當(dāng)?shù)貢r(shí)間2026年1月20日，瑞士達(dá)沃斯，世界經(jīng)濟(jì)論壇（WEF）年會(huì)期間，微軟公司董事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官薩提亞·納德拉發(fā)表演講。視覺(jué)中國(guó) 圖

當(dāng)?shù)貢r(shí)間1月20日，微軟CEO薩提亞·納德拉（Satya Nadella）在瑞士達(dá)沃斯世界經(jīng)濟(jì)論壇上同貝萊德CEO拉里·芬克（Larry Fink）對(duì)談時(shí)表示，能源成本將成為決定各國(guó)AI競(jìng)賽成敗的關(guān)鍵。“任何地區(qū)的GDP增長(zhǎng)都將與使用AI時(shí)的能源成本直接相關(guān)。”

Token已經(jīng)成為一種新的全球性“商品”，AI模型用戶購(gòu)買token用于執(zhí)行任務(wù)。在納德拉看來(lái)，每個(gè)經(jīng)濟(jì)體及其企業(yè)的工作是將這些token轉(zhuǎn)化為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，因此token的價(jià)格越低越好。“你是否具備低廉的能源生產(chǎn)能力？能否建設(shè)數(shù)據(jù)中心？系統(tǒng)中硅芯片的成本如何？”

卡內(nèi)基梅隆大學(xué)和北卡羅來(lái)納州立大學(xué)去年6月份的一項(xiàng)分析發(fā)現(xiàn)，受數(shù)據(jù)中心影響，到2030年，美國(guó)電費(fèi)平均將上漲8%，而在弗吉尼亞州等地，漲幅可能高達(dá)25%。

微軟曾在2025年初宣布投入800億美元建設(shè)AI數(shù)據(jù)中心。納德拉表示，微軟50%的支出分布在美國(guó)境外?！叭绻@些token不能改善醫(yī)療成果、教育成果、公共部門效率及各行業(yè)私營(yíng)部門競(jìng)爭(zhēng)力，我們甚至將很快失去把能源這種稀缺資源用于生產(chǎn)token的社會(huì)許可?！?/p>

當(dāng)被問(wèn)及是否存在AI泡沫時(shí)，納德拉回應(yīng)稱，如果AI增長(zhǎng)僅由投資驅(qū)動(dòng)，便可能是泡沫的征兆。判斷泡沫的關(guān)鍵在于，如果討論的焦點(diǎn)僅限于科技公司，只談?wù)摷夹g(shù)側(cè)的發(fā)展，那便純粹是供給側(cè)的故事，這就是泡沫。他認(rèn)為，檢驗(yàn)的標(biāo)準(zhǔn)應(yīng)在于，比如是否有一款借助AI加速臨床試驗(yàn)而成功上市的藥物。

納德拉表示，AI必須走出科技公司的范疇，實(shí)現(xiàn)更廣泛的滲透。否則，過(guò)去數(shù)年提振股市、催生歷史性估值的AI熱潮，從定義上來(lái)說(shuō)必然會(huì)成為一場(chǎng)泡沫。“從定義而言，要避免形成泡沫，就必須讓AI帶來(lái)的收益更均衡地惠及各方?！?/p>

為平息對(duì)AI泡沫的進(jìn)一步擔(dān)憂，納德拉表示，基于過(guò)去20年云計(jì)算和移動(dòng)設(shè)備的廣泛普及，他對(duì)AI技術(shù)的快速擴(kuò)散充滿信心。非科技領(lǐng)域的企業(yè)對(duì)AI更廣泛的應(yīng)用將推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，這種增長(zhǎng)必須由企業(yè)運(yùn)用AI提升自身營(yíng)收來(lái)驅(qū)動(dòng)，而非僅靠科技公司投資AI基礎(chǔ)設(shè)施的資本支出，資本支出驅(qū)動(dòng)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)“正是我們當(dāng)前所見(jiàn)的現(xiàn)象”。

在企業(yè)管理方面，大型企業(yè)是否會(huì)因AI高昂的開(kāi)發(fā)成本而具備先天優(yōu)勢(shì)？納德拉表示，初創(chuàng)公司能從零開(kāi)始構(gòu)建AI體系，而傳統(tǒng)巨頭雖在數(shù)據(jù)、規(guī)模和客戶關(guān)系方面保有優(yōu)勢(shì)，卻受困于變革管理難題，“沒(méi)有任何一方能安于現(xiàn)狀。”

此外，納德拉表示，歐洲若要在AI時(shí)代取得成功，就需要有更廣闊的全球視野?！皻W洲的競(jìng)爭(zhēng)力在于其產(chǎn)出的全球競(jìng)爭(zhēng)力，而不僅限于歐洲內(nèi)部。”他認(rèn)為，歐洲經(jīng)濟(jì)在過(guò)去300年里繁榮是因?yàn)槟軌蛏a(chǎn)出世界所需的產(chǎn)品，要想再次做到這一點(diǎn)，就需要投資能夠驅(qū)動(dòng)AI的能源與token。