近日，工行提高了個(gè)人客戶積存金投資所需的風(fēng)險(xiǎn)測(cè)評(píng)等級(jí)。復(fù)旦發(fā)展研究院助理研究員石爍接受《國際金融報(bào)》采訪時(shí)表示，工行此次調(diào)整更有可能推動(dòng)銀行風(fēng)險(xiǎn)控制體系趨向一致。特轉(zhuǎn)發(fā)采訪，以饗讀者。

工商銀行近日發(fā)布一則公告，宣布從1月12日起，提高個(gè)人客戶積存金投資所需的風(fēng)險(xiǎn)測(cè)評(píng)等級(jí)，引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注。

銀行積存金產(chǎn)品是指客戶開立黃金積存賬戶后，采取主動(dòng)積存或定期積存的方式，按固定克數(shù)或固定金額購入黃金產(chǎn)品的業(yè)務(wù)，賬戶內(nèi)的黃金余額可以提取實(shí)物黃金，也可以直接贖回變現(xiàn)。《國際金融報(bào)》記者注意到，當(dāng)前，多家國有大行和股份行已將個(gè)人客戶積存金業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)入等級(jí)調(diào)至中風(fēng)險(xiǎn)以上，部分機(jī)構(gòu)甚至提出最高風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)要求。

受訪專家指出，工行此舉更有可能推動(dòng)銀行風(fēng)險(xiǎn)控制體系趨向一致。展望后續(xù)，銀行在風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)、準(zhǔn)入條件、投資者教育等方面進(jìn)一步提升要求的可能性較大。

上調(diào)積存金投資風(fēng)險(xiǎn)要求

上述公告內(nèi)容顯示，工商銀行將自2026年1月12日起，上調(diào)個(gè)人客戶積存金業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)測(cè)評(píng)等級(jí)準(zhǔn)入要求。個(gè)人客戶辦理積存金業(yè)務(wù)的開戶、主動(dòng)積存或新增定投計(jì)劃（即“定期積存計(jì)劃”）的，需通過工商銀行營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)、網(wǎng)上銀行或中國工商銀行APP等渠道，按該行統(tǒng)一的風(fēng)險(xiǎn)能力評(píng)測(cè)問卷進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)承受能力評(píng)估，取得C3-平衡型及以上的評(píng)估結(jié)果（已有前述評(píng)估結(jié)果且在有效期內(nèi)的無需重測(cè)）并簽訂積存金風(fēng)險(xiǎn)揭示書（已簽署風(fēng)險(xiǎn)揭示書的無需重簽）。

工行稱，此舉是鑒于近期影響市場(chǎng)不穩(wěn)定的因素較多，為進(jìn)一步保護(hù)個(gè)人投資者權(quán)益而實(shí)施。建議客戶提高風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)，基于自身財(cái)務(wù)狀況和風(fēng)險(xiǎn)承受能力理性辦理積存金業(yè)務(wù)。

當(dāng)前，銀行一般根據(jù)投資者的不同情況將其風(fēng)險(xiǎn)偏好評(píng)價(jià)分為五級(jí)，包括謹(jǐn)慎型（保守型）、穩(wěn)健型、平衡型、進(jìn)取型和激進(jìn)型，分別對(duì)應(yīng)客戶風(fēng)險(xiǎn)承受能力等級(jí)為低風(fēng)險(xiǎn)、中低風(fēng)險(xiǎn)、中風(fēng)險(xiǎn)、中高風(fēng)險(xiǎn)和高風(fēng)險(xiǎn)，客戶的風(fēng)險(xiǎn)偏好和承受能力逐級(jí)增高。

《國際金融報(bào)》記者從工行客服處了解到，此次調(diào)整前，個(gè)人客戶通過該行風(fēng)險(xiǎn)能力評(píng)測(cè)并取得C1-保守型及以上的評(píng)估結(jié)果，同時(shí)簽訂個(gè)人積存金風(fēng)險(xiǎn)揭示書后，即可辦理個(gè)人積存金業(yè)務(wù)。

值得一提的是，記者發(fā)現(xiàn)，當(dāng)前多家主流銀行對(duì)積存金業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)都在中風(fēng)險(xiǎn)及以上。

“因?yàn)辄S金產(chǎn)品的波動(dòng)性比較高，我行需要最高風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)（激進(jìn)型）才能投資。”一位建設(shè)銀行的客戶經(jīng)理告訴記者。此外，交通銀行貴金屬錢包業(yè)務(wù)規(guī)則顯示，該類產(chǎn)品業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)為4R（增長(zhǎng)型），約與前述進(jìn)取型相當(dāng)。郵儲(chǔ)銀行和中國銀行相關(guān)產(chǎn)品同樣要求客戶具備中等以上的風(fēng)險(xiǎn)承受能力。

