù)階段出現(xiàn)了短時(shí)間內(nèi)的需求激增之外，大部分時(shí)候內(nèi)存需求都是一種不咸不淡的狀態(tài)。

但是從2023年開始的GPT時(shí)刻出現(xiàn)，AI產(chǎn)業(yè)出現(xiàn)了爆發(fā)式增長(zhǎng)，語義重復(fù)可改為疊加消費(fèi)端換機(jī)需求，徹底打破了市場(chǎng)供需平衡。以GPT為代表的各大市場(chǎng)都開始大規(guī)模進(jìn)行市場(chǎng)布局，整個(gè)市場(chǎng)都開始進(jìn)入了所謂的百模大戰(zhàn)的階段，各家創(chuàng)新企業(yè)都紛紛卷起了AI，在這樣的大背景下，AI大模型訓(xùn)練、數(shù)據(jù)中心擴(kuò)容對(duì)高端內(nèi)存的需求呈指數(shù)級(jí)增長(zhǎng)，重塑了內(nèi)存市場(chǎng)的需求結(jié)構(gòu)，使得內(nèi)存從通用配件升級(jí)為戰(zhàn)略資源。頭部存儲(chǔ)廠商為搶占高端市場(chǎng)紅利，紛紛將產(chǎn)能向HBM、DDR5等高端產(chǎn)品傾斜，主動(dòng)壓縮消費(fèi)級(jí)內(nèi)存產(chǎn)能，部分廠商甚至直接退出消費(fèi)級(jí)市場(chǎng)，導(dǎo)致消費(fèi)級(jí)賽道供給大幅收縮。

與此同時(shí)，消費(fèi)端換機(jī)潮如期而至，前些年，疫情期間市場(chǎng)出現(xiàn)了一波大規(guī)模地?fù)Q機(jī)潮，那個(gè)時(shí)候買的電子產(chǎn)品，經(jīng)過了五六年時(shí)間，開始進(jìn)入了更新?lián)Q代的狀態(tài)，智能手機(jī)、筆記本電腦等終端產(chǎn)品對(duì)內(nèi)存的剛性需求持續(xù)釋放，而中低端機(jī)型所需的成熟制程內(nèi)存產(chǎn)能本就緊張，供需缺口進(jìn)一步拉大。

這種“高端產(chǎn)能被AI擠占、消費(fèi)級(jí)產(chǎn)能主動(dòng)收縮、終端需求持續(xù)釋放”的三重因素疊加，形成了市場(chǎng)嚴(yán)重供不應(yīng)求的格局，成為價(jià)格飆升的核心推手。

其次，恐慌性搶購引發(fā)的惡性循環(huán)加劇了問題。由于市場(chǎng)整體是供不應(yīng)求的狀態(tài)，供應(yīng)不足引發(fā)的恐慌性搶購心理，進(jìn)一步放大了市場(chǎng)失衡，形成“漲價(jià)-搶購-更漲價(jià)”的惡性循環(huán)。內(nèi)存市場(chǎng)的寡頭壟斷格局，使得頭部廠商具備極強(qiáng)的定價(jià)權(quán)和產(chǎn)能調(diào)節(jié)能力，供給端的收縮信號(hào)被市場(chǎng)快速放大，引發(fā)下游企業(yè)和終端消費(fèi)者的焦慮情緒。對(duì)于產(chǎn)業(yè)鏈下游的整機(jī)廠商而言，為避免后續(xù)產(chǎn)能斷供和成本持續(xù)上漲，紛紛提前鎖定內(nèi)存資源，甚至超額備貨，加劇了短期供給緊張。

對(duì)于普通消費(fèi)者和中小商戶，看到內(nèi)存條價(jià)格一日一漲，盲目跟風(fēng)搶購，試圖從中賺取價(jià)差，進(jìn)一步擠占了正常市場(chǎng)供給。這種恐慌性需求并非真實(shí)的終端使用需求，而是對(duì)價(jià)格上漲預(yù)期的投機(jī)性反應(yīng)，不僅讓合理的供需矛盾進(jìn)一步激化，更催生了市場(chǎng)價(jià)格泡沫，讓內(nèi)存條價(jià)格脫離了其本身的價(jià)值規(guī)律，也正是如此我們看到了內(nèi)存條價(jià)格的持續(xù)上漲，甚至出現(xiàn)了單邊市場(chǎng)的行情。

