日前，中國人民銀行發(fā)布2025年金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)并在國務(wù)院新聞辦公室召開的新聞發(fā)布會上發(fā)聲，以“數(shù)據(jù)成績單”與“政策工具箱”雙管齊下釋放信號。中國人民銀行新聞發(fā)言人、副行長鄒瀾在發(fā)布會上明確，2025年適度寬松貨幣政策成效顯著，2026年降準(zhǔn)降息仍有一定空間，同時推出一攬子結(jié)構(gòu)性政策舉措，為實(shí)體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展注入持續(xù)金融動力。

央行將聚焦加快金融強(qiáng)國建設(shè)目標(biāo)，綜合運(yùn)用多種貨幣政策工具，健全完善金融市場體制機(jī)制，推動金融資源更精準(zhǔn)、更高效地流向重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)。（圖片由CNSPHOTO提供）

數(shù)據(jù)印證成效

2025年金融數(shù)據(jù)呈現(xiàn)“總量穩(wěn)增、成本創(chuàng)新低、結(jié)構(gòu)更優(yōu)化”的鮮明特征，印證了貨幣金融政策對實(shí)體經(jīng)濟(jì)的精準(zhǔn)滴灌。

在總量層面，金融對經(jīng)濟(jì)的支持力度持續(xù)加碼。數(shù)據(jù)顯示，截至2025年年末，社會融資規(guī)模存量達(dá)442.12萬億元，同比增長8.3%；全年增量為35.6萬億元，較上年多增3.34萬億元。

中國人民銀行新聞發(fā)言人、調(diào)查統(tǒng)計(jì)司司長閆先東表示，社會融資規(guī)模保持合理增長，較好地滿足了實(shí)體經(jīng)濟(jì)的資金需求。

數(shù)據(jù)顯示，2025年12月末，廣義貨幣供應(yīng)量（M2）余額為340.29萬億元，同比增長8.5%，明顯高于名義GDP（國內(nèi)生產(chǎn)總值）增速，流動性合理充裕的貨幣金融環(huán)境持續(xù)鞏固。

此外，在信貸投放方面，全年人民幣貸款增加16.27萬億元，余額近272萬億元，同比增長6.4%，信貸支持韌性凸顯。分結(jié)構(gòu)看，企（事）業(yè)單位貸款成為主力，全年增加15.47萬億元，其中中長期貸款增加8.82萬億元。住戶貸款雖增速放緩，但中長期貸款增加1.28萬億元，展現(xiàn)出居民住房及消費(fèi)領(lǐng)域合理需求得到保障。

融資成本持續(xù)下行，成為2025年金融運(yùn)行的一大亮點(diǎn)。鄒瀾介紹，2018年下半年以來央行累計(jì)10次下調(diào)政策利率，疊加利率政策執(zhí)行監(jiān)督強(qiáng)化，社會綜合融資成本穩(wěn)步下行。2025年12月，新發(fā)放企業(yè)貸款與個人住房貸款加權(quán)平均利率均降至3.1%，較2018年下半年分別下降2.5個和2.6個百分點(diǎn)。

同時，結(jié)構(gòu)優(yōu)化成效進(jìn)一步顯現(xiàn)，金融資源向重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)集中。科技、綠色、普惠、養(yǎng)老及數(shù)字經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)等重點(diǎn)領(lǐng)域貸款均保持兩位數(shù)增長，顯著高于全部貸款增速，金融“五篇大文章”落地見效。截至2025年11月末，“五篇大文章”貸款余額達(dá)107.7萬億元，同比增長12.8%，服務(wù)企業(yè)和個人超8255萬戶。直接融資占比顯著提升，2025年社會融資規(guī)模增量中，債券等非貸款融資方式占比超50%，金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革縱深推進(jìn)。

政策精準(zhǔn)加力

發(fā)布會釋放的政策信號值得關(guān)注。鄒瀾明確表示，2026年將繼續(xù)實(shí)施適度寬松貨幣政策，降準(zhǔn)降息仍有操作空間。

作為政策先手棋，中國人民銀行當(dāng)日宣布推出兩方面重磅舉措，強(qiáng)化政策效能：一方面，下調(diào)各類結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具利率0.25個百分點(diǎn)，一年期再貸款利率從1.5%降至1.25%，同步調(diào)整其他期限利率，直接降低銀行資金成本，提升重點(diǎn)領(lǐng)域信貸投放積極性；另一方面，優(yōu)化結(jié)構(gòu)性工具設(shè)計(jì)，加大支持力度，形成政策組合拳。

