在滬指七連陽背后，超730億元的“活水”正借道股票型ETF跑步進(jìn)場。

截至12月25日收盤，上證指數(shù)收漲0.47%，報(bào)3959.62點(diǎn)，為連續(xù)第七日上漲；深證成指漲0.33%，創(chuàng)業(yè)板指漲0.3%，科創(chuàng)50跌0.23%。

對(duì)此，有市場分析指出，此類連續(xù)收陽行情通常出現(xiàn)在市場情緒從低迷轉(zhuǎn)向回暖、或上漲趨勢初步形成階段，反映出市場內(nèi)在的韌性。

資金面上，股票型ETF呈現(xiàn)顯著凈流入。澎湃新聞?dòng)浾吒鶕?jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，12月25日，全市場1284只可統(tǒng)計(jì)的股票型ETF（含跨境ETF）合計(jì)凈流入73.13億元。將時(shí)間拉長至近七個(gè)交易日（12月17日至25日），股票型ETF整體凈流入規(guī)模達(dá)733.23億元。

A500ETF吸金主導(dǎo)地位凸顯

從資金流向結(jié)構(gòu)觀察，A500ETF無疑是滬指七連陽過程中市場的配置重點(diǎn)。

僅在12月25日單日，華泰柏瑞、華夏、國泰旗下的中證A500ETF便分別錄得15.20億元、14.49億元的凈流入，位居全市場前列。此外，南方中證A500ETF、南方中證500ETF、華夏科創(chuàng)50ETF等產(chǎn)品單日凈流入也均超過5億元。

在12月17日至25日“七連陽”的時(shí)間里，A500ETF的吸金主導(dǎo)地位更為明顯。南方中證A500ETF以144.15億元的凈流入居首；國泰、華泰柏瑞、華夏、易方達(dá)旗下的同類產(chǎn)品凈流入均超100億元；廣發(fā)中證A500ETF也達(dá)到64.36億元。

整體統(tǒng)計(jì)顯示，在此期間中證A500指數(shù)相關(guān)ETF合計(jì)凈流入達(dá)721.18億元，占全部股票型ETF凈流入總額的98.36%，成為推動(dòng)市場表現(xiàn)的關(guān)鍵資金力量。

對(duì)于中證A500指數(shù)的配置價(jià)值，國泰基金指出，其憑借其對(duì)先進(jìn)制造、信息技術(shù)等新質(zhì)生產(chǎn)力領(lǐng)域的布局，能夠比傳統(tǒng)寬基指數(shù)更精確地把握產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)機(jī)遇。中證A500指數(shù)具備行業(yè)均衡配置特點(diǎn)，對(duì)細(xì)分龍頭公司的覆蓋更廣泛，能夠?yàn)橥顿Y者在震蕩整固、盈利逐步兌現(xiàn)的市場環(huán)境中，提供兼具安全墊與成長潛力的優(yōu)質(zhì)貝塔底盤。

廣發(fā)基金表示，中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議部署的2025年重點(diǎn)工作中排序第一是大力提振消費(fèi)、全方位擴(kuò)大國內(nèi)需求以及以科技創(chuàng)新引領(lǐng)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展，建設(shè)現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系，中證A500指數(shù)中消費(fèi)+科技占比約七成，值得關(guān)注。

“在A股單純快進(jìn)快出的擇時(shí)交易，對(duì)大部分人來說并不是賺錢的好方法。還是應(yīng)該配置+交易，以A500ETF基金這樣的寬基ETF打底，吃到經(jīng)濟(jì)增長+估值增值+通貨膨脹的錢，用2-3成做波段，做網(wǎng)格，買高彈性，這是更適合多數(shù)人的配置建議?！比A夏基金稱，某種程度上A500是監(jiān)管、指數(shù)公司、渠道、基金公司、投資者，全方位參與的一個(gè)指數(shù)。