第三，內(nèi)存條漲價(jià)雖猛卻不是投資品。內(nèi)存條作為工業(yè)制成品，天然不具備優(yōu)質(zhì)投資品的屬性，短期價(jià)格暴漲無法改變其長(zhǎng)期價(jià)格回調(diào)的必然趨勢(shì)，絕非普通投資者的合適賽道。摩爾定律主導(dǎo)下的半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)，技術(shù)迭代是永恒的主題，內(nèi)存條的性能持續(xù)提升、成本持續(xù)下降是長(zhǎng)期規(guī)律，這與黃金等稀缺性貴金屬的保值邏輯完全不同。黃金的價(jià)值源于其稀缺性、不可再生性和全球共識(shí)，而內(nèi)存條的價(jià)值依附于技術(shù)迭代和市場(chǎng)需求，隨著新技術(shù)的突破，舊規(guī)格內(nèi)存條會(huì)快速貶值，甚至被市場(chǎng)淘汰。

從產(chǎn)業(yè)周期來看，存儲(chǔ)行業(yè)本就具有強(qiáng)周期性特征，價(jià)格暴漲與暴跌交替出現(xiàn)是行業(yè)常態(tài)，當(dāng)前的價(jià)格飆升是前期產(chǎn)能收縮與短期需求爆發(fā)的疊加結(jié)果，并非長(zhǎng)期趨勢(shì)。當(dāng)頭部廠商的新增產(chǎn)能逐步釋放、AI需求增速回歸理性、投機(jī)性庫存逐步消化后，內(nèi)存條價(jià)格必然會(huì)迎來回調(diào)，普通投資者既無法精準(zhǔn)判斷價(jià)格拐點(diǎn)，也難以承擔(dān)價(jià)格暴跌帶來的損失，盲目囤貨只會(huì)陷入“高位接盤”的風(fēng)險(xiǎn)。

第四，企業(yè)的套期保值也要謹(jǐn)防風(fēng)險(xiǎn)。我們前面說了，對(duì)于個(gè)人投資者來說，囤積內(nèi)存條不是一個(gè)好的投資選擇，那么企業(yè)是否可以囤積內(nèi)存條呢？答案同樣是否定的，我們也必須要強(qiáng)調(diào)即使是企業(yè)，囤積內(nèi)存條也需要適度，避免風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于企業(yè)來說，特別是產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)企業(yè)，內(nèi)存條的囤積需求確實(shí)存在一定合理性。在市場(chǎng)供應(yīng)緊張的情況下，適當(dāng)囤積內(nèi)存條可以保證企業(yè)的生產(chǎn)運(yùn)營不受影響，避免因原材料短缺而導(dǎo)致生產(chǎn)中斷。例如，電子產(chǎn)品制造企業(yè)需要足夠的內(nèi)存條來組裝產(chǎn)品，如果市場(chǎng)供應(yīng)不足，企業(yè)可能無法按時(shí)完成訂單，從而影響企業(yè)的聲譽(yù)和經(jīng)濟(jì)效益。我們?cè)谑袌?chǎng)上就能夠看到，之前，聯(lián)想集團(tuán)就有表示因?yàn)槎诜e了足夠量的內(nèi)存條，可以在一段時(shí)間內(nèi)不需要通過漲價(jià)來提升自己的市場(chǎng)價(jià)格，從而更具市場(chǎng)性價(jià)比優(yōu)勢(shì)。

然而，企業(yè)在囤積內(nèi)存條時(shí)也必須保持適度，避免出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)。一方面，過度囤積內(nèi)存條會(huì)占用企業(yè)大量的資金和倉儲(chǔ)空間，增加企業(yè)的運(yùn)營成本。如果內(nèi)存條價(jià)格在囤積后出現(xiàn)大幅下跌，企業(yè)將面臨資產(chǎn)減值的風(fēng)險(xiǎn)，影響企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況。另一方面，市場(chǎng)供需關(guān)系是不斷變化的，隨著內(nèi)存條生產(chǎn)企業(yè)的產(chǎn)能擴(kuò)張和新技術(shù)的應(yīng)用，市場(chǎng)供應(yīng)可能會(huì)逐漸增加，價(jià)格也會(huì)趨于穩(wěn)定。如果企業(yè)過度依賴囤積內(nèi)存條來應(yīng)對(duì)市場(chǎng)變化，可能會(huì)錯(cuò)過調(diào)整生產(chǎn)策略和優(yōu)化供應(yīng)鏈管理的機(jī)會(huì)。因此，企業(yè)在囤積內(nèi)存條時(shí)，應(yīng)根據(jù)自身的生產(chǎn)經(jīng)營情況和市場(chǎng)走勢(shì)，制定合理的囤積計(jì)劃，避免盲目跟風(fēng)和過度囤積。

可以說，內(nèi)存條價(jià)格的短期飆升，是多種因素交織下的特殊產(chǎn)物，其背后并無可持續(xù)的價(jià)值支撐，將其類比為“搶黃金”，更多是一種媒體渲染下的認(rèn)知偏差，提防其中的風(fēng)險(xiǎn)才是我們最需要考慮的事情。