蘇商銀行特約研究員付一夫認(rèn)為，央行此次下調(diào)結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具利率并完善工具設(shè)計(jì)，是精準(zhǔn)支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)、推動經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)優(yōu)化的重要舉措。

“一方面，利率下調(diào)有助于降低金融機(jī)構(gòu)資金成本，引導(dǎo)更多信貸資源流向科技創(chuàng)新、綠色發(fā)展、小微企業(yè)等重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)；另一方面，社會融資規(guī)模保持平穩(wěn)增長，人民幣貸款對實(shí)體經(jīng)濟(jì)支持力度穩(wěn)固，顯示金融體系運(yùn)行穩(wěn)健，為經(jīng)濟(jì)持續(xù)回升向好提供了適宜的貨幣金融環(huán)境?！备兑环?qū)τ浾弑硎尽?/p>

具體來看，政策精準(zhǔn)覆蓋民營經(jīng)濟(jì)、科技創(chuàng)新、綠色發(fā)展、消費(fèi)升級等關(guān)鍵領(lǐng)域：在民營經(jīng)濟(jì)支持上，單設(shè)1萬億元民營企業(yè)再貸款，重點(diǎn)支持中小民營企業(yè)。同時合并設(shè)立民營企業(yè)與科技創(chuàng)新債券風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)工具，提供2000億元再貸款額度；在科技創(chuàng)新領(lǐng)域，將科技創(chuàng)新和技術(shù)改造再貸款額度從8000億元增至1.2萬億元，擴(kuò)大至研發(fā)投入較高的民營中小企業(yè)；在綠色轉(zhuǎn)型方面，拓展碳減排支持工具領(lǐng)域，納入節(jié)能改造、綠色升級等項(xiàng)目；在消費(fèi)與地產(chǎn)領(lǐng)域，拓展服務(wù)消費(fèi)與養(yǎng)老再貸款至健康產(chǎn)業(yè)，將商業(yè)用房購房貸款最低首付比例下調(diào)至30%，助力消費(fèi)復(fù)蘇與商辦地產(chǎn)去庫存。

多舉措擴(kuò)內(nèi)需

金融市場平穩(wěn)運(yùn)行成為經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定的重要支撐。2025年，外匯市場韌性持續(xù)增強(qiáng)，全年交易量達(dá)42.6萬億美元，企業(yè)外匯套期保值比率升至30%，均創(chuàng)歷史新高，跨境資金由凈流出轉(zhuǎn)為凈流入，對外資產(chǎn)和負(fù)債規(guī)模均達(dá)歷史峰值。債券市場運(yùn)行平穩(wěn)，10年期國債收益率穩(wěn)定在1.8%至1.9%，資本市場信心提振、交投活躍，為實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資提供了多元渠道。

值得一提的是，此次發(fā)布的政策強(qiáng)調(diào)協(xié)同發(fā)力，將與財(cái)政貼息、擔(dān)保分擔(dān)等財(cái)政政策配合，放大政策效能。鄒瀾表示，中國人民銀行將繼續(xù)加大流動性投放，靈活運(yùn)用公開市場操作工具，引導(dǎo)隔夜利率圍繞政策利率運(yùn)行，同時推動以“貸款明白紙”明示綜合融資成本，降低評估、擔(dān)保等中間費(fèi)用，進(jìn)一步優(yōu)化融資環(huán)境。

從消費(fèi)金融支持來看，截至2025年年末，中國人民銀行已發(fā)放服務(wù)消費(fèi)與養(yǎng)老再貸款1184億元，截至11月末不含個人住房貸款的消費(fèi)貸款余額達(dá)21.2萬億元，金融對消費(fèi)潛力釋放的支撐作用持續(xù)顯現(xiàn)。

閆先東表示，2026年，中國人民銀行將聚焦加快金融強(qiáng)國建設(shè)目標(biāo)，綜合運(yùn)用多種貨幣政策工具，健全完善金融市場體制機(jī)制，推動金融資源更精準(zhǔn)、更高效地流向重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)。（記者 王彤旭）