復(fù)旦發(fā)展研究院助理研究員、復(fù)旦平安宏觀經(jīng)濟(jì)研究中心主任助理石爍指出，銀行上調(diào)積存金風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)入等級(jí)源自市場(chǎng)波動(dòng)、投資者保護(hù)和產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)屬性。

“近期國際金價(jià)持續(xù)走高并出現(xiàn)較大波動(dòng)，黃金現(xiàn)貨價(jià)格屢創(chuàng)新高，使得貴金屬類資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)特性明顯提升。這意味著短期波動(dòng)可能性更大，投資者面臨的風(fēng)險(xiǎn)也相對(duì)提高。銀行作為金融中介，有義務(wù)確保投資者在參與某些投資產(chǎn)品時(shí)具備相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)承受能力。這樣的調(diào)整旨在避免不適當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)承受者進(jìn)入這一業(yè)務(wù)，引發(fā)不必要的損失風(fēng)險(xiǎn)。”石爍分析道，“此外，盡管部分銀行宣傳‘積存金’有助于積累黃金，但其實(shí)質(zhì)是一種與金價(jià)密切相關(guān)的投資工具。銀行希望投資者把積存金視作風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的一類，引導(dǎo)投資者進(jìn)行資產(chǎn)配置，而非短期投機(jī)?！?/p>

業(yè)務(wù)準(zhǔn)入或持續(xù)趨嚴(yán)

近日來，受市場(chǎng)避險(xiǎn)因素影響，國際金價(jià)持續(xù)走強(qiáng)。1月5日，現(xiàn)貨黃金價(jià)格再度突破每盎司4400美元關(guān)口。在黑崎資本首席戰(zhàn)略官陳興文看來，當(dāng)前國際局勢(shì)動(dòng)蕩對(duì)金價(jià)走勢(shì)影響顯著。

“從近期市場(chǎng)情況來看，2025年黃金價(jià)格已創(chuàng)下逾50次歷史新高，累計(jì)漲幅超60%，這主要得益于地緣政治與經(jīng)濟(jì)不確定性加劇等因素。展望2026年，若地緣政治緊張局勢(shì)進(jìn)一步加劇，全球經(jīng)濟(jì)陷入更深層放緩，投資需求尤其是黃金ETF需求將大幅增加，推動(dòng)金價(jià)大幅攀升，2026年金價(jià)有望較當(dāng)前水平上漲15%至30%。此外，全球央行購金需求也將為金價(jià)提供有力支撐?！标惻d文指出。

石爍指出，投資者應(yīng)當(dāng)充分認(rèn)識(shí)到，積存金是風(fēng)險(xiǎn)投資，既不保本，也不保收益。積存金的價(jià)值主要取決于市場(chǎng)金價(jià)，當(dāng)前受美元、利率、地緣政治、宏觀經(jīng)濟(jì)等多重因素影響，短期內(nèi)可能出現(xiàn)較大波動(dòng)，甚至重大回調(diào)。普通投資者在參與前應(yīng)全面評(píng)估自己的風(fēng)險(xiǎn)承受能力、資金用途及投資期限，避免追漲殺跌或過度配置黃金資產(chǎn)。

展望后續(xù)，其他銀行是否會(huì)跟進(jìn)調(diào)整積存金相關(guān)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)？排排網(wǎng)財(cái)富公募產(chǎn)品經(jīng)理朱潤(rùn)康預(yù)計(jì)，后續(xù)將有更多銀行跟進(jìn)上調(diào)積存金風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)入等級(jí)。

“當(dāng)前金價(jià)仍處于高位波動(dòng)階段，銀行面臨的合規(guī)與風(fēng)控壓力持續(xù)存在，通過提高準(zhǔn)入等級(jí)可進(jìn)一步管控業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，并契合監(jiān)管導(dǎo)向。此外，隨著個(gè)人養(yǎng)老金等長(zhǎng)期資金管理業(yè)務(wù)推進(jìn)，銀行也需持續(xù)完善貴金屬業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)入機(jī)制，以更好地匹配求穩(wěn)型資產(chǎn)配置需求?！敝鞚?rùn)康表示。

石爍進(jìn)一步指出，作為國有大行，工行此次調(diào)整更有可能推動(dòng)銀行風(fēng)險(xiǎn)控制體系趨向一致。未來其他大行和股份制銀行在風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)、準(zhǔn)入條件、投資者教育等方面進(jìn)一步提升要求的可能性較大。

作者丨李若菡

來源丨國際金融報(bào)，原標(biāo)題為“國有大行出手！多家銀行抬高積存金準(zhǔn)入門檻營(yíng)”