另從行業(yè)主題ETF的凈流入情況來看，通信、衛(wèi)星、港股通互聯(lián)網(wǎng)、港股通科技、紅利則是本輪資金布局的重點(diǎn)方向。

12月17日至25日期間國泰通信ETF、永贏衛(wèi)星ETF近7日凈流入額分別達(dá)16.49億元、15.80億元；富國港股通互聯(lián)網(wǎng)ETF、廣發(fā)港股通科技ETF、華泰柏瑞紅利低波ETF的區(qū)間凈流入額則均在10億元以上。

與此同時(shí)，半導(dǎo)體、恒生科技、光伏、游戲、有色金屬等多個(gè)板塊的資金涌入跡象也較為明顯。

例如，國泰半導(dǎo)體設(shè)備ETF、天弘恒生科技ETF、華夏光伏ETF、華夏游戲ETF、萬家工業(yè)有色ETF、華泰柏瑞紅利ETF、華寶港股互聯(lián)網(wǎng)ETF等相關(guān)ETF近7日凈流入額均超6億元。

歷輪躁動(dòng)行情的開啟離不開特定催化信號(hào)

滬指再次劍指4000點(diǎn)，春季躁動(dòng)是否已提前點(diǎn)燃？

華夏基金表示，臨近歲末年初，資金普遍期待春季躁動(dòng)行情。參考?xì)v史經(jīng)驗(yàn)，歷輪躁動(dòng)行情的開啟，大多離不開一個(gè)標(biāo)志性事件的催化。尤其當(dāng)前，特定催化信號(hào)就顯得更加必要。

哪些事件可能成為春季行情啟動(dòng)的信號(hào)？融通基金總結(jié)了以下三類因素：一是前期壓制市場的不確定性因素落地，是開啟春季行情的基礎(chǔ)；二是降準(zhǔn)降息等寬松政策催化，往往能夠有效點(diǎn)燃春季行情；三是關(guān)鍵經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)驗(yàn)證基本面向好，是春季行情能夠持續(xù)的關(guān)鍵。

“今年來看，11月以來一系列壓制市場的海外不確定性相繼落地，包括美聯(lián)儲(chǔ)降息、日本央行加息等?！比谕ɑ鹫J(rèn)為，下一個(gè)可能有效開啟春季行情的信號(hào)包括：歲末年初國內(nèi)降準(zhǔn)降息落地的可能性；關(guān)鍵數(shù)據(jù)對(duì)基本面預(yù)期改善的提振，包括PPI、PMI、M1、社融信貸、以及上市公司年報(bào)預(yù)告等。

匯添富基金指出，本輪中國資產(chǎn)上漲具備自身的獨(dú)立邏輯，將是后續(xù)中國資產(chǎn)修復(fù)的重要支撐。美聯(lián)儲(chǔ)降息帶來的全球流動(dòng)性寬松、科技巨頭AI資本開支爆發(fā)帶來的全球科技股共振上漲，固然是本輪全球股市共振上行的重要因素，但中國資產(chǎn)上漲的背后具備自身的獨(dú)立邏輯，包括大國競爭力增強(qiáng)、新動(dòng)能景氣釋放、政策轉(zhuǎn)型思路明朗、經(jīng)濟(jì)基本面平穩(wěn)，這些內(nèi)部確定性都不會(huì)隨著海外擾動(dòng)而發(fā)生任何變化。往后看，這些因素仍將是后續(xù)中國資產(chǎn)修復(fù)的重要支撐。

“從9月初以來A股經(jīng)歷了較長時(shí)間的橫盤震蕩，投資者情緒趨于謹(jǐn)慎，隨著美聯(lián)儲(chǔ)如期降息、中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議政策定調(diào)等重大事件落地，整體基調(diào)符合或略好于市場預(yù)期，跨年行情或值得期待?！睆V發(fā)基金建議，可關(guān)注行業(yè)包括有色、商業(yè)航天、A1、人形機(jī)器人、核電、創(chuàng)新藥、非銀金融等。

上銀基金稱，AI超級(jí)周期、高端制造出海、戰(zhàn)略資源、前沿科技、新消費(fèi)和創(chuàng)新藥等領(lǐng)域或仍能提供較多結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。